MARA vendió $1.63 mil millones en Bitcoin mientras las reservas caían en 2026

MARA Holdings ha vendido aproximadamente 23,093 Bitcoin por un total de alrededor de $1.63 mil millones durante la primera mitad de 2026, convirtiendo gran parte de su tesorería de BTC en efectivo para financiar operaciones, inversiones y necesidades de liquidez.

Resumen

• MARA vendió aproximadamente 23,093 BTC por alrededor de $1.63 mil millones durante la primera mitad de 2026.
• La compañía terminó junio con 35,577 BTC valorados en aproximadamente $2.1 mil millones.
• Las ventas de Bitcoin se utilizaron para financiar operaciones, inversiones en crecimiento y necesidades de liquidez.
• Más tarde, MARA comprometió 18,750 BTC para asegurar $600 millones de préstamos adicionales de Coinbase y Two Prime.
• La compañía está utilizando sus reservas de Bitcoin junto con financiamiento por deuda para apoyar proyectos, incluida la adquisición planificada de Long Ridge.

Según la presentación de MARA del 6 de agosto en el Formulario 10-Q ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., el Bitcoin se vendió a un precio promedio de $70,631 durante los seis meses que terminaron el 30 de junio. La compañía dijo que las ventas eran parte de su estrategia para financiar operaciones, apoyar oportunidades de crecimiento y gestionar la liquidez.

Las transacciones se produjeron después de que MARA cambiara la forma en que gestiona sus reservas de Bitcoin. Tras permitir la venta de Bitcoin recién extraído en 2025, la compañía amplió la política en 2026 para permitir la venta de BTC ya mantenido en su balance. MARA ahora puede mantener Bitcoin como una inversión a largo plazo, vender monedas según las condiciones del mercado y las necesidades de capital, o hacer compras oportunistas.

Al 30 de junio, MARA aún mantenía 35,577 BTC con un valor razonable de aproximadamente $2.08 mil millones, basado en un precio de Bitcoin al final del trimestre de $58,524. Sus tenencias habían caído de 53,822 BTC a finales de 2025 y 49,951 BTC un año antes, aunque eran ligeramente superiores a los 35,303 BTC reportados a finales de marzo.

Las ventas de Bitcoin de MARA proporcionaron la mayor parte de su efectivo de inversión en la primera mitad

Los $1.63 mil millones recaudados de Bitcoin se convirtieron en la mayor fuente de efectivo de inversión de MARA durante el período. Su presentación mostró un efectivo neto proporcionado por actividades de inversión de aproximadamente $1.47 mil millones, en comparación con $337 millones de efectivo utilizado en actividades de inversión durante el mismo período en 2025.

Contra los ingresos de Bitcoin, MARA gastó $94.3 millones en propiedades y equipos y $61.1 millones, netos de efectivo adquirido, en sus adquisiciones de Exaion y Meerkat. La compañía ha estado añadiendo infraestructura que puede apoyar la minería de Bitcoin junto con inteligencia artificial, computación de alto rendimiento y cargas de trabajo críticas de TI.

Al mismo tiempo, las actividades operativas consumieron $471.3 millones de efectivo durante la primera mitad, un aumento respecto a los $378.9 millones del año anterior. MARA atribuyó el aumento principalmente a menores ingresos y mayores costos operativos.

Las ventas de Bitcoin también se produjeron mientras MARA reducía su deuda. Las actividades de financiamiento utilizaron aproximadamente $1.12 mil millones durante los seis meses, incluidos $912.8 millones utilizados para reembolsos parciales de sus notas convertibles de marzo de 2030 y junio de 2031 y $350 millones utilizados para reembolsar una línea de crédito anterior. Otra línea de crédito de $150 millones compensó parcialmente esos flujos de efectivo.

MARA dijo que recompró aproximadamente $1 mil millones de sus notas senior convertibles al 0% a través de transacciones negociadas privadamente durante la mitad del año, ayudando a reducir la deuda total de $3.6 mil millones al 31 de diciembre a aproximadamente $2.4 mil millones al 30 de junio.

MARA ha puesto más de su Bitcoin restante a trabajar

Junto con las ventas directas, MARA ha utilizado cada vez más su BTC restante para préstamos y préstamos colateralizados.

Al 30 de junio, se habían prestado 4,742 BTC a terceros, mientras que otros 4,528 BTC se habían comprometido como colateral. Eso dejó 26,307 BTC sin restricciones con un valor razonable de aproximadamente $1.5 mil millones. MARA reportó $10.7 millones en ingresos por intereses de préstamos de Bitcoin durante los primeros seis meses del año.

MARA describe Bitcoin como un activo de tesorería y una fuente de liquidez. Bajo su estrategia de gestión de activos digitales, la empresa puede utilizar partes de sus tenencias para préstamos, comercio estructurado y financiamiento colateralizado en lugar de mantener todo el saldo inactivo.

