Los pagos con stablecoins son rápidos, pero la liquidación en moneda local sigue siendo un cuello de botella: CEO de Gravity Team

Las stablecoins pueden cruzar fronteras en segundos, pero convertirlas en moneda local utilizable sigue siendo un proceso más lento y fragmentado, dijo Mārtiņš Beņķītis, CEO de Gravity Team, a crypto.news cuando la empresa lanzó su mesa OTC institucional.

Resumen

• Las transferencias de stablecoins no eliminan la necesidad de liquidez local, acceso bancario e infraestructura de pago.
• Gravity Team afirma que la liquidación tradicional puede inmovilizar entre el 20% y el 40% de los flujos de pago mensuales.
• Stripe y Mastercard han ampliado su infraestructura de stablecoins a través de adquisiciones importantes.
• Gravity Team lanzó una mesa OTC que ofrece liquidación en fiat T+0 en más de 20 monedas.

Los pagos con stablecoins dependen de dos tipos de liquidez

Mārtiņš Beņķītis, cofundador y CEO del proveedor de liquidez de mercados emergentes Gravity Team, dijo a crypto.news que la infraestructura de stablecoins se ha convertido en un problema de liquidez porque los mismos tokens realizan diferentes funciones en el comercio y los pagos.

Los creadores de mercado mantienen stablecoins para cotizar precios de compra y venta, mover inventario entre intercambios y responder a cambios en la actividad comercial. Las empresas de pago, en contraste, utilizan stablecoins para financiar una conversión antes de liberar la moneda local al destinatario.

El inventario comercial debe permanecer disponible en múltiples lugares, mientras que un saldo de pago puede volver a utilizarse después de la liquidación. Sin embargo, la empresa de pago aún necesita suficiente moneda local para completar el otro lado de la transferencia cuando llega la stablecoin.

"La infraestructura de pago con stablecoins es una historia de liquidez porque los saldos de stablecoins cumplen funciones muy diferentes", dijo Beņķītis.

El análisis de corredores de Gravity Team encontró que la banca corresponsal puede dejar el equivalente del 20% al 40% del flujo de transacciones mensual en cuentas prefinanciadas. La empresa dijo que las stablecoins pueden reducir este capital inactivo, pero solo cuando un operador mantiene libros de moneda local financiados y suficiente inventario para cotizar la conversión.

El punto de conversión sigue siendo un cuello de botella

Un pago con stablecoin contiene al menos dos etapas distintas. La primera mueve el token en la cadena, mientras que la segunda lo convierte en la moneda que un destinatario puede gastar a través de una cuenta bancaria local o un servicio de pago.

Beņķītis dijo que la segunda etapa se ha convertido en el área más nueva de competencia para los proveedores de pagos. Cada mercado de divisas tiene diferentes niveles de liquidez, horarios de operación bancaria, controles de cumplimiento, límites de transacción y contrapartes.

Gravity Team actualmente apoya la liquidación que involucra el peso filipino, la rupia indonesia, el peso mexicano, el real brasileño, el euro, la libra esterlina y el dólar estadounidense. La empresa planea agregar el dong vietnamita.

Sus datos internos encontraron que entre el 3% y el 7% de las transferencias tradicionales entrantes en los corredores del sudeste asiático y América Latina que atiende se retrasan o se devuelven en su primer intento. Las transferencias de stablecoins en esos mercados supuestamente se liquidan en la cadena más del 99.9% del tiempo una vez que se transmiten.

Beņķītis advirtió que la tasa de éxito en la cadena no cubre todo el pago.

"La conversión local y el pago aún deben completarse después de que llegue el token", dijo.

Los operadores que utilizan relaciones bancarias directas pueden controlar el financiamiento, los plazos de corte de pagos y las transacciones fallidas con mayor precisión. Los modelos basados en socios pueden alcanzar países adicionales, pero dependen de la liquidez, disponibilidad, límites de transacción y manejo de pagos fallidos de otra empresa.

