L'investissement a chuté de 7,6 % au premier semestre et ne montre pas de signes clairs de reprise d'ici la fin de l'année

L'investissement a enregistré sa huitième baisse consécutive en juin, chutant de 7,6 % au premier semestre, par rapport à la même période de 2025. Les spécialistes ne prévoient pas de signes clairs de reprise soutenue pour la seconde moitié de l'année et avertissent que le Régime d'Incitations aux Grandes Investissements (RIGI) et le Super RIGI sont insuffisants pour que le potentiel rebond se propage dans toute l'économie.

Les données mentionnées proviennent de l'estimation habituelle de Orlando Ferreres & Associés. L'indice d'Investissement Brut Interne Mensuel (IBIM) de la société de conseil était inférieur de 6,2 % à celui de l'année dernière et, en termes mensuels, l'indice a diminué de 0,4 %, maintenant ainsi une dynamique de "scie", alternant entre des rebonds haussiers et des replis.

Concernant juin 2025, les pires chiffres ont été observés dans le segment des équipements durables de production. Pour les produits nationaux, la baisse a été de 9,5 %, tandis que pour les importations, le chiffre a affiché un "rouge" de 12,7 %.

L'exception est venue du côté de l'investissement dans la construction, qui a enregistré une légère amélioration de 0,4 % par rapport à juin 2025.

"À mi-parcours de l'année en cours, l'investissement reste à des niveaux très bas, et il n'y a pas encore de signes clairs qui incitent à penser à une reprise, bien que certains secteurs spécifiques aient montré de meilleurs chiffres au sixième mois de l'année. En effet, la construction a réussi à se situer à nouveau en territoire positif, et nous avons également constaté de légères augmentations dans les données d'immatriculation des véhicules commerciaux lourds", a déclaré Ferreres dans son rapport diffusé ce mercredi.

La série désaisonnalisée de la société de conseil a montré que l'investissement de juin était le troisième plus bas depuis octobre 2024, juste au-dessus de celui d'avril de cette année et de celui de novembre de l'année dernière. À l'avenir, bien que l'entité ne prévoit pas de scénario permettant de projeter une reprise soutenue, elle espère que "la contraction de l'investissement continuera de ralentir". "Le facteur qui pourrait changer cette lente évolution est celui des investissements annoncés sous l'égide du RIGI, mais les délais et les calendriers de ces investissements sont flexibles, soumis à une certaine discrétion", a conclu le rapport.

Les chiffres reflètent que l'investissement est loin d'être l'un des moteurs de l'activité économique actuellement, comme le proclame le cadre conceptuel du gouvernement. Au contraire, les améliorations du Produit Brut Interne (PBI) sont tirées par les exportations et par la consommation privée, bien que cela ne signifie pas que les conditions de vie de la majorité des Argentins se soient améliorées, mais cela répond davantage à des questions méthodologiques sur la façon dont l'INDEC mesure cette variable, comme l'a expliqué Ámbito dans cet article.

Selon les dernières données officielles, l'investissement a chuté de 11 % en glissement annuel au premier trimestre de 2026 et a accumulé sa quatrième baisse consécutive, en termes désaisonnalisés. De plus, l'organisation Fundar a ajouté que l'investissement ne représentait que 14,3 % du PBI, un "minimum historique" et "très loin des 25 % nécessaires".

Pour Misión Productiva, un réseau de professionnels expérimentés dans le secteur privé et dans l'État, la dynamique négative de l'investissement s'explique par cinq raisons : la faiblesse de la demande et de la masse salariale, la paralysie des travaux publics, la mauvaise performance de la construction privée, le manque de crédit et les politiques d'accompagnement à l'investissement, et l'incertitude concernant la durabilité future du schéma économique. "La croissance actuelle, soutenue principalement par l'agriculture, l'exploitation minière et l'énergie, ne suffit pas à générer un processus d'investissement large dans l'ensemble de l'économie, ce qui compromet la croissance soutenue du pays", a approfondi.

À partir de ces chiffres préoccupants, l'investissement par habitant s'est situé à 21,8 % en dessous du record de 2018, avant la crise des changes qui a marqué le début de la fin du gouvernement de Mauricio Macri. "Acheter une machine, c'est parier sur l'avenir. De moins en moins d'entreprises le font", a alerté Fundar.

Concernant la contribution que peut apporter le RIGI et le Super RIGI, l'entité a soutenu que le programme est une réponse à un "problème réel", à savoir le faible niveau d'investissement que le pays attirait vers 2023, mais qu'il est "mal résolu". À cet égard, ils ont signalé "deux problèmes sérieux" : les avantages "méga-excessifs pour des secteurs qui n'en avaient pas besoin car ils investissaient déjà", comme l'exploitation minière et l'énergie, et le manque d'une stratégie visant à générer des chaînes d'approvisionnement entre les secteurs les plus dynamiques et d'autres activités qui peuvent être des fournisseurs.

À ce sujet, le chercheur de Fundar et du Centre d'Études de l'État et de la Société (CEDES), Emiliano Libman, a déclaré à ce média que les secteurs qui concentrent les projets du RIGI représentent "une très petite fraction de l'investissement pour entraîner le total". "Peut-être que cela aide à arrêter la chute de l'investissement, mais je ne m'attends pas à une reprise à court terme", a-t-il ajouté.

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