L'OCC accélère la mise en place d'un cadre réglementaire pour les stablecoins ! Vise à finaliser les règles du projet de loi GENIUS en novembre

Auteur : Max, Crypto City

L'OCC vise à finaliser les règles en novembre, la réglementation des stablecoins entre dans sa phase opérationnelle

Le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis entre rapidement dans sa phase opérationnelle. Le directeur de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), Jonathan Gould, a déclaré le 19 août que l'objectif de l'OCC est de finaliser les règles principales du projet de loi GENIUS d'ici novembre de cette année, afin d'établir un système de réglementation fédéral plus complet pour les stablecoins de paiement.

Gould a déclaré lors du Wyoming Blockchain Symposium à Jackson Hole, dans le Wyoming, que l'OCC a déjà commencé à élaborer les règles pertinentes et qu'elle est en train de rassembler les retours de l'industrie sur les propositions, espérant finaliser la version définitive selon le calendrier établi.

Le projet de loi GENIUS a été signé en loi par le président américain Donald Trump en juillet 2025, établissant le premier cadre fédéral de réglementation des stablecoins de paiement aux États-Unis, y compris des dispositions sur les actifs de réserve, le rachat, la réglementation, la garde et les qualifications des émetteurs.

Selon les dispositions actuelles, le projet de loi GENIUS entrera en vigueur le 18 janvier 2027, ou 120 jours après l'annonce des règles finales par les principales autorités de régulation, selon la date la plus proche. Si l'OCC parvient à finaliser les règles en novembre, cela donnera aux émetteurs de stablecoins un délai de préparation plus clair.

Les réserves, le rachat et la garde deviennent des points clés, les opinions de l'industrie pourraient encore modifier la version finale

Les règles que l'OCC est en train d'élaborer couvrent plusieurs exigences essentielles pour les émetteurs de stablecoins, y compris la gestion des actifs de réserve, le rachat des tokens, le système de réglementation, la garde des actifs, ainsi que le processus pour les entreprises souhaitant devenir des émetteurs de stablecoins de paiement qualifiés.

Le projet de loi GENIUS exige que les stablecoins de paiement réglementés maintiennent des réserves suffisantes, principalement soutenues par des dollars et d'autres actifs de haute liquidité, tout en imposant des exigences d'audit et de divulgation d'informations supplémentaires pour les grands émetteurs.

Certaines spécificités techniques restent controversées dans l'industrie. BlackRock a récemment soumis des commentaires à l'OCC, s'opposant à des restrictions trop strictes sur les ratios des actifs de réserve tokenisés et demandant d'élargir la gamme des actifs de réserve éligibles. Ces restrictions pourraient directement affecter l'utilisation des fonds du marché monétaire tokenisés comme BUIDL en tant que réserves de stablecoins.

Gould a déclaré que l'OCC tiendra compte des commentaires des entreprises de crypto et d'autres acteurs du marché avant de publier officiellement les règles, de sorte que la version finale annoncée en novembre pourrait différer de la proposition actuelle.

Les demandes de licences bancaires pour les actifs numériques explosent, les stablecoins commencent à entrer dans les plans d'affaires des banques

Avec l'éclaircissement du cadre réglementaire, la demande du secteur financier américain pour des licences bancaires pour les actifs numériques augmente rapidement. Gould a déclaré que l'OCC a reçu environ 40 nouvelles demandes de charte bancaire au cours des 18 derniers mois, dont 23 impliquent des plans d'affaires liés aux actifs numériques.

Il a noté que les activités de demande de charte pour les actifs numériques ont augmenté d'environ 8 fois par rapport aux quatre années du gouvernement Biden. D'après les candidats potentiels en contact avec l'OCC, les stablecoins de paiement commencent également à devenir un élément de plus en plus courant dans les plans d'affaires des banques.

Ces dernières années, plusieurs entreprises de crypto et de fintech ont cherché à obtenir un statut de régulation bancaire fédérale via l'OCC, espérant établir des activités complètes allant de l'émission de stablecoins à la garde d'actifs numériques et aux services de paiement. Payoneer a récemment demandé la création de la PAYO Digital Bank, prévoyant d'émettre le stablecoin PAYO-USD et de fournir des services de garde d'actifs numériques.

Gould estime que la responsabilité des régulateurs est de maintenir la santé et la compétitivité à long terme du système bancaire dans son ensemble, tout en permettant aux nouveaux entrants qualifiés d'accéder au marché. L'examen des demandes bancaires par l'OCC continuera également de se concentrer sur le capital, la gestion des risques, la gouvernance et la conformité réglementaire.

Réglementation fédérale et étatique en double voie, 10 milliards de dollars comme ligne de démarcation importante

Le projet de loi GENIUS établit également un cadre de réglementation en double voie entre le gouvernement fédéral et les États. Les émetteurs de stablecoins dont la taille est inférieure à 10 milliards de dollars peuvent choisir d'être réglementés par les États, sous certaines conditions, mais les systèmes étatiques concernés doivent atteindre des normes « substantiellement similaires » à celles des réglementations fédérales.

Le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) a proposé cette année une proposition de réglementation des stablecoins alignée sur le projet de loi GENIUS, poursuivant les exigences de réserves en dollars à 1:1, de rachat et d'audits indépendants, tout en augmentant les limites de concentration des actifs de réserve et les systèmes de gestion des risques.

Le marché futur des stablecoins aux États-Unis sera géré conjointement par les réglementations fédérales et celles des États conformes aux normes. Pour des acteurs majeurs comme Circle et Paxos, ainsi que pour les banques et les entreprises de fintech souhaitant entrer sur le marché des stablecoins, les règles finales auront un impact direct sur les qualifications d'émission, la configuration des réserves et les coûts d'exploitation.

De la législation à l'exécution, la réglementation des stablecoins aux États-Unis entre dans sa phase de préparation finale

Après l'achèvement de la législation du projet de loi GENIUS, l'accent de la politique sur les stablecoins aux États-Unis s'est progressivement déplacé vers les détails de mise en œuvre. L'un des travaux importants de l'OCC est de transformer les principes de la loi en règles réglementaires que les institutions financières et les émetteurs de stablecoins peuvent réellement suivre.

Il ne reste que quelques mois avant l'objectif de novembre, et la portée des actifs de réserve, les mécanismes de rachat, les exigences de garde, les procédures de demande des émetteurs, ainsi que la répartition des responsabilités entre le gouvernement fédéral et les États, deviendront des éléments importants des règles finales.

Avec une augmentation significative des demandes de charte bancaire liées aux actifs numériques, les stablecoins de paiement commencent également à entrer dans les plans d'affaires de plus d'institutions financières. Si l'OCC parvient à finaliser les règles principales en novembre comme prévu, la réglementation des stablecoins aux États-Unis passera davantage de la phase législative à l'exécution officielle, permettant au marché de mieux comprendre les exigences de conformité avant l'entrée en vigueur du nouveau système en 2027.