26 prédictions de Galaxy pour l'année prochaine : le Bitcoin atteindra un nouvel ATH, le volume de transactions des stablecoins dépassera le système ACH

Titre original : 26 prédictions pour 2026 sur la crypto, le Bitcoin, la DeFi et l'IA

Source originale : Galaxy Research

Traduction originale : Deep Tide Techflow

Introduction

De manière quelque peu décevante, le Bitcoin semble prêt à terminer 2025 à un niveau de prix proche de celui du début de l'année.

Au cours des dix premiers mois de l'année, le marché de la cryptomonnaie a connu une véritable poussée de marché haussier. Les réformes réglementaires ont progressé, les ETF ont continué d'attirer des flux entrants et l'activité on-chain a également augmenté. Le Bitcoin (BTC) a atteint un sommet historique le 6 octobre, touchant les 126 080 $.

Cependant, l'euphorie du marché n'a pas permis de cassure, car les rotations, les réévaluations et les ajustements ont défini cette période. Une combinaison de déceptions macroéconomiques, de changements dans les récits d'investissement, de liquidations de levier et de ventes massives par des baleines a créé des déséquilibres sur le marché. Les baisses de prix, le refroidissement de la confiance et, en décembre, le BTC a reculé à un peu plus de 90 000 $, bien que ce ne fut pas un chemin linéaire.

Bien que 2025 puisse se conclure par une baisse des prix, l'année a tout de même vu une adoption institutionnelle réelle et a jeté les bases de la prochaine phase en 2026. Nous nous attendons à ce que les stablecoins surpassent les réseaux de paiement traditionnels, que la tokenisation des actifs émerge sur les marchés des capitaux et des garanties grand public, et que les chaînes Layer 1 (L1) de qualité entreprise passent des phases pilotes au règlement réel. De plus, nous anticipons que les chaînes publiques repenseront leurs mécanismes de capture de valeur, que la DeFi et les marchés de prédiction continueront de se développer, et que les paiements pilotés par l'IA se concrétiseront enfin on-chain.

Voici les 26 prédictions de Galaxy Research pour le marché crypto de 2026, accompagnées d'une revue des prédictions de l'année dernière.

Prédictions 2026

Prix du Bitcoin

D'ici la fin de 2027, le prix du Bitcoin atteindra 250 000 $.

Le marché pour 2026 est trop chaotique pour être prédit avec précision, mais la possibilité que le Bitcoin atteigne un nouveau sommet historique en 2026 existe toujours. Actuellement, le marché des options indique que d'ici fin juin 2026, le Bitcoin atteignant 70 000 $ ou 130 000 $ est également probable, tandis qu'atteindre 50 000 $ ou 250 000 $ d'ici fin 2026 est tout aussi probable. Ces larges fourchettes de prix reflètent l'incertitude du marché à court terme. Au moment de la rédaction, l'ensemble du marché crypto est profondément ancré dans un marché baissier, le Bitcoin n'ayant pas encore rétabli son élan haussier. Tant que le prix du Bitcoin ne récupère pas la fourchette de 100 000 $ à 105 000 $, nous pensons qu'il existe toujours un risque de baisse à court terme. D'autres facteurs sur les marchés financiers plus larges augmentent également l'incertitude, tels que le rythme de déploiement des dépenses en capital liées à l'IA, les conditions de politique monétaire et les élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre.

Au cours de l'année écoulée, nous avons observé un déclin structurel des niveaux de volatilité à long terme du Bitcoin — en partie grâce à l'introduction de stratégies de génération de rendement Bitcoin/optionnalité inter-actifs à plus grande échelle. Notamment, la courbe de volatilité du Bitcoin évalue désormais la volatilité implicite des options de vente au-dessus des options d'achat, une dynamique qui n'était pas en place il y a six mois. En d'autres termes, nous passons du biais généralement observé dans les marchés émergents axés sur la croissance à un marché plus proche des actifs macro traditionnels.

Cette tendance à la maturation est susceptible de persister, que le Bitcoin retrace davantage vers la moyenne mobile de 200 semaines ou non, car la maturité de la classe d'actifs et l'adoption institutionnelle continuent d'augmenter. 2026 pourrait s'avérer être une année terne pour le Bitcoin, avec un prix de fin d'année se situant à 70 000 $ ou 150 000 $ — notre conviction sur les perspectives haussières (à long terme) du Bitcoin ne fait que se renforcer. Avec un accès institutionnel croissant, des politiques monétaires assouplies et un marché réclamant des actifs refuges non libellés en dollars, le Bitcoin est prêt à imiter l'or au cours des deux prochaines années, largement adopté comme outil de couverture contre la dévaluation monétaire.

— Alex Thorn

Layer-1 et Layer-2

La capitalisation boursière totale du marché des capitaux Internet de Solana devrait atteindre 2 milliards de dollars (actuellement environ 750 millions de dollars).

L'économie on-chain de Solana arrive progressivement à maturité, manifestant un passage des activités basées sur les meme coin vers des plateformes performantes lançant des modèles commerciaux axés sur des revenus réels. Cette transformation est aidée par l'amélioration de la structure du marché de Solana et la demande croissante de tokens ayant une valeur intrinsèque. Avec des investisseurs plus enclins à soutenir des entreprises on-chain durables plutôt que des cycles de meme coin éphémères, le marché des capitaux Internet servira de pierre angulaire à l'activité économique de Solana.

— Lucas Tcheyan

Au moins une blockchain Layer-1 polyvalente intégrera une application génératrice de revenus contribuant directement à la valeur de son token natif.

