آیا یوتوپیاهای رمزنگاری در حال فروپاشی است؟ صنعت پس از افول هیجان به نقطه عطفی می‌رسد

صنعت رمزنگاری دیگر به عنوان یک مسیر پیشرفته و نوآورانه شناخته نمی‌شود و در حال تبدیل شدن به یک تجارت است.

نویسنده: متی

ترجمه: چوپر، اخبار پیشگام

در حال حاضر، بازار به طور کلی بر این باور است که صنعت رمزنگاری به یک خروجی برای نقدینگی اضافی تبدیل شده است.

تعداد زیادی از فعالان در حال ترک این صنعت هستند. دلیل اصلی این است که بازده مالی که این صنعت ارائه می‌دهد، به هیچ وجه به انتظاراتی که در دهه گذشته شکل گرفته، نمی‌رسد. بازار در نهایت نتوانسته است وعده‌هایی را که مردم قبلاً به آن‌ها باور داشتند، تحقق بخشد.

این دوره نزولی واقعاً نشانه‌ای از پایان یک عصر است. ما باید از خود بپرسیم: واقعاً چه چیزی را از دست می‌دهیم؟

با نگاهی به گذشته، رونق سال 2021 تنها یک توهم بوده است. اگر از منحنی بلوغ فناوری گارتنر (Gartner Hype Cycle) استفاده کنیم، سال 2021 دقیقاً در اوج انتظارات قرار دارد.

اکنون ما به لحظه‌ای از آگاهی رسیده‌ایم. این ما را مجبور می‌کند که به اصول اولیه بازگردیم، ارزش توکن‌ها را دوباره ارزیابی کنیم، امنیت پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز را تقویت کنیم و به دنبال کاربردهای جدیدی باشیم که می‌توانند ارزش واقعی را از فناوری رمزنگاری استخراج کنند.

به طرز کنایه‌آمیزی می‌توان گفت «تنها حقیقتی که ما می‌بینیم، عدم قطعیت است». این صنعت هرگز نتوانسته است ریشه‌های شکست را شفاف کند و بنابراین به طور مداوم در حال تکرار چرخه‌های تبلیغاتی و خودبازتابی مشابه است.

در سال‌های 2017 و 2021، در مراحل مختلف تأیید بازار، ما به یک الگوی فکری افتاده بودیم: با چکش در دست، هر چیزی را به عنوان میخ می‌دیدیم. با ورود حجم زیادی از سرمایه، صنعت رمزنگاری به «راه‌حل» برای مشکلات مختلف تبدیل شده است.

تاریخ نشان داده است که «نابغه‌ها همیشه کمیاب هستند، اما به محض وجود افراد ساده‌لوح، کلاهبرداری‌های بی‌پایانی به وجود خواهد آمد». این امر باعث می‌شود که دارایی‌های رمزنگاری شاید به یکی از خودبازتابی‌ترین دسته‌های دارایی در تاریخ تبدیل شوند.

پایه‌های این هیجان مالی، ویژگی قابل معامله بودن توکن‌ها در مراحل اولیه است. و این ویژگی به طور افراطی، در نهایت به فروپاشی حباب منجر شد.

در سال 2024، می‌توان دید که در انتخاب بین «نوآوری» و «تحقق درآمد»، کل صنعت دومی را انتخاب کرده است. مکانیزم‌های تشویقی صنعت به طور مداوم شرکت‌کنندگان را به دنبال حداکثر کردن بازده‌های کوتاه‌مدت سوق می‌دهد. دو سال بعد، ما در حال تحمل عواقب مربوطه هستیم.

من همیشه بر این باور بوده‌ام که تقاضا اختراعات را به وجود می‌آورد. اما اخیراً به بینش جدیدی دست یافته‌ام: کنجکاوی اختراعات را به وجود می‌آورد و تقاضا باعث پیاده‌سازی آن‌ها می‌شود. حملات هکری اخیر در DeFi، نشانه‌ای از نیاز به اصلاحات مهندسی است. در عین حال، این یک فرصت است تا طرح‌های اولیه را دوباره اصلاح کنیم و به طور مداوم به‌روزرسانی کنیم، که مدل‌های توکن یکی از اجزای مهم آن است.

با این حال، کنجکاوی نمی‌تواند از طریق نیروی خارجی به وجود آید. این از عشق درونی ناشی می‌شود، نه از انگیزه‌های سودجویانه. بازده می‌تواند با کنجکاوی هم‌راستا باشد، اما نمی‌تواند پیش‌نیاز نوآوری‌های پیشرفته باشد.

