[New York Or, Obligations, Dollar] Le dollar index baisse en raison de l'intervention sur le yen... Les taux des obligations américaines s'envolent, l'or atteint 4041 dollars

[Mexique = Sim Yeong-jae, correspondant spécial] Les marchés financiers de New York ont connu des mouvements divergents des actifs, en raison de la hausse des taux des obligations américaines et des craintes d'intervention sur le marché des changes. Les commentaires des responsables de la Réserve fédérale (Fed) sur une éventuelle hausse des taux d'intérêt, ainsi que la hausse des prix du pétrole international due aux tensions au Moyen-Orient, ont propulsé les taux des obligations américaines, en particulier pour les obligations à long terme. Le dollar a montré une faiblesse par rapport au yen japonais, mais une force par rapport au won sud-coréen. Le prix de l'or a chuté de plus de 1 % en raison du rebond du dollar et de la pression liée à la hausse des taux.

Le 31 (heure locale), le taux des obligations américaines à 10 ans a atteint 4,718 %, en hausse de 0,045 point par rapport à la session précédente. L'indice du dollar a baissé de 0,119 point (0,12 %) pour atteindre 99,524. Le taux de change dollar-won a enregistré une hausse de 19,76 wons (1,39 %) pour atteindre 1442,07 wons, tandis que le prix de l'or a chuté de 61,05 dollars (1,49 %) pour atteindre 4041,18 dollars l'once.

La théorie de la hausse des taux de la Fed et la montée des prix du pétrole entraînent une forte hausse des taux des obligations

Selon TradingView, le taux des obligations américaines à 10 ans a augmenté d'environ 4,5 points de base pour atteindre 4,718 %. Le taux des obligations à 2 ans a augmenté de 3,3 points de base pour atteindre 4,262 %, tandis que le taux des obligations à 30 ans a grimpé de 6 points de base pour atteindre 5,267 %. Le taux des obligations à 10 ans, qui sert de référence pour divers taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires et les prêts automobiles, a dépassé 4,7 %, et le taux des obligations à 30 ans a également atteint les 5,2 %.

La hausse des taux a été déclenchée par les commentaires bellicistes des responsables de la Fed. Bien que la Fed ait maintenu son taux directeur entre 3,5 et 3,75 %, le vote a été de 9 contre 3. Ceux qui ont plaidé pour une hausse des taux ont averti que si l'inflation dépassait l'objectif pendant une longue période, des resserrements plus importants pourraient être nécessaires à l'avenir.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré qu'il était nécessaire d'agir maintenant pour ramener l'inflation des dépenses de consommation personnelle à l'objectif de 2 % de la Fed. Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a également soutenu qu'il valait mieux procéder à de légères hausses de taux de manière proactive plutôt que d'attendre de faire un grand mouvement.

La hausse des prix du pétrole a également contribué à la vente d'obligations. L'Iran a déclaré avoir attaqué deux pétroliers dans le détroit d'Ormuz, ce qui a fait grimper le prix du pétrole brut du Texas occidental à 85,41 dollars le baril, soit une hausse de 2,2 %, tandis que le Brent a augmenté de 1,5 % pour atteindre 90,36 dollars. La hausse des prix de l'énergie a suscité des inquiétudes quant à une nouvelle pression sur les prix.

Cependant, les indicateurs de prix ont envoyé des signaux mitigés. L'indice des prix de base des dépenses de consommation personnelle de juin a augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, ce qui est inférieur aux prévisions du marché de 0,2 %, mais a augmenté de 3,3 % par rapport à l'année précédente, dépassant toujours largement l'objectif de la Fed. Le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB) américain pour le deuxième trimestre a également été de 1,5 %, en deçà des prévisions du marché de 1,8 %.

La baisse de l'indice du dollar face aux craintes d'intervention sur le yen

Sur le marché des changes, la possibilité d'une intervention des autorités japonaises pour défendre le yen est devenue un facteur clé. Le dollar a montré une faiblesse par rapport au yen, entraînant une baisse de l'indice du dollar, qui mesure la valeur du dollar par rapport aux principales devises.

Ce jour-là, l'indice du dollar a baissé de 0,119 point (0,12 %) pour atteindre 99,524. Il a même dépassé les 100 points en cours de séance, mais a élargi sa chute vers la fin de la journée. Sur une base hebdomadaire, le dollar a également chuté d'environ 1,6 %, ce qui pourrait représenter la plus forte baisse depuis janvier.

Le taux de change dollar-yen a baissé de 0,8 % pour atteindre 158,225 yens. Après une chute de 2,4 % la veille, la tendance à la hausse du yen s'est poursuivie. Des rapports ont indiqué que le ministère des Finances américain avait informé certaines banques de la possibilité d'une intervention sur le marché du yen et leur avait demandé de se préparer à des mesures supplémentaires, ce qui a accru la vigilance du marché.