Alors que davantage de projets repensent la manière dont le L1 capture et soutient la valeur, les blockchains évolueront vers des fonctionnalités conçues de manière plus ciblée. L'intégration réussie d'un modèle de revenus dans sa plateforme de trading de contrats perpétuels par Hyperliquid, ainsi que la tendance de la capture de valeur économique se déplaçant de la couche protocole à la couche application (c'est-à-dire la "théorie de la fat app"), remodèlent les attentes pour une chaîne de couche de base neutre. Les chaînes commencent à explorer si elles doivent intégrer certaines infrastructures génératrices de revenus directement dans le protocole pour renforcer la tokenomics. Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a récemment appelé à une DeFi à faible risque et économiquement significative pour mettre en valeur la valeur de l'ETH, soulignant davantage les pressions auxquelles sont confrontés les L1. MegaEth prévoit de lancer un stablecoin natif qui reverse des revenus aux validateurs, tandis que le L1 axé sur l'IA d'Ambient a l'intention d'internaliser les frais de raisonnement. Ces exemples suggèrent que les blockchains sont de plus en plus disposées à contrôler et à monétiser des applications critiques. En 2026, il pourrait y avoir un L1 majeur intégrant formellement une application génératrice de revenus au niveau du protocole, dirigeant ses avantages économiques directement vers le token natif.

——Lucas Tcheyan

La proposition de réduction de l'inflation de Solana pour 2026 ne sera pas adoptée, et la proposition existante, SIMD-0411, sera retirée.

Le taux d'inflation de Solana a été un point de discorde dans la communauté au cours de l'année écoulée. Malgré l'introduction d'une nouvelle proposition de réduction de l'inflation (SIMD-0411) en novembre 2025, un consensus sur la solution optimale n'a pas été atteint. Au lieu de cela, un point de vue s'est progressivement formé selon lequel la question de l'inflation a détourné l'attention de priorités plus critiques, telles que la mise en œuvre des ajustements de la microstructure du marché de Solana. De plus, des changements à la politique d'inflation du SOL pourraient avoir un impact sur sa perception du marché en tant que réserve de valeur neutre et actif monétaire.

——Lucas Tcheyan

Le L1 de qualité entreprise passera du stade pilote à une véritable infrastructure de règlement.

Au moins une banque Fortune 500, un fournisseur de cloud ou une plateforme de commerce électronique lancera une blockchain L1 de qualité entreprise en 2026, réglant plus d'un milliard de dollars d'activité économique réelle tout en exploitant un pont de qualité production vers la DeFi publique. Les chaînes d'entreprise précédentes étaient principalement des expériences internes ou des exercices marketing, et la prochaine vague de chaînes d'entreprise sera plus proche de chaînes fondamentales spécifiques à une application conçues pour des secteurs verticaux spécifiques. La couche de validation sera gérée par des émetteurs réglementés et des licences bancaires, tandis que la chaîne publique sera utilisée pour la liquidité, les garanties et la découverte des prix. Cela mettra davantage en évidence la différence entre un L1 public neutre et un L1 de qualité entreprise qui intègre des fonctions d'émission, de règlement et de distribution.

——Christopher Rosa

Le ratio des revenus de la couche application par rapport aux revenus de la couche réseau doublera en 2026.

Alors que les transactions, la DeFi, les portefeuilles crypto et les applications grand public émergentes continuent de dominer la génération de frais on-chain, la capture de valeur se déplace du réseau sous-jacent vers la couche application. Dans le même temps, les réseaux réduisent structurellement le MEV (Miner Extractable Value) et poursuivent la compression des frais sur L1 et L2, réduisant la base de revenus de la couche infrastructure. Cela accélérera la capture de valeur de la couche application, permettant à la "théorie de la fat application" de continuer à surpasser la "théorie du fat protocol".

——Lucas Tcheyan

Stablecoin et Tokenisation d'actifs

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis fournira une forme d'exemption pour l'utilisation de titres tokenisés dans la DeFi.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis fournira une exemption permettant le développement de marchés de titres tokenisés on-chain. Cela pourrait prendre la forme d'une "lettre de non-action" ou d'une nouvelle "exemption d'innovation", un concept que le président de la SEC, Paul Atkins, a mentionné à plusieurs reprises. Cela permettra aux titres on-chain légitimes et non packagés d'entrer sur le marché DeFi, et pas seulement d'utiliser la technologie blockchain pour les activités de marché des capitaux de back-office comme on l'a vu dans les récentes "lettres de non-action" de la DTCC. Le processus formel d'élaboration des règles devrait commencer au second semestre 2026, fixant des règles pour les courtiers, les négociants, les plateformes de trading et d'autres participants au marché traditionnel utilisant la cryptomonnaie ou des titres tokenisés.

— Alex Thorn

La Securities and Exchange Commission des États-Unis fera face à des poursuites de la part de participants au marché traditionnel ou de groupes industriels concernant le plan d'"exemption d'innovation".

Qu'il s'agisse de sociétés de trading, d'infrastructures de marché ou de groupes de pression, certaines parties de la finance traditionnelle ou bancaire contesteront les agences de réglementation accordant des exemptions aux applications DeFi ou aux entreprises crypto, arguant qu'elles n'ont pas réussi à créer des règles complètes pour régir l'expansion des titres tokenisés.

— Alex Thorn

Le volume de transactions des stablecoins surpassera le système ACH.

Comparés aux systèmes de paiement traditionnels, les stablecoins ont des vitesses de circulation nettement plus rapides. Nous avons vu l'offre de stablecoins continuer de croître à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 30 % à 40 %, les volumes de transactions augmentant en conséquence. Le volume de transactions des stablecoins a déjà dépassé celui des principaux réseaux de cartes de crédit comme Visa, traitant actuellement environ la moitié du volume de transactions du système Automated Clearing House (ACH). Avec la définition du GENIUS Act finalisée début 2026, nous pourrions voir les stablecoins croître plus rapidement que leur taux de croissance historique moyen, alors que les stablecoins existants continuent de croître et que de nouveaux entrants rivalisent pour cette part de marché en expansion.

