استراتژی بهینه در حباب هوش مصنوعی: خرید سهام فناوری و دارایی‌های افت‌کرده و فروش اوراق قرضه هوش مصنوعی

در تاریخ ۱۵ اوت، مایکل هارتنت، استراتژیست ارشد، در آخرین گزارش خود اشاره کرد که استراتژی سرمایه‌گذاری بهینه در شرایط حباب هوش مصنوعی، خرید همزمان سهام فناوری پیشرو و دارایی‌های ناکام است که به مدت طولانی از سوی بازار نادیده گرفته شده‌اند، به‌منظور بهره‌برداری از دو طرفه سود در مرحله نهایی حباب GDP اسمی و پیشنهاد فروش اوراق قرضه هوش مصنوعی را مطرح کرد. شاخص گاو و خرس از ۹.۷ به ۹.۳ کاهش یافته است، اما همچنان در محدوده بسیار صعودی قرار دارد و سیگنال «فروش» را حفظ کرده است، با این حال از زمان صدور سیگنال در ماه مه، بازارهای سهام جهانی همچنان افزایش یافته‌اند. گزارش تأکید می‌کند که سرمایه‌ها به‌طور ساختاری به سمت طلا و کالاهای اساسی در حال حرکت هستند، در حالی که سهام فناوری بزرگترین خروج هفتگی را در هفت هفته اخیر تجربه کرده است و نسبت سهام مشتریان خصوصی به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است.

هارتنت معتقد است که قوانین تاریخی حباب‌ها نشان می‌دهد که در آستانه اوج حباب، بازارهای نوظهور یا دارایی‌های دوره‌ای که افت کرده‌اند، معمولاً می‌توانند از اثرات سرریز بهره‌مند شوند و در حال حاضر بخش مصرفی احتمالاً این مسیر را تکرار خواهد کرد؛ در حالی که بیش از ۱ تریلیون دلار هزینه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی به همراه جریان نقدی منفی، فشار عظیمی بر انتشار اوراق قرضه مرتبط خواهد آورد. در عین حال، چارچوب دارایی‌های کلان «اجتناب از اوراق قرضه، اجتناب از دلار، و سرمایه‌گذاری کامل در هوش مصنوعی» حفظ می‌شود و به سه محدودیت بالقوه که می‌تواند مانع از ادامه صعود بازار گاوی شود، اشاره می‌کند: افزایش نرخ بهره اوراق قرضه، تغییر احساسات رأی‌دهندگان به سمت احتیاط و تمایل عمومی به خرید. داده‌های مشتریان خصوصی نشان می‌دهد که تخصیص سهام به ۶۶.۴٪ رسیده است که بالاترین سطح تاریخی است و نسبت نقدینگی و اوراق قرضه به کمترین سطح ثبت‌شده و کمترین سطح از سال ۲۰۲۲ کاهش یافته است.

با توجه به فشار ناشی از نزدیک شدن به ۴۰ تریلیون دلار بدهی‌های دولتی ایالات متحده و افزایش مداوم هزینه‌های بازپرداخت، روند نرخ بهره به‌عنوان متغیر اصلی در نظر گرفته می‌شود و اشاره می‌کند که مداخله در نرخ ارز دلار و ین سیگنالی را مبنی بر عدم تمایل به عبور نرخ بهره اوراق قرضه ۱۰ ساله ایالات متحده از ۵٪ آزاد کرده است. در چارچوب «اجتناب از دلار»، گزارش خرید طلا را به‌عنوان ابزاری برای پوشش ریسک توصیه می‌کند و همچنین به بخش املاک و مستغلات هنگ کنگ با ارزشی تنها حدود ۱۲ برابر و سطحی برابر با ۳۰ سال پیش خوش‌بین است. با نگاهی به آینده، انتخابات میان‌دوره‌ای ایالات متحده در نوامبر به‌عنوان متغیر سیاسی کلیدی در نظر گرفته می‌شود: اگر جمهوری‌خواهان سنا را حفظ کنند و فرماندار تگزاس دوباره انتخاب شود، دارایی‌های ریسک هوش مصنوعی ممکن است در سال ۲۰۲۷ به اوج خود برسند؛ در غیر این صورت، ممکن است باعث تعدیلات قابل توجهی در بازار سهام، دلار و نرخ‌ها شود.