Entrevista reciente con Shen Yu: Bitcoin es un mejor oro, observa la ola de IA

Fuente original: William Joy
Organización original: Da Qian Zi, PANews

Recientemente, Shen Yu, cofundador de Cobo, tuvo una profunda conversación con Jin Ming, fundador de Jichain Technology, sobre IA, emprendimiento, inversión, Bitcoin, Web 3, Agentes y la misión de la vida.
Shen Yu es un participante temprano en la industria de las criptomonedas, involucrándose en el campo desde 2011, siendo uno de los primeros evangelistas y participantes de Bitcoin en el país; Jin Ming es un atleta del equipo nacional de apnea de China y fundador de Jichain Technology, que se ha centrado durante mucho tiempo en el desarrollo y la aplicación comercial de la tecnología de IA en video, habiendo recibido inversiones de instituciones como Alibaba, Yunfeng Fund y Megvii Technology.
Desde el sentido de misión de un emprendedor hasta la relación entre las personas y la tecnología en la era de la IA; desde la apnea, la ansiedad por la muerte, hasta el marco de inversión y la asignación de activos; y luego a BTC, RWA, Agentes y el futuro de Ethereum, ambos discutieron en profundidad sobre la tecnología, el capital y la experiencia vital individual.
Shen Yu considera que uno de los cambios más importantes de la IA es que ha reducido drásticamente el costo de llevar una idea a la realidad. En el pasado, una idea podría quedarse para siempre en la mente debido a los altos costos de ejecución; hoy en día, la IA está comprimiendo y estructurando una gran cantidad de conocimiento humano, y está entregando la capacidad de ejecución a las personas a un costo muy bajo. El desarrollo de la tecnología, por lo tanto, ha hecho que la voluntad humana sea aún más importante. Sin embargo, también admite que la IA ha abierto muchas posibilidades, pero aún no ha encontrado algo lo suficientemente grande y sistemático. Se sigue definiendo como un Constructor, creyendo que "vivir, en cierto sentido, significa que tu existencia ha hecho que las posibilidades de este mundo aumenten un poco".
Esta mentalidad de Constructor también impregna su filosofía de inversión. Shen Yu cree que los buenos activos no necesitan depender de una narrativa continua; en lugar de diversificarse ampliamente, prefiere concentrarse en unos pocos activos que realmente comprende, ya que la energía humana es limitada, y lo realmente importante es entender la lógica subyacente detrás de los activos.
En la próxima fase de Web 3, la dirección clave que Shen Yu está observando es Agentes, ya que cree que ecosistemas como Ethereum en el futuro pueden no estar destinados principalmente para el uso humano, sino para el uso de Agentes.
**A continuación se presenta la entrevista completa, organizada por PANews:**
La era de la IA, la voluntad humana se vuelve más importante ================
**Jin Ming:** La última vez que participaste en una entrevista fue hace diez años, en 2017. En ese momento, tenías una frase muy clásica: "Con tanto dinero, no sé cómo gastarlo".
**Shen Yu:** Ahora sé cómo gastarlo. En realidad, creo que la voluntad humana se vuelve cada vez más importante. Con la llegada de la era de la IA, muchas cosas que antes requerían mucho tiempo y costo para completarse, ahora solo necesitas tener una idea y rápidamente se pueden hacer. Este cambio es muy grande.
Sí. En esencia, la voluntad humana se vuelve cada vez más importante. Con la llegada de la era de la IA, muchas ejecuciones, o cosas que antes pensabas que eran muy difíciles, ahora solo necesitas tener una idea y se pueden hacer de inmediato. Este cambio es muy grande. Cosas que quizás no nos atrevíamos a imaginar hace diez o veinte años, ahora se pueden entregar fácilmente. Ahora, con solo tener una idea, el costo de ejecución ha disminuido drásticamente, y muchas cosas se pueden entregar rápidamente.