— Thad Pinakiewicz

Les stablecoins collaborant avec la finance traditionnelle (TradFi) accéléreront l'intégration.

Malgré l'introduction de nombreux stablecoins aux États-Unis d'ici 2025, le marché peine à soutenir une pléthore d'options largement adoptées. Les consommateurs et les commerçants n'utiliseront pas plusieurs dollars numériques simultanément ; ils auront tendance à choisir un ou deux stablecoins avec la plus large acceptation. Nous avons vu cette tendance à l'intégration de la part des grandes institutions : neuf grandes banques (dont Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, DBS Group et UBS Group) explorent des plans pour lancer des stablecoins basés sur les devises du G7 ; PayPal et Paxos se sont associés pour lancer PYUSD, combinant un réseau de paiement mondial avec un émetteur réglementé.

Ces cas indiquent que le succès dépend de l'échelle de distribution, c'est-à-dire de la capacité à intégrer des banques, des processeurs de paiement et des plateformes d'entreprise. Il est prévu que davantage d'émetteurs de stablecoins collaborent ou consolident leurs systèmes à l'avenir pour rivaliser pour une part de marché significative.

— Jianing Wu

Une grande banque ou un courtier acceptera des actions tokenisées comme garantie.

Jusqu'à présent, les actions tokenisées restent en marge, confinées aux expériences DeFi et aux blockchains privées pilotées par les grandes banques. Cependant, les principaux fournisseurs d'infrastructures de la finance traditionnelle accélèrent désormais leur transition vers des systèmes basés sur la blockchain, avec un soutien réglementaire croissant. Au cours de l'année à venir, nous pourrions voir une grande banque ou un courtier commencer à accepter des actions tokenisées comme dépôts on-chain, les considérant comme des actifs totalement équivalents aux titres traditionnels.

— Thad Pinakiewicz

Un réseau de paiement par carte exploitera une blockchain publique.

Au moins l'un des trois principaux réseaux mondiaux de paiement par carte réglera plus de 10 % de son volume de transactions transfrontalières via un stablecoin sur chaîne publique en 2026, bien qu'il soit peu probable que la plupart des utilisateurs finaux interagissent avec des interfaces de cryptomonnaie. Les émetteurs et les acquéreurs continueront d'afficher les soldes et les passifs dans des formats traditionnels, mais en arrière-plan, une partie du règlement net entre les entités régionales sera effectuée en utilisant des dollars tokenisés pour réduire les délais de finalité des règlements, les exigences de préfinancement et les risques bancaires correspondants. Ce développement positionnera les stablecoins comme une infrastructure financière centrale des réseaux de paiement existants.

— Christopher Rosa

DEFI

Les échanges décentralisés (DEX) représenteront plus de 25 % du volume trading spot d'ici la fin de 2026.

Alors que les plateformes crypto centralisées (CEX) dominent toujours la liquidité et sont responsables de l'intégration des nouveaux utilisateurs, certains changements structurels poussent de plus en plus d'activités de trading spot à se déplacer on-chain. Les deux avantages les plus évidents du DEX sont l'absence d'exigences KYC (Know Your Customer) pour l'entrée et une structure de frais plus rentable, des fonctionnalités de plus en plus attrayantes pour les utilisateurs et les teneurs de marché recherchant moins de friction et une plus grande composabilité. Actuellement, le volume de trading spot DEX représente environ 15 % à 17 % du total, le pourcentage spécifique dépendant de la source de données.

——Will Owens

Une trésorerie DAO détenue et régie par le modèle de gouvernance Futarchy devrait dépasser les 500 millions de dollars.

S'appuyant sur notre prédiction d'il y a un an selon laquelle la futarchie (futurarchy) en tant que mécanisme de gouvernance verrait une adoption plus large, nous constatons maintenant qu'elle a démontré une efficacité suffisante dans les applications pratiques pour que les organisations autonomes décentralisées (DAO) commencent à l'utiliser comme système décisionnel unique pour l'allocation du capital et l'orientation stratégique. Par conséquent, nous prévoyons que d'ici la fin de 2026, le total des actifs détenus dans les trésoreries DAO régies par le modèle de futarchie dépassera les 500 millions de dollars. Actuellement, environ 47 millions de dollars d'actifs de trésorerie DAO sont entièrement régis par le modèle de futarchie. Nous prévoyons que cette croissance proviendra principalement des DAO de futarchie nouvellement établies, avec une certaine contribution de la croissance de la trésorerie des DAO de futarchie existantes.

——Zack Pokorny

La liquidité totale verrouillée (TVL) dans les prêts garantis par des cryptomonnaies dépassera les 90 milliards de dollars dans l'instantané trimestriel.

Suite à l'élan de 2025, le volume total des prêts garantis par des cryptomonnaies dans la finance décentralisée (DeFi) et la finance centralisée (CeFi) devrait continuer de croître en 2026. La domination on-chain (c'est-à-dire la part des prêts émis par des plateformes décentralisées) continuera d'augmenter à mesure que les participants institutionnels s'appuieront de plus en plus sur les protocoles DeFi pour les activités de prêt.

——Zack Pokorny

La volatilité des taux d'intérêt des stablecoins restera modérée, les coûts d'emprunt DeFi ne dépassant pas 10 %.

