Après la Coupe du Monde, HIP-4 attend son « jour des élections »

Titre original : HIP-4 Must Get Ready for the Midterms
Auteur original : David Christopher, Bankless
Traduction : Saoirse, Foresight News

Le marché de prévision Hyperliquid HIP-4 connaît jusqu'à présent son plus grand succès grâce aux transactions liées à la Coupe du Monde.

Je n'avais pas prévu cette situation. Lorsque HIP-4 a été lancé, j'ai exprimé l'opinion que Hyperliquid ne cherche pas réellement à concurrencer directement Polymarket ou Kalshi. Ces marchés de prévision de résultats sont plutôt des outils d'extension de leur système de trading : ils offrent des contrats binaires quotidiens en cryptomonnaie pour couvrir les contrats perpétuels, construire des expositions au risque de type option, tout en permettant aux traders de garder l'intégralité de leurs positions sur la plateforme Hyperliquid.

Cependant, le développement ultérieur a été inattendu, Hyperliquid a progressivement lancé des marchés de transactions liés aux finales de la NBA, aux matchs de la Coupe du Monde et aux championnats. Ces trois types de marchés (dont les deux derniers ont contribué à la majorité du volume de transactions) représentent environ 48 % du volume total des transactions de HIP-4 jusqu'à présent.

Après le pic d'activité de la Coupe du Monde, le volume des contrats non réglés a chuté de plus de 90 %. Cependant, objectivement, cela ne signifie pas que HIP-4 a échoué, mais simplement qu'il manque actuellement d'événements avec un fort potentiel de trading.

À ce stade, le système est toujours en mode de permission, tous les marchés de trading doivent être créés et lancés manuellement par des validateurs. La plupart des marchés restants sur la plateforme sont liés aux fluctuations des prix des cryptomonnaies, avec un volume de transactions très faible, qui ne peut absolument pas être comparé à celui généré par les événements sportifs.

Hyperliquid souhaite désormais briser cette limitation. Le 31 juillet, la fonctionnalité de déploiement sans permission de HIP-4 a été mise en ligne sur le réseau de test, ouvrant la voie à des équipes tierces pour créer et gérer de manière autonome des marchés de prévision de résultats, tout en précisant les conditions nécessaires à leur mise en œuvre.

 > De mai à août 2026, 47,8 % du volume de transactions de HIP-4 proviendra des marchés d'événements sportifs, la Coupe du Monde contribuant à la majorité du volume de transactions sportives, soulignant la forte dépendance de la plateforme à l'égard des grands événements d'actualité pour attirer le flux de transactions.

Mécanisme de fonctionnement de HIP-4 en mode sans permission

Il est important de noter : le déploiement sans permission ≠ création de marchés sans restrictions.

Selon le plan préliminaire du réseau principal : les validateurs doivent d'abord approuver le modèle de marché, c'est-à-dire un cadre standard réutilisable, définissant les règles de création de marché et les méthodes de règlement. Le déployeur choisit ensuite un modèle approuvé pour créer un marché de trading spécifique, en remplissant des informations sur le sujet de trading, les résultats possibles, la date d'expiration, les critères de règlement, etc.

Une chose est certaine : le déployeur n'a besoin d'appeler que les modèles déjà approuvés par les validateurs pour générer un marché, sans avoir à demander une approbation séparée pour chaque marché individuel.

Comme pour le mécanisme HIP-3, le déployeur doit définir précisément les règles du marché et effectuer correctement le règlement. En cas d'erreur majeure, les validateurs ont le droit de confisquer ses actifs mis en gage.

Le plan exige que le déployeur mette en gage 500 000 HYPE (les mêmes normes que pour HIP-3), avec une période de blocage de 6 mois ; le déployeur ne pourra retirer ses actifs mis en gage que lorsque tous les marchés sous son nom auront été réglés. Au départ, chaque déployeur peut créer jusqu'à 100 résultats ; après le règlement du marché, le quota peut être réutilisé. La plateforme prévoit par la suite d'élargir le quota supplémentaire par le biais d'enchères. En fin de compte, le déployeur peut gagner jusqu'à 50 % des frais de transaction de son propre marché créé.


Après l'engouement de la Coupe du Monde, quelle est la prochaine opportunité clé ?

L'objectif le plus évident : les élections de mi-mandat aux États-Unis.

Les marchés de prévision sont initialement entrés dans le champ public grâce à des questions politiques. Kalshi et Polymarket ont déjà mis en place des panneaux de trading électoral complets, couvrant le contrôle du Congrès, les campagnes dans les différents districts, le nombre total de sièges, etc., tandis que HIP-4 n'a actuellement lancé aucun actif connexe.


La capacité des déployeurs tiers à combler ce vide dépend de la date à laquelle HIP-4 sans permission sera lancé sur le réseau principal. En se basant sur l'historique : HIP-3 a mis 164 jours pour passer de la première version simplifiée du réseau de test sans permission à la mise en œuvre sur le réseau principal ; mais il n'a fallu que 18 jours entre la publication des spécifications initiales du réseau principal, le lancement du programme de récompense pour les vulnérabilités du réseau principal et le lancement officiel.

Le progrès actuel de HIP-4 se situe entre les deux : l'architecture préliminaire du réseau principal a été rendue publique, le réseau de test a ouvert la fonctionnalité de déploiement, mais le programme de récompense pour les vulnérabilités de niveau principal n'a pas encore été lancé, et l'ensemble du processus reste incertain.

Si ce système peut être lancé à temps, les déployeurs pourront établir une zone de trading électoral complète basée sur les élections de mi-mandat, plutôt que de lancer des marchés de sujets de campagne indépendants de manière dispersée - à condition que les validateurs approuvent simultanément les modèles de trading soutenant les scénarios électoraux.

Si le déploiement sans permission est retardé et manque la fenêtre des élections de mi-mandat, les validateurs peuvent toujours lancer manuellement divers marchés d'élections de mi-mandat. Même ainsi, HIP-4 pourra toujours obtenir un flux de transactions, mais il manquera la première grande opportunité pratique : ne pas pouvoir prouver au marché que des déployeurs tiers externes peuvent continuellement fournir des marchés de trading populaires et opportun.

La Coupe du Monde a déjà prouvé que les utilisateurs de Hyperliquid sont prêts à participer à des transactions sur des événements réels majeurs. En même temps, la chute rapide du volume de transactions après la fin de la Coupe du Monde a également mis en évidence un point faible : en l'absence d'événements majeurs, la plateforme a du mal à maintenir son activité.

Le fort engouement pour cette série d'élections de mi-mandat représente une excellente opportunité pour HIP-4. La plateforme peut à la fois maintenir l'enthousiasme du marché et promouvoir le déploiement sans permission. Au cours des prochaines semaines, il sera important de suivre les progrès connexes.

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