¿Sigue Zhao Changpeng en la mesa de póker después del Hotel de la Paz?

Binance no perderá ante Hyperliquid, solo ante el tiempo.

Escrito por: Zuo Ye

Los últimos años de Trump son solitarios.

Durante su primer mandato, Ivanka y Kushner estaban a su lado, pero en el segundo mandato, se transformaron en Natalie Harp y Witkoff. La posición de su hija fue otorgada a un asistente cercano, y la de su yerno a un viejo amigo. Especialmente este último, Witkoff, fue un cortesano creado por el propio Trump, manejando pequeños problemas como el conflicto Israel-Palestina y Rusia-Ucrania como enviado privado, eludiendo canales formales como el Secretario de Estado.

Los cortesanos también gestionan negocios familiares. Witkoff ayudó al pequeño Trump a operar el proyecto WLFI, vendiendo una participación de 500 millones de dólares a la familia real de los Emiratos Árabes Unidos, mientras que CZ invirtió casualmente 2 mil millones de dólares para emitir USD1.

Witkoff ha estado un poco preocupado últimamente, habiendo llevado a Sun a los tribunales, con acusaciones de que Sun desbloqueó temprano para hacer caer el mercado, mientras que la otra parte afirma que WLFI viola el principio de descentralización.

En la trama más absurda, CZ entró pasivamente en la contienda; por un lado, USD1 colaboró con Aster en RWA Perp, mientras que por el otro, Binance Wallet lanzó la segunda fase del Carnaval Tron, tratando de retrasar las restricciones en HTX.

La lealtad no es absoluta; la deslealtad absoluta es lo que es. CZ tomó una decisión, y Binance naturalmente no aparecería en la reunión del IAC de la CFTC. Esa mesa de reunión es el reconocimiento que Washington otorga a la industria cripto; quién está presente y quién está ausente es claro de un vistazo.

Pecado y Castigo

Está decidido a casarse con una chica casta sin dote, pero ella debe soportar sufrimiento.

En 2017, dos días antes del "9.4", Sun Yuchen apenas completó el ICO de Tron y se fue a EE. UU., comenzando así su viaje como capitalista multinacional;

En 2017, dos meses después del "9.4", Zhao Changpeng finalmente migró los servidores de Binance a AWS, persiguiendo el arduo viaje de diez años de los estadounidenses espirituales.

Experiencias similares evocan empatía y siembran semillas de desconfianza hacia el poder. Después de vagar internacionalmente durante muchos años, residiendo en el Golfo y el Estrecho, las manos tangibles e intangibles de EE. UU. siempre han estado sondeando cerca, dificultando el sueño.

Mirando al mundo, oponerse al orden antes de hacerse rico y desear orden después de hacerse rico es una paradoja eterna de la naturaleza humana. Sin embargo, el viejo dinero suele ser más cerrado y exclusivo. Cómo hacer la transición de "nuevo dinero" a "viejo dinero" y así preservar la riqueza familiar es un dilema global.

¿No ves que los ricos como el fundador de Amazon, Bezos, y el yerno del gran líder, Kushner, están todos esperando la aprobación de membresía del Indian Creek Country Club en Miami? Para los chinos, el círculo cripto y los recién ricos, integrarse en el orden existente de EE. UU. solo puede volverse cada vez más difícil.

Incluso el crimen puede ser perdonado, pero el pecado original solo puede ser rezado. El deseo de aceptación del viejo dinero, la protección de EE. UU. e incluso el reconocimiento del círculo son buscados para obtener un momento de respiro.

SBF, Arthur Hayes y CZ representan tres trayectorias diferentes en América. Aunque SBF enfrenta finalmente 25 años de prisión, FTX fue una vez la mayor amenaza para Binance, sin comparación, ni siquiera Hyperliquid puede compararse.

En el juego de la conformidad, uno debe jugar según las reglas americanas.

Sun Yuchen sigue siendo el mismo Sun Yuchen, pero Trump no es Buffett.

