Les contrats perpétuels peuvent compléter le marché des futures traditionnels, aucune preuve d'affaiblissement du marché de référence n'a été trouvée

Odaily Planet Daily rapporte qu'un rapport de recherche intitulé « Les contrats à terme perpétuels comme compléments aux contrats à terme datés » affirme que les contrats à terme perpétuels (Perpetual Futures) peuvent étendre les outils de gestion des risques de marché et améliorer l'efficacité de la découverte des prix, plutôt que de siphonner le marché traditionnel des contrats à terme à échéance.

Le rapport souligne que la principale différence entre les contrats perpétuels et les contrats à terme traditionnels réside dans l'absence de date d'échéance, permettant aux traders d'éviter le transfert obligatoire de positions et d'obtenir une exposition continue aux prix des actifs via un seul contrat, ce qui est plus adapté au trading en continu. Avec l'entrée des contrats à terme perpétuels sur le marché américain, le marché s'est précédemment interrogé sur la possibilité qu'ils détournent la liquidité des contrats à terme traditionnels.

En analysant les données des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin et le WTI en chaîne, les prix des contrats à terme perpétuels pendant la fermeture du marché ont été comparés aux prix des contrats à terme de référence après la réouverture du marché. L'étude couvre 205 week-ends de trading Bitcoin et 19 week-ends d'échantillons de contrats à terme perpétuels sur le pétrole.

L'étude a révélé que les contrats à terme perpétuels complètent les contrats à terme traditionnels de plusieurs manières :

• Les contrats perpétuels peuvent réduire les coûts de couverture, évitant les coûts supplémentaires liés au roulement des contrats à terme traditionnels à l'échéance ;

• Les contrats perpétuels attirent la demande de petites transactions difficilement couverte par les contrats à terme traditionnels, par exemple, la taille médiane des transactions des contrats à terme perpétuels sur le pétrole en chaîne est d'environ 1300 dollars, soit environ 1/100 des contrats à terme WTI traditionnels ;

• Le marché perpétuel peut fournir une découverte de prix efficace pendant la fermeture du marché traditionnel, ses prix du week-end étant généralement validés par les prix de réouverture du marché de référence ;

• Dans des conditions extrêmes, les contrats perpétuels peuvent aider les investisseurs à gérer continuellement les risques, par exemple, pendant la forte volatilité du week-end du pétrole en mars 2026, l'utilisation de contrats à terme perpétuels sur le pétrole en chaîne pour la couverture peut réduire considérablement les pertes potentielles ;

• Les données montrent qu'après le lancement du marché perpétuel, il n'y a pas eu d'impact négatif statistiquement significatif sur le marché de référence traditionnel, et l'écart de prix après la réouverture du marché des contrats à terme WTI s'est même resserré.

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