Il n'existe pas de chiffre unique et défendable pour la <<taille du marché des cryptomonnaies en Iran>>.
Chainalysis a rapporté pour 2025 plus de 7,78 milliards de dollars d'activités liées à l'écosystème des cryptomonnaies en Iran. TRM Labs annonce pour la même année un volume de 9,9 milliards de dollars <<attribué à l'Iran>>. Cette différence d'environ 2,1 milliards de dollars ne signifie pas que l'une des deux entreprises a nécessairement tort. Elles ne mesurent pas une seule chose de la même manière.
D'autre part, aucun de ces chiffres ne devrait être appelé <
Le volume des transactions dans le carnet de commandes d'une plateforme de change, le transfert d'actifs sur la blockchain et l'estimation de la taille de l'écosystème des cryptomonnaies en Iran sont trois ensembles de données différents avec trois dénominateurs différents. Les mélanger peut donner une image plusieurs milliards de dollars plus grande ou plus petite que la réalité.
Le rapport mensuel de Mihan Blockchain commence par cette distinction.
|-------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | Indice | Dernière donnée fiable | Signification correcte des données | | Estimation de Chainalysis pour l'écosystème iranien en 2025 | Plus de 7,78 milliards de dollars | Activité on-chain liée aux services identifiés iraniens | | Estimation de TRM Labs pour l'Iran en 2025 | 9,9 milliards de dollars | Volume de cryptomonnaies attribué aux entités iraniennes dans le modèle TRM | | Part de 4 plateformes de change sanctionnées dans le modèle TRM | Environ 7,7 milliards de dollars ; 78 % | Part du volume de cryptomonnaies attribué ; pas nécessairement le volume des transactions au comptant | | Part de Nobitex des flux entrants d'Iran dans le modèle Chainalysis pour 2025 | 54,2 % | Part des entrées on-chain vers les services iraniens identifiés | | Part de Wallex dans le même ensemble de données | 12,7 % | Flux on-chain | | Part de Bitpin | 10,4 % | Flux on-chain | | Part de Ramzinex | 6,6 % | Flux on-chain | | Flux historique de CoinEx avec des entités iraniennes sanctionnées | Plus de 3,84 milliards de dollars | Flux on-chain sur plus de 7 ans ; pas le volume d'un mois | | Flux de CoinEx avec Nobitex depuis 2018 | Environ 2,7 milliards de dollars | Flux on-chain historique | | Volume visible de CoinEx↔plateformes de change iraniennes après la sanction du 2 juin | Moins de 150 000 dollars dans les données rapportées par TRM | Diminution du chemin on-chain visible, pas preuve d'un arrêt total des transferts externes | | Stablecoins reçus par 4 nouvelles adresses attribuées à la Banque centrale | 165 millions de dollars | Total historique reçu par les adresses | | Montant gelé dans les mêmes adresses | 131 millions de dollars | Solde bloqué par Tether |
Sources des chiffres du tableau : Chainalysis, TRM Labs et documents officiels du ministère des Finances américain.
Un point concernant ce tableau est plus important que les chiffres eux-mêmes : Aucune ligne du tableau n'est <<le volume total des transactions des utilisateurs iraniens en Tir 1405>>. Actuellement, la publication d'un tel chiffre sans un ensemble de données brutes consolidées des plateformes de change n'est pas défendable.
Volume des transactions des bourses iraniennes : que peut-on vraiment mesurer ?
Les données publiques de certaines bourses iraniennes permettent de créer un indice indépendant.
Nobitex fournit des données historiques OHLC du marché, des statistiques de marché et un carnet d'ordres via son API publique. Les données historiques OHLC incluent le temps, le prix d'ouverture, le prix le plus élevé et le plus bas, le prix de clôture et le volume de chaque bougie. La version 3 du carnet d'ordres fournit également les prix et les quantités des ordres d'achat et de vente sans nécessiter de jeton.
Wallex dispose également d'une API publique pour le carnet d'ordres, tous les marchés et les données historiques OHLC. Dans le carnet d'ordres de cette bourse, le prix, la quantité des ordres et la valeur des ordres (somme) sont fournis, et il existe un point de terminaison séparé pour obtenir le carnet d'ordres de tous les marchés.
Cette infrastructure est utile pour créer un rapport indépendant, mais elle présente deux limitations sérieuses.
Les bougies historiques peuvent être récupérées plus tard via l'API. Le carnet d'ordres n'a pas cette propriété.