Las demandas no necesariamente conducen a pérdidas, pero la lógica de la política no habla de lo correcto o lo incorrecto. Como dijo Schmitt, "El propósito principal de la política es distinguir entre amigo y enemigo."

El hermano Sun y Witkoff no están luchando una demanda; están luchando por la cara de Trump.

Descripción de la imagen: Las penalizaciones de cripto no son intercambiables

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¿Por qué debe hacerse la conformidad en el mercado estadounidense? ¿No es suficiente obtener una licencia en Abu Dhabi?

Absolutamente no. La era PoW del círculo cripto es manufactura; quedarse en China es la forma de ganar dinero. La era PoS del círculo cripto es finanzas; apresurarse a la Casa Blanca es la forma de hacerse rico.

Las ventajas estructurales de China y EE. UU. en la economía mundial son similares. Desafortunadamente, las personas son productos moldeados por los tiempos, especialmente aquellos que han liderado un cierto nodo, se verán atrapados en su propio camino.

A partir de mediados de agosto, CZ ha estado continuamente burlándose de las masas en Twitter con monedas meme como MarsCoin/Giggle. Sun comenzó a clamar en Twitter, pidiendo a todos que defendieran las ventajas descentralizadas de USDD y se opusieran al control del equipo de USD1, sin saber lo que piensa CZ.

Luego, Trump mencionó a Hyperliquid, y la historia dio un giro. No entendemos por qué CZ se alinea con Sun, pero todos sabemos que el intento de Binance de bloquear HL en la primera fase fracasó, y ahora, enfrentando el mercado de conformidad de EE. UU., marcar nuevos puntos será aún más difícil.

Incluso con muchos conflictos con el actual gobierno de EE. UU., el Reino Unido y la UE también han seguido el ejemplo de sancionar a HTX, pero no está claro por qué Binance ha retrasado repetidamente hasta no tener más opciones.

Quizás, los ríos y lagos no se tratan de pelear y matar; se trata de sentimientos humanos y asuntos.

Rojo y Negro

Julien no pudo ver su rostro, pero aún así disparó contra ella. Cuando disparó un segundo tiro, ella finalmente cayó.

El amor no sabe dónde comienza, pero se adentra profundamente. La historia de CZ, el hermano Sun y Trump aún tiene más que contar, pero la postura de Binance contra HL determinará si Binance tiene un futuro.

Crear opinión pública en Twitter es ineficaz; formar grupos de cabildeo es la forma americana.

En febrero de 2026, Hyper Foundation donó 1 millón de $HYPE para establecer el HPC (Centro de Políticas Hyperliquid). Además de cabildeo regular, el HPC también mantendrá la conformidad general de Perp en EE. UU., levantando la bandera de fortalecer la innovación americana, abogando por toda la industria cripto.

CME acaba de terminar su TradeXYZ en la reunión del IAC, y el HPC publicó un informe, utilizando datos rigurosos para probar el efecto complementario de Perp y las opciones de CME. Esto es lo que debería hacer una empresa de cabildeo, no sobornar a funcionarios o construir relaciones, sino coordinar redes sociales + BD + GR + pares para formar una fuerza conjunta para la implementación.

Descripción de la imagen: Informe del HPC

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HPC envía liquidez profunda a una red de relaciones profunda, mientras que CZ construye BSC en Bután, observando a HL en la Casa Blanca con ojos fríos o cálidos.

CZ o Binance no están sin interés en el cabildeo. La capacidad de CZ para obtener un indulto debe haberse beneficiado de invertir millones en cabildeo, pero extrañamente, cuanto más gasta Binance, peor suele ser el efecto. No es su terreno, y no tienen medios para resistir. Claramente proporcionaron la mayor liquidez a la familia Trump, pero ni siquiera tienen la calificación para asistir al IAC, y mucho menos una posición cerca del presidente.

