Préstamo de criptomonedas: Bitget presenta una guía sobre rToken para inversores institucionales

Bitget ha lanzado una guía para clientes institucionales sobre cómo utilizar el préstamo de criptomonedas junto con acciones tokenizadas en un único marco de margen. El enfoque está en los tokens rToken, a través de los cuales las criptomonedas, las acciones de empresas estadounidenses y el dinero prestado pueden operar en una sola estrategia sin la necesidad de transferir constantemente fondos entre diferentes cuentas.

rToken son tokens RWA de la plataforma Reality, respaldada por Bitget. Sus tickers reciben el prefijo r: por ejemplo, rTSLA corresponde a las acciones de Tesla, y rAAPL a las acciones de Apple. Los activos subyacentes están en un corredor registrado en FINRA y que participa en el programa de seguros SIPC.

Reality ya soporta 500 acciones y ETF tokenizados de EE. UU. Entre los valores disponibles:

• Intel;
• Nokia;
• SpaceX;
• Nvidia.

El volumen de activos bajo gestión de la plataforma ha superado los 100 millones de dólares.

Los esquemas propuestos se construyen en torno a la Cuenta Unificada de Activos Cruzados, o UTA. Esta cuenta acepta 370 activos como garantía, incluyendo 100 acciones estadounidenses. En el fondo de margen general se incluyen:

• criptomonedas;
• valores tokenizados.

Gracias a esto, el inversor no necesita dividir su capital en cuentas separadas.

Cómo funciona el préstamo de criptomonedas

El préstamo en criptomonedas es un activo digital que el prestatario coloca como garantía para un préstamo o posición comercial. Mientras la obligación esté vigente, la garantía se mantiene de acuerdo con las reglas de la plataforma o protocolo y sirve como protección para el prestamista en caso de que el prestatario no devuelva los fondos o el valor de la garantía disminuya drásticamente.

Se puede obtener un préstamo con garantía de criptomonedas sin vender el propio activo: el propietario coloca Bitcoin, Ethereum u otro activo soportado, recibe liquidez en la moneda disponible y monitorea el nivel de garantía. Las condiciones generalmente dependen de la lista de activos soportados, la tasa, el plazo, las reglas de almacenamiento y el LTV permitido. Si el mercado va en contra del prestatario y no hay suficiente margen, parte de la posición o toda la garantía pueden ser liquidadas.

Si el inversor presta dinero con garantía de criptomonedas, actúa como prestamista: proporciona liquidez, recibe intereses y la garantía criptográfica reduce el riesgo de impago. Cuando el prestatario incumple las condiciones o el valor de la garantía cae por debajo del nivel permitido, la garantía puede ser vendida para cerrar la deuda.

LTV: indicador que determina el margen de seguridad

El LTV muestra la relación entre la cantidad del préstamo y el valor de la garantía. Si el prestatario toma $5000 prestados contra activos de $10,000, el LTV es del 50%. Cuanto mayor sea el LTV, más dinero se puede obtener de inmediato, pero menor será el margen hasta el margin call o la liquidación en caso de caída del precio de la garantía.

Dónde obtener préstamos en criptomonedas y qué considerar

En el mercado, los préstamos con garantía de criptomonedas son ofrecidos tanto por plataformas centralizadas como por protocolos DeFi:

• Binance, Nexo y YouHodler son servicios centralizados donde las condiciones del préstamo, la lista de activos, los límites y las reglas de almacenamiento son establecidas por la plataforma;
• Aave y MakerDAO son protocolos DeFi donde el préstamo se formaliza a través de contratos inteligentes, y los parámetros dependen de las reglas del protocolo.

Un préstamo en rublos con garantía de criptomonedas solo es posible donde la plataforma respalda directamente los pagos en rublos y trabaja con la jurisdicción necesaria. Para los residentes de Rusia, son importantes las limitaciones locales, la base contractual, los impuestos y el procedimiento de contabilización de operaciones con activos digitales.

Para reducir el riesgo de pérdida de la garantía debido a un hackeo o fallo técnico, es recomendable prestar atención al modelo de almacenamiento de activos, la auditoría de reservas, el seguro, si está previsto, la historia de incidentes, la autenticación de dos factores y las reglas de retiro de fondos.

Cómo Bitget propone utilizar la garantía común

La idea de UTA se basa en que un activo puede respaldar varias posiciones de mercado al mismo tiempo. Para un gran participante del mercado, esto no solo es una cuestión de acceso a nuevas herramientas, sino también de eficiencia de capital: las inversiones en acciones, posiciones en Bitcoin y operaciones con derivados pueden integrarse en un solo sistema.