**Jin Ming:** Es decir, desde una idea hasta la realización final.
**Shen Yu:** Exactamente. Antes tenías una semilla, un sueño, pero podría quedarse como un sueño para siempre. Ahora, el costo de ejecución ha disminuido muy rápido, y además, la IA ha comprimido y estructurado una gran cantidad de conocimiento humano, por lo que puedes acceder a estas capacidades a bajo costo.
Si tienes una semilla, puede realizarse rápidamente. Antes decías: "OK, tengo una semilla, tengo un sueño, pero eso podría ser solo un sueño". Ahora, el costo de la parte posterior ha disminuido muy rápido, y además, la IA ha comprimido mucho conocimiento humano, por lo que puedes acceder a eso a bajo costo. Siento que ha abierto muchas posibilidades. Así que siento que la IA ha abierto muchas posibilidades.
Desde el sentido de misión hasta la confusión, el Constructor también busca respuestas ======================
**Jin Ming:** ¿Estás satisfecho con tu estado de vida ahora? ¿Te sientes feliz y contento cada día?
**Shen Yu:** Más o menos, pero todavía hay un poco de confusión. No es como al principio de emprender, cuando el sentido de misión era muy fuerte. Ahora, en cambio, he entrado en un estado caótico: ves que la IA ha abierto muchas posibilidades, sientes que es la mejor época, pero no ves un camino claro. Ya sea el sentido de misión o la ruta comercial específica, aún no lo he pensado completamente. Así que ahora, más bien, estoy explorando y mejorando a mí mismo.
**Jin Ming:** Cuando comenzaste a emprender, ¿cómo definías tu sentido de misión?
**Shen Yu:** En ese momento, veías una ventana de oportunidad y sentías un impulso creativo muy fuerte. Sentías que si no hacías esto, te arrepentirías toda tu vida. Había una fuerza que te empujaba, y no podías salir, así que saliste y lo hiciste.
**Jin Ming:** En ese momento, ¿la gran demanda que veías era la minería?
**Shen Yu:** En realidad, al principio, en 2013, el núcleo era el problema de la potencia de cálculo. La minería comenzó en Estados Unidos y luego se trasladó a China. Cuando China comenzó a hacer máquinas de minería ASIC, las máquinas necesitaban conectarse a los pools de minería en Estados Unidos para minar. Había dos problemas: primero, el problema de la red, la Internet internacional tenía retrasos y pérdidas de paquetes, lo que resultaba en una baja eficiencia de minería; segundo, el método de liquidación de toda la industria de la minería no era razonable. Así que lo que hicimos fue resolver esos dos problemas.
En esencia, viste un vacío en el mercado, un nicho donde había demandas que no estaban completamente satisfechas, y tú tenías la capacidad de satisfacerlas. En ese momento, surgió un impulso muy fuerte para construir eso.
**Jin Ming:** Después de tanto tiempo, ¿cuál crees que es tu misión ahora?
**Shen Yu:** Creo que todavía hay que hacer algunas cosas. Siempre me he definido como un Constructor. Desde la era de la IA, he hecho muchas herramientas pequeñas y paneles, pero aún no he encontrado algo realmente grande y sistemático, así que sigo observando.
En realidad, después de emprender, cuando estás en la línea del frente y has hecho muchas cosas, puedes sentir mucha confusión y desconcierto. Así que tienes que llenar una gran cantidad de conocimiento de la historia humana: ¿cómo sucedieron cosas similares en el pasado? ¿Cómo pensaban los filósofos? Todo eso vuelve a influir en ti. En este momento, puedes ver muchas posibilidades futuras, pero aún no has encontrado ese camino específico.
Buscando el sentido de la misión en la vida =======
