Fidelity identifica 6 riesgos para la tesis del agente de IA en criptomonedas

Fidelity Digital Assets identificó seis riesgos que podrían debilitar el caso de inversión que conecta a los agentes de inteligencia artificial con las cadenas de bloques públicas. Resumen

• Fidelity identificó seis riesgos que podrían impedir que los agentes de IA generen valor para las cadenas de bloques públicas.
• Las plataformas tecnológicas y fintech cerradas pueden ofrecer a los agentes un mejor rendimiento, costos, distribución y certeza en el cumplimiento.
• Los pagos podrían aumentar la actividad en la cadena de bloques mientras dirigen más valor económico hacia los emisores de stablecoins y servicios.
• La IA puede acelerar el desarrollo de software, mientras que hace que las vulnerabilidades sean más baratas para que los atacantes las descubran y exploten.
• El comercio generó cuarenta y nueve veces más ingresos de Ethereum por dólar que los pagos durante 180 días.

El analista de investigación senior Max Wadington publicó el informe el 19 de agosto. Fidelity dijo que la IA podría acelerar el desarrollo de la cadena de bloques y crear demanda para la infraestructura financiera programable. Sin embargo, el aumento de la actividad de los agentes puede no producir un valor duradero para las redes de cadena de bloques o sus tokens nativos.

Los seis riesgos abarcan un valor limitado de la producción de software aumentada, una diferenciación técnica más débil, competencia de sistemas cerrados, baja captura de valor de los pagos, crecientes amenazas a la seguridad y restricciones regulatorias.

Fidelity los presentó como posibles resultados en lugar de pronósticos. La pregunta central del informe no es simplemente si los agentes de IA utilizarán cadenas de bloques. Es si las redes y aplicaciones pueden capturar un valor económico significativo de esa actividad.

Los agentes de IA pueden favorecer plataformas cerradas sobre cadenas de bloques públicas

Fidelity describió la competencia de sistemas cerrados como uno de los mayores riesgos para la tesis de IA en criptomonedas. Las empresas tecnológicas, bancos, redes de pago y plataformas fintech están construyendo infraestructuras que permiten a los agentes transaccionar a través de entornos controlados.

Estas plataformas pueden ofrecer ventajas en rendimiento, costos, experiencia del usuario y claridad regulatoria. Ya tienen una amplia distribución de comerciantes, sistemas de identidad establecidos y la capacidad de extender crédito. Las cadenas de bloques públicas no pueden asumir que su accesibilidad y liquidación programable superarán esas ventajas.

"Incluso si la IA impulsa un aumento sustancial en la actividad económica digital en general, no hay garantía de que las cadenas de bloques públicas capturen una parte significativa de ello", escribió Wadington.

Fidelity espera que los agentes puedan utilizar varios tipos de infraestructura. Un agente podría usar una cadena de bloques para un pago de máquina, pero depender de un banco o plataforma fintech para crédito, verificación de identidad y otros servicios. El informe llama a este posible resultado "multi-fi".

Tal competencia ya se está volviendo visible. Google, Mastercard, Visa, Stripe, Coinbase y otras empresas están desarrollando sistemas de pago para agentes a través de tarjetas, bancos y cadenas de bloques.

El crecimiento de los pagos puede no aumentar el valor del token nativo

Fidelity también cuestionó si un mayor número de transacciones produciría retornos proporcionales para los tokens nativos de la cadena de bloques. Los pagos de agentes podrían generar un volumen sustancial mientras producen ingresos limitados por tarifas para la red subyacente.

Los emisores de stablecoins y los proveedores de servicios de pago pueden capturar más valor que las cadenas de bloques base. Fidelity dijo que las tarifas bajas y la fuerte competencia podrían hacer que los pagos de agentes sean económicamente útiles sin convertirlos en una fuente importante de ingresos para los tenedores de tokens.

La actividad reciente ilustra la distinción entre adopción e ingresos. Como se informó anteriormente, los agentes de IA completaron 1.4 millones de pagos por aproximadamente $280 en tarifas de red en el XRP Ledger. La actividad demostró uso técnico pero generó pocos ingresos por tarifas en relación con su número de transacciones.

Fidelity encontró que el comercio produjo 49 veces más ingresos de la capa base de Ethereum por dólar de volumen que los pagos durante los 180 días anteriores. El comercio también puede generar un valor extraíble máximo para los validadores.

El informe, por lo tanto, ve un mayor potencial económico en los agentes que gestionan capital. El comercio automatizado, el préstamo, el endeudamiento y la provisión de liquidez podrían generar más comisiones que un gran número de pequeños pagos.

La IA acelera el desarrollo pero debilita la diferenciación

Las herramientas de IA pueden ayudar a los desarrolladores a escribir, probar y desplegar aplicaciones de blockchain más rápidamente. Fidelity citó una investigación que involucró a más de 100,000 desarrolladores de GitHub que encontró que los agentes de codificación aumentaron los commits hasta en un 180% y las versiones de producción en un 30%.

Más software no crea automáticamente productos útiles, según Fidelity. Las aplicaciones aún requieren distribución, liquidez, cumplimiento normativo y una demanda sostenida de usuarios. La supervisión humana también sigue siendo necesaria para el software financiero crítico en términos de seguridad.

El desarrollo más barato podría facilitar la reproducción de características de blockchain. Las redes pueden encontrar más difícil distinguirse a través de la tecnología cuando los competidores pueden copiar o modificar rápidamente herramientas similares.

Fidelity dijo que las ventajas duraderas podrían trasladarse hacia la liquidez, la distribución, la seguridad y la confianza. Las redes y aplicaciones establecidas pueden beneficiarse porque esas cualidades no pueden reproducirse tan fácilmente como las características del software.

La seguridad y la regulación podrían remodelar la adopción de agentes

Fidelity dijo que la IA reduce el costo de construir software mientras también hace más barato identificar vulnerabilidades y realizar ataques. La presión resultante podría convertir la seguridad de un requisito básico en una ventaja competitiva central.

La evidencia apoya ambos lados de esa evaluación. En una cobertura relacionada, los investigadores encontraron que los agentes de IA identificaron vulnerabilidades genuinas en el software relacionado con Ethereum, incluyendo un defecto que luego se divulgó como CVE-2026-34219. Los investigadores humanos aún tuvieron que separar los hallazgos válidos de los falsos positivos convincentes.

Los requisitos regulatorios crean otra barrera. Las instituciones pueden favorecer sistemas que ofrezcan controles de identidad claros, permisos y responsabilidad legal. Las redes completamente sin permisos podrían enfrentar dificultades para conectar agentes autónomos con servicios financieros regulados.

El mercado aún está probando estos intercambios. Coinbase ha permitido a las empresas aceptar pagos en USDC de agentes autónomos, mientras que Stripe, Visa y otras empresas de pago establecidas están desarrollando sistemas competidores o complementarios.

Fidelity dijo que los inversores deberían observar dónde despliegan capital los agentes, no solo cuántas transacciones completan. Las redes que combinan liquidez, fuerte distribución, seguridad e integración regulatoria pueden estar mejor posicionadas para convertir la actividad de IA en una demanda económica duradera.