Criptomonedas en aplicaciones bancarias: ¿qué cambiará para los rusos?

Las criptomonedas en aplicaciones bancarias pueden convertirse en una forma habitual para que los clientes minoristas rusos compren activos digitales: los bancos se están preparando para ofrecer acceso a criptomonedas y activos financieros digitales sin necesidad de recurrir a casas de cambio.

Los participantes del mercado casi no discuten sobre la dirección del movimiento: es probable que los servicios bancarios para la compra de activos digitales aparezcan. Las principales preguntas siguen siendo las mismas: ¿cuándo funcionará esto, en qué formato lanzarán los productos los bancos y podrán atraer a la audiencia de las casas de cambio grises?

• Los bancos rusos están considerando el lanzamiento de servicios para la compra de criptomonedas y activos financieros digitales.
• Los expertos tienen opiniones divergentes sobre cuán rápido podrán los bancos desplazar al mercado gris.
• La nueva regulación podría abrir el acceso a activos digitales a través de los bancos para el público minorista, y para las casas de cambio introducir licencias y responsabilidades por operar fuera del marco legal.

¿Qué podrán comprar los clientes minoristas?

El escenario más cauteloso es descrito por Yaroslav Kabakov, director de estrategia de la compañía de inversión "Finam". Él cree que el acceso a activos digitales a través de aplicaciones bancarias realmente aparecerá, pero en la primera etapa, es probable que el enfoque principal se centre en los activos financieros digitales. La compra directa de criptomonedas clásicas sigue siendo una cuestión más complicada debido a los estrictos requisitos de regulación y cumplimiento.

Roman Nosov de "BCS World of Investments" sugiere esperar la versión final del proyecto de ley sobre criptomonedas. La iniciativa, que debe abrir el acceso a criptomonedas y activos financieros digitales para el público minorista, proviene del Banco de Rusia. Se espera que el documento pueda ser aprobado en segunda lectura antes de finales de julio. Para los bancos, esto significa pasar de planes individuales a reglas claras de lanzamiento, y para los clientes, la aparición de un canal legal de acceso a activos digitales.

Fedor Ivanov, director de análisis del operador "SHARD", también espera que los inversores privados obtengan el tan esperado acceso a activos digitales. Su evaluación se basa en la versión actual del documento publicada en el sitio web de la Duma Estatal.

¿Qué servicios pueden aparecer en las aplicaciones?

El escenario básico para los clientes minoristas es la compra de activos financieros digitales y, con una regulación más suave, de instrumentos de criptomonedas individuales. Luego, la gama podría ampliarse: venta, almacenamiento, transferencias, productos de inversión y servicios de custodia.

El valor adicional que los bancos pueden ofrecer podría provenir de funciones familiares para los clientes: análisis, automatización de operaciones y conexión de activos digitales con otros productos financieros. Sin embargo, la velocidad de tal expansión dependerá de la versión final del proyecto de ley, los requisitos de cumplimiento y la preparación de la infraestructura bancaria.

¿Qué restricciones son posibles?

Al inicio, es más probable que se adopte un formato cauteloso: identificación obligatoria del cliente, límites en las cantidades y un conjunto limitado de operaciones. Para algunos productos, el acceso podría reducirse a la compra o inversión sin la posibilidad de retirar libremente el activo fuera del contorno bancario.

Este modelo reduce los riesgos para los bancos y el regulador, pero hace que el servicio sea menos flexible para los participantes experimentados del mercado. Por esta razón, algunos traders pueden continuar utilizando intercambios y protocolos descentralizados si valoran una amplia selección de instrumentos y acceso a la liquidez global.

Tecnologías y seguridad de las operaciones

Para un lanzamiento completo, los bancos necesitarán no solo botones cómodos en la aplicación. La base de tales servicios podría ser integraciones API con blockchain, soluciones de custodia para el almacenamiento de activos, contratos inteligentes y herramientas KYC/AML para la verificación de clientes y operaciones.

La seguridad se construirá en torno a las prácticas bancarias habituales y las especificidades de los activos digitales: autenticación de dos factores, control de acceso a claves privadas, monitoreo de transacciones, sistemas antifraude y protección de datos del cliente. Cuanto más clara sea esta parte para el usuario, mayor será la posibilidad de que las aplicaciones bancarias puedan competir con los intercambios en el segmento masivo.

Para quiénes serán los bancos un punto de entrada conveniente

Alexander Nam de MTS Fintech sugiere ver a la futura audiencia no como un único mercado, sino como dos grupos diferentes. El primero son los novatos, para quienes son importantes la simplicidad, una interfaz comprensible y una sensación de seguridad. Para ellos, la aplicación bancaria puede convertirse en la forma más cómoda de familiarizarse con las monedas digitales: todo sucede en un entorno familiar, más rápido y sin pasos técnicos innecesarios.

Este usuario no necesita entender por sí mismo las criptobolsas, las claves privadas y las frases semilla. Ya está acostumbrado a la aplicación bancaria, confía en la marca del banco y entiende cómo funcionan las operaciones financieras básicas. Es aquí donde los bancos tienen una fuerte ventaja sobre los intercambios.

