Peut-on déjà emprunter en utilisant du Bitcoin natif (BTC) sur Aave (AAVE) ? Le vote Babylon expliqué

La réponse est non. Au 10/11/2026, l’intégration Babylon avait passé le vote de gouvernance ARFC d’Aave, mais l’emprunt contre du Bitcoin natif n’était pas confirmé comme actif sur le mainnet. Un testnet public était disponible. La prochaine étape consistait en une proposition finale d’amélioration d’Aave (AIP) on-chain, suivie de son exécution et d’un déploiement progressif. Si l’intégration est lancée comme prévu, les emprunteurs pourront verrouiller leurs BTC sur Bitcoin et contracter un prêt sur Ethereum sans convertir au préalable leur garantie en Wrapped Bitcoin (WBTC).

Le détail le plus important de la proposition est facile à manquer : les emprunteurs pourraient ne jamais avoir besoin de détenir du WBTC, mais celui-ci pourrait tout de même intervenir en cas de liquidation de leur position. L’intégration change la manière dont les emprunteurs déposent et récupèrent leur garantie. Comprendre la sortie est au moins aussi important que comprendre le dépôt.

Points clés

• Le vote a fait avancer la proposition. Il n’a pas activé les emprunts en BTC natif. Babylon visait la fin de l’année 2026 pour un premier déploiement restreint, sous réserve de l’approbation finale et de la préparation du lancement.
• La garantie reste sur Bitcoin. Aave V4 utiliserait une trace des BTC verrouillés pour gérer le prêt sur Ethereum. Cette trace n’est pas un token enveloppé que l’emprunteur peut échanger.
• Le remboursement et le rachat des BTC sont deux étapes distinctes. Rembourser le prêt sur Ethereum ne renvoie pas immédiatement les BTC dans un portefeuille Bitcoin où ils peuvent être dépensés.
• Un seul coffre peut être saisi dans son intégralité. Répartir la garantie entre des coffres ordonnés peut modifier la quantité de BTC saisie lors d’une liquidation, mais n’empêche pas la liquidation.
• La valeur totale verrouillée sur Aave ne prouve pas que le nouveau marché est actif. Les éléments à vérifier sont une AIP exécutée, un déploiement confirmé et l’activation des emprunts pour votre compte.

Qu’a réellement approuvé le vote Babylon d’Aave (AAVE) ?

Le résultat du 09/11 a fait avancer la demande de commentaires d’Aave (ARFC) visant à intégrer le BTC natif comme garantie sur Aave V4. Le vote a soutenu un marché de prêt dédié et un mécanisme distinct de gestion des liquidations. Dans son annonce du résultat du vote, Babylon a indiqué que l’AIP finale constituait l’étape suivante et que le déploiement initial limiterait la participation et le volume.

En pratique, il faut distinguer une proposition approuvée d’un marché qui accepte les transactions de prêt. Vous pouvez suivre la première dans le fil de discussion de la proposition de gouvernance d’Aave. Pour vérifier la seconde, consultez l’application de gouvernance d’Aave afin de voir si la proposition finale a été exécutée, et vérifiez si Aave ou Babylon a confirmé que le marché déployé accepte les emprunteurs. Une capture d’écran de la gouvernance ou une interface fonctionnelle sur le testnet ne permet de confirmer ni l’un ni l’autre.

Comment fonctionnerait un prêt en Bitcoin natif (BTC) sur Aave (AAVE) ?

Le marché proposé distingue l’emplacement de la garantie de l’endroit où la dette est comptabilisée. L’emprunteur verrouille ses BTC dans une sortie Taproot sur le réseau Bitcoin. Aave V4 sur Ethereum consulte une trace de cette garantie et gère le solde du prêt, les intérêts et le facteur de santé. Cette trace est une écriture comptable interne : comme l’explique la documentation technique de l’intégration de Babylon, l’emprunteur ne peut ni la transférer, ni la vendre, ni la faire passer d’une blockchain à une autre.