**Jin Ming:** Ayer, cuando compartía, mencioné algo sobre la conciencia del propósito, es decir, el sentido de la vida. Lo comparé con una balanza.
Muchas personas al principio quieren crear cosas grandes, esperan dejar un legado; y en el otro lado de la balanza, están la experiencia y la felicidad, muchos jóvenes sienten que la vida debería ser una búsqueda de la felicidad. Si colocas esto en la balanza, ¿en qué posición te encuentras ahora?
**Shen Yu:** No tengo un deseo especial de dejar algo, ni busco especialmente la experiencia. También he descompuesto muchas cosas de análisis psicológico con IA, pero en esencia, soy una persona con un impulso interno de construcción. Solo quiero construir algunas cosas. Cuando algo se realiza, me siento muy bien. Espero presentar algo, porque creo que, en cierto sentido, vivir significa que tu existencia ha hecho que las posibilidades de este mundo aumenten un poco.
**Jin Ming:** Esto en realidad se inclina hacia la izquierda, hacia el legado. Hay un fenómeno muy interesante en la investigación psicológica, muchas personas desean ser Constructores. Y una característica psicológica potencial de los Constructores es que son propensos a la ansiedad. Porque tu propósito de vida es construir constantemente. Cuando no estás avanzando activamente, no estás construyendo, es fácil entrar en un estado de ansiedad. ¿Has experimentado este estado? ¿Cómo lo resuelves normalmente?
**Shen Yu:** Definitivamente hay un poco, pero ahora puedo cambiar. Desde pequeño, he tenido formas de vaciarme, como cuidar animales, hacer algunos pasatiempos. Así que básicamente cada semana entro en ese estado. Tienes que permitirte vaciarte. ¿Cómo enfrentas el miedo cuando estás buceando?
Enfrentando el miedo en los límites ==========
**Jin Ming:** Cuando contienes la respiración, tu cuerpo te envía señales constantemente, en ese momento es la lucha entre la razón y la emoción. Creo que la metáfora más directa es que la apnea es en realidad un proceso de autoconocimiento. Primero, debes entrar al agua con una mentalidad de "saber el resultado". Tienes que seguir diciéndote: estás seguro.
El cerebro humano es muy inteligente. El ser humano está controlado por el sistema nervioso autónomo; por ejemplo, es muy difícil morir realmente al contener la respiración en tierra. Cuando llegas al límite, el cerebro puede experimentar un breve apagón, es decir, BO, entrando en un estado de shock temporal. Aproximadamente diez segundos después, las vías respiratorias se reabren y la persona respira naturalmente.
Pero, ¿por qué las personas pueden morir bajo el agua? Porque cuando una persona pierde la conciencia bajo el agua, al reabrirse las vías respiratorias, lo que entra no es aire, sino agua. Así que al final, puede ser ahogamiento. Por eso es importante que el entrenamiento de apnea tenga un compañero, es decir, un compañero de entrenamiento.
Pero desde otro ángulo, también es un buen proceso de autoconocimiento. Te das constantes afirmaciones psicológicas positivas: lo que haces ahora es meditación, debes entrar en un estado de flujo; estás sano, estás seguro; tu cerebro es muy inteligente.
Además, al principio, nadie puede contener la respiración hasta el límite. Al principio, después de diez entrenamientos, dos meses, tres meses, la mayoría de las personas solo pueden alcanzar alrededor del 50% de su límite. A medida que aumenta el entrenamiento, lentamente se acercan al 70%, 80%, e incluso 90%. Muchas veces, lo que limita a los nuevos en salir no es el límite físico, sino la falta de familiaridad con el cuerpo. A medida que te familiarizas más con tu cuerpo, confiarás más en ti mismo y te acercarás más a tu límite. Así que todo el proceso no es tan difícil como se imagina, muchas veces es muy pacífico.
**Shen Yu:** ¿Este proceso no te ayuda a superar el miedo a la muerte? O, ¿te hace enfrentar la muerte más directamente?