La prueba comercial, según Beņķītis, no es, por lo tanto, cuán rápido llega un token a una billetera. Es cuán a menudo el pago completo llega al destinatario al precio cotizado y dentro del período prometido, incluso cuando la ruta principal de pago no está disponible.

Stripe y Mastercard se adentran más en los pagos con stablecoins

Las grandes empresas de pago ya han gastado mucho para llevar la infraestructura de stablecoins a sus redes existentes.

Stripe completó su adquisición de Bridge en febrero de 2025. Bridge proporciona infraestructura para que las empresas reciban, almacenen, conviertan, emitan y gasten stablecoins.

Mastercard completó su adquisición de BVNK el 3 de agosto. La red de tarjetas había acordado pagar hasta 1.800 millones de dólares, incluidos 300 millones en pagos contingentes, por la tecnología que conecta los sistemas de moneda fiduciaria y stablecoin.

Beņķītis describió ambas adquisiciones como pasos lógicos, pero dijo que las plataformas globales aún deben mantener precios y liquidaciones consistentes a medida que añaden monedas con diferentes condiciones operativas.

Gravity Team estima que los costos de liquidación de stablecoins oscilan entre el 0,1% y el 0,4% del principal en los corredores que estudiaron. Su costo estimado para la banca corresponsal varía entre el 3% y el 11% después de incluir márgenes de cambio, cargos intermedios y capital mantenido en cuentas prefinanciadas.

Una nota de la Reserva Federal de marzo de 2026 encontró por separado que las cadenas de banca corresponsal pueden hacer que los pagos transfronterizos sean más lentos, costosos y menos transparentes. La Fed dijo que los intermediarios pueden repetir controles de cumplimiento y dificultar la determinación de dónde se mantiene un pago.

Gravity Team lanza un escritorio OTC institucional
Gravity Team lanzó un escritorio de operaciones extrabursátiles (OTC) institucional el 24 de agosto como parte de su esfuerzo por conectar la liquidez cripto con la liquidación fiduciaria local.

La empresa dijo que el servicio actúa como la contraparte principal para transacciones dentro de límites acordados de tamaño, precio y volatilidad. Los clientes reciben cotizaciones con períodos de validez definidos en lugar de ejecutar grandes órdenes a través de libros de órdenes de intercambio público.

El escritorio ofrece liquidación de stablecoins en menos de 60 segundos y liquidación fiduciaria T+0 en más de 20 monedas donde las condiciones bancarias locales lo permiten. T+0 significa que el lado fiduciario está destinado a liquidarse el mismo día de la transacción en lugar de después de uno o más días hábiles.

Gravity Team dijo que tiene relaciones bancarias directas en más de 20 mercados y tiene la intención de que el escritorio sea para proveedores de pagos, empresas fintech, corredores y otras instituciones que mueven fondos hacia economías emergentes. También ofrece ejecución de solicitud de cotización y líneas de crédito, sujetas a sus términos de contraparte.

El lanzamiento se produce a medida que los mercados emergentes representan parte del crecimiento más rápido en la actividad cripto. Chainalysis informó que el volumen de criptomonedas en Asia-Pacífico aumentó un 69% a 2,36 billones de dólares durante los 12 meses que terminaron en junio de 2025, mientras que la actividad en América Latina aumentó un 63%.

Para las empresas de pagos de EE. UU., el problema también se extiende más allá de mover tokens respaldados por dólares al extranjero. Aunque la Ley GENIUS creó un marco federal para los emisores de stablecoins de pago, las reglas para emisores nacionales no proporcionan por sí solas liquidez en pesos, reales, rupias u otras monedas locales en los mercados de destino.

Las stablecoins pueden acortar la parte digital de una transferencia transfronteriza. Completar el pago aún requiere financiamiento local, conversión de moneda, controles regulatorios y una ruta de pago funcional.