Eric Theoré, stratège en devises chez Scotiabank, a déclaré qu'il n'était pas clair si une intervention avait réellement eu lieu ou si le marché avait simplement réagi à la possibilité d'une intervention, mais a noté que dans un environnement de faible liquidité, la simple possibilité d'une intervention pouvait entraîner de grands mouvements de taux de change.

Les stratèges de Goldman Sachs ont analysé que si le yen retournait les gains de la veille, il y aurait de fortes chances que les autorités interviennent à nouveau. L'intervention pourrait servir de moyen pour gagner du temps jusqu'à ce que les conditions fondamentales telles que les taux d'intérêt et l'inflation au Japon s'améliorent.

La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1 %, mais son orientation était belliciste. La Banque du Japon a mentionné pour la première fois que le taux d'inflation de base pourrait dépasser l'objectif, et le gouverneur Kazuo Ueda a également déclaré que les prévisions d'inflation des membres du comité de politique monétaire étaient élevées et que les risques étaient orientés à la hausse. Le marché anticipe que la Banque du Japon pourrait procéder à une nouvelle hausse dès septembre.

Le dollar-won grimpe à 1442 wons... L'effet de l'intervention s'affaiblit en une journée

Le won a suivi une tendance différente de celle du yen. Le taux de change dollar-won a grimpé de 19,76 wons (1,39 %) pour atteindre 1442,07 wons. La veille, le won avait atteint son niveau le plus fort en neuf mois en raison des spéculations sur l'intervention de la banque centrale sud-coréenne pour vendre des dollars, mais une grande partie de ce gain a été annulée en une journée.

Le won avait précédemment montré une force autour de 1418 wons pour un dollar, mais les doutes sur la durabilité de l'effet de l'intervention ont conduit à une chute vers la fin des 1430 wons pour atteindre finalement 1442 wons. Bien que des observations aient été faites selon lesquelles les autorités sud-coréennes et japonaises intervenaient simultanément pour défendre leurs devises, le won a été plus affecté par la hausse des taux américains et le sentiment d'aversion au risque que le yen.

Cependant, sur une base mensuelle, le won maintenait toujours une forte tendance. La valeur du won a augmenté de plus de 8 % par rapport au dollar en juillet, enregistrant la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2009.

Le rebond des actions technologiques et les achats d'actions nationales par des étrangers ont été des facteurs favorables pour le won. Les attentes concernant l'expansion des exportations de semi-conducteurs centrées sur l'IA ont également soutenu la solidité extérieure de la Corée. Cependant, si les taux des obligations américaines continuent d'augmenter et que la volatilité des actifs risqués s'accroît, la demande de dollars pourrait à nouveau se renforcer à court terme.

L'or chute à 4041 dollars... La tendance mensuelle reste positive

Le marché de l'or a montré une faiblesse en raison du rebond du dollar et de la pression liée à la hausse des taux des obligations. Le prix de l'or a chuté de 61,05 dollars (1,49 %) pour atteindre 4041,18 dollars l'once. Bien qu'il ait chuté jusqu'à environ 4030 dollars en cours de séance, il a partiellement récupéré, mais n'a pas réussi à revenir au-dessus de 4100 dollars.

L'or a tendance à perdre de son attrait d'investissement relatif lorsque la valeur du dollar augmente ou que les taux des obligations montent. Bien que l'indice du dollar ait baissé à la clôture, il y a eu des périodes de rebond en cours de séance, et la forte hausse des taux des obligations américaines a entraîné une augmentation des ventes d'or.

Han Tan, analyste principal du marché chez Bybit, a déclaré que la probabilité que l'or mette fin à quatre mois consécutifs de baisse a augmenté, mais a noté qu'il ne parvenait pas à élargir suffisamment ses gains au-dessus de la barre psychologique de 4000 dollars. Cependant, il a expliqué que les attentes selon lesquelles la Fed pourrait prendre en compte non seulement l'inflation, mais aussi la croissance et les conditions du marché financier, contribuaient à maintenir le soutien autour de la barre des 4000 dollars.

Malgré la baisse d'aujourd'hui, le prix de l'or a augmenté d'environ 1,1 % au cours du mois de juillet, enregistrant la plus forte hausse mensuelle depuis février. La baisse des attentes concernant une nouvelle hausse des taux de la Fed et la baisse des prix du pétrole international au début du mois ont soutenu le prix de l'or mensuel.

Les participants au marché se tournent désormais vers les données sur l'emploi aux États-Unis qui seront publiées la semaine prochaine. Si le rapport sur les offres d'emploi et les départs de juin et les chiffres de l'emploi non agricole de juillet sont plus forts que prévu, la possibilité d'une nouvelle hausse de la Fed pourrait à nouveau augmenter, exerçant une pression à la hausse sur les taux des obligations et le dollar. En revanche, si un ralentissement de l'emploi est confirmé, les taux des obligations à long terme, qui ont récemment fortement augmenté, pourraient se corriger, et le prix de l'or pourrait tenter un rebond autour de la barre des 4000 dollars.

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