Se recalcularán los estándares de estabilidad financiera teniendo en cuenta las criptomonedas

El Banco de Rusia ha propuesto actualizar los estándares de estabilidad financiera para los participantes profesionales del mercado: al realizar los cálculos, deberán tener en cuenta las monedas digitales como un tipo de activo separado. Las nuevas reglas afectarán a corredores, gestores, dealers de forex y casas de cambio de criptomonedas.

¿Qué cambia para los intermediarios financieros?

Las monedas digitales se incluirán en la lista de activos que se utilizan para calcular los indicadores prudenciales. Estos indicadores son necesarios para evaluar la estabilidad de las empresas y entender si tienen suficientes recursos para cubrir posibles pérdidas.

Al determinar el tamaño de los fondos propios, los participantes del mercado podrán tener en cuenta no cualquier criptomoneda, sino solo aquellas que estén autorizadas para operar en las bolsas. Además, su proporción estará limitada: estos instrumentos no podrán exceder el 25% del valor de los activos considerados.

Otra condición se refiere al almacenamiento y la contabilidad. Las monedas digitales que la empresa desee incluir en el límite establecido deben estar registradas en depósitos de criptomonedas.

Estabilidad financiera: indicadores clave y cálculo

La estabilidad financiera muestra cuán dependiente es una empresa del dinero prestado, si tiene suficientes recursos propios y si puede soportar una caída en los ingresos, un aumento en los gastos o un cambio brusco en el valor de los activos. Su análisis ayuda a prever riesgos de insolvencia, evaluar la estructura de capital y entender cuán segura es la financiación de las operaciones de la empresa.

Normalmente, se observa no un solo indicador, sino un conjunto de coeficientes. Los principales incluyen el coeficiente de autonomía, el coeficiente de estabilidad financiera, el coeficiente de maniobrabilidad, el coeficiente de cobertura de recursos propios y el coeficiente de relación entre fondos ajenos y propios.

El coeficiente de estabilidad financiera se calcula como la proporción de fuentes de financiación a largo plazo en el total de activos. La fórmula según el balance es: coeficiente de estabilidad financiera = (capital propio + obligaciones a largo plazo) / total del balance. En las líneas del balance contable, esto suele verse así: (línea 1300 + línea 1400) / línea 1600.

Para una evaluación rápida, a menudo se utilizan tales referencias: coeficiente de autonomía - superior a 0,5, coeficiente de estabilidad financiera - alrededor de 0,8-0,9 o más, coeficiente de maniobrabilidad - aproximadamente 0,2-0,5, coeficiente de cobertura de recursos propios - superior a 0,1, coeficiente de relación entre fondos ajenos y propios - no superior a 1. Estos valores no deben aplicarse mecánicamente: mucho depende de la industria, el modelo de negocio y la etapa de desarrollo de la empresa.

Los indicadores pueden ser absolutos y relativos. Los absolutos muestran sumas en dinero, como el tamaño de los recursos propios o el excedente de fuentes para cubrir inventarios. Los relativos se expresan en coeficientes y ayudan a comparar empresas de diferentes tamaños o a rastrear la dinámica de una misma empresa a lo largo de varios períodos.

Tipos de estabilidad y análisis práctico

Según el estado de las fuentes de financiación, generalmente se distinguen cuatro tipos de estabilidad financiera: absoluta, normal, inestable y crítica. En la estabilidad absoluta, los inventarios son suficientes para cubrirse con recursos propios. En la normal, la empresa utiliza fuentes propias y a largo plazo. Una situación inestable significa dependencia de financiación a corto plazo, y una crítica implica el riesgo de fallos en los pagos y obligaciones.

El análisis de la estabilidad financiera comienza con el balance contable y los informes financieros: se comparan activos y pasivos, se calculan los coeficientes clave, se observa la dinámica a lo largo de varios períodos, se evalúa la carga de deuda, la liquidez y la capacidad para cubrir pérdidas. Después de esto, las conclusiones se relacionan con las acciones reales del negocio: inversiones, créditos, inventarios, cuentas por cobrar y estructura de capital.

Las medidas que fortalecen el capital y reducen la dependencia de la deuda costosa ayudan a aumentar la resiliencia: retener parte de las ganancias en el negocio, reducir las obligaciones de deuda innecesarias, refinanciar préstamos a plazos más largos, acelerar la cobranza de cuentas por cobrar, controlar los inventarios, reducir los gastos fijos y atraer capital propio adicional.

En la construcción, se aplica un enfoque especialmente riguroso hacia la estabilidad financiera, ya que los proyectos son largos, requieren mucho capital y dependen del cronograma de financiamiento. Para las empresas constructoras y los desarrolladores, son importantes la garantía de las obligaciones con activos, la suficiencia de los fondos propios, el uso específico del dinero atraído, la rentabilidad de las operaciones y la capacidad de completar proyectos sin interrupciones de flujo de caja.

Cómo las criptomonedas afectarán el capital y los riesgos

El proyecto también describe en qué casos y de qué manera se tendrán en cuenta las criptomonedas al evaluar el riesgo crediticio y de mercado en la normativa de suficiencia de capital. En esencia, se trata de verificar si el capital propio del intermediario puede soportar posibles pérdidas en operaciones con tales activos.

Para el mercado, esto es importante no solo desde el punto de vista de la regulación. Las criptomonedas pueden influir en el balance, la estructura de activos y pasivos en la contabilidad, así como en los informes financieros de la empresa. Si la proporción de instrumentos riesgosos crece demasiado rápido, se incrementa el apalancamiento financiero y la carga, que en la práctica internacional a menudo se denomina Deuda.

Las restricciones sobre la proporción de monedas digitales en el capital deberían reducir el riesgo de insolvencia. Este enfoque ayuda a anticipar la posible insolvencia de los intermediarios si el valor de los criptoactivos cambia drásticamente.

Por qué se necesitan nuevas reglas

El Banco de Rusia planea integrar los riesgos de las monedas digitales en el sistema de normativas existentes. Esto permitirá evaluar con mayor precisión la situación financiera de los intermediarios que trabajan con criptoactivos y mantener su estabilidad en transacciones con tales instrumentos.

El procedimiento propuesto debería hacer que los cálculos sean más transparentes: las criptomonedas dejarán de estar fuera de los indicadores clave, y su influencia en el capital, los activos y la capacidad de las empresas para cubrir pérdidas se tendrá en cuenta de antemano.