Avec la croissance de la participation institutionnelle aux prêts on-chain, nous anticipons une liquidité plus profonde et des capitaux plus stables et plus lents à réduire considérablement les fluctuations des taux d'intérêt. Dans le même temps, l'arbitrage des taux d'intérêt on-chain et off-chain devient plus facile, et l'accès à la DeFi devient plus difficile. Il est prévu que les taux off-chain diminueront davantage en 2026, maintenant les taux d'emprunt on-chain bas — faisant des taux off-chain un plancher important même dans un marché haussier.

Les points clés sont :

(1) Le capital institutionnel a apporté stabilité et durabilité au marché DeFi ;

(2) Un environnement de taux d'intérêt off-chain en baisse conduira à des taux on-chain inférieurs aux niveaux typiques des périodes d'expansion.

— Zack Pokorny

La capitalisation boursière totale des Privacy Tokens dépassera les 100 milliards de dollars d'ici la fin de 2026.

Au quatrième trimestre 2025, les Privacy Tokens ont attiré une attention significative du marché, les investisseurs déposant davantage de fonds on-chain, déplaçant l'attention vers la confidentialité on-chain. Parmi les trois principaux Privacy Tokens, Zcash a connu une augmentation d'environ 800 % au cours du trimestre, Railgun a augmenté d'environ 204 % et Monero a connu une augmentation plus modérée de 53 %. Les premiers développeurs de Bitcoin, y compris le fondateur pseudonyme Satoshi Nakamoto, avaient exploré la possibilité de rendre les transactions plus privées ou entièrement anonymes, mais la technologie zero-knowledge pratique n'était pas largement disponible ou prête à être déployée à l'époque.

À mesure que davantage de fonds résident on-chain, les utilisateurs, en particulier les institutions, commencent à se demander s'ils veulent vraiment que leurs soldes d'actifs crypto soient publiquement visibles. Qu'une conception entièrement privée ou des approches basées sur des mélangeurs finissent par l'emporter, nous anticipons que la capitalisation boursière totale des Privacy Tokens dépassera les 100 milliards de dollars d'ici la fin de 2026, avec la valorisation actuelle de CoinMarketCap autour de 630 milliards de dollars.

— Christopher Rosa

Le volume trading hebdomadaire de Polymarket dépassera systématiquement 1,5 milliard de dollars d'ici 2026.

Les marchés de prédiction sont devenus l'une des catégories à la croissance la plus rapide dans l'espace crypto, et le volume trading nominal hebdomadaire de Polymarket approche 1 milliard de dollars. Nous anticipons que ce chiffre dépassera systématiquement 1,5 milliard de dollars d'ici 2026, bénéficiant de nouvelles couches d'efficacité du capital améliorant la liquidité, tandis que les flux d'ordres pilotés par l'IA augmentent la fréquence de trading. Les capacités de distribution de Polymarket s'améliorent également continuellement, accélérant les entrées de fonds.

— Will Owens

TradFi

Plus de 50 ETF Altcoin spot et 50 ETF Crypto supplémentaires (hors produits de token spot uniques) seront lancés aux États-Unis.

Avec l'approbation des normes de cotation générales par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, nous nous attendons à ce que le rythme de lancement des ETF Crypto spot s'accélère en 2026. D'ici 2025, il y avait déjà plus de 15 ETF spot pour Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin et Chainlink. Nous anticipons que les principaux actifs restants suivront avec des demandes d'ETF spot. En plus des produits à actif unique, nous nous attendons également à voir l'introduction d'ETF crypto multi-actifs et d'ETF crypto à effet de levier. Avec plus de 100 demandes en cours, nous nous attendons à ce que 2026 voie un afflux continu de nouveaux produits.

— Jianing Wu

L'entrée nette des ETF Crypto spot américains devrait dépasser 50 milliards de dollars.

D'ici 2025, les ETF Crypto spot américains avaient attiré 23 milliards de dollars d'entrées nettes. Avec l'approfondissement de l'adoption institutionnelle, nous anticipons que ce nombre augmentera rapidement en 2026. À mesure que les sociétés de services financiers lèvent les restrictions sur les produits crypto recommandés par les conseillers et que les grandes plateformes autrefois prudentes vis-à-vis de la crypto (comme Vanguard Group) rejoignent les fonds crypto, l'entrée dans le Bitcoin et l'Ethereum dépassera les niveaux de 2025 et entrera dans les portefeuilles de davantage d'investisseurs. De plus, le lancement de nombreux nouveaux ETF crypto, en particulier les produits Crypto spot, débloquera la demande refoulée et entraînera des entrées supplémentaires lors de la distribution initiale.

— Jianing Wu

Une grande plateforme d'allocation d'actifs inclura le Bitcoin dans son portefeuille modèle standard.

Trois des quatre grandes sociétés de services financiers (Wells Fargo, Morgan Stanley et Bank of America) ont levé les restrictions sur le Bitcoin recommandé par les conseillers et ont approuvé des allocations de 1 % à 4 %. La prochaine étape consiste à lister les produits Bitcoin dans leurs listes recommandées et à les intégrer dans la couverture de recherche formelle, augmentant considérablement leur visibilité auprès des clients. L'objectif ultime est d'inclure le Bitcoin dans les portefeuilles modèles, qui nécessitent généralement des actifs sous gestion (AUM) plus élevés et une liquidité continue, mais nous nous attendons à ce que les fonds Bitcoin atteignent ces seuils et entrent dans les portefeuilles modèles avec un poids stratégique de 1 % à 2 %.

— Jianing Wu

Plus de 15 entreprises crypto entreront en bourse ou amélioreront leurs cotations aux États-Unis.

