Le Bitcoin Realized Price : le prix d’achat parfait ! L'analyse de Vincent Ganne

Si vous suivez régulièrement mes analyses sur Cryptoast vous savez que je considère le mouvement actuel du bitcoin comme une phase classique de son cycle de marché de quatre ans.

Depuis son sommet historique du 6 octobre dernier, à proximité de 126 000 dollars, le BTC évolue ainsi dans une phase baissière cyclique. Les corrélations avec les autres grandes classes d'actifs existent bien entendu, mais elles restent secondaires par rapport aux mécanismes propres au cycle du bitcoin et à ses fondamentaux spécifiques.

L'un des principaux avantages de ce marché est justement que les différentes phases du cycle de Bitcoin sont particulièrement bien documentées sur le plan statistique.

J'ai déjà consacré plusieurs analyses à cette question et je continuerai à suivre ce phénomène au cours des prochains mois. Une donnée mérite notamment d'être gardée en tête : historiquement, un bear market cyclique du bitcoin dure environ un an, soit autour de 365 jours.

Il s'agit évidemment d'une moyenne statistique et non d'une règle absolue. Certains marchés baissiers peuvent se terminer plus rapidement, tandis que d'autres peuvent se prolonger davantage.

Cette durée moyenne permet également de relativiser le point bas enregistré le 1er juillet dernier, lorsque le bitcoin est descendu jusqu'à environ 57 500 dollars. Si le cycle actuel respecte globalement les caractéristiques des précédents, il paraît prématuré de considérer ce niveau comme le point bas définitif du bear market.

Autrement dit, un dernier mouvement de baisse reste envisageable. Dans le cadre temporel actuel du cycle, cette éventuelle phase finale pourrait intervenir entre la mi-août et le début du mois d'octobre.

Et c'est précisément à ce moment que le realized price, ou prix réalisé du bitcoin, devient particulièrement intéressant à surveiller.

Qu'est-ce que le realized price du Bitcoin ?

Le realized price est l'un des indicateurs fondamentaux majeurs de l'analyse on-chain de Bitcoin.

Pour simplifier, il correspond au prix moyen auquel les bitcoins actuellement en circulation ont été transférés pour la dernière fois sur la blockchain. Il fournit donc une estimation du prix de revient moyen des bitcoins détenus par le marché.

Le graphique ci-dessous, dont la source est Bitcoin Magazine Pro, illustre justement cette relation entre le cours du bitcoin et son prix réalisé. Historiquement, cette donnée a régulièrement constitué une zone particulièrement importante lors de la formation des grands points bas des marchés baissiers cycliques.

Une zone potentielle de capitulation

C'est dans un marché baissier que le realized price prend toute son importance.

Lorsque le cours du bitcoin se rapproche de cette référence, une proportion croissante des investisseurs revient vers son prix moyen d'acquisition. La marge de sécurité accumulée pendant la phase haussière disparaît progressivement et la pression vendeuse peut alors atteindre une phase de saturation.

Dans les précédents cycles, cette proximité entre le prix de marché et le realized price a souvent accompagné la construction des grands points bas du bitcoin.

Il faut néanmoins éviter une interprétation trop mécanique de cet indicateur. Le realized price ne doit pas être considéré comme une ligne de support que le BTC serait obligé de toucher exactement. Il est beaucoup plus pertinent de l'envisager comme une zone de valorisation fondamentale, c'est-à-dire la zone comprise entre 50 000 dollars et 60 000 dollars.

C'est donc cette zone que je surveillerai particulièrement dans les prochaines semaines. Si un dernier creux cyclique devait se former entre la fin de l'été et le début de l'automne, le realized price pourrait jouer un rôle central dans sa construction.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Les événements, récompenses, promotions en ligne ou informations mentionnées ici ne doivent pas être considérés comme une recommandation, une sollicitation ou une invitation à acheter, vendre, trader ou effectuer toute autre opération sur des actifs crypto. Les actifs crypto sont très volatils et peuvent entraîner des pertes. La disponibilité des services, produits et événements liés à WEEX peut varier selon les régions. Veuillez vous assurer que votre participation respecte les lois et réglementations locales applicables.