Supermicro niega que la dirección conociera sobre la exportación ilegal de chips

Supermicro ($SMCI) ha publicado los resultados de una investigación independiente que no encontró evidencia de que la actual dirección estuviera involucrada o tuviera conocimiento de las acusaciones de exportación ilegal de servidores equipados con chips de NVIDIA ($NVDA) a China. Aunque la empresa no ha sido acusada directamente, el caso ha revelado riesgos en la cadena de suministro de servidores de IA y en el control de exportaciones de EE. UU.

Supermicro anunció el 20 de octubre (hora local) que había completado la investigación liderada por directores independientes de la junta. La investigación fue supervisada por Scott Angel, director independiente senior de Supermicro, y Tally Liu, presidente del comité de auditoría, con asesoría legal externa de Munger, Tolles & Olson. AlixPartners participó como consultor contable forense.

El equipo de investigación revisó las transacciones mencionadas en la acusación presentada por la Fiscalía del Distrito Sur de Nueva York en marzo de 2026, así como otras transacciones de clientes que compraron productos restringidos. Supermicro declaró que no hay evidencia de que la alta dirección actual conociera planes específicos para productos o la venta directa de productos restringidos, y que tampoco hay evidencia de que la empresa haya vendido productos sujetos a control de exportaciones a personas o regiones restringidas. También se indicó que no se encontraron fundamentos que hicieran que los estados financieros previamente publicados fueran poco confiables.

El caso se origina en el control de exportaciones de semiconductores avanzados de EE. UU. hacia China. La Fiscalía del Distrito Sur de Nueva York acusó el 19 de marzo a Yih-Shyan "Wally" Liaw, ex vicepresidente senior de desarrollo comercial de Supermicro, a Ruei-Tsang "Steven" Chang, gerente de ventas en Taiwán, y a Ting-Wei "Willy" Sun, un contratista, de conspirar para enviar servidores de alto rendimiento con GPU específicas a China sin la autorización del Departamento de Comercio.

La acusación describe una estructura en la que se utilizó una empresa del sudeste asiático como comprador intermediario para ocultar al usuario final, y los servidores fueron ensamblados en EE. UU. antes de ser enviados a Taiwán y luego al sudeste asiático antes de llegar a China. La Fiscalía explicó que el tamaño de los servidores involucrados asciende a miles de millones de dólares. Supermicro declaró que no fue nombrada como acusada en ese momento y que no fue acusada de ninguna actividad ilegal.

El control de exportaciones es un sistema que restringe la transferencia al extranjero de tecnologías o equipos sensibles por razones de seguridad nacional. Los servidores de IA y las GPU de alto rendimiento son equipos clave utilizados para cálculos a gran escala y están bajo un control regulatorio significativo en el marco de las restricciones tecnológicas de EE. UU. hacia China. Esta situación no solo se interpreta como un problema de control interno de la empresa, sino que también está relacionada con el conflicto tecnológico entre EE. UU. y China.

Esta investigación no es un procedimiento que exima a la empresa de responsabilidad legal. Supermicro ha tomado medidas disciplinarias, incluyendo despidos, contra empleados relacionados, y la junta ha adoptado todas las recomendaciones para fortalecer el programa de cumplimiento de exportaciones. Algunas medidas ya se han implementado bajo la supervisión del director legal y del director de cumplimiento, y las medidas restantes serán supervisadas por los directores independientes.

Este medio informó anteriormente sobre la finalización de la investigación interna relacionada con las acusaciones de exportación ilegal de servidores de IA por un valor de 2.5 mil millones de dólares. En ese momento, la empresa declaró que no encontró evidencia de la participación de la dirección actual, pero explicó que la carga de la investigación externa y el juicio penal en el que está involucrado un cofundador permanecen como asuntos separados.

Los participantes del mercado están interesados en este asunto porque las restricciones de exportación de semiconductores y los ingresos de servidores de IA están interrelacionados dentro de una misma empresa. Supermicro informó el 11 de agosto que sus ingresos para el año fiscal 2026 alcanzaron los 39,060 millones de dólares (aproximadamente 54,900 millones de yuanes), un aumento respecto a los 21,970 millones de dólares (aproximadamente 30,420 millones de yuanes) del año anterior. Ese mismo día, la empresa explicó que generó nuevos pedidos por más de 60,000 millones de dólares (aproximadamente 83,100 millones de yuanes).

Sin embargo, los indicadores financieros también muestran presiones. A 30 de junio de 2026, los activos líquidos eran de 7,500 millones de dólares (aproximadamente 10,390 millones de yuanes), mientras que la deuda bancaria y los bonos convertibles sumaban 8,700 millones de dólares (aproximadamente 12,500 millones de yuanes). El inventario se contabilizó en 12,895,594,900 dólares (aproximadamente 17,860 millones de yuanes).

La industria de servidores de IA se vuelve más compleja a medida que aumenta el tamaño de los pedidos, lo que complica la obtención de componentes, el ensamblaje, la logística y los procedimientos de verificación del cliente final. Los servidores equipados con GPU de alto rendimiento requieren una verificación más rigurosa de los destinos de exportación y de los usuarios finales en comparación con los equipos de TI convencionales. Por lo tanto, el control de ventas internas y la gestión de redes de distribución externas han emergido como factores de evaluación tan importantes como el rendimiento.

Para los inversores nacionales, este asunto es un ejemplo de cómo se pueden observar conjuntamente la cadena de suministro de infraestructura de IA en EE. UU. y las tendencias en la regulación de semiconductores. Dado que la demanda de GPU de NVIDIA, fabricantes de servidores y equipos de centros de datos está interconectada, los problemas de cumplimiento de una empresa específica pueden llevar a una revisión de riesgos en toda la industria relacionada.

Los resultados de la investigación han trazado una línea en cuanto al conocimiento de la dirección, pero no sustituyen el juicio de las autoridades o de los tribunales. Las medidas adoptadas por la empresa para fortalecer el cumplimiento de exportaciones y el progreso de los procedimientos externos son aspectos que deberán ser verificados en el futuro.

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