Jin Ming: Esta es una muy buena pregunta. Creo que después de un largo tiempo de entrenamiento en apnea o de contener la respiración, mi miedo a la muerte ha disminuido considerablemente. En realidad, nunca he pensado seriamente en por qué. Al principio, durante mis primeros intentos de contener la respiración, tenía miedo a la muerte, pero ahora ya no lo tengo en absoluto. Incluso bromeo con mis padres, diciendo que siento que mi experiencia de vida ya es muy completa y rica. Aunque ocurriera un accidente mañana y no estuviera aquí, sentiría que he sido muy feliz. Antes pensaba que, por supuesto, cuanto más tiempo viviera, mejor; la muerte era algo muy lamentable. Pero ahora ya no tengo tanto miedo a eso. ¿Tú tienes miedo?

Shen Yu: Creo que en cierto nivel todavía hay ansiedad. O podría decir que los observadores podrían decirme, mis compañeros de Agent también me dirían que en realidad tengo ansiedad por la muerte.

Los Agentes de IA se están convirtiendo en nuevas puertas de información

Jin Ming: ¿Cuáles son tus canales de recopilación de información a diario?

Shen Yu: Casi todos son de IA. Cuando abro los ojos, la IA me dice que ha leído todo lo que hice ayer. Ahora tengo tres Agentes de IA. Un Agente es racional y me dice qué debería hacer; otro es más femenino y suave, busca cosas en lo más profundo de tu ser; y otro combina lo que hiciste ayer y te dice qué ciegos has sido.

Por ejemplo, podría decirte: en la historia hay un buen libro que discute un problema en un capítulo, que los antiguos también enfrentaron, y que se relaciona mucho con tu estado actual. ¿Quieres gastar 15 minutos en leer ese capítulo? Luego, tres cosas aparecerán y podrás ir a verlas directamente.

Además, tengo un sistema de notas. Ellos utilizan un pensamiento evolutivo para relacionar las cosas que he estado siguiendo en el pasado con lo que está relacionado con mi vida. En cierto sentido, mi atención es como un "dios" que decide qué puntos de vista o proposiciones pueden sobrevivir. La IA genera cada día un nuevo lote de cosas y luego selecciona una, diciéndome: hay un artículo que puedes leer. Así que ahora casi no leo directamente. También hay algunos informes diarios y artículos largos seleccionados por la IA, que primero son procesados y luego me son enviados. Normalmente, los comprimo rápidamente en una presentación para ver.

Estableciendo un marco de inversión desde DeFi

Jin Ming: Pero este método se centra más en procesar información existente. Hay mucha información que ocurre en tiempo real, como un conflicto que estalla de repente hace un segundo; obtener este tipo de información a través de la IA puede no ser tan oportuno.

Shen Yu: Creo que no me importa. La información más importante te encontrará por sí misma, seguro que la verás. No hago transacciones a corto plazo. Me di cuenta hace tiempo de que no tengo talento para eso. Tomar decisiones simples es relativamente fácil, pero si se trata de algo a más largo plazo, tal vez sea más adecuado para mí.

Realmente comencé a invertir después de jugar con DeFi. DeFi me ayudó a repasar la historia de la inversión. Desde el "Banco Central Subterráneo" hasta cómo se inventó la finanza tradicional, revisamos el desarrollo de los últimos doscientos años. En este proceso, surgen muchas preguntas, y luego voy a repasar la historia y el conocimiento financiero. Solo en este momento empecé a tomar la inversión en serio.

Tuve suerte desde el primer día, no sé cómo obtuve algunos buenos enfoques y seguí un camino que no fue tan equivocado. Pero solo después de completar esa ola de DeFi, comencé a establecer mi propia estructura de conocimiento y marco de inversión. Antes de eso, en realidad no tenía un marco de inversión completo.

Jin Ming: Es decir, durante mucho tiempo en la minería, en realidad no formaste un marco de inversión.

Shen Yu: En ese momento, ni siquiera pensaba que estaba invirtiendo. Solo tenía una intuición vaga: debería tener algo de Bitcoin, junto con un poco de pensamiento sobre la gestión de posiciones.

Soy de personalidad ISTJ, muchas cosas se abstraen en el proceso de práctica. Primero formo algunos marcos y luego entreno mi intuición; en el proceso, surgen muchas nuevas preguntas y luego abstraigo nuevos marcos. Así es como se forma lentamente el marco de inversión.

Desde DeFi hasta RWA, reentendiendo los productos financieros en sí

Jin Ming: Generalmente, hay muy pocas personas que forman un marco de inversión desde DeFi. Porque DeFi, en esencia, muchas veces es solo "minar, vender y retirar", lo cual es completamente otra lógica de inversión.

Shen Yu: Pero lo que debes observar es qué funciones ofrecen realmente estos productos financieros, cómo satisfacen la demanda del mercado. En realidad, están construyendo un mercado financiero de 0 a 1 en la cadena. Yo miro este proceso, no se trata de que estemos haciendo arbitraje o minería en DeFi; creo que eso es más memoria muscular, es algo intuitivo.

Pero en este proceso, acumulas muchas experiencias, que son muy valiosas; al mismo tiempo, también acumulas muchas preguntas, que también son muy valiosas. Al principio, puede que no sepas por qué la gente necesita estas cosas, pero después de entenderlo y mirar la historia, muchas cosas se conectan.

