El PMI manufacturero de EE. UU. en julio alcanza el 55,6%... el crecimiento más rápido en cuatro años

[México = Reportero Sim Young-jae] La economía manufacturera de EE. UU. ha continuado su expansión durante siete meses consecutivos, registrando el crecimiento más rápido en más de cuatro años. Los nuevos pedidos y la producción han aumentado, y el empleo ha vuelto a la fase de expansión después de 33 meses. La demanda relacionada con la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores ha respaldado el sector manufacturero, aunque la presión de costos debido a aranceles y conflictos en el Medio Oriente ha persistido.

Según la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), el índice de gestores de compras (PMI) manufacturero de julio fue del 55,6%, un aumento de 2,3 puntos porcentuales respecto al 53,3% de junio. Este es el nivel más alto desde mayo de 2022, cuando fue del 55,9%. ISM informó que la actividad manufacturera en EE. UU. ha estado en expansión durante siete meses consecutivos y que la economía en su conjunto ha crecido durante 21 meses seguidos.

Producción se dispara un 6,3%... el empleo también se convierte en expansión

Según ISM, todos los cinco subíndices que componen el PMI manufacturero, que incluyen nuevos pedidos, producción, empleo, entregas de proveedores e inventarios, entraron en la zona de expansión en julio.

El índice de nuevos pedidos fue del 56,7%, un aumento de 0,7 puntos porcentuales respecto al 56% de junio. Los nuevos pedidos han continuado su expansión durante siete meses después de cuatro meses de contracción.

El aumento en el índice de producción fue aún mayor. El índice de producción de julio fue del 58,5%, un salto de 6,3 puntos porcentuales respecto al 52,2% de junio. Este es el nivel más alto desde noviembre de 2021, cuando fue del 60,5%. La producción ha estado en expansión durante nueve meses consecutivos.

El índice de empleo fue del 52,8%, un aumento de 3,1 puntos porcentuales respecto al 49,7% de junio. Este es el nivel más alto desde agosto de 2022, cuando fue del 54,2%, y es la primera vez en 33 meses que entra en la zona de expansión.

Susan Spence, presidenta del Comité de Investigación de la Industria Manufacturera de ISM, informó que el 60% de las empresas encuestadas están contratando, mientras que el 40% indicó que la gestión del tamaño de la fuerza laboral sigue siendo una situación común.

El índice de entregas de proveedores fue del 58,9%, un aumento de 1,5 puntos porcentuales respecto al 57,4% del mes anterior. Este índice es uno de los indicadores del PMI de ISM que se interpreta en sentido contrario; si supera el 50%, significa que la velocidad de entrega está disminuyendo. Hasta julio, la velocidad de entrega ha estado disminuyendo durante ocho meses consecutivos.

El índice de inventarios fue del 51,2%, una caída de 0,2 puntos porcentuales respecto al 51,4% de junio, pero se mantuvo en la zona de expansión. El índice de inventarios de clientes cayó de 42,3% a 40,7%, permaneciendo en un nivel "demasiado bajo".

ISM explicó que mantener un nivel bajo de inventarios de clientes se interpreta generalmente como una señal positiva para la producción futura.

Aumento simultáneo de exportaciones e importaciones... la presión de precios persiste

Los indicadores de demanda también mostraron mejoras generales. El índice de órdenes pendientes fue del 55%, un aumento de 4,5 puntos porcentuales respecto al 50,5% de junio.

El índice de nuevos pedidos de exportación aumentó de 48,5% a 53%, volviendo a la zona de expansión. Este es el nivel más alto desde marzo de 2022, cuando fue del 53,2%.

El índice de importaciones también aumentó de 52,9% a 55,7%, un incremento de 2,8 puntos porcentuales. Este es el nivel más alto desde junio de 2021, cuando fue del 61%.