La estrategia se volvió más pronunciada después del segundo trimestre. El 4 de agosto, MARA comprometió 18,750 BTC como colateral inicial para nuevos acuerdos de préstamo con Coinbase Credit y Two Prime Lending que proporcionaron $600 millones de financiamiento adicional.

La línea de crédito de $450 millones de Coinbase incluyó $300 millones de nuevo financiamiento y refinanció la línea de crédito existente de MARA de $150 millones. La instalación tiene una tasa de interés variable igual al punto medio del rango objetivo de los fondos federales más 3.875% y vence el 4 de agosto de 2028, con una extensión automática de un año a menos que alguna de las partes la cancele.

Two Prime proporcionó por separado un préstamo a plazo de $300 millones con una tasa anual fija del 7.65%, con vencimiento programado para el 3 de agosto de 2028. Ambas instalaciones requieren que MARA mantenga ratios de colateral, según el informe del 9 de agosto, con colateral adicional requerido si los activos comprometidos caen por debajo de los niveles de margen contractuales.

El tesoro de Bitcoin cayó mientras MARA absorbía una pérdida de $1.87 mil millones en la primera mitad

Las ventas ocurrieron durante una difícil primera mitad para los ingresos reportados de MARA. La empresa generó $349.5 millones de ingresos durante los seis meses que terminaron el 30 de junio, una disminución desde los $452.4 millones en el mismo período de 2025, mientras registraba una pérdida neta de $1.87 mil millones en comparación con un ingreso neto de $274.8 millones un año antes.

Los movimientos de precios de Bitcoin representaron una gran parte de la oscilación de ingresos. MARA informó que el valor justo de sus tenencias de Bitcoin cayó en aproximadamente $1.4 mil millones durante los primeros seis meses a medida que el precio de mercado disminuyó. Solo para el segundo trimestre, la reducción fue de aproximadamente $343 millones.

Sin embargo, MARA aumentó su capacidad de minería a lo largo del año. La tasa de hash energizada alcanzó 70.3 EH/s al 30 de junio desde 57.4 EH/s un año antes, mientras que la eficiencia del minero mejoró a 17.3 julios por terahash desde 18.3. La capacidad total de energía aumentó a 1.9 GW desde 1.7 GW.

Durante el segundo trimestre, MARA produjo 2,422 BTC y vendió 2,213 BTC a un precio promedio de $73,078, según su informe de ganancias del 7 de agosto. Por lo tanto, la mayor parte de la reducción en su tesorería de Bitcoin ocurrió durante el primer trimestre, cuando la empresa vendió 20,880 BTC por aproximadamente $1.5 mil millones.

Long Ridge vincula la estrategia de liquidez de MARA con la expansión de infraestructura

Parte del último préstamo respaldado por Bitcoin de MARA puede financiar ahora su propuesta de compra de Long Ridge Energy & Power en Ohio, conectando su estrategia de tesorería con su expansión en infraestructura energética y de computación.

MARA firmó un acuerdo el 29 de abril para adquirir el 100% de Long Ridge. La propiedad incluye una planta de energía de ciclo combinado de gas de 485 MW en Hannibal, Ohio, que la empresa espera aumentar a 505 MW en el primer trimestre de 2027, así como más de 1,600 acres contiguos con acceso a agua, fibra y ferrocarril. El sitio se encuentra al lado de las operaciones existentes del centro de datos de MARA en Hannibal.

La transacción tiene un valor empresarial de aproximadamente $1.5 mil millones, incluyendo hasta aproximadamente $900 millones de deuda asumida, según la divulgación de financiamiento de MARA del 9 de agosto. La empresa también ha asegurado un compromiso de Barclays para una instalación de puente asegurada senior de 364 días de hasta $785 millones que puede servir como financiamiento de respaldo para parte de la deuda de adquisición.

MARA ha buscado otro sitio grande con energía en Texas como parte de la misma expansión de infraestructura. Bajo el acuerdo anunciado en julio, la empresa está adquiriendo más de 1,200 acres en el condado de Matagorda, con acceso a una capacidad de red inicial de 1 GW que se espera para octubre de 2027 y hasta 2 GW para abril de 2028.

Trabajando con Starwood Digital Ventures, MARA planea desarrollar la propiedad para computación de alto rendimiento, servicios de computación flexibles y minería de Bitcoin. Su presentación ante la SEC describe la estructura de Starwood como empresas conjuntas específicas del sitio formadas después de que Starwood asegura inquilinos calificados, con MARA contribuyendo con sitios y Starwood proporcionando capital contra el valor de esos activos antes de que MARA esté obligada a invertir efectivo adicional.

El 30 de junio, MARA reportó $421.3 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y aproximadamente $2.1 mil millones en Bitcoin, lo que pone el valor combinado de su efectivo y activos digitales en aproximadamente $2.5 mil millones. La compañía también tenía aproximadamente $1.5 mil millones de capacidad no utilizada bajo su programa de capital en el mercado, a través del cual no vendió acciones durante los primeros seis meses de 2026. Lee más: Zhibao, listado en Nasdaq, planea un tesoro de 3,500 Bitcoin a través de PIPE propuesto