در پس فروپاشی توهم، تغییر فرهنگ صنعت نیز وجود دارد. مردم به تدریج یک واقعیت کلیدی را درک می‌کنند: ما دیگر در مراحل اولیه صنعت نیستیم. اما برای سازندگان و سرمایه‌گذاران برجسته، این تنها یک چالش است، نه مانع غیرقابل عبور.

اگر منحنی پذیرش فناوری را بر چرخه‌های تبلیغاتی هم‌پوشانی کنیم، دره فروپاشی توهم دقیقاً در وسط منحنی قرار دارد. و این موقعیت، همان نقطه عطفی است که نظریه کارلوتا پرز به آن اشاره می‌کند.

چالش اصلی همیشه تغییر نکرده است: صنعت رمزنگاری سعی دارد از صفر شروع به بازسازی صنعت مالی کند. این کار آسانی نیست و فرایند آن قطعاً با چندین دور تکرار و شکست‌های مداوم همراه خواهد بود و به طور مداوم با واقعیت‌های سخت مواجه خواهد شد.

به نوعی، ما به نقطه شروع بازگشته‌ایم. اما این به این معنا نیست که تمام تلاش‌های گذشته بی‌ارزش بوده است. حتی اگر صنعت به طور موقت در رکود باشد، فرصت‌های سرمایه‌گذاری نامتقارن هنوز وجود دارد. در سطح فردی، هنوز هم فرصت‌هایی برای شکل‌دهی به آینده وجود دارد.

خطر واقعی در حال حاضر این است که جوهر را رها کنیم و زباله‌ها را بپذیریم و همه چیز را به طور کامل رد کنیم. حتی کسانی که زمانی از قوی‌ترین معتقدان و مبلغان بودند، اکنون تصمیم به ترک این صنعت گرفته‌اند. آینده‌ای که بازار قبلاً تصور می‌کرد که به مقیاس یک تریلیون دلار می‌رسد، در نهایت تنها 200 شرکت دارایی دیجیتال را به وجود آورد.

بیایید درباره سرمایه‌گذاری خطرپذیر در رمزنگاری صحبت کنیم

بسیاری از نظرات می‌گویند «سرمایه‌گذاری خطرپذیر در رمزنگاری مرده است» یا به زودی خواهد مرد. من با این نظر موافق نیستم. خود سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حال مواجهه با بحران صنعت است: بازده‌های صندوق (DPI) کمتر از حد انتظار است و جمع‌آوری سرمایه به شدت دشوار شده است.

با تمرکز بر مسیر رمزنگاری، آن دسته از شرکای محدود (LP) که به «دوره‌های چهار ساله برای کسب بازده‌های بالا» عادت کرده‌اند، ناامید و خارج می‌شوند. اما باید روشن شود: بازده‌های فوق‌العاده صنعت رمزنگاری از 2016 تا 2021 در زمینه سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک استثنا بوده و نه یک قاعده.

در آن زمان، ارزهای دیجیتال به عنوان یک انقلاب و یک نوع دارایی جدید معرفی شدند. بازار ناپخته با حجم زیادی از سرمایه مواجه شد که به مراتب بیشتر از ظرفیت واقعی صنعت برای جذب آن بود. هیجان در سال 2021 به اوج خود رسید و سپس یک دوره طولانی از پاکسازی آغاز شد، جایی که رفتارهای سفته‌بازانه کوتاه‌مدت غالب شد و تا به امروز، صنعت وارد مرحله ادغام شده است.

کتاب «هیجان و تقلید» به بررسی ماهیت حباب‌های فناوری می‌پردازد و در آن نوشته شده است: «انقلاب هنوز هم ممکن است به وقوع بپیوندد - بریتانیا هنوز هم دارای شبکه ریلی گسترده‌ای است. اما یوتوپیای خیالی که شرکت‌کنندگان هیجان‌زده تصور می‌کردند، هرگز به حقیقت نخواهد پیوست.»

نکته‌ای که بیشتر قابل توجه است، معکوس شدن ایدئولوژی است. زیر فرهنگ رمزنگاری اولیه که بیت‌کوین را به وجود آورد، اکنون به طور فعال به سمت وال استریت و نهادهای نظارتی متمایل شده است و سرنوشت صنعت به شدت به دست سیاست‌گذاران وابسته است.

