ETF de altcoins: qué fondos reciben flujos de capital y quién supera a Bitcoin

Los ETF de altcoins se están convirtiendo gradualmente en una parte notable del mercado de criptomonedas en los Estados Unidos: mientras que los fondos de Bitcoin y Ethereum no han mostrado una dirección estable en los últimos meses, productos individuales como XRP, Solana, Hyperliquid y Chainlink parecen ser mucho más fuertes en términos de atracción de capital. En términos de flujos acumulados entre los productos de altcoins mencionados, el ETF de XRP lidera con aproximadamente $1.5 mil millones.

Tras el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa de criptomonedas en EE. UU. en 2024, los ETF se han convertido en uno de los puntos de referencia importantes para el mercado. Los traders y analistas están prestando cada vez más atención no solo al precio de las monedas, sino también a la liquidez dentro de los fondos: el flujo de capital a menudo ayuda a entender dónde se está formando el interés de los grandes participantes.

Durante mucho tiempo, la atención principal se centró en los fondos de Bitcoin y Ethereum. Ahora, entre estos productos, se mencionan ETF de XRP, Solana, Hyperliquid (HYPE), Chainlink (LINK), Hedera, Avalanche, Dogecoin, Polkadot, Litecoin y BNB Chain, y su dinámica no siempre coincide con el sentimiento general hacia los activos más grandes. Para un inversor, este instrumento es similar a un fondo indexado en lógica de acceso a través de la bolsa, aunque el activo subyacente es una criptomoneda específica o un instrumento relacionado.

¿Qué son los ETF de altcoins y cómo funcionan?

Los ETF de altcoins son fondos cotizados en bolsa vinculados no a Bitcoin, sino a otra criptomoneda: por ejemplo, XRP, Solana, HYPE o LINK. El inversor compra una participación del fondo en la bolsa a través de una cuenta de corretaje, y la empresa gestora mantiene la conexión del fondo con el activo subyacente.

Normalmente, el fondo sigue el precio de la moneda a través del almacenamiento del activo en un custodio o a través de un instrumento de mercado relacionado. La bolsa facilita el comercio de participaciones, los creadores de mercado ayudan a mantener el precio cerca del valor de la criptomoneda subyacente, y el custodio es responsable del almacenamiento de los activos.

¿Cómo comprar un ETF de criptomonedas y dónde se negocia?

El camino básico es simple: abrir una cuenta de corretaje, obtener acceso a la bolsa, elegir el ticker del fondo deseado, evaluar las comisiones y la liquidez, y luego comprar participaciones como un papel de bolsa normal.

En EE. UU., los ETF de criptomonedas se negocian en plataformas reguladas, incluyendo NASDAQ y NYSE. El acceso depende del país del inversor, las reglas de su corredor y las restricciones locales: a algunos clientes les basta con una cuenta de corretaje estándar, mientras que otros necesitan un corredor con acceso al mercado estadounidense.

Bitcoin y Ethereum han perdido impulso claro

Hasta el 28 de julio, los fondos de Bitcoin han atraído alrededor de $222 millones desde principios de mes, mientras que los ETF de Ethereum han recibido aproximadamente $346 millones. A primera vista, esto parece positivo, pero la imagen se vuelve menos clara si se comparan los datos con junio.

En junio, los fondos de Bitcoin recaudaron $4.5 mil millones, mientras que los fondos de Ethereum, por el contrario, enfrentaron una salida de aproximadamente $500 millones. Desde noviembre del año pasado, cuando Bitcoin alcanzó un máximo de $126,2 mil, y luego todo el mercado de criptomonedas entró en una corrección prolongada, tales fondos solo han mostrado dos y tres meses de dinámica positiva respectivamente, si los resultados de julio se mantienen.

Para un segmento donde las finanzas dependen directamente de los sentimientos de los inversores, tal inestabilidad es importante. Incluso un activo grande en la contabilidad del inversor sigue siendo un activo de mercado, lo que significa que su valor puede cambiar rápidamente junto con los flujos de capital.

Los fondos de altcoins muestran una imagen diferente

Entre los mayores flujos de los fondos de altcoins se destacan cuatro direcciones:

• El ETF de XRP, vinculado a Ripple, ha tenido solo un mes de salida desde su lanzamiento en noviembre de 2025: en marzo, los inversores retiraron $31 millones. La entrada total se acercó a $1.5 mil millones.
• El ETF de Solana solo tuvo un mes negativo desde octubre: en junio, la salida fue de menos de $1 millón. La entrada total superó los $1.1 mil millones.
• El ETF de Hyperliquid apareció en mayo de 2026 y en poco tiempo atrajo más de $190 millones, a pesar de una salida de alrededor de $3 millones a finales de julio.
• El ETF de Chainlink, desde su lanzamiento en diciembre de 2025, no ha tenido ningún mes con dinámica negativa, y la entrada total superó los $125 millones.