La presión de aumento de precios de las materias primas continuó. El índice de precios fue del 71,1%, una caída de 1,9 puntos porcentuales respecto al 73% de junio, pero se mantuvo en la zona de aumento de precios durante 22 meses consecutivos. El índice de precios ha caído durante tres meses consecutivos en comparación con el mes anterior.

Según la presidenta Spence, el índice de precios se ve afectado por el aumento de los precios del acero y el aluminio, los aranceles aplicados a muchos productos importados y el aumento de los precios de los productos derivados del petróleo debido a los conflictos en el Medio Oriente.

El porcentaje de empresas que informaron un aumento en los precios de las materias primas en julio fue del 50,2%, una disminución de 4,9 puntos porcentuales respecto al 55,1% de junio.

Las evaluaciones de las empresas mostraron una clara preocupación por la volatilidad de los precios y los riesgos geopolíticos. Según ISM, en julio, el 38% de las opiniones empresariales fueron positivas, mientras que el 62% fueron negativas. La proporción de opiniones positivas y negativas fue de 1 a 1,6.

Entre las opiniones negativas, el 57% mencionó la volatilidad de los precios. El 43% mencionó la guerra en Irán, mientras que el 22% y el 18% mencionaron el aumento de los plazos de entrega y los aranceles, respectivamente.

Fuerte demanda de IA y semiconductores... aranceles y Medio Oriente son una carga

Por sectores, ISM informó que 15 de los 18 sectores manufactureros crecieron en julio. Solo el sector de productos químicos se contrajo.

Entre los seis principales sectores manufactureros de EE. UU., cuatro (transporte, maquinaria, productos electrónicos y alimentos/bebidas/tabacos) se expandieron. En particular, la demanda relacionada con la IA y los semiconductores ha impulsado el crecimiento de algunos fabricantes.

Un encuestado del sector de computadoras y productos electrónicos indicó que un entorno de demanda favorable continúa gracias al crecimiento en el mercado de semiconductores, IA, empaquetado avanzado y computación de alto rendimiento. Afirmó que el aumento de los ingresos de las empresas y las inversiones continuas en capacidad de fabricación, tecnología y soporte al cliente respaldan una perspectiva empresarial positiva.

Un encuestado del sector de maquinaria mencionó que la construcción de infraestructura de IA a nivel mundial se está acercando a una fase operativa, lo que ha llevado a una rápida expansión en la obtención y producción de productos para centros de datos. Como resultado, la demanda de productos finales de semiconductores y productos de conexión eléctrica, de redes y fotónicos ha aumentado drásticamente. También agregó que la demanda en la industria de defensa está en su nivel más alto de la historia.

Por otro lado, en el sector de transporte, se mencionaron los riesgos geopolíticos en el Medio Oriente y los aranceles como cargas. Un encuestado indicó que los conflictos en el Mar Rojo, el estrecho de Ormuz y el canal de Suez han cambiado las rutas de transporte, aumentando los costos y los tiempos de entrega.

En el sector de equipos eléctricos, electrodomésticos y componentes, también se mencionó que los problemas de precios y plazos de entrega son más graves que durante la pandemia de COVID-19. El encuestado indicó que los precios de los componentes de ensamblaje de circuitos impresos han aumentado entre un 5% y un 25%, y los precios de las placas base han aumentado entre un 15% y un 45%, lo que tiene un impacto negativo en las perspectivas de demanda de los clientes para el próximo año.

ISM explicó que en julio, los sectores que representan el 20% del PIB manufacturero se contrajeron, un aumento respecto al 5% de junio. Sin embargo, no hubo sectores con una proporción de PIB manufacturero en un estado de contracción fuerte, que se define como un PMI general por debajo del 45%. En junio, esta proporción fue del 3%.

ISM explicó que cuando el PMI manufacturero se mantiene por encima del 47,5% durante un período determinado, generalmente indica la expansión de la economía en su conjunto de EE. UU. Aplicando la relación histórica entre el PMI manufacturero y la economía de EE. UU., el PMI de julio del 55,6% corresponde a un aumento del PIB real del 2,8% en términos anuales.