این نه تنها یک کنایه است، بلکه ویژگی‌های ذاتی دوره‌های حباب است. می‌توان به مثال گوگل اشاره کرد: این شرکت قبلاً به طور علنی هشدار داده بود که تبلیغات می‌تواند کیفیت جستجو را آسیب بزند، اما در نهایت با تکیه بر تبلیغات یک امپراتوری تجاری بزرگ را بنا کرد. به بحث «هیجان و تقلید» برگردیم:

«این یکی از شدیدترین موارد معکوس ایدئولوژی در تاریخ است. برای یافتن پدیده‌های مشابه، می‌توان به مارتین لوتر اشاره کرد، که یک کشیش کاتولیک متعهد در نهایت کلیسا را تقسیم کرد؛ یا ناپلئون، که به یک جنبش ضد سلطنتی پیوست و در نهایت خود به یک دیکتاتور تبدیل شد. این نوع موارد بسیار رایج است و نه استثنا: اگر شما به طور جدی بخواهید یک سیستم قدرتمند را نابود کنید، معمولاً به ساخت یک سیستم حتی قوی‌تر منجر می‌شود. و این سیستم جدید نیز تحت تأثیر قوانین تکامل قرار دارد و بسیاری از ویژگی‌های سیستم جایگزین را کپی می‌کند.»

می‌توان با اطمینان گفت که صنعت دیگر توهم یوتوپیاهای رمزنگاری را رها کرده است. انقلاب به موقع نرسید. برعکس، صنعت به سیستم موجود جذب شده است (از دیدگاه‌های مختلف، می‌توان آن را همگرا یا فاسد نامید). صنعت تعدادی از سازش‌ها را انجام داده است و این نیز تنها راه ممکن پس از تبدیل شدن به یک کازینوی سفته‌بازانه در سال 2021 است.

ما همچنین می‌توانیم با استفاده از نظریه کارلوتا پرز این تغییر را درک کنیم: دیدگاه یوتوپیایی مربوط به مراحل اولیه است؛ مرحله فروپاشی توهم همان نقطه عطف است و پس از آن وارد مرحله پیاده‌سازی عقلانی می‌شویم. در هر مرحله، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری مناسب به طور کامل متفاوت است.

صنعت رمزنگاری دیگر به عنوان یک مسیر پیشرفته و نوآورانه شناخته نمی‌شود و در حال تبدیل شدن به یک تجارت است. خوب یا بد، فقط صنعت به سمت بلوغ پیش می‌رود. پروژه‌های جدید رمزنگاری در حال حاضر به طور کلی به پنج دسته تقسیم می‌شوند که هر یک ارزش‌های متفاوتی برای پیاده‌سازی دارند:

• استیبل‌کوین‌ها
• بازارهای پیش‌بینی
• دارایی‌های توکنیزه شده / RWA
• قراردادهای دائمی
• هوش مصنوعی و نمایندگان هوشمند

به نوعی، ارزهای دیجیتال در حال بلعیدن فناوری مالی هستند و می‌توان گفت فناوری مالی در حال همگرا شدن با ارزهای دیجیتال است. این با آنچه مردم از انقلاب DeFi تصور می‌کنند، فاصله زیادی دارد. صنعت رمزنگاری باید در مرزهای مجاز نظارتی به دنبال کاربردهای کشنده‌ای فراتر از استیبل‌کوین‌ها باشد.

با این حال، ما معتقدیم که در سال‌های آینده، مسیر رمزنگاری هنوز هم می‌تواند شرکت‌هایی با عمر طولانی را به وجود آورد. ما به جستجوی بنیان‌گذاران برتر ادامه خواهیم داد و محصولات با کیفیت را ایجاد خواهیم کرد.

آشتی

در ذهن من دو دیدگاه به ظاهر متضاد وجود دارد. یکی این است که ارزهای دیجیتال در حال تغییر روش‌های ذخیره و انتقال ارزش هستند؛ دیگری این است که ارزهای دیجیتال در حال تبدیل شدن به یک مسیر تجاری هستند که از قوانین مالی موجود پیروی می‌کند.

من سعی می‌کنم این دو را آشتی دهم: ارزهای دیجیتال ممکن است به طور نامحسوس به زندگی روزمره نفوذ کنند. تغییرات معمولاً به آرامی اتفاق می‌افتند و تنها در زمان بازنگری مشخص می‌شوند. عمیق‌ترین تغییرات به ندرت با شعارهای بزرگ «ارزش بازار یک تریلیون دلار» همراه هستند. آن‌ها به آرامی در سیستم موجود گنجانده می‌شوند و در آگاهی عمومی ادغام می‌شوند.

در زمان‌های دشوار، صنعت رمزنگاری بیشتر قادر به ایجاد خلاقیت است، در حالی که در زیر نور افکار عمومی، این کار دشوارتر است. افرادی که واقعاً کنجکاو هستند، همه چیز را دوباره بررسی و بازسازی خواهند کرد. هنوز چیزهای زیادی برای ساخت وجود دارد و اهداف زیادی وجود دارد که ارزش تلاش برای آن‌ها را دارد. من هنوز به این باور ادامه می‌دهم.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.