web3: رسانه‌های خارجی: رقابت بر سر درآمد استیبل‌کوین‌ها دوباره بر قانون‌گذاری تأثیر می‌گذارد

خبرگزاری Coinjie:

بحث‌های مربوط به درآمد استیبل‌کوین‌ها در ایالات متحده با تصویب لایحه GENIUS به پایان نرسیده است. رسانه‌های خارجی گزارش می‌دهند که گروه‌های لابی بانکی اخیراً دوباره تلاش کرده‌اند تا کنگره را به محدود کردن بیانات مربوطه ترغیب کنند و با پرداخت بازده نزدیک به نرخ بهره سپرده‌ها به دارندگان استیبل‌کوین‌ها از سوی پلتفرم‌های رمزارز مخالفت کنند. این اختلاف بر پیشرفت لایحه «Clarity Act» در سنا تأثیر گذاشته است.

اختلاف بر سر تقسیم درآمد سپرده‌ها

نقطه نظر اصلی بانک‌ها این است که اگر پلتفرم‌های استیبل‌کوین بتوانند به کاربران بازده بالاتری پرداخت کنند، بخشی از وجوه ممکن است از سپرده‌های با نرخ بهره پایین به سمت استیبل‌کوین‌ها منتقل شود و در نتیجه توانایی بانک‌ها در جذب سپرده‌ها و اعطای وام‌ها تضعیف شود. جیمی دایمون، مدیرعامل JPMorgan، پیش‌تر نیز به‌طور علنی بیان کرده بود که الزامات نظارتی که بانک‌ها و کسب‌وکارهای استیبل‌کوین با آن مواجه هستند، برابر نیستند.

این مقاله اشاره می‌کند که بانک‌ها امیدوارند کنگره محدودیت‌های بیشتری را مشخص کند، نه تنها پرداخت مستقیم درآمد به دارندگان استیبل‌کوین‌ها را ممنوع کند، بلکه فضای ارائه بازده به‌طور غیرمستقیم از طریق پلتفرم‌های معاملاتی و ترتیبات هزینه‌های توزیع را نیز مسدود کند.

GENIUS به‌اجرا درآمده، Clarity هنوز در کشمکش است

لایحه GENIUS که سال گذشته تصویب شد، قوانین فدرال را برای صدور استیبل‌کوین‌ها در ایالات متحده تعیین کرده است. طبق قوانین موجود، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها نمی‌توانند به‌طور مستقیم به دارندگان درآمد پرداخت کنند، اما در مورد اینکه آیا پلتفرم‌های معاملاتی می‌توانند مکانیزم‌های پاداش را طراحی کنند، متن قانونی به‌طور کامل مشخص نشده است.

به همین دلیل، بانک‌ها امیدوارند که با لایحه «Clarity Act» زبان قانونی را بیشتر محدود کنند. این مقاله می‌گوید که با وجود اینکه پیش‌تر دو حزب به دنبال نسخه‌ای سازش‌کار بودند، بانک‌ها دوباره در این ماه موضوع درآمد استیبل‌کوین‌ها را به سطح اول آورده‌اند و این یکی از دلایل فشار دوباره بر لایحه است. اگر این لایحه نتواند تا نیمه سپتامبر حمایت لازم از سنا را کسب کند، چارچوب فعلی GENIUS به قوت خود باقی خواهد ماند.

وضعیت نرخ بهره پایین بانک‌ها به نقطه تلافی تبدیل شده است

صنعت رمزارز به این ادعای بانک‌ها که "سپرده‌ها به‌طور گسترده‌ای از بین خواهد رفت"، پاسخ می‌دهد که این ادعا فاقد شواهد واقعی است. این مقاله داده‌هایی را ذکر می‌کند که شامل: نرخ بهره حساب‌های پس‌انداز عادی JPMorgan تنها حدود 0.01٪ است، در حالی که 20 سال پیش نرخ بهره محصولات مشابه بیش از 4٪ بود. با توجه به نرخ تورم حدود 3.4٪ در ایالات متحده، حتی اگر برخی از نرخ‌های بهره سپرده‌های ثابت در حدود 3.25٪ باشد، قدرت خرید واقعی همچنان ممکن است کاهش یابد.

• نرخ بهره پس‌انداز عادی JPMorgan حدود 0.01٪ است
• نرخ بازده برخی پروژه‌های پاداش استیبل‌کوین حدود 3.5٪ تا 3.75٪ است
• در سه‌ماهه اول 2026، سود بانکداری ایالات متحده به 80.5 میلیارد دلار رسید

در مقایسه، نرخ‌های بازدهی که برخی از پلتفرم‌های معاملاتی برای پروژه‌های خاص استیبل‌کوین ارائه می‌دهند، در حدود 3.5٪ تا 3.75٪ بالاتر است. صنعت رمزارز بر این اساس معتقد است که بانک‌ها به دلیل عدم توانایی در رقابت تحت فشار نیستند، بلکه به‌طور مداوم مدل سپرده‌های با نرخ بهره پایین را حفظ کرده‌اند و در عین حال توانایی سودآوری کلی همچنان قوی است.

تا نیمه سپتامبر ممکن است نتیجه مشخص شود

این مقاله معتقد است که دور بعدی بررسی سنا، جهت‌گیری کوتاه‌مدت این بحث را تعیین خواهد کرد. از یک سو، بانک‌ها امیدوارند که با زبان قانونی سخت‌گیرانه‌تر، پاداش‌های استیبل‌کوین را محدود کنند؛ از سوی دیگر، اگر «Clarity Act» با موانع مواجه شود، صنعت رمزارز ممکن است همچنان در چارچوب فعلی GENIUS برای کسب فضای بیشتر برای محصولات تلاش کند.

نتیجه این بحث نه تنها به این بستگی دارد که آیا پلتفرم‌های استیبل‌کوین می‌توانند "بازدهی که به‌طور خودکار به دست می‌آید" را به عنوان یک محصول اصلی تبدیل کنند، بلکه به این بستگی دارد که کنگره ایالات متحده چگونه مرز بین استیبل‌کوین‌ها و سپرده‌های سنتی را تعریف می‌کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.