Jin Ming: Así que esta ronda de RWA en la cadena, incluyendo la introducción de acciones estadounidenses en la cadena, equivale a extender tu comprensión de los productos financieros que formaste en DeFi a las finanzas tradicionales.

Shen Yu: Sí, significa que te están presentando las acciones estadounidenses y no puedes evitar entender la lógica detrás de ellas.

Jin Ming: Pero hace diez años, cuando minabas, nunca pensaste en poseer acciones estadounidenses, ¿verdad?

Shen Yu: Incluso cuando otros me pedían prestado dinero para invertir en acciones estadounidenses, en ese momento no lo entendía muy bien. Solo puedo decir que tuve suerte y seguí un camino que no fue tan equivocado. En ese momento, en realidad estaba un poco confundido y no lo había pensado bien. Después surgieron muchas preguntas, y justo en ese momento apareció la IA, lo que aceleró mi velocidad de aprendizaje, pudiendo revisar rápidamente muchos libros y materiales, y luego entender por qué sucedieron estas cosas.

Activos buenos, no necesitan buscar nuevas narrativas continuamente

Jin Ming: Has estado en contacto con Bitcoin durante más de diez años. ¿Cuál es tu opinión sobre BTC ahora?

Shen Yu: No ha cambiado, sigue siendo oro digital. En este mundo, los activos que puedes poseer sin intermediarios son muy pocos; la mayoría de los otros activos tienen una o dos, o incluso tres capas de intermediarios.

Jin Ming: En nuestro grupo hay varias personas que son bastante pesimistas ahora.

Shen Yu: El valor de BTC se manifiesta precisamente en situaciones extremas. Así que cuando el mercado está en auge, es normal que a la gente no le importe.

Jin Ming: ¿Estás de acuerdo con la idea de que BTC, en realidad, ha aumentado significativamente la capacidad del individuo soberano bajo el pensamiento liberal clásico?

Shen Yu: Un núcleo del individuo soberano es la capacidad de disposición de activos. La IA ha traído un fortalecimiento de la capacidad, y BTC es un activo central en la forma en que el individuo soberano puede disponer de sus activos. Ambas cosas son muy importantes.

Jin Ming: Tengo algunos amigos que, al principio, estaban muy convencidos de BTC y tenían una fuerte fe. Pero siento que después de que este ciclo termine, muchas personas comienzan a sentir que no ven nuevas narrativas.

Shen Yu: Los buenos activos no necesitan narrativas, y cuanto más tiempo pasa, más pueden probar algunas cosas.

Jin Ming: Creo que las narrativas importantes de esta ronda de Web 3 pueden ser solo dos. Una es el arbitraje de activos totales que está haciendo Ethena, y la otra es el RWA en la cadena. Pero estas dos aún están en una etapa temprana y no se han hecho realmente maduras.

En cambio, siento que aún no ha surgido una aplicación de To C realmente exitosa en Web 3. No me refiero a los productos que los inversores y traders están utilizando hoy, sino a productos que los usuarios finales pueden usar como si usaran WeChat, que realmente puedan cambiar la forma de vida de las personas. Creo que eso aún no ha aparecido.

Shen Yu: Desde hace tiempo tengo un punto de vista: ecosistemas como Ethereum, en el futuro, pueden no ser para que las personas los usen, sino para que los Agentes los usen. Al final, podría ser una red, y las personas pueden no ser los usuarios finales más adecuados. Ahora que usamos productos en la cadena, muchas veces los requisitos de capacidad profesional y conciencia de seguridad para los usuarios son demasiado altos. Si las personas se convierten directamente en usuarios finales, la barrera sigue siendo bastante alta. Pero si los Agentes se convierten en una capa intermedia, podría ser una mejor forma de presentación.

Jin Ming: Si en el futuro lo que corre en Ethereum y Solana son principalmente Agentes, entonces todo el ecosistema de Agentes se está desarrollando rápidamente. ¿Qué opinas sobre el futuro de estos ecosistemas como Ethereum y Solana?

Shen Yu: Ahora estoy observando un punto: si los Agentes pueden lograr una adopción masiva en un ecosistema como Ethereum. Si ese punto realmente llega, podría ser un punto de inflexión.

