Castle Securities voit pour la première fois l'or à la hausse cette année, cinq catalyseurs pourraient déclencher un nouveau cycle des prix de l'or

Le 10 août, le stratège Scott Rubner a conseillé aux investisseurs de constituer des positions structurées en or pour la première fois depuis 2026, estimant que le marché des métaux précieux forme l'une des opportunités de hausse les plus attractives depuis plusieurs mois.

Rubner a déclaré que la dynamique de hausse de l'or provient de la résonance de cinq facteurs : l'anticipation d'un changement de politique de la Réserve fédérale, l'achat continu d'or par les banques centrales mondiales, le rachat des positions courtes par les fonds quantitatifs, les signaux haussiers du marché des options, et le fait que les fonds des petits investisseurs qui affluaient vers les actifs liés à l'IA pourraient revenir sur le marché des métaux précieux.

Récemment, le refroidissement du marché de l'emploi américain a renforcé la logique de hausse de l'or. En juillet, le nombre d'emplois aux États-Unis a chuté de manière inattendue, et les données sur l'emploi des deux mois précédents ont été considérablement révisées à la baisse, ce qui a conduit le marché à réduire ses attentes concernant le maintien d'une politique monétaire restrictive par la Réserve fédérale, affaiblissant le dollar et stimulant la demande d'or.

Actuellement, le prix de l'or reste au-dessus de 4300 USD/once, avec un prix de transaction récent d'environ 4355 USD. La semaine dernière, le prix de l'or a augmenté de plus de 7 %, enregistrant la plus forte hausse hebdomadaire depuis fin janvier de cette année.

Rubner a souligné qu'au 6 août, les fonds de conseil en matières premières (CTA) maintenaient encore des positions nettes courtes en or et en argent. Si le prix de l'or continue de dépasser les niveaux actuels, les fonds de trading de tendance pourraient être contraints de racheter leurs positions courtes et de passer à l'achat, amplifiant ainsi la tendance haussière.

De plus, le marché des options montre également des signaux positifs. Il a été noté que la volatilité implicite du plus grand ETF d'or mondial a augmenté, et la pente des options de vente/achat a inversé à des niveaux extrêmes depuis février de cette année, indiquant un renforcement du sentiment haussier sur le marché.

Rubner a également souligné que l'achat d'or par les banques centrales mondiales reste un soutien important à la hausse à long terme de l'or, en particulier avec la Banque centrale de Chine qui continue d'augmenter ses réserves d'or. En juillet de cette année, la Banque centrale de Chine a enregistré son 21ème mois consécutif d'achats d'or, stimulant davantage la demande du secteur officiel.

Il estime qu'avec l'augmentation de la pression fiscale aux États-Unis, la montée des discussions sur la crédibilité du dollar et la persistance des risques géopolitiques, l'attrait de l'or en tant qu'actif de réserve est en train d'augmenter. Si la tendance haussière se confirme davantage, les fonds des petits investisseurs, qui étaient restés silencieux, pourraient à nouveau affluer vers le marché des métaux précieux, fournissant un soutien supplémentaire aux prix de l'or.