La crypto-monnaie fait face à 3 obstacles pour le prochain marché haussier, déclare le PDG de STS Digital

Les investisseurs institutionnels vendant des options, le capital se tournant vers l'intelligence artificielle et les retards dans la législation américaine sur les crypto-monnaies sont trois des puissants vents contraires qui freinent les gains de prix des actifs numériques, même si Wall Street adopte progressivement la technologie blockchain, selon Maxime Seiler, PDG de STS Digital.

Le Bitcoin BTC 63 836,02 $, la plus grande crypto-monnaie, a eu du mal ces derniers mois malgré une adoption institutionnelle record de la blockchain, chutant de plus de 25 % cette année. Seiler a soutenu que les marchés n'ont pas encore pleinement intégré l'intégration rapide de la technologie dans la finance traditionnelle.

"Les quatre dernières années ont vu une adoption institutionnelle record de la crypto et de la technologie des actifs numériques," a déclaré Seiler dans une interview avec CoinDesk. "Ce qui a changé au cours des deux dernières années, c'est que les institutions utilisent de plus en plus la blockchain pour moderniser les marchés financiers traditionnels afin de fonctionner 24/7."

Les banques, les bourses et les courtiers travaillent sur les défis opérationnels des marchés ouverts en continu, y compris le règlement, le règlement et la marge, a-t-il déclaré. Des entreprises comme Kraken et Coinbase (COIN) accélèrent cette transition alors qu'elles s'étendent au-delà de la crypto vers des services financiers plus larges.

Cependant, une grande partie de l'adoption bénéficie aux institutions financières établies plutôt qu'aux détenteurs de jetons, a déclaré Seiler. À mesure que la finance traditionnelle intègre la technologie blockchain dans les flux de travail existants, moins de valeur s'accumule directement aux actifs crypto que les investisseurs ne l'avaient prévu il y a plusieurs années.

L'IA et la réglementation ajoutent aux vents contraires de la crypto

Un autre obstacle à la croissance est l'intelligence artificielle. L'enthousiasme des investisseurs pour l'IA a détourné à la fois l'attention et le capital de la crypto, a déclaré Seiler.

Les développements très médiatisés autour d'entreprises telles qu'OpenAI, Anthropic et l'introduction en bourse de SpaceX (SPCX) ont fait de l'IA le récit de croissance dominant du marché, selon Seiler.

Il a également souligné les retards dans la législation sur la structure du marché américain, y compris la Clarity Act, comme un autre facteur pesant sur le sentiment.

La certitude réglementaire aiderait à accélérer le passage de la finance traditionnelle vers le trading et le règlement 24/7, tout en créant un cadre plus constructif pour les actifs numériques, dit-il.

La vente d'options limite la volatilité

Seiler a également déclaré que la croissance rapide du marché des options crypto institutionnelles supprime la volatilité des prix du bitcoin.

La volatilité implicite du Bitcoin est restée exceptionnellement faible ces derniers mois, l'indice BVIV, une mesure de la volatilité attendue sur 30 jours dérivée des options bitcoin, tombant dans la fourchette des 30 % ces derniers mois, parmi ses niveaux les plus bas du cycle actuel, avant de commencer à augmenter en juillet.

"Lorsque vous avez un déséquilibre de vente de volatilité, cela crée une boucle réflexive," dit-il.

Des niveaux record de vente d'options par des fonds, des teneurs de marché et d'autres participants institutionnels ont créé une boucle de rétroaction dans laquelle la collecte de primes d'options encourage la vente de volatilité supplémentaire, compressant à la fois la volatilité implicite et réalisée, a-t-il déclaré.

Cela a effectivement limité la plage de négociation du bitcoin, restreignant les rallyes excessifs qui ont caractérisé les cycles de marché précédents tout en laissant la crypto-monnaie plus exposée lors des ventes massives sur le marché. La crypto-monnaie a été piégée dans une fourchette de négociation relativement étroite de 60 000 $ à 66 000 $ au cours du mois dernier, avec des tentatives répétées de franchir la résistance ou de descendre en dessous du support échouant à générer un élan soutenu.

"Il y a beaucoup moins d'intérêt pour le trading directionnel du bitcoin qu'il y a plusieurs années," dit Seiler. "La croissance de la vente d'options institutionnelles comprime la plage."

Malgré le marché calme, Seiler dit que STS Digital est en pleine expansion.

Le teneur de marché d'options crypto réglementé par les Bermudes a reçu sa licence complète de classe F cette année après avoir progressé à travers le cadre réglementaire de la juridiction. La licence lui permet de croître sans les limites imposées par les licences précédentes.

L'entreprise a quadruplé ses volumes notionnels d'options bitcoin au cours des 12 derniers mois, a déclaré Seiler, attribuant cette croissance à son statut réglementaire élargi et à la participation institutionnelle croissante.

Des catalyseurs nécessaires

En regardant vers l'avenir, Seiler a déclaré qu'il s'attend à ce qu'un potentiel significatif pour les marchés de la crypto nécessite plusieurs catalyseurs pour s'aligner, y compris la clarté réglementaire, le déploiement institutionnel plus large d'infrastructures financières 24/7 et un contexte macroéconomique plus favorable, pouvant inclure des baisses de taux d'intérêt ou un assouplissement monétaire renouvelé.

Bien qu'il ne s'attende pas à ce que ces conditions émergent dans les mois à venir, Seiler a déclaré que le marché sous-estime à la fois le rythme de l'adoption institutionnelle et la vitesse à laquelle la finance traditionnelle intègre l'infrastructure crypto dans les marchés de capitaux mondiaux.

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