Le carnet d'ordres est une image des ordres ouverts à un moment donné. Si nous n'avons pas pris de snapshot à 14h00 le 10 Tir, nous ne pouvons pas revenir à l'API en août et récupérer le carnet d'ordres de 14h00 le 10 Tir. Par conséquent, le rapport actuel ne peut pas prétendre, en se basant sur les données d'aujourd'hui :
Dans les API OHLC, le Volume est généralement rapporté en unités de l'actif de base. Par exemple, le volume de BTC sur le marché BTC/IRT n'est pas équivalent au volume de USDT sur USDT/IRT. Multiplier le volume total quotidien par le prix de clôture n'est qu'une approximation du chiffre d'affaires, et non la valeur exacte de chaque transaction.
Une méthode plus précise pour le rapport futur consiste à utiliser les données des transactions exécutées ou le volume de devises officielles, à condition que le point de terminaison utilisé couvre de manière complète et vérifiable les transactions de la période.
C'est pourquoi dans ce numéro, Mihan Blockchain ne publie pas de chiffre sous le titre << le volume total des transactions des bourses iraniennes en Tir >>. Un chiffre dont la définition et la possibilité de reproduction ne sont pas claires ne crée qu'une apparence de précision.
Pour voir l'état et les caractéristiques actuelles des plateformes internes, vous pouvez utiliser la page de comparaison des bourses iraniennes de Mihan Blockchain. Les prix en temps réel des différents marchés sont également visibles dans le service de comparaison des prix des bourses ; ces données en temps réel ne remplacent pas le jeu de données historiques du rapport mensuel.
Liquidité : un volume élevé ne signifie pas nécessairement un marché profond
Pour l'utilisateur, la liquidité est plus importante que le volume annoncé. Un marché peut avoir un volume élevé sur 24 heures, mais l'écart entre les meilleures offres d'achat et de vente peut être important, ou plusieurs grosses commandes peuvent faire fluctuer le prix de manière significative.
L'indice de liquidité de Mihan Blockchain doit enregistrer au moins quatre variables dans les rapports suivants :
|----------------|---------------------------------------------------| | Critère | Méthode de calcul | | Bid-Ask Spread | Écart entre le meilleur Ask et Bid par rapport au Mid Price | | Depth ±0.5% | Valeur des ordres à 0,5 % au-dessus et en dessous du prix médian | | Depth ±1% | Valeur des ordres à 1 % au-dessus et en dessous du prix médian | | Slippage | Variation du prix moyen d'exécution pour les ordres standards |
Formule standard de l'écart :
Spread (bps) = (Meilleur Ask -- Meilleur Bid) / Mid Price × 10,000
Ces indices doivent être collectés à intervalles réguliers pour des marchés tels que BTC/IRT, USDT/IRT, ETH/IRT et leurs équivalents en Toman.
La raison d'utiliser plusieurs critères est claire. Un ordre de vente de 500 millions de Tomans peut avoir des résultats complètement différents sur deux échanges avec un prix instantané presque identique. La différence est déterminée par la profondeur du marché, et non par le dernier prix de transaction.
L'API publique de Nobitex et Wallex permet techniquement de voir ces informations au moment de la collecte.
Sur le marché iranien, l'USDT n'est pas seulement un actif à échanger. Le Tether est à la fois une unité de tarification, un moyen de transfert de valeur et, dans de nombreux cas, un substitut pratique au dollar pour les utilisateurs de crypto. Cette caractéristique rend l'analyse du marché iranien incomplète sans examiner l'USDT.
En juillet 2026, un exemple majeur du risque concentré des stablecoins a été observé à nouveau.
Chainalysis a rapporté le 15 juillet 2026, équivalent au 24 Tir, que quatre adresses cryptographiques ajoutées à la liste OFAC en tant qu'identifiants de la banque centrale d'Iran avaient reçu un total de 165 millions de dollars en stablecoins. Selon l'analyse de Chainalysis, 131 millions de dollars de ces adresses ont été immédiatement gelés par Tether.
Ce chiffre ne doit pas être généralisé aux actifs des utilisateurs ordinaires iraniens. Les adresses en question sont attribuées à la banque centrale d'Iran.
Cependant, le mécanisme technique de la situation est le même pour tous les détenteurs d'USDT : Tether peut rendre les tokens d'une adresse spécifique non transférables au niveau du contrat.
