Economía: Más de 2 billones para Wall Street en un mes, casi nada para Bitcoin

Dos salas, dos ambientes. Casi 2.1 billones de dólares de valorización adicional para el S & P 500 desde principios de mes, aproximadamente el tamaño del mercado de las criptomonedas. Sin embargo, el bitcoin solo ha avanzado un 2% y sigue estancado alrededor de 64,600 dólares. Esta discrepancia se explica por un rally bursátil centrado en la inteligencia artificial, pero también por varios frenos propios del mercado cripto. Hacemos un resumen.

Puntos clave {#h-puntos-clave}

• El S&P 500 gana un 3.12% en el mes y alcanza una capitalización récord cercana a 70.5 billones de dólares.
• Bitcoin avanza alrededor del 2%, pero permanece atrapado entre 63,000 y 66,000 dólares.
• Las acciones relacionadas con la IA concentran la mayor parte de la demanda en los mercados estadounidenses.
• Los ETF de Bitcoin han atraído alrededor de 626 millones de dólares esta semana, sin provocar una ruptura alcista.

Wall Street sube, pero el rally sigue concentrado {#h-wall-street-sube-pero-el-rally-sigue-concentrado}

El aumento del S&P 500 no necesariamente corresponde a un movimiento general hacia activos de riesgo. El índice se beneficia principalmente de las grandes capitalizaciones tecnológicas, los fabricantes de semiconductores y las empresas directamente expuestas a los gastos en inteligencia artificial.

Esta concentración limita los efectos sobre Bitcoin. Actualmente, los inversores prefieren empresas capaces de transformar los gastos en IA en ingresos, beneficios o perspectivas de crecimiento. El BTC no presenta exposición directa a esta dinámica y depende más de la liquidez global disponible.

La relajación de los precios del petróleo también favorece las acciones. Una energía más barata reduce rápidamente los costos de transporte, logística e industria. Para Bitcoin, la transmisión sigue siendo más indirecta: la caída del petróleo debe primero moderar las expectativas de inflación, y luego influir en la política de la Reserva Federal. Sin embargo, los mercados aún consideran la posibilidad de un nuevo endurecimiento monetario en septiembre.

Además, los 2.1 billones de dólares ganados por el S&P 500 representan un aumento de capitalización, no tanto dinero efectivamente inyectado. La comparación ilustra sobre todo la diferencia de escala entre los dos mercados.

Bitcoin aún carece de nuevos compradores {#h-bitcoin-aun-carece-de-nuevos-compradores}

Varios factores específicos del sector también frenan al BTC. El caso relacionado con las billeteras Coldcard ha degradado el sentimiento, mientras que las incertidumbres en torno al CLARITY Act mantienen a algunos inversores institucionales a la espera.

Strategy también participa ahora en la oferta disponible. La empresa ha vendido bitcoins durante tres meses consecutivos, incluyendo 1,638 BTC entre el 27 de julio y el 2 de agosto. Aún posee 842,138 BTC, adquiridos a un precio promedio de 75,419 dólares.

La reciente disminución de la oferta de los principales stablecoins constituye una señal adicional de precaución. El USDT, que estaba cerca de 190 billones de dólares en primavera, ahora ronda los 184 billones. Los altos rendimientos reales de los bonos del Tesoro ofrecen una solución de espera remunerada, en detrimento de los capitales disponibles para la cripto.

Los ETF de Bitcoin spot, sin embargo, han registrado aproximadamente 626 millones de dólares en entradas esta semana. Sin embargo, Wintermute señala que parte de estos flujos puede corresponder a estrategias de arbitraje en lugar de compras direccionales. Esto explicaría por qué el precio sigue atrapado entre 63,000 y 66,000 dólares.

Finalmente, algunos traders esperan un posible punto bajo alrededor de octubre, de acuerdo con el ciclo de cuatro años asociado al halving. Este posicionamiento reduce la demanda inmediata. En cambio, la capacidad de Bitcoin para mantener los 64,000 dólares a pesar de una Fed restrictiva y varias ventas importantes refleja una resistencia que algunos consideran subestimada. Y eso podría ser una buena noticia para el futuro.

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