La volatilité du marché boursier sud-coréen tombe à son plus bas niveau en deux mois, la phase de turbulences la plus intense pourrait être terminée

Le 9 août, la plus forte turbulence provoquée par une vente historique sur le marché boursier sud-coréen pourrait être terminée, avec des positions à effet de levier liquidées de manière forcée et un resserrement de la réglementation entraînant une forte baisse des transactions sur certains produits à haut risque. L'indice de volatilité du marché boursier sud-coréen a chuté la semaine dernière à son plus bas niveau en deux mois, après avoir atteint un sommet historique en juin ; il est estimé que le processus de désendettement est déjà à moitié terminé. L'indice composite des prix des actions de Corée du Sud a reculé de près de 40 % par rapport à son sommet de juin, et les fonds mondiaux ont vendu plus de 100 milliards de dollars d'actions sud-coréennes cette année.

En juin, l'indice de volatilité du marché boursier sud-coréen a atteint un niveau record de 96,9, pour n'être que de 28,9 à la fin de 2025. Le mécanisme de suspension de 20 minutes mis en place par la bourse sud-coréenne a été déclenché 4 fois en juillet, établissant un record historique ; ce mécanisme s'active lorsque le marché chute de 8 %. Près de la moitié des jours de bourse en juillet, l'indice composite des prix des actions de Corée du Sud a enregistré des variations d'au moins 5 % en une seule journée, avec un record de 18 % de hausse en une journée le 31 juillet.

Les autorités de régulation ont ensuite pris plusieurs mesures pour limiter la demande de produits à effet de levier. À partir du 31 juillet, les ETF à effet de levier sur des actions individuelles sont soumis à des exigences de garantie en espèces plus élevées, entraînant une baisse des volumes de transactions et des actifs des fonds concernés. En juin, environ 1 000 milliards de wons, soit 710 millions de dollars, de comptes d'investisseurs particuliers ont été liquidés de manière forcée, et en juillet, le montant des liquidations forcées a atteint 993 milliards de wons, des niveaux records pour l'année. Le solde des prêts de garantie utilisés pour financer l'achat d'actions a chuté à 27 400 milliards de wons au 4 août, son niveau le plus bas de l'année.

Les valorisations des actions sud-coréennes ont chuté à des niveaux bas après la vente, avec un ratio cours/bénéfice à terme de 12 mois de l'indice composite des prix des actions de Corée du Sud (KOSPI) à 5,1 fois, un niveau historique, mais les institutions de gestion d'actifs étrangères n'ont pas encore commencé à revenir massivement. Les investisseurs étrangers ont vendu un montant record de 30 milliards de dollars d'actions sud-coréennes en juin, 6,2 milliards de dollars en juillet, et 4,3 milliards de dollars jusqu'à présent en août. L'objectif de l'indice composite des prix des actions de Corée du Sud pour les 12 mois à venir est fixé à 12 000 points, ce qui représente un potentiel de hausse d'environ 90 % par rapport au niveau de clôture de vendredi dernier. Le stratège en chef a déclaré que si la volatilité diminue, les fondamentaux du marché reprendront leur rôle, et ces fondamentaux sont attractifs.

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