• Compra de acciones sin vender criptomonedas. Un fondo institucional puede aportar Bitcoin o Ethereum como garantía, pedir prestado USDT y comprar rNVDA o rTSLA en la misma cuenta. Para la posición al contado, se ofrece un apalancamiento de hasta 5x, mientras que la cartera de criptomonedas básica no se vende.
• Carry trade en rSTRC. rSTRC es una versión tokenizada de las acciones preferentes de Strategy. El valor nominal de liquidación es de $100, el precio de mercado se mantiene alrededor de $88, y el dividendo anual es de $12 por token. Los pagos se calculan sobre el valor nominal total de la posición, mientras que los intereses se aplican solo a la parte prestada. Según Bitget, con un apalancamiento de 3x y una tasa del 2%, el rendimiento neto puede alcanzar el 36,8% anual frente al 13,6% sin apalancamiento.
• Acciones como margen para futuros de criptomonedas. Los tokens rNVDA, rTSLA y herramientas similares se pueden utilizar como garantía para posiciones en BTC y ETH. Al mismo tiempo, las inversiones en los propios valores se mantienen.
• Financiamiento más barato. USDT para Bitcoin y Ethereum: la tasa de Bitget es del 2,5% anual, mientras que la de los competidores, según Bitget, es del 3,7% o más. Los fondos se pueden destinar a posiciones en criptomonedas, compra de acciones tokenizadas o comercio de oro y petróleo a través de una cuenta CFD.
• USDC para Bitcoin y Ethereum: la tasa de Bitget es del 3,3% anual, mientras que la de los competidores, según Bitget, es del 3,7% o más. Los usos son los mismos: posiciones en criptomonedas, acciones tokenizadas, oro y petróleo a través de una cuenta CFD.
• Elección entre eficiencia general y aislamiento de riesgos. El modo de préstamo UTA combina el fondo de margen con otras posiciones y permite tener en cuenta las ganancias y pérdidas mutuamente. Los Crypto Loans, por el contrario, evalúan el riesgo por separado, por lo que el fracaso de una estrategia no debería afectar automáticamente a toda la cuenta.

"Los inversores institucionales ya tienen acceso a los mercados de valores. Ahora la tarea es que el capital pueda trabajar simultáneamente en varios mercados. A medida que los activos tokenizados ingresan a las carteras institucionales, el enfoque se desplaza de garantizar el acceso a los activos a una distribución de capital más eficiente", declaró la CEO de Bitget, Gracy Chen.

Ventajas y riesgos: liquidez sin vender el activo, pero con riesgo de liquidación

Los préstamos criptográficos pueden ser convenientes cuando se necesita obtener liquidez rápidamente sin vender el activo subyacente. Este enfoque ofrece más flexibilidad: el capital se puede destinar a una nueva operación, mantener una posición a largo plazo o combinar varias estrategias en un solo contorno de margen.

Pero un único fondo de garantía funciona en ambas direcciones. Si las acciones tokenizadas disminuyen de precio, esto puede acercar más rápidamente la liquidación de la garantía criptográfica. En términos de riesgo, cualquier activo en la contabilidad de tal estrategia debe evaluarse no de forma aislada, sino en relación con toda la posición asociada.

Los principales riesgos están relacionados con la volatilidad de la garantía, el aumento del LTV, los margin calls y la liquidación forzada. A esto se suman fallos técnicos, posibles ataques a la plataforma o protocolo, así como restricciones legales en una jurisdicción específica.

La tasa de interés flotante también sigue siendo un factor importante. El diferencial positivo no está garantizado: si el costo de financiamiento aumenta, el rendimiento proyectado puede deteriorarse drásticamente. En tales condiciones, el crédito y el préstamo se convierten no solo en una fuente de liquidez, sino en una fuente de riesgo por sí mismos.

Para rSTRC hay restricciones adicionales. El reembolso solo está disponible en ventanas especiales, y la cancelación del dividendo destruye el modelo de rentabilidad. Se sugiere a los inversores que evalúen la solvencia de Strategy por sí mismos.

Desde el punto de vista de la garantía en el derecho civil, no se deben considerar tales instrumentos como un análogo completo de la garantía bancaria clásica. Para los participantes de Rusia, son especialmente importantes los requisitos locales, la postura del Banco de Rusia sobre las operaciones con activos digitales y productos de inversión, así como la contabilidad fiscal: es mejor fijar de antemano los intereses, ingresos y movimientos de activos para reflejarlos correctamente en las declaraciones.

¿Cómo se integra esto en la estrategia de Bitget?

Los datos en esta guía son válidos a partir del 22 de julio de 2026. El documento se publicó en la plataforma The Block por encargo de Bitget.

La iniciativa continúa la estrategia de Universal Exchange, o UEX. En este marco, Bitget combina activos digitales, acciones, instrumentos de materias primas y el mercado de divisas en un solo entorno de negociación. El acceso a los valores tokenizados se abre tras el registro de una cuenta en Bitget.

Anteriormente, ForkLog analizó el concepto de UEX y cómo conecta el mercado de criptomonedas con las finanzas tradicionales.