D'ici 2025, 10 entreprises liées à la crypto (y compris Galaxy) sont entrées en bourse avec succès ou ont amélioré leurs cotations aux États-Unis. Depuis 2018, plus de 290 entreprises de crypto et de blockchain ont réalisé des levées de fonds privées de plus de 50 millions de dollars. Avec des conditions réglementaires assouplies, nous pensons que de nombreuses entreprises sont désormais prêtes à demander des cotations aux États-Unis pour accéder aux marchés des capitaux américains. Parmi les candidats les plus probables, nous nous attendons à ce que CoinShares (si non coté en 2025), BitGo (déjà demandé), Chainalysis et FalconX se dirigent vers une cotation ou une amélioration de leurs cotations en 2026.

——Jianing Wu

Plus de cinq sociétés de Digital Asset Treasury (DAT) seront contraintes de vendre des actifs, d'être acquises ou de fermer complètement.

D'ici le deuxième trimestre 2025, les sociétés de Digital Asset Treasury (DAT) ont connu une vague de frénésie d'établissement. À partir d'octobre, leurs multiples de valeur nette d'inventaire du marché (mNAV) ont commencé à se compresser. Au moment de la rédaction, la mNAV moyenne négociée pour les DAT Bitcoin, Ethereum et Solana est inférieure à 1. Dans la frénésie initiale, de nombreuses entreprises opérant dans différents secteurs d'activité se sont rapidement transformées en DAT pour profiter des conditions de financement du marché. La prochaine phase différenciera les DAT avec persistance de celles manquant d'une stratégie cohérente ou d'une capacité de gestion d'actifs. Pour réussir en 2026, les DAT doivent avoir une structure de capital robuste, des mécanismes innovants de gestion de la liquidité et de génération de revenus, et de fortes synergies avec les protocoles pertinents (si ce n'est déjà fait). Les avantages d'échelle (tels que les avoirs en Bitcoin à grande échelle de Strategy) ou les avantages géographiques (tels que Metaplanet au Japon) peuvent apporter une compétitivité supplémentaire. Cependant, de nombreuses DAT qui se sont précipitées sur le marché tôt n'ont pas engagé une planification stratégique suffisante. Ces DAT lutteront pour maintenir leur mNAV, risquant d'être contraintes de vendre des actifs, d'être acquises par des acteurs plus importants, ou même de fermer complètement dans le pire des scénarios.

——Jianing Wu

Politique

Certains démocrates se concentreront sur la question de la "débancarisation" et adopteront progressivement la cryptomonnaie comme solution.

Bien que ce scénario soit moins probable, il convient de noter : d'ici fin novembre 2025, le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) du département du Trésor américain a exhorté les institutions financières à "être vigilantes concernant les activités suspectes liées aux transferts de fonds transfrontaliers impliquant des immigrants illégaux". Bien que l'alerte ait principalement souligné les risques tels que le trafic d'êtres humains et le trafic de drogue, elle a également mentionné que les entreprises de services monétaires (MSB) sont tenues de déposer des rapports d'activité suspecte (SAR), y compris les transferts de fonds transfrontaliers liés aux revenus du travail illicite. Cela peut couvrir les envois de fonds effectués par des immigrants sans papiers (tels que des plombiers, des ouvriers agricoles ou des serveurs de restaurant), qui, bien que travaillant en violation de la loi fédérale, font toujours partie des groupes d'immigrants pour lesquels les électeurs de gauche éprouvent de la sympathie.

Cette alerte a fait suite aux précédentes ordonnances de ciblage géographique (GTO) du FinCEN, exigeant que les MSB signalent automatiquement les transactions en espèces dans les comtés frontaliers désignés, avec un seuil aussi bas que 1 000 $ (bien inférieur au seuil statutaire de 10 000 $ pour les rapports de transaction en devises). Ces mesures ont élargi l'éventail des comportements financiers quotidiens susceptibles de déclencher des rapports fédéraux, augmentant la probabilité que les immigrants et les travailleurs à faible revenu soient confrontés à des gels de fonds, des refus de service ou d'autres formes d'exclusion financière. Ces circonstances peuvent rendre certains partisans démocrates des immigrants plus sympathiques à la question de la "débancarisation" (un sujet principalement abordé par la droite ces dernières années) et plus disposés à accepter des réseaux financiers sans permission et résistants à la censure.

À l'inverse, les partisans républicains du populisme, de la pro-banque et de l'État de droit peuvent commencer à se détourner de la cryptomonnaie pour les mêmes raisons, même si l'administration Trump et les innovateurs du parti ont longtemps défendu l'industrie. Les efforts continus des régulateurs bancaires fédéraux pour moderniser le Bank Secrecy Act et améliorer la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent ne feront qu'attirer davantage l'attention sur les compromis inhérents entre les objectifs de politique d'inclusion financière et la réduction de la criminalité — notant que différentes factions politiques peuvent prioriser ces compromis différemment. Si ce réalignement politique se concrétise, cela démontrerait que la blockchain n'a pas d'alignement politique fixe. Sa conception sans permission signifie que l'acceptation ou le rejet de celle-ci par les gens n'est pas basé sur l'idéologie, mais plutôt sur la façon dont elle affecte les priorités politiques de différents groupes à différentes époques.

—Marc Hochstein

Les États-Unis lanceront une enquête fédérale sur les délits d'initiés ou la manipulation de matchs liés aux marchés de prédiction.

Avec les agences de réglementation américaines assouplissant les restrictions sur les marchés de prédiction on-chain, leur volume de trading et leur intérêt ouvert ont augmenté. Dans le même temps, plusieurs scandales ont émergé, notamment des allégations d'initiés utilisant des informations privées pour anticiper le marché et des agences fédérales lançant des enquêtes éclair sur des syndicats de manipulation de matchs dans les grandes ligues sportives. Comme les traders peuvent participer sous pseudonyme, en contournant les plateformes de paris KYC, les initiés sont désormais plus facilement tentés d'exploiter des informations privilégiées ou de manipuler le marché. Par conséquent, nous pourrions voir des enquêtes déclenchées par des mouvements de prix anormaux sur les marchés de prédiction on-chain, plutôt que la surveillance de routine observée sur les plateformes de paris sportifs réglementées traditionnelles.