Mihan Blockchain a déjà examiné ce sujet dans son rapport sur le risque de gel et de blocage des Tether pour les utilisateurs iraniens. Après les sanctions contre les échanges locaux, le sujet a également été examiné sous un autre angle dans le rapport sur le risque de garde des actifs des utilisateurs sur les échanges iraniens.
L'événement de juillet est un nouvel exemple de ce risque technique, et non une preuve de l'affirmation que "le Tether gèlera tous les actifs des Iraniens".
Comportement crypto de l'Iran : que signifie exactement le chiffre de 7,78 milliards de dollars ?
Chainalysis a annoncé en janvier 2026 que l'écosystème crypto de l'Iran avait atteint plus de 7,78 milliards de dollars en 2025. L'entreprise a également rapporté que les adresses associées aux réseaux liés aux Gardiens de la Révolution représentaient plus de la moitié de la valeur reçue par l'écosystème examiné au quatrième trimestre 2025.
Cependant, Chainalysis a clairement indiqué une limitation importante.
Dans le rapport Geography of Cryptocurrency, cette entreprise utilise la méthode géographique habituelle basée sur les données du web pour de nombreux pays. L'Iran n'est pas disponible dans cet ensemble de données standard. Pour la section sur l'Iran, Chainalysis a examiné les activités liées aux << services spécifiques iraniens >> et souligne que ces données ont été estimées selon une méthodologie différente. Pour cette raison, l'Iran n'est même pas inclus dans ses graphiques macro-régionaux. Ainsi, il est plus précis de dire :
Chainalysis a rapporté plus de 7,78 milliards de dollars d'activités crypto liées à l'écosystème iranien identifiables dans son modèle pour l'année 2025.
L'affirmation << le marché crypto iranien vaut 7,78 milliards de dollars >> ne découle pas des données de Chainalysis.
Cette distinction doit également être respectée pour les rapports plus anciens de Chainalysis. Mihan Blockchain avait précédemment couvert le rapport de Chainalysis sur les échanges iraniens et les sanctions ; les chiffres de ces rapports doivent également être interprétés selon leur méthodologie et leur période, et non comme une série chronologique entièrement homogène.
Mais que signifie le chiffre de 9,9 milliards de dollars de TRM Labs ?
TRM Labs a rapporté après les sanctions de quatre échanges iraniens en juin 2026 que le volume crypto attribué à l'Iran dans le modèle de cette entreprise était d'environ 9,9 milliards de dollars en 2025. Selon le même rapport, Nobitex, Wallex, Bitpin et Ramzinex représentaient ensemble environ 7,7 milliards de dollars, soit 78 % de ce volume attribué.
TRM extrait ces données de son attribution d'entité. Cela signifie que les adresses, services et flux que TRM attribue à des entités iraniennes constituent la base de son calcul.
Un point encore plus intéressant dans la méthode de TRM est que l'entreprise a exclu l'Iran de l'attribution par pays basée sur SimilarWeb dans l'indice mondial d'adoption crypto Q1 2026, car elle considère que la couverture du trafic web en Iran est très faible et inappropriée en raison de l'utilisation généralisée de VPN. Cette question n'est apparemment pas contradictoire. Les deux modèles sont différents :
La réponse à ce rapport : aucun des deux ne doit être choisi comme << chiffre réel et final du marché >>.
|---------------------------|--------------------------------------------|----------------------------------------------|-------------------------------------------------------|
| Fournisseur | Chiffre 2025 | Population étudiée | Limitation principale |
| Chainalysis | >7,78 milliards de dollars | Activités liées aux services iraniens identifiés | L'Iran est en dehors de la méthodologie géographique standard |
| TRM Labs | 9,9 milliards de dollars | Volume attribué aux entités iraniennes | Dépend de l'attribution des entités et de la couverture des adresses |
| TRM, quatre bureaux de change sanctionnés | 7,7 milliards de dollars | Part des entités des quatre bureaux de change dans le modèle TRM | Ce n'est pas le volume de trading des bureaux de change |
| Trésor/OFAC | >50 % pour Nobitex, 12 % pour Wallex, 10 % pour Bitpin | Flux d'actifs numériques iraniens | Basé sur des données analytiques/attributives ; pas sur les livres de transactions des bureaux de change |
Le ministère des Finances américain a également mentionné dans sa déclaration du 2 juin que la part de plus de 50 % des flux était pour Nobitex, 12 % pour Wallex et 10 % pour Bitpin. Ces données ne représentent pas non plus << la part du marché des transactions au comptant >>.
