Grayscale retire 3 dépôts d'ETF altcoin en 190 secondes

Grayscale a retiré des déclarations d'enregistrement pour trois produits négociés en bourse altcoin prévus aux États-Unis le 7 août, mettant fin au processus d'enregistrement actuel pour ses fonds Cardano, Hedera et Polkadot.

Résumé

• Grayscale a retiré les enregistrements d'ETF pour Cardano, Hedera et Polkadot par le biais de trois dépôts de formulaire RW vendredi.
• Les trois dépôts indiquent que les enregistrements n'ont jamais pris effet et qu'aucun titre n'a été émis ou vendu.
• NYSE Arca et Nasdaq avaient déjà retiré les propositions de cotation correspondantes en septembre et novembre 2025.
• Les normes de cotation génériques de la SEC permettent désormais aux produits cryptographiques qualifiés de contourner les dépôts de modification de règles d'échange séparés.
• Les enregistrements pour Bittensor, Aave, BNB, NEAR et Zcash sont restés préliminaires dans les dépôts récents examinés par la SEC.

Les dossiers de la SEC montrent que les trois dépôts de formulaire RW ont été acceptés entre 16h33:37 et 16h36:47 ET, un intervalle de 190 secondes exactement.

Les dépôts sont des demandes de retrait, et non des rejets de la SEC. Grayscale a déclaré qu'elle n'avait plus l'intention de procéder à la distribution prévue d'actions en vertu de ces déclarations d'enregistrement. Elle a également confirmé qu'aucun d'entre eux n'était devenu effectif et qu'aucun titre n'avait été émis ou vendu.

Grayscale retire trois enregistrements S-1

Le dépôt pour Cardano a demandé le retrait de la déclaration d'enregistrement n° 333-289948, initialement déposée en août 2025. La demande pour Hedera couvrait le n° 333-290129, déposé pour la première fois en septembre 2025, tandis que le dépôt pour Polkadot couvrait le n° 333-289949, également déposé pour la première fois en août 2025.

Chaque demande donne la même explication fondamentale : le sponsor n'a pas l'intention de procéder à la distribution d'actions prévue. Les documents ne fournissent aucune raison commerciale, liée à la demande ou réglementaire distincte. Ils indiquent également qu'aucun prospectus préliminaire n'avait été distribué.

Pendant ce temps, les derniers retraits suivent des sorties antérieures du côté de la cotation en bourse. Les dossiers de la SEC montrent que NYSE Arca a retiré sa proposition de modification de règle pour le Grayscale Cardano Trust le 29 septembre 2025. Les propositions de modification de règle de Nasdaq pour le Grayscale Polkadot Trust et le Grayscale Hedera Trust ont toutes deux été retirées le 3 novembre 2025.

Ces propositions de bourse étaient distinctes des enregistrements S-1 retirés le 7 août. L'examen de Cardano a été couvert comme précédemment rapporté, tandis que la proposition de Nasdaq pour Polkadot est apparue dans une couverture connexe antérieure. L'examen de Hedera a également été introduit dans le processus de la SEC en mars 2025, comme crypto.news l'a rapporté dans sa couverture antérieure.

Les nouvelles règles de la SEC ont changé la voie d'approbation des ETF cryptographiques

Le contexte réglementaire a changé après le dépôt de ces propositions de bourse originales. En septembre 2025, la SEC a approuvé des normes de cotation génériques permettant aux actions de fiducie basées sur des matières premières qualifiées, y compris les produits d'actifs numériques, de se coter sans une modification de règle distincte de la section 19(b) pour chaque fonds.

La voie d'échange plus rapide ne remplace pas l'enregistrement en vertu de la loi sur les valeurs mobilières. Un sponsor a toujours besoin d'une déclaration d'enregistrement effective avant de vendre des actions. Cette distinction est importante ici car Grayscale a retiré la couche S-1 elle-même. Un aperçu actuel du processus d'ETF aux États-Unis explique comment la cotation en bourse et l'enregistrement fonctionnent désormais séparément.

Que se passe-t-il ensuite pour la gamme d'ETF altcoin de Grayscale

En vertu de la règle 477(b), une demande de retrait d'une déclaration d'enregistrement entière avant son efficacité est réputée accordée lorsqu'elle est déposée, sauf si la SEC s'oppose dans les 15 jours calendaires. Les trois demandes prennent donc effet sans un ordre d'approbation séparé, à moins que la Commission n'intervienne pendant cette période.

Les retraits n'établissent pas que la SEC a rejeté les produits ADA, HBAR ou DOT, et ils n'empêchent pas Grayscale de déposer à nouveau plus tard. Pour l'instant, les dossiers de la SEC examinés le 10 août montrent des enregistrements préliminaires pour Bittensor, Aave, BNB, NEAR et Zcash à différents stades. L'enregistrement de Zcash a reçu son troisième amendement le 31 juillet.

Grayscale a également des produits altcoin plus avancés. La SEC a déclaré que l'enregistrement de l'ETF Grayscale Avalanche Staking était effectif le 11 mars et que l'enregistrement de l'ETF Grayscale Hyperliquid Staking était effectif le 2 juin. Ces statuts différents montrent que les dépôts du 7 août ne sont pas la preuve d'un retrait généralisé de la part de l'entreprise concernant les produits négociés en bourse altcoin.

Ce qui reste inconnu, c'est pourquoi Grayscale a mis fin à ces trois enregistrements ensemble. Les dépôts ne donnent aucune explication au-delà de la décision de ne pas procéder, laissant les affirmations concernant la demande des investisseurs, l'économie ou la résistance réglementaire non confirmées.

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