El segundo grupo son los inversores y traders experimentados. Por lo general, prefieren trabajar directamente con intercambios y protocolos descentralizados. Para ellos, lo más importante es la liquidez, las comisiones, el tipo de cambio favorable y el acceso a los mercados globales. En este segmento, será más difícil para los bancos competir, especialmente si los clientes mantienen acceso a la infraestructura internacional.

Diferencias entre los dos grupos de clientes

• Novatos: necesidades clave --- seguridad, interfaz bancaria comprensible y mínimo de complejidades técnicas; ventaja de la aplicación bancaria --- entorno familiar y ausencia de trabajo con claves privadas y frases semilla.
• Participantes experimentados del mercado: necesidades clave --- anonimato, bajos costos y acceso a grandes pools de liquidez internacional; la ventaja de la aplicación bancaria para ellos es más débil, porque lo más importante son los intercambios y los protocolos descentralizados.

Qué bancos lanzarán nuevos servicios más rápido

Según Alexander Nam, las condiciones iniciales para los jugadores del mercado son en general comparables. Sin embargo, los grandes bancos con infraestructura de corretaje desarrollada podrán escalar nuevos productos más rápidamente. Su ventaja --- una base de clientes más grande, reconocimiento y canales de distribución ya establecidos.

Sin embargo, los bancos también tienen un punto débil: carecen de una profunda experiencia en tecnologías blockchain. Para lanzar un servicio completo, no es suficiente simplemente agregar un botón de compra de activos digitales en la aplicación. Se necesitan soluciones técnicas, gestión de riesgos, control de transacciones y un modelo claro de trabajo con los clientes.

Fedor Ivanov señala que las principales organizaciones financieras del país ya han anunciado planes para lanzar servicios de criptomonedas. Después de que aparezcan reglas transparentes, los bancos regionales también podrán unirse a esta dirección. Para ellos, tales productos se convertirán en una oportunidad para ampliar su gama de servicios y obtener ingresos adicionales. Por ahora, el principal factor limitante es la incertidumbre regulatoria.

Qué pasará con los intercambios grises

Yaroslav Kabakov cree que los productos bancarios podrán reducir notablemente la cuota del mercado negro. Pero, en su opinión, no será posible eliminar completamente los intercambios grises del mercado.

Alexander Nam sostiene una posición similar. Si los bancos ofrecen al cliente masivo un servicio conveniente, comprensible y rentable, los puntos de intercambio ilegales perderán parte de su audiencia. Esto afectará principalmente a los novatos y a aquellos que no quieren arriesgarse al trabajar con plataformas no verificadas.

Sin embargo, es poco probable que los participantes profesionales del mercado abandonen completamente las aplicaciones bancarias. Para ellos, la anonimidad, la flexibilidad, una mayor variedad de herramientas y el acceso a la liquidez global seguirán siendo importantes.

Fedor Ivanov llama la atención sobre el aspecto legal de la reforma. Tras la entrada en vigor de la ley, el funcionamiento de los puntos de intercambio no autorizados será motivo de responsabilidad administrativa y penal. Además, el proyecto de ley prevé la emisión de licencias especiales. Esto significa que los grandes intercambios podrán pasar al ámbito legal, aunque tendrán que competir no solo entre ellos, sino también con los bancos.

El principal resultado para el mercado

Los expertos coinciden en una cosa: el acceso minorista a activos digitales a través de aplicaciones bancarias se está convirtiendo en un escenario cada vez más probable tras la aprobación del proyecto de ley sobre criptomonedas. Roman Nosov espera cambios significativos antes de finales de julio.

Sin embargo, el formato de lanzamiento podría ser más cauteloso de lo que algunos inversores esperan. Yaroslav Kabakov sugiere que los bancos inicialmente se centrarán en activos financieros digitales, en lugar de en la venta directa de criptomonedas clásicas. Alexander Nam subraya que mucho dependerá del tipo de cliente: los bancos podrán reemplazar a los intercambios para los novatos, pero atraer a traders experimentados será mucho más difícil.

El escenario más probable parece ser por etapas: primero, los bancos lanzan productos limitados para el cliente masivo, y luego amplían el conjunto de operaciones a medida que se aclaran las reglas, se ajusta el cumplimiento y se acumula experiencia tecnológica. Para el mercado, esto podría significar una transición gradual de parte de la audiencia del segmento gris a los canales bancarios legales.

Los principales obstáculos son vistos de manera diferente por los expertos. Yaroslav Kabakov y Fedor Ivanov hablan principalmente de riesgos regulatorios. Alexander Nam destaca la falta de especialistas con una sólida experiencia en blockchain. A esto se suman riesgos tecnológicos, de mercado y operativos: fallos en la infraestructura, ciberataques, volatilidad de los activos, errores en el almacenamiento de claves y dificultades en el control de operaciones sospechosas. Pero la conclusión general sigue siendo la misma: los bancos pueden desplazar seriamente al mercado gris en el segmento masivo, aunque es poco probable que logren eliminar por completo los intercambios ilegales.