Jin Ming: Creo que Web 3 en realidad tiene un valor que está muy subestimado. Desde 1.0, 2.0 hasta 3.0, "lectura, escritura, propiedad", en esencia, podría cambiar la forma en que se distribuye la riqueza en toda la sociedad. Si colocamos las finanzas en este marco, mi Web 3 ideal en finanzas sería así: hoy, los chinos participan en A-shares a través de software de trading, y las tarifas de transacción generadas al final pertenecen en gran parte a plataformas como Dongfang Caifu y Tonghuashun, y no a los participantes mismos.

Pero uno de los valores centrales de Web 3 es que los participantes pueden ser simultáneamente propietarios de intereses. Por ejemplo, si participas en transacciones en Binance o Hyperliquid, la plataforma obtiene comisiones por tus transacciones, y tú, como participante del ecosistema, también puedes compartir el valor generado por el crecimiento de la plataforma a través de tokens, recompra, etc. Eres tanto participante como accionista. En la era de Web 1.0 y Web 2.0, más bien eras solo un participante; en Web 3, puedes ser simultáneamente participante y accionista. Creo que este es uno de los valores más centrales de Web 3, y no debería ocurrir solo en la cadena.

Teóricamente, en el futuro, en todos los campos relacionados con el dinero en el mundo, podría aparecer este modelo: eres tanto participante como puedes obtener recompensas, y al mismo tiempo disfrutar de los dividendos del desarrollo de este ecosistema. Pero actualmente, este mecanismo aún no se ha aplicado a gran escala en campos fuera de Web 3.

Shen Yu: Creo que esto ocurrirá en el futuro. Por ejemplo, los datos de la era de la IA podrían generar mecanismos similares. La posibilidad de difusión de la tecnología ya se ha abierto. Cuándo podrá ser adoptada a gran escala, puede que aún necesite resolver muchos problemas y tiempo. Pero la posibilidad ya está ahí. Ya estamos viendo demos exitosos en algunos escenarios marginales, solo que aún no se han formado aplicaciones a gran escala.

¿Oro o BTC?

Jin Ming: ¿Qué opinas sobre el oro?

Shen Yu: No me fijo mucho en eso. Bitcoin es un mejor oro.

Jin Ming: Creo que ambos comparten el hecho de que dependen del consenso, pero los grupos que forman ese consenso son diferentes. Bitcoin forma parte de un consenso a nivel de individuos soberanos, mientras que el oro tiene un consenso más fuerte a nivel de estados soberanos, especialmente en los bancos centrales. Actualmente, los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando oro.

Shen Yu: Esencialmente, se puede dividir en dos grupos. Uno representa a Bitcoin con "criptomonedas + IA", y el otro es el tradicional "oro + capacidad industrial". Si lo miramos en un espectro, probablemente nos inclinamos un poco más hacia la izquierda.

Jin Ming: ¿Recuerdas la teoría relacionada con el Premio Nobel de James Tobin? Según esta perspectiva, podemos comprar tanto Bitcoin como oro. Porque ambos tienen correlaciones positivas en ciertos ciclos, pero en el último año incluso han mostrado cierta correlación negativa. Si quieres disfrutar de lo que se llama "almuerzo gratis" en los mercados financieros y lograr una buena diversificación, deberías tener más activos de baja correlación o incluso negativos. ¿Qué opinas?

Shen Yu: No creo que realmente existan activos de correlación negativa. Muchos activos, en condiciones normales, efectivamente se diversifican y tienen correlaciones bajas, pero siempre hay algunos núcleos comunes que los restringen. Cuando esos variables del mercado central cambian de manera sistémica y el mercado entra en situaciones extremas, prácticamente todos los activos se comportan de manera similar.

Jin Ming: Pero también hay ejemplos en contra. Por ejemplo, el petróleo y muchos activos de crédito en ciertas etapas son inversos. Los bonos del Tesoro de EE. UU. también suelen mostrar relaciones inversas con activos de crédito.

Shen Yu: Pero también puede haber un doble golpe en los bonos del Tesoro y las acciones. Así que creo que lo que realmente necesitamos resistir son las situaciones más extremas. Muchas veces piensas que dos activos son negativos entre sí, pero en las situaciones más extremas, puede que no te protejan realmente. Así que no soy un típico diversificador, sino que prefiero concentrarme. Porque no puedes entender tantas cosas, y la energía de las personas es limitada. Dado que no he comprendido completamente la lógica subyacente, prefiero concentrar mis activos en unas pocas cosas que realmente puedo entender.