Une des erreurs de contenu les plus courantes dans la couverture du marché iranien réside ici : les termes flux, volume on-chain, volume attribué, volume de trading des échanges et taille du marché sont utilisés de manière interchangeable.
Dans le rapport mensuel de Mihan Blockchain, ces chiffres restent séparés.
Le 2 juin 2026, soit environ trois semaines avant le début de Tir, l'OFAC a sanctionné Nobitex, Wallex, Bitpin et Ramzinex.
Mihan Blockchain a publié à ce moment-là la réaction des quatre bureaux de change iraniens aux sanctions américaines. Quelques jours plus tard, CoinEx a également averti ses utilisateurs concernant le transfert direct vers ces quatre bureaux de change.
Les données de TRM publiées le 3 Tir montrent mieux les dimensions on-chain de cette relation. TRM affirme avoir identifié plus de 3,84 milliards de dollars de flux historiques entre CoinEx et les entités iraniennes sanctionnées au cours des sept dernières années. Environ 2,7 milliards de dollars de ce montant sont liés à la relation entre CoinEx et Nobitex.
Selon le même rapport, après les sanctions du 2 juin, le volume observable entre CoinEx et les bureaux de change iraniens a chuté à moins de 150 000 dollars.
C'est l'un des signaux on-chain les plus importants pour l'entrée en Tir 1405.
Cependant, l'interprétation de << Le chemin de CoinEx pour l'Iran est complètement fermé >> ne peut pas être extraite de ces données. TRM lui-même déclare qu'au moment de la publication du rapport, il ne pouvait pas déterminer si une nouvelle infrastructure pour contourner l'identification avait été mise en place, si la communication via des comptes privés ou des intermédiaires se poursuivait, ou si l'activité avait réellement cessé.
Les données on-chain ne montrent que ce qui est visible et attribuable sur la chaîne.
En termes de structure de marché, les sanctions sur quatre grandes plateformes ont eu des effets potentiels à quatre niveaux :
Relations avec les échanges étrangers : Les plateformes étrangères peuvent marquer les adresses associées comme un risque d'AML ou d'exposition aux sanctions. L'alerte de CoinEx en était un exemple direct. Mihan Blockchain a couvert ce risque dans le rapport d'alerte de CoinEx.
Liquidité extérieure : Si les voies directes avec les plateformes étrangères sont limitées, les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidité pourraient être contraints de créer davantage de voies entre l'Iran et le marché mondial.
Risque de garde : Le risque pour l'utilisateur ne se limite pas au prix des cryptomonnaies. L'accès aux retraits, les adresses de destination, l'état des portefeuilles chauds et l'interaction avec des services étrangers font également partie du risque d'échange. Une analyse indépendante de ce sujet a été publiée dans l'article sur les sanctions contre les échanges iraniens et le risque de garde.
Prix intérieur : Toute perturbation dans l'arbitrage entre le marché iranien et le marché mondial pourrait entraîner une expansion temporaire des spreads ou créer un Premium/Discount sur le marché intérieur. L'ampleur de cet effet doit être mesurée avec des données réelles de l'Order Book ; il n'est pas suffisant d'observer la différence de prix à quelques moments pour tirer des conclusions.
Pour Tammuz 1405, aucun ensemble de données publiques indépendant n'a encore été publié, permettant de calculer le montant net des sorties des utilisateurs iraniens des échanges vers des portefeuilles personnels. Cependant, un comportement similaire a été observé lors des périodes précédentes.
Chainalysis a rapporté une augmentation des transferts de Bitcoin des échanges iraniens vers des portefeuilles personnels lors des manifestations de fin 2025 et début 2026. Cette entreprise a également identifié environ 10,3 millions de dollars de sorties de crypto-monnaies des grands échanges iraniens entre le 28 février et le 2 mars 2026, après les attaques du 28 février 2026. Les destinations comprenaient des portefeuilles personnels, des échanges étrangers, des DEX, des ponts et d'autres adresses dont l'identité finale n'était pas déterminable.
Ces données établissent un modèle historique, mais ne peuvent pas être directement généralisées à Tammuz.
1er Tir / 22 Juin : Début de la période de ce rapport. Le marché intérieur a commencé le nouveau mois alors que quatre grandes bourses étaient sur la liste SDN des États-Unis depuis le 2 juin.