Sin la Casa Blanca, no hay entusiasmo de Wall Street, porque el mercado financiero global, estrictamente hablando, se divide en China, EE. UU. y otros.

El mercado oriental solo puede operar en el extranjero, mientras que el mercado estadounidense establece barreras en nombre de la conformidad. El núcleo es asegurar que el control permanezca en manos americanas, al igual que TikTok.

Binance ya ha sido marginado en la práctica. Para ser justos, Coinbase, Kraken y otros competidores o innovadores tienen capacidades bajas, pero al depender de barreras de entrada, solo pueden encogerse en un rincón de EE. UU. Sin embargo, el dólar es demasiado valioso, y el mercado estadounidense es lo suficientemente grande.

Promocionan superficialmente la conformidad, pero en realidad, obstaculizan a los estadounidenses de disfrutar de servicios de calidad. Sin embargo, para Binance, que enfrenta la mayor amenaza después de FTX, la liquidez del mercado estadounidense no puede ser abandonada, de lo contrario, HL eventualmente derrocará a Binance—Binance puede operar en el extranjero, y HL también puede, pero Binance no puede operar en EE. UU., y HL sí lo hará.

Descripción de la imagen: La batalla de liquidez se reaviva

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Está destinado a no poder cumplir con la entrada en EE. UU., al menos para preservar la liquidez de Binance. Los Asters no están a la altura de la tarea, y BN.US solo puede sentarse en la mesa de los niños con Coinbase; el sitio principal de Binance no puede entrar en EE. UU. a corto plazo.

Desde esta perspectiva, CZ ya está en un estado de pánico, solo puede promover ocasionalmente monedas meme para mantener la vida.

Desde la estructura del mercado, se ha formado una alianza de facto anti-Binance. OKX de Xu Mingxing e ICE se han unido para complementar derivados y otras categorías de negociación para el último. HL y Coinbase se esfuerzan por suprimir el impulso de Binance con la conformidad.

Binance ya se ha vuelto como Alibaba. Solo la entidad tiene poder de combate, incapaz de formar ninguna ventaja de combate grupal, y ni siquiera está claro quién está apuntando a Binance. Binance ha patrocinado casi a todos los KOLs cripto, contribuyendo con más de 4 mil millones de dólares en ingresos no fiscales a EE. UU., que es 40 veces más que BitMEX, sin embargo, no ha recibido ni honor ni reconocimiento.

Incluso el Jeff de HL es chino, y Trump le ha dado a Sun Yuchen la oportunidad de enfrentarse a los tribunales. No se puede acusar a Trump de discriminación racial; quizás todos los chinos son iguales, pero algunos chinos son más iguales que otros.

Forastero

El día que fui arrestado, estuve en una prisión dominada por árabes, que se rieron y me preguntaron qué crimen cometí. Dije que maté a un árabe, y dejaron de hablarme.

Independientemente de cómo se desarrolle la historia entre Binance y HL, CZ nunca podrá recuperar el estatus histórico que tuvo antes del 11 de octubre. En ese momento, Vitalik ya había llevado a a16z a apresurarse hacia el final de L2, mientras que Wall Street se estaba convirtiendo en el nuevo maestro de Crypto.

En la gran oleada del 20 de agosto, cada intercambio estaba desarrollando negocios de TradFi, ya sea en nombre de RWA o DEX. En el mundo que conocemos, todos sienten vagamente que ya no será lo mismo que antes.

Ya no será el reinado alternante de BTC y altcoins. CZ, con Binance, billeteras y Asters, solo puede entrar pasivamente en el mercado de USD1/USDC.

Sin BUSD, es la primera grieta de Binance, mientras que HL ya ha obtenido el compromiso de recompra de $HYPE para USDC. En ese momento, pensamos que la combinación de CC (Coinbase + Circle) usaría este modelo para expandir liquidez, contrarrestando así a USDT.