—Thad Pinakiewicz

IA

Les paiements basés sur la norme x402 représenteront 30 % du volume quotidien des transactions de la Base Chain et 5 % du volume des transactions sans vote de Solana, marquant une adoption généralisée des interactions par procuration on-chain.

Avec la sophistication croissante des procurations IA, l'adoption continue des stablecoins et les améliorations des outils de développement, le x402 et d'autres normes de paiement basées sur des procurations entraîneront une part plus importante de l'activité on-chain. Alors que les procurations IA s'engagent de manière autonome dans des transactions à travers divers services, les primitives de paiement standardisées deviendront une partie centrale de la couche d'exécution.

Base et Solana ont émergé comme des blockchains leaders dans cet espace — Base bénéficiant du rôle significatif de Coinbase dans la création et la promotion de la norme x402, tandis que Solana se distingue par sa grande communauté de développeurs et sa base d'utilisateurs. De plus, nous anticipons qu'avec le développement de modèles commerciaux pilotés par procuration, les blockchains émergentes axées sur le paiement comme Tempo et Arc connaîtront également une croissance rapide.

——Lucas Tcheyan

Revue 2025 : Les hauts et les bas du Bitcoin et du marché crypto

D'ici la fin de 2024, l'optimisme pour l'avenir du Bitcoin et de la cryptomonnaie était abondant. La nouvelle administration présidentielle s'est engagée à mettre fin à la "réglementation de style application" de l'administration Biden, tandis que le président entrant Trump s'est engagé à faire des États-Unis la "capitale crypto du monde". À seulement un mois de l'investiture présidentielle, le Bitcoin long était devenu le trade le plus chaud au monde.

Le 31 décembre 2024, nous avons publié 23 prédictions pour 2025, attendant une plus grande étendue du marché et une expansion du récit pour l'année à venir. Certaines de ces prédictions étaient exactes, tandis que d'autres ont manqué la cible. Pour de nombreuses prédictions, la direction de notre équipe était bonne mais pas entièrement précise. De la résurgence du partage des revenus on-chain à l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins et à l'adoption institutionnelle constante, les tendances majeures que nous avons identifiées continuent d'évoluer.

Dans les sections suivantes, nous passerons en revue nos 23 prédictions pour 2025 et évaluerons leur précision. S'il y a un thème de 2025 que nous avons sous-estimé, c'est la montée en puissance des Digital Asset Treasury Companies (DAT). Bien que cette frénésie ait été de courte durée à l'été 2025, son impact est indéniable. Nous nous tenons à une norme élevée en examinant nos succès et nos échecs et fournissons des commentaires le cas échéant.

Bitcoin

❌ Le Bitcoin cassera au-dessus de 150 000 $ au premier semestre 2025 et testera ou surpassera 185 000 $ au T4.

Résultat : Le Bitcoin n'a pas réussi à casser au-dessus de 150 000 $ mais a établi un nouveau sommet de 126 000 $. En novembre, nous avions révisé notre objectif de fin d'année à 125 000 $. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie entre 80 000 $ et 90 000 $, semblant peu susceptible d'atteindre notre objectif de fin d'année mis à jour pour 2025.

——Alex Thorn

❌ En 2025, le total des actifs sous gestion (AUM) des ETP Bitcoin spot américains surpassera 250 milliards de dollars.

Résultat : Au 12 novembre, l'AUM a atteint 141 milliards de dollars, contre 105 milliards de dollars le 1er janvier, mais n'a pas atteint l'objectif prévu.

— Alex Thorn

❌ D'ici 2025, le Bitcoin sera à nouveau l'un des actifs les plus performants au monde sur une base ajustée au risque.

Résultat : Au premier semestre 2025, cette prédiction était exacte. Au 14 juillet, le Bitcoin avait un ratio de Sharpe depuis le début de l'année de 0,87, surpassant l'indice S&P 500, Nvidia, Microsoft et d'autres. Cependant, le Bitcoin devrait terminer l'année avec un ratio de Sharpe négatif, ne parvenant pas à être l'un des actifs les plus performants de l'année.

— Alex Thorn

✅ Au moins une plateforme de gestion de patrimoine de premier plan annoncera recommander une allocation de 2 % ou plus au Bitcoin.

Résultat : Morgan Stanley, l'une des quatre grandes sociétés de services financiers, a supprimé la restriction sur les conseillers allouant du Bitcoin à tout compte. La même semaine, Morgan Stanley a publié un rapport suggérant une allocation maximale de 4 % au Bitcoin dans les portefeuilles. De plus, le Digital Assets Council of Financial Professionals, dirigé par Ric Edelman, a publié un rapport recommandant des allocations de 10 % à 40 % au Bitcoin. Le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a également suggéré d'allouer 15 % des actifs au Bitcoin et à l'or. — Alex Thorn

❌ Cinq entreprises du Nasdaq 100 et cinq fonds souverains ou nations annonceront l'ajout de Bitcoin à leurs bilans.

Résultat : Actuellement, seules trois entreprises de l'indice Nasdaq 100 détiennent du Bitcoin. Cependant, environ 180 entreprises dans le monde détiennent ou ont annoncé des plans pour acheter de la cryptomonnaie pour leurs bilans, impliquant plus de 10 tokens différents. Plus de cinq pays ont investi dans le Bitcoin par le biais de réserves officielles ou de fonds souverains, notamment le Bhoutan, le Salvador, le Kazakhstan, la République tchèque et le Luxembourg. La tendance Digital Asset Treasury (DAT) est l'un des principaux moteurs institutionnels des achats de cryptomonnaie en 2025, en particulier au deuxième trimestre.

