Morgan Stanley : Rare désengagement des fonds de couverture d'actions mondiales en dix ans

L'équipe de courtage principal de Morgan Stanley a publié un rapport de surveillance montrant que les fonds de couverture d'actions mondiaux ont connu la semaine première de novembre leur désengagement le plus marqué depuis plus de dix ans, avec une vague de liquidations s'étendant sur les marchés mondiaux. Sur le marché asiatique, les fonds de couverture ont contrôlé leur exposition au risque par des opérations à double sens, réduisant les positions longues et augmentant les positions courtes, en particulier sur le marché coréen, où le poids technologique est élevé. La pression à la vente a été principalement dominée par des fonds de sélection d'actions basés sur les fondamentaux, tandis que les fonds multi-stratégies, macro et quantitatifs ont profité de l'occasion pour liquider leurs positions courtes précédentes, montrant une nette divergence des stratégies institutionnelles. Selon les données de Goldman Sachs, le levier total des fonds basés sur les fondamentaux aux États-Unis a chuté de 8,7 points de pourcentage en une semaine, enregistrant la plus forte baisse depuis le début de la pandémie en mars 2020 ; cependant, le levier total reste élevé à 314,2 %, se situant au 85e percentile des 12 derniers mois. Le responsable de la stratégie des marchés mondiaux de JPMorgan estime que cet ajustement est essentiellement un désengagement concentré des traders de momentum, et que la vente par capitulation actuelle est déjà assez profonde, avec des indicateurs techniques montrant des signaux de survente à court terme et d'atteinte de creux qui s'accumulent.