La inversión es, en última instancia, una combinación de carácter, cognición y gestión de posiciones

Jin Ming: Este punto me parece muy interesante. Creo que algunas cosas no necesitas entender completamente. Por ejemplo, el oro, aunque no lo estudies, ya ha formado un consenso a largo plazo en muchos bancos centrales soberanos. Dado que existe este consenso, si lo mantienes a largo plazo, también puedes considerarlo como parte de una buena diversificación.

Shen Yu: Pero cuando baja, afecta tu estado mental. Así que no dejes que estas cosas afecten tu mentalidad; la forma más simple es no tenerlo. Si Bitcoin baja, no te asustas, no experimentas demasiadas fluctuaciones en tu estado mental. Pero la premisa es que debes tener fe. Y para realmente tener esa fe, debes completar mucho trabajo previo.

Jin Ming: Para las personas comunes, la mayor barrera puede ser que la mayoría no son inversores profesionales. La gestión de posiciones, el control de retrocesos y la gestión del estado mental son cosas que les resulta difícil manejar con calma.

Shen Yu: ¿No está esto relacionado con el entrenamiento? En deportes como el buceo libre, ¿es más el resultado del entrenamiento o de la personalidad innata de una persona?

Jin Ming: Creo que puede haber un poco de ambos. Creo que el deporte podría convertirse en una necesidad para muchas personas en el futuro. Muchas personas prestarán más atención a la salud y el bienestar, y luego se dedicarán realmente a un deporte, convirtiéndose lentamente en una especie de "atleta". Esto traerá una sensación de logro y también te hará más feliz.

Cuando estas cosas se combinan, en realidad es un estilo de vida de trading bastante completo. Además, con tu propio estilo de vida, la caída de Bitcoin puede ser, para los inversores de tipo A, una mejor oportunidad de acumular. Por ejemplo, cuando Bitcoin estaba a 120,000 dólares, podrías pensar que es difícil comprar; yo mismo no querría acumular por encima de 100,000 dólares. Porque siento que no me está dando oportunidades. Si baja a menos de 90,000 dólares, sentiría que ha llegado la oportunidad. Compraría a 90,000, 80,000, 70,000, 60,000, comprando lentamente. Porque sigo siendo optimista a largo plazo.

¿Es la IA un ciclo o el "agua, electricidad y carbón" de una nueva era?

Jin Ming: Desde la lógica actual, creo que llamar a la IA una acción puramente cíclica no es preciso. Creo que la IA definitivamente se convertirá en la fuerza productiva más importante de la próxima era y reemplazará muchas cosas que funcionan en el mundo actual. Este cambio podría ser incluso mayor que la Revolución Industrial. Si esta hipótesis se sostiene, entonces la IA no es un simple ciclo, sino el "agua, electricidad y carbón" de una nueva era. Por supuesto, si esta hipótesis no se sostiene, puedes considerarla como un ciclo. La clave está en tu juicio sobre esta hipótesis en sí.

Shen Yu: Pero si miras la historia, muchas cosas son en realidad isomórficas. Durante la burbuja de Internet en 2000, todos pensaban que Internet definitivamente era el futuro. En ese momento, la infraestructura de red era el núcleo, y todos compraban Cisco. Como resultado, Cisco pasó por un largo período de digestión de valoración. ¿Podría suceder algo similar?

Jin Ming: Solo se puede decir que todo tiene una probabilidad. Pero creo que si la era de la IA realmente llega, la demanda de almacenamiento será enorme. Actualmente, principalmente tenemos robots de conversación, además de algunos robots programadores. Pero la verdadera demanda de almacenamiento masivo podría provenir de la inteligencia encarnada, es decir, verdaderos robots. Hoy en día, no tenemos robots de inteligencia encarnada en el hogar, y los robots en los lugares de trabajo todavía se concentran en unas pocas fábricas. Muchos escenarios de oficina de trabajadores de cuello blanco aún no han sido realmente reemplazados.