Imaginons un emprunteur qui verrouille des BTC et emprunte des USDC. Les BTC restent dans leur coffre Bitcoin, tandis que le prêt en USDC et les intérêts courus sont comptabilisés sur Ethereum. Pour clôturer normalement sa position, l’emprunteur rembourse la dette en USDC, intérêts compris, puis retire le coffre de la position de prêt et procède au rachat sur Bitcoin.

Cette dernière étape est facile à oublier. La documentation de Babylon sur le retrait et le rachat décrit deux procédures : une sortie normale prise en charge par le fournisseur du coffre, et une procédure de récupération autonome qui nécessite les clés et les éléments pertinents préparés lors de la création du coffre. Toute personne qui évalue le produit devrait vérifier ce qu’elle doit conserver pour récupérer ses fonds et combien de temps le processus de rachat des BTC peut prendre. Un solde de prêt nul sur Ethereum et des BTC récupérés dans votre portefeuille et prêts à être dépensés sont deux étapes différentes.

Bitcoin natif (BTC) ou Wrapped Bitcoin (WBTC) comme garantie sur Aave (AAVE)

Les deux approches peuvent permettre d’obtenir des prêts crypto adossés à une exposition au cours du Bitcoin. La différence tient à l’actif déposé par l’emprunteur et à ce qu’il advient de cet actif en cas de remboursement ou de liquidation.

Si vous détenez déjà du WBTC et comptez continuer à l’utiliser sur Ethereum, le parcours classique vous évite une étape de rachat sur Bitcoin à la clôture du prêt. Si votre actif de départ est du BTC natif et que vous souhaitez récupérer du BTC natif après le remboursement, la conception de Babylon vous évite d’envelopper vous-même la garantie. En contrepartie, vous devez comprendre la récupération du coffre, le délai de rachat et l’incidence de la taille du coffre sur la liquidation.

Que se passe-t-il si votre garantie en Bitcoin natif (BTC) est liquidée ?

Le facteur de santé d’Aave compare la valeur de votre garantie, ajustée selon le seuil de liquidation applicable, à la valeur de votre dette. Une baisse du cours du BTC diminue la valeur de la garantie. Les intérêts courus augmentent la dette. Une position peut être liquidée lorsque son facteur de santé passe sous 1, comme l’explique le guide d’Aave sur le facteur de santé.

Babylon ajoute une deuxième question : quelle quantité de BTC se trouve dans chaque coffre ? Sa documentation sur les liquidations explique qu’un coffre correspond à une sortie de transaction Bitcoin unique. Bitcoin dépense cette sortie dans son intégralité. L’intégration sélectionne donc des coffres entiers dans l’ordre jusqu’à ce que le montant de saisie nécessaire soit couvert. Une position comprenant plusieurs coffres peut faire l’objet d’une liquidation partielle, même si chaque coffre est indivisible.

À titre d’exemple, imaginons deux emprunteurs qui mettent chacun en garantie 1 BTC. Le premier le place dans un seul coffre. Le second le répartit dans deux coffres, de 0,4 BTC et 0,6 BTC, en plaçant le plus petit en premier. Si le protocole doit saisir une garantie équivalant à 0,35 BTC selon les règles applicables, la configuration à coffre unique ne permet pas de sélectionner un coffre plus petit. Avec la répartition, le premier coffre de 0,4 BTC pourrait couvrir la saisie, et le second resterait dans la position. Ces montants sont donnés à titre d’illustration et ne constituent pas des tailles de coffre recommandées. Un déficit plus important pourrait nécessiter les deux coffres.

Il faut également distinguer ce qui est saisi de la manière dont l’excédent est géré. Selon la conception documentée, si la saisie d’un coffre entier dépasse le montant requis, l’excédent peut réduire la dette restante ou être versé à l’emprunteur en WBTC, selon la position. C’est pourquoi un emprunteur qui n’a déposé que du BTC natif pourrait tout de même recevoir du WBTC lors d’une liquidation.

Que signifient les lignes de crédit et rachats proposés ?

Trois chiffres décrivent des choses différentes : la capacité initiale proposée pour le marché, la valeur déjà verrouillée sur l’ensemble d’Aave et les revenus que le nouveau marché pourrait éventuellement générer. Les traiter comme s’ils étaient interchangeables donne l’impression que l’intégration est plus avancée qu’elle ne l’est.