Pero ahora, he dividido claramente mi cuerpo de esto, el objetivo siempre ha sido la liquidez de Binance. Si tenemos que encontrar una razón para HL, la venganza por $JELLYJELLY es la más apropiada.

Descripción de la imagen: Cambio profundo de posición

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Hoy, la profundidad de liquidez o los spreads de HL en comparación con Binance ya no son noticia. HL ha acumulado un grupo de seguidores, reuniéndose locamente en la plaza del pueblo, mientras que Binance solo puede enfrentar la competencia de liquidez de frente.

Luego, los estándares VIP siguen bajando, y la UE, observando la situación, naturalmente rechaza la solicitud de licencia de MiCA. Incluso se puede ver cómo Binance, abierto a todos los usuarios cooperativos, es presionado repetidamente por su postura en las grietas.

Binance proporcionará información de usuarios a Rusia y cooperará con los EAU para investigar a empleados, y también enfrenta demandas colectivas en el Reino Unido.

Esto no es simplemente "gran familia, gran negocio, muchos problemas", sino una cuestión de tomar partido. Este es precisamente el tabú para Binance, que tiene la liquidez más fuerte. Si quieres ser el Hotel de la Paz, debes acomodar todo tipo de personas.

Que Binance proporcione información de usuarios a Rusia puede parecer escandaloso en el mundo occidental, pero el Witkoff de Trump ha visitado Moscú más de ocho veces desde 2025.

Esta es la confusión de Binance, en un mundo cada vez más opuesto, ya no necesita un Hotel de la Paz, pero nadie quiere cargar con la culpa de romper la paz. Esperan que CZ elija activamente, y cuando la otra parte se enoje, dirija el resentimiento hacia Binance.

En la ansiedad, lo que CZ puede hacer es dispersar continuamente recursos a todas las partes, a cambio del deseo de Sun de usar USDD para reemplazar la legitimidad narrativa de USD1, así como la insatisfacción adicional de la familia Trump hacia él.

Incluso se puede decir que este sentido de alienación como forastero es como la relación de cripto con el mundo. Antes de que comenzara el actual mercado de Trump, todos estaban huyendo, ya sea hacia IA para obtener ganancias o para tomarse un descanso de la vida.

Comparado con AB Finance, que murió antes de nacer, y BitMart, que fue medio enterrado y luego revivido, Binance es de hecho demasiado poderoso, lo suficientemente poderoso como para que toda la industria no tenga rivales, e incluso los fundadores están operando activamente, atrayendo clientes.

Pero el mercado creado artificialmente es demasiado incontrolable. No hay el llamado ciclo de cuatro años de BTC, ni hay crisis cuántica o actualización de la red principal de ETH L1. La actitud de todos es de indiferencia y apatía.

La insatisfacción de todos debe tener un desahogo. En esfuerzos silenciosos, lo que Jeff necesita hacer es concentrar recursos para mejorar la liquidez de Perp. En un tira y afloja, la iniciativa ya ha cambiado de manos.

Binance, en última instancia, perderá ante el tiempo.

Conclusión

Todos los mortales deben morir, y todos los mortales deben servir.

Las espinas del Trono de Hierro están escritas en sangre. Cada generación de emprendedores tiene su misión histórica. A menudo me pregunto qué pasaría si CZ se retirara después de salir de prisión; quizás Giggle no sería solo una Meme Coin.

Frente al viejo dinero, Trump, Jeff, el hermano Sun y la familia real de Abu Dhabi, en medio de preocupaciones interminables, ¿ha echado alguna vez CZ de menos los juegos de póker en Shanghái? En aquel entonces, la risa era solo risa. La primera vez que escuchó sobre Bitcoin creado por Satoshi Nakamoto, la refinación y belleza sentidas al leer el libro blanco—¿ha pensado alguna vez que esta no era una oportunidad de riqueza sino una oportunidad para participar en el cambio del mundo?

Quizás nunca habrá una respuesta, y quizás todo lo que venga después será la respuesta.