3 Tir / 24 Juin : TRM Labs a publié un rapport sur la connexion de CoinEx avec plus de 60 plateformes iraniennes ; un flux historique de plus de 3,84 milliards de dollars a été identifié et TRM a signalé une forte baisse du flux observable après les nouvelles sanctions.
24 Tir / 15 Juillet : Chainalysis a annoncé que quatre nouvelles adresses attribuées à la Banque centrale d'Iran avaient reçu un total de 165 millions de dollars en stablecoins et que 131 millions de dollars de leur solde avaient été gelés par Tether.
31 Tir / 22 Juillet : Fin de la période de rapport.
La réponse la plus précise n'est pas un chiffre unique. Pour évaluer le marché iranien, au moins quatre couches indépendantes doivent être mesurées :
Chainalysis et TRM mesurent principalement la troisième couche. L'API des bourses peut couvrir une partie de la première et de la deuxième couche. Aucune d'entre elles, à elle seule, ne correspond à << l'ensemble du marché des cryptomonnaies en Iran >>. Cette définition servira de base aux rapports futurs de Mihan Blockchain.
Le marché des cryptomonnaies en Iran ne peut pas être résumé par un chiffre de plusieurs milliards de dollars en juillet.
Le chiffre de plus de 7,78 milliards de dollars de Chainalysis et le chiffre de 9,9 milliards de dollars de TRM concernent tous deux l'année 2025 et proviennent de modèles d'attribution différents. Aucun d'eux ne représente le volume des transactions des bourses locales en juillet 1405.
Les données directement liées aux conditions d'entrée de juillet montrent une forte baisse du flux observable entre CoinEx et les bourses iraniennes sous sanctions. TRM a rapporté que ce flux était inférieur à 150 000 dollars après les sanctions du 2 juin, mais a également souligné qu'il ne fallait pas conclure à un arrêt complet des relations à partir de cette observation.
Dans le domaine des stablecoins, juillet a également été témoin de l'un des plus grands exemples récents du pouvoir de gel de l'émetteur : 131 millions de dollars sur quatre adresses attribuées à la Banque centrale d'Iran ont été bloqués par Tether. Cet événement concerne des adresses gouvernementales spécifiques, et non les actifs de tous les utilisateurs iraniens, mais il montre pratiquement le risque concentré de l'USDT.
Pour répondre à la partie restante de l'équation, c'est-à-dire le volume réel des transactions et la qualité de la liquidité du marché intérieur, un ensemble de données indépendant de Mihan Blockchain doit être créé. L'API publique de Nobitex et Valex permet de commencer cette mesure ; les données historiques des transactions et des prix peuvent être récupérées, mais l'historique du carnet de commandes doit être collecté et archivé dès le moment de la collecte.
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En général, non. Si le transfert n'est effectué que dans le registre interne de la bourse et ne crée pas de transaction blockchain, l'analyse on-chain ne le considère pas comme un transfert indépendant sur le réseau.
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Il n'est pas obligatoire. L'API du marché P2P ou du carnet de commandes ne couvre que ce marché. Pour ajouter des OTC, il doit y avoir une source indépendante et précise pour son volume.
Non. Un utilisateur peut avoir des dizaines d'adresses et une adresse d'échange peut également détenir les actifs de nombreux utilisateurs.
Oui. TRM a exclu l'Iran de son modèle d'attribution par pays basé sur SimilarWeb en raison d'une couverture très faible et d'une utilisation généralisée des VPN. Chainalysis calcule également l'Iran en dehors de sa méthodologie géographique standard.
Non. Le token reste sur l'adresse, mais le contrat Tether peut bloquer la possibilité de le transférer. En pratique, le détenteur ne peut plus dépenser ou transférer le solde gelé.
Non. Si la part est calculée sur la base de l'inflow ou du volume on-chain attribué, elle ne montre que la part de ce service dans ce même dataset.
On peut faire une estimation, mais cette méthode de Turnover n'est pas précise ; car chaque transaction a été effectuée à un prix différent. Les données de transaction à transaction ou le Quote Volume sont plus appropriés pour un calcul plus précis.
Les entreprises d'analyse blockchain peuvent mettre à jour leur attribution historique en identifiant de nouvelles adresses, services et connexions. C'est pourquoi chaque chiffre doit être accompagné de la date de réception et de la version de la méthodologie.
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