— Jianing Wu

❌ Les développeurs Bitcoin parviendront à un consensus sur la prochaine mise à niveau du protocole en 2025.

Résultat : Non seulement ils n'ont pas réussi à parvenir à un consensus sur la prochaine mise à niveau du protocole, mais il y a également eu un différend interne au sein de l'écosystème des développeurs Bitcoin sur la façon de gérer les transactions non monétaires. En octobre 2025, le logiciel Bitcoin Core le plus utilisé a publié sa 30e version, élargissant de manière controversée la limite du champ OP_RETURN.

Cette extension du champ de données visait à diriger les transactions de données arbitraires les plus perturbatrices vers un emplacement sur la blockchain avec un minimum de dommages, mais cette décision a suscité une opposition significative au sein de la communauté Bitcoin. Fin octobre, un développeur anonyme a publié une nouvelle proposition d'amélioration du Bitcoin (BIP) suggérant un "soft fork temporaire" pour "combattre les transactions spam". Bien que cette proposition ait progressivement perdu de son élan au cours des mois suivants, le débat entourant cette question a essentiellement épuisé les efforts des développeurs pour parvenir à un consensus sur des mises à niveau plus prospectives. Bien que des propositions telles que OP_CAT et OP_CTV aient encore attiré l'attention en 2025, des problèmes de gouvernance non résolus ont empêché les développeurs de parvenir à un accord sur la prochaine mise à niveau majeure du protocole d'ici décembre.

——Will Owens

✅ Parmi les 20 premières sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse par capitalisation boursière, plus de la moitié annoncera un changement ou établira des partenariats avec des entreprises de calcul hyperscale, d'intelligence artificielle (IA) ou de calcul haute performance (HPC).

Résultat : Les grandes sociétés de minage effectuent largement une transition vers un modèle de minage hybride IA/HPC pour monétiser plus flexiblement leurs investissements en infrastructure. Parmi les 20 premières sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse par capitalisation boursière, 18 ont annoncé des plans pour pivoter vers une approche IA/HPC dans le cadre de la diversification des activités. Les deux sociétés qui n'ont pas annoncé de transition sont American Bitcoin (ABTC) et Neptune Digital Assets Corp (NDA.V).

——Thad Pinakiewicz

❌ L'écosystème DeFi Bitcoin, faisant référence au montant de BTC verrouillé dans les smart contracts DeFi et les protocoles de staking, doublera presque en 2025.

Résultat : Le montant de Bitcoin verrouillé dans la DeFi en 2025 n'a augmenté que d'environ 30 % (de 134 987 BTC le 31 décembre 2024 à 174 224 BTC le 3 décembre 2025). Cette croissance provient principalement des activités de prêt, Aave V3 Core ajoutant 21 977 BTC enveloppés tout au long de l'année, et Morpho ajoutant 29 917 BTC enveloppés. Cependant, les protocoles de staking Bitcoin en tant que catégorie significative ont connu des sorties de capitaux, perdant plus de 13 000 BTC enveloppés.

——Zack Pokorny

ETH

❌ Le token natif Ethereum ETH surpassera 5500 $ en 2025.

Résultat : Le token natif Ethereum ETH a brièvement atteint un nouveau sommet historique en septembre 2025 mais n'a pas réussi à casser 5000 $. Les analystes estiment que la poussée des prix d'avril à l'automne 2025 était principalement tirée par des sociétés de trésorerie comme Bitminer. Cependant, à mesure que l'activité de ces sociétés de trésorerie a diminué, le prix de l'ETH a également chuté et a eu du mal à rester au-dessus de 3000 $ depuis octobre.

——Alex Thorn

❌ Le taux de staking Ethereum dépassera 50 % en 2025.

Résultat : En 2025, le taux de staking d'Ethereum a culminé à environ 29,7 %, contre 28,3 % au début de l'année. Ces derniers mois, le staking d'ETH a été contraint en raison du déstaking de l'offre en circulation et du remaniement clé des validateurs, interrompant à la fois les sorties et les entrées dans la file d'attente.

——Zack Pokorny

❌ Le ratio ETH/BTC tombera en dessous de 0,03 en 2025 tout en dépassant 0,045.

Résultat : Cette prédiction était proche de l'exactitude. Le ratio ETH/BTC est tombé à un plus bas de 0,01765 le 22 avril, atteignant notre prédiction de limite inférieure ; il a ensuite atteint un plus haut de 0,04324 le 24 août mais n'a pas atteint la limite supérieure de 0,045. Malgré les rebonds du ratio ETH/BTC, il devrait terminer l'année plus bas sur une base annuelle.

——Alex Thorn

❌ L'activité économique globale de la Layer 2 (L2) surpassera l'Alt-L1 en 2025.

Résultat : Cette prédiction ne s'est pas concrétisée. Sur les couches réseau et application, la Layer 2 a performé en dessous des principales chaînes Alt-L1. Solana a solidifié sa position de chaîne de spéculation de détail de facto, continuant de capturer la plus grande part du volume de transactions et des revenus de frais à l'échelle de l'industrie. Pendant ce temps, Hyperliquid a émergé comme la plateforme dominante pour le trading de contrats perpétuels, sa plateforme seule surpassant les revenus d'application totaux de l'ensemble de l'écosystème Layer 2. Bien que Base ait été la seule chaîne Layer 2 à se rapprocher de l'attrait au niveau Alt-L1 — occupant près de 70 % des revenus d'application Layer 2 en 2025 — sa croissance n'a pas été suffisante pour surpasser la gravité économique de Solana et Hyperliquid.

