Castle Securities ve por primera vez el oro en 2023, cinco catalizadores podrían impulsar el precio del oro hacia un nuevo ciclo

El 10 de agosto, el estratega Scott Rubner recomendó a los inversores asignar posiciones estructurales en oro por primera vez desde 2026, argumentando que el mercado de metales preciosos está formando una de las oportunidades de alza más atractivas en meses.

Rubner indicó que el impulso del oro proviene de la resonancia de cinco factores: el aumento de las expectativas de un cambio en la política de la Reserva Federal, la continua compra de oro por parte de los bancos centrales globales, el cierre de posiciones cortas por parte de fondos cuantitativos, las señales alcistas del mercado de opciones y la posible reentrada de capital minorista que antes fluyó hacia activos de IA en el mercado de metales preciosos.

Recientemente, el enfriamiento del mercado laboral estadounidense ha reforzado aún más la lógica del aumento del oro. En julio, el empleo en EE. UU. disminuyó inesperadamente, y los datos de empleo de los dos meses anteriores fueron revisados a la baja, lo que llevó al mercado a reducir las expectativas de que la Reserva Federal mantenga una política restrictiva, debilitando el dólar y aumentando la demanda de oro.

Actualmente, el precio del oro se mantiene por encima de los 4300 dólares/onza, con un precio de negociación reciente de aproximadamente 4355 dólares. La semana pasada, el precio del oro subió más del 7%, marcando el mayor aumento semanal desde finales de enero de este año.

Rubner señaló que, hasta el 6 de agosto, los fondos de asesores de comercio de productos (CTA) aún mantenían posiciones cortas netas en oro y plata; si el precio del oro continúa superando niveles, los fondos de comercio de tendencias podrían verse obligados a cerrar sus posiciones cortas y pasar a comprar, amplificando aún más la tendencia alcista.

Además, el mercado de opciones también ha mostrado señales positivas. Se observa que la volatilidad implícita del mayor ETF de oro del mundo ha aumentado, y la asimetría de las opciones de venta/compra ha revertido a niveles extremos no vistos desde febrero de este año, lo que indica un aumento en el sentimiento alcista del mercado.

Rubner también enfatizó que la compra de oro por parte de los bancos centrales globales sigue siendo un importante soporte para el aumento a largo plazo del oro, especialmente con el Banco Central de China aumentando continuamente sus reservas de oro. En julio de este año, el Banco Central de China logró aumentar sus reservas de oro durante el 21º mes consecutivo, impulsando aún más la demanda del sector oficial.

Considera que, a medida que aumentan las presiones fiscales en EE. UU., se intensifican las discusiones sobre la credibilidad del dólar y persisten los riesgos geopolíticos, la atracción del oro como activo de reserva está aumentando. Si la tendencia alcista se confirma aún más, el capital minorista que ha estado inactivo podría volver a fluir hacia el mercado de metales preciosos, proporcionando un impulso adicional al precio del oro.