El interés en ellos crece no solo por la dinámica a corto plazo. Para los inversores, es una forma de diversificar la exposición a criptomonedas más allá de Bitcoin y Ethereum, y para los participantes institucionales, un formato de intercambio comprensible en un entorno regulado. Un contexto adicional es el crecimiento de la capitalización de ciertos altcoins y la aparición de nuevos accesos al mercado regulado.

El mecanismo de movimiento de dinero en los ETF no debe confundirse con una simple transferencia de fondos: una transacción bancaria refleja el movimiento de dinero entre cuentas, mientras que la entrada en el fondo muestra la demanda de participaciones y el interés en la criptomoneda subyacente.

La participación de los fondos en la capitalización de los altcoins ya es notable

En términos absolutos, los ETF de altcoins todavía están muy por detrás de los fondos de Bitcoin y Ethereum. Pero si se observa la participación de los activos de los fondos en relación con la capitalización de las criptomonedas mismas, la imagen se vuelve más interesante.

Si desglosamos estas participaciones por activos, obtenemos la siguiente imagen:

• ETF de XRP: más del 1.5% de la capitalización de XRP.
• ETF de Solana: casi el 2.1% de la capitalización de Solana.
• ETF de HYPE: más del 2.3% de la capitalización de HYPE.
• ETF de Chainlink: casi el 1.9% de la capitalización de LINK.
• Fondos de Bitcoin: alrededor del 6.2% de la capitalización de Bitcoin.
• ETF de Ethereum: aproximadamente el 4.7% de la capitalización de Ethereum.

Es decir, la brecha se mantiene, pero en términos de crecimiento de participación, algunos altcoins parecen más fuertes de lo que se podría esperar.

Según Grayscale, si se considera la entrada de capital en relación con la capitalización de mercado de la criptomoneda seleccionada desde los primeros días de negociación, los fondos de Solana, XRP y HYPE han superado a Bitcoin.

Particularmente se destacó el ETF de HYPE: necesitó menos de tres meses para alcanzar el nivel que los fondos de SOL lograron aproximadamente después de 250 días desde su lanzamiento. Bitcoin necesitó alrededor de 600 días para lograr ese resultado.

Dónde la actividad casi ha desaparecido

No todos los fondos de criptomonedas atraen la atención de los inversores. En términos de baja actividad, la imagen es la siguiente:

• ETF de Hedera: activo subyacente Hedera, casi no hay flujos de capital significativos.
• ETF de Avalanche: activo subyacente Avalanche, casi no hay flujos de capital significativos.
• ETF de Dogecoin: activo subyacente Dogecoin, casi no hay flujos de capital significativos.
• ETF de Polkadot: activo subyacente Polkadot, casi no hay flujos de capital significativos.
• ETF de Litecoin: activo subyacente Litecoin, casi no hay flujos de capital significativos.
• ETF de BNB Chain: activo subyacente BNB Chain, casi no hay flujos de capital significativos.

Para el mercado regulado de EE. UU., no solo son importantes el interés de los inversores y las plataformas de nivel NASDAQ, sino también la posición de los organismos de supervisión. La SEC es responsable de la admisión de tales fondos en el mercado de valores, los requisitos de divulgación y las reglas de cotización, mientras que la CFTC es importante donde los productos de criptomonedas están relacionados con derivados y futuros. Por lo tanto, la aparición de nuevos ETF es vista por el mercado como una señal importante, incluso si un fondo específico aún no se ha convertido en uno de gran volumen.

Cuáles son los riesgos de los ETF de altcoins

Los principales riesgos están relacionados con la alta volatilidad de los altcoins, posibles cambios en la regulación, la liquidez insuficiente de ciertos fondos, fallos tecnológicos en las redes subyacentes y errores de custodia por parte de los custodios. Otro factor es la discrepancia entre el precio de la participación y la dinámica de la propia moneda en períodos de movimientos bruscos del mercado.

Los ETF de criptomonedas son ofrecidos por diferentes empresas de gestión y emisores. Entre los jugadores destacados en este segmento se encuentran Grayscale, BlackRock, Fidelity y Bitwise.

La conclusión principal sigue siendo simple: Bitcoin y Ethereum continúan dominando en términos de tamaño de fondos, pero los ETF de altcoins ya están formando su propia dinámica. En algunos casos, están ganando participación más rápidamente en relación con la capitalización de las monedas subyacentes y se están convirtiendo en grandes tenedores de estos activos.