La configuration annoncée prévoit environ 21 M $ de lignes de crédit initiales en stablecoins. Il s’agit d’une capacité de prêt prévue, et non de 21 M $ déjà empruntés ou de 21 M $ déposés en BTC. Le tableau de bord Aave sur DefiLlama, quant à lui, suit l’ensemble du protocole. Sa TVL agrégée n’indique pas la quantité de BTC mise en garantie via Babylon. Après le lancement, les données pertinentes propres au marché seraient les suivantes : les BTC natifs verrouillés, la dette en cours et les liquidités disponibles pour les emprunts. Chacune répond à une question différente : quelle quantité de garantie les emprunteurs ont fournie, quelle part ils ont utilisée et quelle capacité reste disponible.

Le cadre commercial approuvé lie également les rachats potentiels de tokens aux revenus générés par cette intégration. Selon les conditions annoncées, Aave conserve les premiers 500 000 $ par période de 12 mois après le lancement. Dans la tranche suivante, à partir de $500,000 to $2 million, 4 % des revenus de cette tranche sont versés au fonds de rachat. Par exemple, si l’intégration générait 1 M $ sur la période, les conditions publiées impliqueraient une allocation de 20 000 $ au rachat : 4 % des 500 000 $ dépassant le premier seuil. Ce calcul illustre les conditions ; il ne constitue pas une prévision des revenus ou des achats.

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Point de vue éditorial de WEEX

Ce vote est important, car il rapproche le BTC natif d’une utilisation sur un marché de prêt Aave sans obliger les emprunteurs à l’envelopper. Le meilleur moyen d’évaluer le produit sera toutefois de vérifier si un emprunteur éligible peut effectuer l’aller-retour complet : verrouiller ses BTC, emprunter, rembourser et récupérer des BTC dépensables sur Bitcoin.

Nous accorderions davantage d’importance à la confirmation du déploiement sur le mainnet et à la documentation des délais de rachat qu’à la TVL de l’ensemble du protocole ou aux annonces de rachats. Pour les emprunteurs, les informations les plus utiles au lancement concerneront les personnes autorisées à participer, les actifs qu’il sera possible d’emprunter, les paramètres de risque définitifs et le sort des BTC si une position devient insolvable. Ces détails détermineront si le produit résout le problème concret des détenteurs de BTC.

FAQ

1. Puis-je emprunter des USDC en utilisant du BTC natif comme garantie sur Aave dès maintenant ?

Au 10/11/2026, le parcours Babylon proposé était disponible pour des tests, mais les emprunts sur le mainnet n’étaient pas confirmés. Vérifiez qu’une AIP finale a été exécutée et qu’une annonce de lancement précise qui peut emprunter.

2. Ai-je besoin de WBTC pour ouvrir un prêt adossé à Babylon ?

Dans le cadre de la conception proposée, non. L’emprunteur déposerait du BTC natif sur Bitcoin. Le WBTC peut tout de même être utilisé par le mécanisme de liquidation ou versé à l’emprunteur sous forme d’excédent après une liquidation.

3. Puis-je retirer mes Bitcoin immédiatement après le remboursement ?

Le remboursement efface la dette sur Ethereum. Une sortie complète nécessite également de retirer le coffre de la position de prêt et de racheter les BTC sur Bitcoin. Vérifiez le délai de rachat avant de compter sur ces BTC pour une autre transaction.

4. Répartir ses BTC entre deux coffres empêche-t-il la liquidation ?

Non. La répartition peut permettre au protocole de saisir d’abord un coffre plus petit. Si celui-ci ne suffit pas, le protocole peut saisir d’autres coffres. La répartition modifie la quantité de garantie susceptible d’être saisie lors d’un événement, mais pas l’éligibilité du prêt à la liquidation.

5. Quand l’intégration Babylon sera-t-elle lancée sur Aave V4 ?

Babylon visait la fin de l’année 2026, sous réserve de l’AIP finale et de la préparation du lancement. Le projet indiquait également que le premier déploiement limiterait la participation et le volume. Cette échéance n’est pas une date confirmée d’accès au public.