——Lucas Tcheyan

DeFi

✅ La DeFi entre dans l'"Ère des Dividendes", où les applications on-chain distribueront au moins 10 milliards de dollars en valeur nominale aux utilisateurs et aux détenteurs de tokens par le biais de fonds de trésorerie et de partage des revenus.

Résultat : En novembre 2025, le montant distribué par le biais des rachats de revenus d'application a atteint au moins 10,42 milliards de dollars. Hyperliquid et les applications basées sur Solana ont ouvert la voie cette année en matière de rachats de tokens. Les activités de rachat sont devenues un récit significatif cette année, largement accepté par le marché, certains projets étant même évités pour ne pas soutenir de telles activités. Jusqu'à présent, les meilleures applications ont reversé 8,188 milliards de dollars aux utilisateurs finaux. Hyperliquid mène le peloton dans ce domaine, reversant près de 2,5 milliards de dollars par le biais de rachats de tokens.

——Zack Pokorny

✅ La gouvernance on-chain connaîtra une renaissance, avec des applications explorant des modèles de gouvernance basés sur la futarchie (gouvernance futarchy), et le total des électeurs actifs augmentera d'au moins 20 %.

Résultat : En 2025, l'utilisation des modèles de futarchie dans la gouvernance DAO a considérablement augmenté. Optimism a commencé à expérimenter ce concept, tandis que MetaDAO, basé sur Solana, a introduit 15 DAO en un an, y compris des organisations de premier plan comme Jito et Drift. Actuellement, 9 de ces DAO adoptent entièrement le modèle de futarchie pour gérer la prise de décision stratégique et l'allocation du capital. La participation à ces marchés de décision a augmenté de façon exponentielle, un marché MetaDAO atteignant un volume de trading de 1 million de dollars. De plus, 9 des 10 principaux volumes de propositions dans MetaDAO ont eu lieu cette année. Nous avons été témoins d'un nombre croissant de DAO utilisant la futarchie pour la prise de décision stratégique, certaines DAO se lançant purement sur une base de futarchie. Cependant, la grande majorité des expériences de futarchie ont eu lieu sur le réseau Solana et sont dirigées par MetaDAO.

——Zack Pokorny

Banque et Stablecoins

❌ Les quatre grandes banques dépositaires mondiales (BNY Mellon, JPMorgan Chase, State Street, Citigroup) offriront des services de garde d'actifs numériques en 2025.

Résultat : Cette prédiction était proche de l'exactitude. La Bank of New York Mellon (BNY Mellon) a effectivement lancé son service de garde crypto en 2025. Bien que State Street et Citigroup n'aient pas encore lancé, ils ont annoncé des plans pour offrir des services connexes en 2026. Seul JPMorgan Chase reste prudent, un cadre déclarant à CNBC en octobre : "La garde n'est pas quelque chose qui est au centre de nos plans pour le moment", mais la grande banque s'engagera dans le trading d'actifs numériques. En résumé, sur les quatre grandes banques dépositaires, trois ont fourni ou annoncé des plans pour fournir des services de garde crypto.

——Alex Thorn

✅ Il y aura au moins 10 stablecoins lancés soutenus par des partenaires de la finance traditionnelle (TradFi).

Résultat : Bien que certains de ces stablecoins n'aient pas été officiellement lancés, au moins 14 grandes institutions financières mondiales ont annoncé des plans connexes. Par exemple, aux États-Unis, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo ont formé un consortium bancaire américain prévoyant de lancer un stablecoin conjoint ; il existe également des sociétés de courtage comme Interactive Brokers, et des sociétés de paiement et de fintech comme Fiserv et Stripe. La vague en dehors des États-Unis est encore plus forte, incluant Klarna, Sony Bank et une coalition bancaire mondiale de neuf grandes banques. De plus, des émetteurs de stablecoins crypto-natifs comme Ethena sont entrés dans la compétition, s'associant à la banque fédérale réglementée Anchorage pour émettre son stablecoin natif USDtb.

——Jianing Wu

❌ L' offre totale de stablecoins en 2025 doublera, dépassant 400 milliards USD.

Résultat : La croissance des stablecoins reste forte, ayant augmenté de 50 % depuis le début de l'année à près de 310 milliards USD, mais elle n'a pas atteint le taux de croissance projeté de 100 % depuis le début de l'année. Avec l'adoption du GENIUS Act et la formulation des règles de mise en œuvre pertinentes, la clarté réglementaire autour des stablecoins émerge, de sorte que la croissance des stablecoins devrait rester robuste.

——Thad Pinakiewicz

❌ La domination de longue date de Tether sur le marché des stablecoins tombera en dessous de 50 % d'ici 2025, faisant face aux défis de BUIDL de Blackrock, USDe d'Ethena et des stablecoins portant intérêt tels que l'USDC proposé par Coinbase/Circle.

Résultat : Ce récit semblait réalisable plus tôt dans l'année en raison de la croissance explosive de l'USDe et des stablecoins portant intérêt. Cependant, alors que le marché s'est effondré dans la seconde moitié de l'année et que l'offre globale de stablecoins a connu une légère diminution, Tether a continué de maintenir sa position de premier émetteur de stablecoins sur le marché crypto. Au moment de la rédaction, Tether détenait près de 70 % de l'offre du marché. Tether s'est préparé à lancer un nouveau stablecoin, USAT, conforme au "GENIUS Act", pour compléter son token phare USDT, mais il semble ne pas avoir réaligné son portefeuille de garanties pour répondre à la construction réglementaire américaine proposée. L'USDC de Circle reste un concurrent clé de Tether, sa part de marché passant de 24 % de l'offre totale à 28 % sur l'année.

—Thad Pinakiewicz

Lien vers l'article original