El consorcio de Bezos se acerca a adquirir acciones del Liverpool: no es un cambio de propietario, sino una "minoría estratégica"

Informe de CoinWorld:

1.35 mil millones de libras, con el objetivo de adquirir aproximadamente el 30% de las acciones del Liverpool. Un consorcio que incluye al fundador de Amazon, Jeff Bezos, está avanzando en esta transacción con Fenway Sports Group (FSG). Según The Guardian, ambas partes han "llegado a un acuerdo básico", pero la finalización de la transacción podría tardar un mes más.

Un punto que a menudo se pasa por alto en el título es que esto no es una adquisición total. FSG ha confirmado anteriormente que el consorcio ha expresado interés en una "inversión minoritaria estratégica". Incluso si se completa la transacción, el Liverpool no cambiará de propietario.

Las negociaciones han avanzado, pero aún no se ha cerrado el trato

La red BBC ha indicado que las negociaciones han progresado; The Guardian ha afirmado que la transacción está "cerca de completarse". Ninguno de los dos medios ha utilizado términos finales como "firmado" o "cerrado".

La distancia entre ambas expresiones no es grande, pero ambas mantienen la posibilidad de que la transacción falle o se retrase. Las transacciones de acciones minoritarias en la etapa final aún pueden involucrar ajustes de valoración, disponibilidad de fondos, derechos de los accionistas y procedimientos regulatorios. Se informa que "podría tardar un mes más", lo que al menos indica que el avance de las negociaciones no equivale a una finalización legal.

El consorcio está encabezado por el empresario indio-británico Amit Bhatia, y sus miembros incluyen al cofundador de Facebook, Eduardo Saverin, y a Bezos. The Guardian informa que Saverin asumirá parte de la inversión, mientras que Bhatia recibirá una compensación en forma de acciones, y Deloitte proporcionará asesoría para la transacción.

Los informes públicos no han especificado la proporción exacta de inversión, la fuente de las acciones ni los acuerdos de gobernanza, ni han aclarado qué tipo de compensación en acciones recibirá Bhatia. Estos detalles podrían ser la razón por la cual la transacción aún necesita tiempo para completarse, pero no se puede confirmar más hasta que se publiquen los documentos oficiales.

La fuente de financiamiento tampoco ha sido completamente revelada. The Guardian solo ha confirmado que Saverin asumirá parte del monto, sin detallar las contribuciones de cada miembro del consorcio. Aunque Bezos es el más conocido, eso no significa que sea el que más invierte. Usar un solo nombre para describir todo el consorcio puede ocultar la distribución real de roles en la transacción.

Por lo tanto, la afirmación de que "Bezos compra el Liverpool" no es precisa. Él es uno de los miembros del consorcio, no el único comprador o líder de la inversión, como se ha reportado. Una descripción más precisa en esta etapa es que un consorcio encabezado por Bhatia y con múltiples participantes está adquiriendo una participación minoritaria en el Liverpool.

La importancia del 30% de acciones es mucho mayor que en la última transacción de acciones minoritarias

FSG adquirió el Liverpool en 2010 por 300 millones de libras. En 2023, vendió el 3% del club a la firma de capital privado estadounidense Dynasty Equity.

La transacción de 2023 indica que FSG no rechaza la introducción de capital minoritario externo, pero el 3% y aproximadamente el 30% no son comparables. La transacción anterior se acercaba más a una inversión financiera, mientras que esta, si se completa según lo informado, hará que los nuevos accionistas sean una parte significativa en la estructura de propiedad del club.

Esta negociación involucra aproximadamente el 30% de las acciones, lo que representa una escala claramente diferente. Aunque el 30% sigue siendo una participación minoritaria, es suficiente para que los nuevos accionistas tengan un mayor impacto en términos de capital y recursos. En cuanto a si incluirá asientos en la junta o otros derechos de gobernanza, los informes actuales no han revelado esa información.

Las participaciones minoritarias tampoco son insignificantes. Un 30% de acciones generalmente es suficiente para que los inversores presten atención a los arreglos de la junta, votaciones sobre asuntos importantes y restricciones sobre futuras adquisiciones. FSG ha definido esta inversión como "estratégica", lo que también indica que los nuevos accionistas pueden no solo proporcionar capital. Sin embargo, qué recursos corresponden a esta "estrategia" aún debe ser aclarado en el acuerdo formal.

El momento en que se produce la transacción también es digno de mención. La BBC mencionó que el informe financiero del Liverpool publicado el mes pasado mostró ingresos récord, pero el club aún está en pérdidas. En este contexto operativo, la introducción de un importante accionista minoritario podría aumentar los fondos y recursos externos del club, al tiempo que evita que FSG se retire por completo. Sin embargo, esto es solo el posible efecto de la transacción y no representa un acuerdo público sobre el uso de los fondos.

Las 1.35 mil millones de libras contrastan fuertemente con el precio de adquisición de 300 millones de libras de FSG en su momento, pero no se pueden calcular directamente como un retorno de inversión. La primera cifra es el monto de la transacción de acciones minoritarias reportado, mientras que la segunda es el precio de adquisición total de hace años, con diferencias en tiempo, deuda y estructura de la transacción. La valoración realmente valiosa debe ser confirmada por las partes una vez que se complete la transacción.

Lo que se puede confirmar en este momento es que el consorcio ya ha aparecido, las acciones objetivo y el monto aproximado ya han sido reportados, y FSG también ha reconocido haber recibido una intención de inversión minoritaria estratégica; lo que aún no se ha confirmado es la firma final y el cierre.

FSG no ha hecho más comentarios cuando se le preguntó sobre el progreso más reciente. El silencio no puede probar que la transacción haya cambiado, ni puede considerarse una confirmación de que se haya cerrado. Para transacciones grandes que aún están en negociación, es común que los propietarios mantengan la discreción antes de la firma formal, y el público solo puede continuar basándose en anuncios en lugar de rumores anónimos como la base final.

Si la transacción se completa, el Liverpool no obtendrá solo efectivo. Bezos, Saverin y Bhatia tienen antecedentes en tecnología, inversión y negocios deportivos, respectivamente, y lo "estratégico" podría incluir redes comerciales y sinergias de recursos. Pero hasta que el acuerdo se haga público, todo esto son solo valores potenciales y no se puede escribir anticipadamente como beneficios que el club ya ha obtenido.

Las noticias más importantes que vendrán no son si Bezos aparecerá nuevamente en el título, sino cuándo FSG o el club anunciarán oficialmente la finalización de la transacción y qué disposiciones de propiedad y gobernanza se revelarán en ese momento.

Si un mes después aún no hay anuncio de cierre, el significado de "acuerdo básico" necesitará ser reevaluado; si la transacción se completa a tiempo, los asientos en la junta, el uso de fondos y las proporciones de acciones de cada miembro se convertirán en el siguiente enfoque. Solo entonces esta transacción pasará de ser una noticia de capital con la participación de celebridades a un cambio real en la estructura de gobernanza del Liverpool.

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