Más allá de eso, en el futuro, el cerebro humano también podría necesitar más almacenamiento externo. Por ejemplo, el cerebro de una persona podría tener múltiples copias de seguridad, o a través de interfaces cerebro-máquina tener un "cerebro externo" adicional. Estas necesidades aún no se han manifestado realmente hoy. Pero si la era de la IA realmente llega, el espacio de demanda será enorme. Así que la clave en realidad vuelve a una hipótesis: ¿crees que la era de la IA definitivamente llegará? Creo que definitivamente vendrá. Y la cuestión de los robots ya no es completamente una hipótesis salvaje. Hoy, siguiendo la cadena de desarrollo de la tecnología humana existente, ya podemos ver la posibilidad de una producción masiva.

¿Cómo seleccionar activos clave?

Shen Yu: En realidad, esto vuelve al estilo de vida de trading. Tus preferencias de carácter influirán en qué tipo de filosofía y marco de inversión eliges; y finalmente, esto influirá en tu gestión de posiciones y gestión del estado mental.

Jin Ming: Cada persona es realmente muy diferente. Pero al final, quienes realmente lo hacen bien son aquellos que pueden desarrollar un núcleo que les pertenezca y que se adapte a ellos. Incluyendo lo que mencionaste sobre los activos de nivel T0, su definición en realidad también varía. En mi marco, lo que tú consideras un activo de nivel T0 podría ser solo un T2 o T3, porque podría ser algo muy vanguardista.

Shen Yu: Nuestra lógica se divide en tres niveles. En el primer nivel, podemos descubrir una anomalía: esta empresa es un poco extraña. No comenzaremos con una gran posición, tal vez comprando no más del 2%, o incluso normalmente solo una fracción, como una posición de observación. Luego, dedicamos tiempo y energía a entenderla. Si creemos que su lógica es correcta, podemos actualizarla, pasando de una fracción a un porcentaje, convirtiéndola gradualmente en una asignación de activos de un solo dígito medio, pero generalmente no excederá el 10%.

Pasando de alrededor del 10% a alrededor del 20% de activos clave, en medio de esto, en realidad se necesita experimentar un salto de "fe". Porque una vez que realmente entras en una posición clave, no solo dependes de los fundamentos y la lógica, sino que también necesitas algo similar a la fe. Debes ver una visión lo suficientemente grande que pueda sostener un TAM (mercado alcanzable) enorme, y también debe tener una lógica comercial muy buena, así como verdaderos puntos críticos.

Así que, al final, resumimos que nuestro marco más clave es: monopolio + crecimiento. Los activos más clave deben tener un TAM especialmente grande, y necesitar una visión lo suficientemente grande para guiarlo. De lo contrario, no hay forma de incluirlo en la asignación de activos más clave.

Jin Ming: Según tu marco, ¿cuáles son los activos más clave que consideras actualmente?

Shen Yu: Actualmente, los principales que hemos incluido son Bitcoin, Ethereum y Tesla. SpaceX aún está en la fase de selección y observación, aún no ha sido actualizado. Ethereum todavía está dentro, pero recientemente hemos estado discutiendo si deberíamos bajar a Ethereum de este nivel.

Jin Ming: ¿No hay también un problema de identidad en esto? Recuerdo que hace un año, cuando eliminaste Ethereum, yo dije en el grupo "duermo mejor", ¿no dijiste también que duermes mejor?

Shen Yu: Sí, porque ya no estoy minando DeFi. Pero ahora vemos que la lógica central es que los Agentes pueden funcionar en Ethereum en el futuro. Por supuesto, esta lógica aún no ha sido refutada.

Jin Ming: Pero, ¿por qué no pueden los Agentes funcionar en Base? ¿Por qué no pueden funcionar en Solana?

Shen Yu: Pueden funcionar en cualquiera. Pero el ecosistema de Ethereum puede coincidir mejor. Tiene muchas infraestructuras descentralizadas en su base. Aunque en el último tiempo, estas cosas pueden no haberse materializado realmente, la fundación también está intentando avanzar en esta dirección. Por ejemplo, en torno a los Agentes, están trabajando en registros, infraestructuras ecológicas, etc. Aunque aún no se ha producido algo realmente grande, al menos ya se han hecho algunos trabajos y se ha dado un poco de esperanza al mercado.