Los inversores están a punto de drenar un fondo fiduciario de 217 millones de dólares mientras votan para mantener vivo su SPAC de Bitcoin

Los accionistas de SilverBox Corp IV están programados para votar el martes sobre una extensión de cuatro meses que podría evitar que el SPAC se liquide. Sin embargo, incluso si se aprueba, no preservaría el fondo fiduciario de 217 millones de dólares vinculado a su propuesta de acuerdo de SPAC de Bitcoin con la firma de inversión Parataxis Holdings.

La reunión del 11 de agosto está programada para las 10:00 a.m. hora del Este. SilverBox quiere mover su fecha límite de combinación de negocios del 19 de agosto al 19 de diciembre y eliminar un límite de redención de activos tangibles netos de 5,000,001 dólares. Cada una de las dos enmiendas necesita al menos dos tercios de los votos emitidos por los accionistas presentes y con derecho a voto. Ambas deben ser aprobadas e implementadas para que la extensión entre en vigor.

Los accionistas no están votando sobre la fusión con Parataxis en sí, que SilverBox dice que requeriría una reunión separada. La aprobación daría al SPAC más tiempo, mientras que los inversores que elijan la redención de manera oportuna y adecuada pueden redimir sus acciones independientemente de cómo o si votan.

SilverBox informó que tenía 217,134,228 dólares en su fondo fiduciario al 30 de junio y estimó que las redenciones en la reunión de extensión valdrían aproximadamente 10.85 dólares por acción pública. Advirtió que el saldo restante después de las elecciones válidas podría ser solo una pequeña fracción de la cantidad de junio.

El efectivo restante después de las redenciones podría determinar si se cierra el acuerdo de SPAC de Bitcoin. La última declaración de registro de fusión requiere que la empresa combinada reciba al menos 25 millones de dólares en efectivo neto y equivalentes después de las redenciones y los gastos de transacción. El cálculo puede incluir fondos fiduciarios restantes y financiamiento completado al cierre. Parataxis puede renunciar a la condición en ciertas circunstancias.

El anuncio original de hasta 640 millones de dólares era un máximo en lugar de un efectivo de cierre comprometido. Combinó hasta aproximadamente 240 millones de dólares de la transacción y financiamiento relacionado, sujeto a redenciones, con una opción para vender hasta 400 millones de dólares en acciones después del cierre a través de una línea de capital de Yorkville. El máximo asumió ninguna redención de fondos fiduciarios y el uso completo de la instalación posterior al cierre.

Parataxis recaudó por separado 31 millones de dólares en capital preferente y utilizó aproximadamente 30.8 millones de dólares para comprar aproximadamente 263.78 Bitcoin en agosto de 2025, según la presentación de la fusión. Ese Bitcoin es independiente del fondo fiduciario de SilverBox. El acuerdo de capital preferente otorga a los inversores un derecho electivo, después de la fecha de vencimiento del acuerdo de fusión y previa notificación por escrito a menos que se acuerde lo contrario, para buscar su parte del Bitcoin o de los ingresos de la venta.

Sin embargo, el contrato de fusión del SPAC de Bitcoin presenta una segunda incertidumbre. Una presentación de mayo movió su fecha de vencimiento al 6 de agosto. El acuerdo subyacente otorga a cualquiera de las partes un derecho condicional a rescindir mediante notificación por escrito después de esa fecha. El registro de la SEC de SilverBox no mostró ninguna enmienda, renuncia o divulgación de rescisión posterior al 9 de agosto, por lo que el registro público no estableció si el acuerdo seguía bajo contrato. El simple paso de la fecha no demostró la rescisión.

Si las dos enmiendas fallan y SilverBox no cierra ninguna combinación de negocios antes del 19 de agosto, deberá cesar operaciones excepto para liquidarse. Deberá redimir acciones públicas dentro de los 10 días hábiles. Luego buscaría disolverse y liquidarse, sujeto a la aprobación de la junta y de los accionistas restantes y a las obligaciones de los acreedores de las Islas Caimán. Sus garantías caducarían sin valor al liquidarse.