آیا بیت‌کوین به کف قیمت نزدیک می‌شود؟ سیگنال پارادوکسالی که USDT ارسال می‌کند

USDT در ۶۰ روز گذشته نزدیک به ۴ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است. به نظر می‌رسد این برای بیت‌کوین بد باشد: کاهش استیبل‌کوین‌ها به معنای کاهش نقدینگی در دسترس برای خرید است. با این حال، CryptoQuant همچنین این را به عنوان یک سیگنال ممکن از خستگی فروشندگان می‌بیند. بازار از سوخت خالی است، اما ممکن است به زودی از فروشندگان نیز خالی شود.

خلاصه

• USDT در ۶۰ روز گذشته نزدیک به ۴ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.
• این انقباض شدید می‌تواند نشان دهد که فشار فروش بر روی بیت‌کوین به مرزهای خود نزدیک می‌شود.
• یک کف واقعی باید با بازگشت نقدینگی و خریداران تأیید شود.

بیت‌کوین انقباض نقدینگی نادری را تجربه می‌کند

تغییرات ۶۰ روزه ارزش بازار USDT در سطوح افراطی قرار دارد. این انقباض در حالی رخ می‌دهد که چندین تحلیل‌گر شروع به بررسی کف قیمت برای بیت‌کوین کرده‌اند، پس از سقوط BTC به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار در اوایل جولای. میانگین متحرک ۳۰ روزه این تغییرات در روز دوشنبه حدود -۴.۸۸ میلیارد دلار بود. پایین‌ترین سطح به ۱۳ جولای برمی‌گردد، با -۵.۷۲ میلیارد دلار در ۶۰ روز. به تازگی، نزدیک به ۸۷۰ میلیون دلار دیگر در یازده روز از عرضه USDT خارج شده است.

این فقط یک جزئیات نیست. استیبل‌کوین‌ها به عنوان صندوق انتظار در بازار کریپتو عمل می‌کنند. یک سرمایه‌گذار می‌تواند بیت‌کوین را بفروشد، در USDT باقی بماند و سپس به سرعت به BTC برگردد. وقتی عرضه استیبل‌کوین‌ها کاهش می‌یابد، بخشی از این نقدینگی به طور کامل از اکوسیستم خارج می‌شود. بنابراین، تفسیر کلاسیک نزولی است. کاهش USDT در دسترس به معنای کاهش سرمایه در دسترس برای حمایت از یک بازیابی است.

CryptoQuant همچنین مشاهده می‌کند که مراحل گسترش پایدار Tether معمولاً با دوره‌هایی همراه است که بیت‌کوین بهتر عمل می‌کند. اما سطح فعلی شروع به روایت چیز دیگری می‌کند.

USDT به قدری کاهش یافته که سیگنال تقریباً صعودی می‌شود

بیشترین انقباضات USDT همیشه در آغاز بازارهای نزولی رخ نمی‌دهد. گاهی اوقات، آنها زمانی ظاهر می‌شوند که پاکسازی به خوبی پیش رفته است. در اینجا است که سیگنال جالب می‌شود: با خارج کردن سرمایه، بازار نیز بخشی از کسانی را که می‌خواستند خارج شوند، خسته می‌کند.

این حرکت فقط به Tether مربوط نمی‌شود. بازار استیبل‌کوین‌ها در حال تجربه بزرگ‌ترین انقباض خود از زمان سقوط Terra است. نزدیک به ۱۵ میلیارد دلار در کمتر از سه ماه از این بخش خارج شده است. بنابراین، USDT در یک خشک‌سالی وسیع‌تر قرار دارد. با این حال، باید از یک نتیجه‌گیری سریع پرهیز کرد. کاهش USDT به معنای افزایش بیت‌کوین نیست. هر دو ممکن است به سادگی تحت همان بی‌اعتمادی قرار بگیرند.

یک سرمایه‌گذار می‌تواند BTC خود را بفروشد، به طور موقت به استیبل‌کوین برود و سپس در نهایت وجوه خود را به دلار تبدیل کند. در این صورت، بیت‌کوین کاهش می‌یابد و عرضه USDT تقریباً همزمان کاهش می‌یابد. پارادوکس فقط زمانی ظاهر می‌شود که این خروج به شدت شدید شود. کاهش جدید USDT هنوز هم برای نقدینگی در کوتاه‌مدت منفی خواهد بود. اما اگر انقباض به مرزهای تاریخی خود نزدیک شود، می‌تواند نشان دهد که مرحله فروش شدید نیز به پایان خود نزدیک می‌شود.

یک شاخص دیگر توجه را جلب می‌کند. این RSI هفتگی بیت‌کوین است که در حالی که قیمت هنوز شکننده است، بهبود می‌یابد. این واگرایی صعودی یادآور یک الگوی مشاهده شده در اطراف پایان بازار نزولی ۲۰۲۲ است. این به معنای یک بازگشت خودکار نیست. این فقط می‌گوید که کاهش ممکن است از قدرت خود کاسته باشد.

کف قیمت بیت‌کوین بدون خریداران هنوز ارزش زیادی ندارد

خستگی فروشندگان به تنهایی برای شروع یک چرخه صعودی جدید کافی نیست. بیت‌کوین می‌تواند به طور ناگهانی کاهش را متوقف کند و با این حال ممکن است چندین هفته در یک منطقه پایین گیر کند. همچنین ممکن است یک پایین‌ترین سطح آخرین را ثبت کند قبل از اینکه تقاضا واقعاً دوباره شروع شود.

این‌جا است که بازار باید شواهدی ارائه دهد. بازگشت ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها می‌تواند یک سیگنال اولیه باشد. یک بازگشت پایدار در خریدهای نقدی نیز می‌تواند یکی دیگر باشد. جریان‌های نهادی نیز باید چندین جلسه را حفظ کنند، نه فقط یک روز شگفت‌انگیز.

ETFهای بیت‌کوین آمریکایی در حال حاضر چند نشانه از مقاومت را نشان می‌دهند. سرمایه‌ها با وجود BTC هنوز مردد، بازگشته‌اند. با این حال، این تقاضا هنوز برای جبران انقباض کلی نقدینگی به تنهایی کافی نیست.

بیت‌کوین ممکن است بخشی از آزمون خستگی را گذرانده باشد. اما هنوز آزمون تقاضا را نگذرانده است. بازگشت اخیر سرمایه‌ها به ETFهای بیت‌کوین یک نشانه اولیه است، نه یک تأیید. اگر USDT از انقباض متوقف شود و خریدها به طور همزمان بازگردند، فرضیه کف قیمت بسیار قوی‌تر خواهد شد. در حال حاضر، بازار کمتر به راحتی می‌فروشد. اما هنوز به اندازه کافی خرید نمی‌کند.