Réunion à la Maison Blanche : Que dit Trump ?

De la loi « CLARITY » à la mention de Hyperliquid, quels nouveaux signaux cette réunion à la Maison Blanche a-t-elle envoyés ?

Rédaction & Organisation : KarenZ, Foreisight News

Lorsque des bourses de cryptomonnaies, des bourses de valeurs traditionnelles et les deux principales agences de régulation financière des États-Unis se réunissent à la Maison Blanche, il ne s'agit plus seulement d'un actif ou d'un produit, mais de la manière dont les règles du marché financier de nouvelle génération seront établies.

Le 19 août, heure locale, et le 20 août, heure de Pékin, le président américain Trump a rencontré des représentants des secteurs financier et technologique à la Maison Blanche. Parmi les participants figuraient Michael S. Selig, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC), ainsi que Brian Armstrong, PDG de Coinbase, Jeff Sprecher, PDG de l'Intercontinental Exchange, Vlad Tenev, PDG de Robinhood, et Arjun Sethi, co-PDG de Kraken.

Cette réunion a porté sur la régulation des actifs cryptographiques, les marchés prédictifs, la tokenisation des actifs et l'intelligence artificielle. Le message central que Trump a tenté de transmettre est que les États-Unis doivent non seulement attirer les entreprises et les capitaux sur leur sol, mais aussi établir rapidement un cadre réglementaire capable de soutenir la prochaine vague d'innovation financière.

Il est important de noter que cette réunion à la Maison Blanche était une activité préparatoire à la première réunion officielle du Conseil consultatif sur l'innovation de la CFTC, et non la réunion du conseil lui-même. La première réunion de la CFTC est prévue pour le 20 août à Washington, et le rôle du conseil est de fournir des conseils aux régulateurs, sans adopter directement des lois ou des règles réglementaires.

Trump trace la ligne politique : garder l'innovation aux États-Unis, clarifier rapidement les règles

Le cœur du discours de Trump est très clair : les États-Unis doivent non seulement maintenir leur avance dans le domaine du Bitcoin et des cryptomonnaies, mais aussi s'efforcer de dominer dans les domaines des marchés prédictifs, de l'intelligence artificielle et de la fintech.

Il estime que les États-Unis doivent établir un cadre réglementaire clair et prévisible, permettant aux entreprises de lever des fonds et de mener des affaires sur le sol américain, sans avoir à se tourner vers l'étranger en raison d'incertitudes réglementaires. Trump a déclaré lors de la réunion que les États-Unis doivent continuer à maintenir une « position de leader incontestée ».

Sur le plan législatif, Trump a également demandé au Congrès de continuer à faire avancer le « Digital Asset Market Clarity Act » (loi sur la clarté du marché des actifs numériques, abrégée en « loi CLARITY »). Cette loi vise à clarifier la répartition des responsabilités de régulation entre la SEC et la CFTC dans le domaine des actifs numériques, tout en établissant un système d'enregistrement et de conformité pour les plateformes de trading de produits numériques, les courtiers et les émetteurs.

Trump a particulièrement demandé au Congrès d'adopter une « version équitable » de la loi CLARITY, affirmant que cette loi établirait une structure de marché plus claire pour la prochaine vague d'innovation.

Trump a également énuméré plusieurs mesures prises par le gouvernement actuel, notamment l'interdiction pour les agences fédérales de promouvoir les monnaies numériques de banque centrale, l'établissement de réserves stratégiques de Bitcoin et de réserves d'actifs numériques américains, la signature de la loi sur la régulation des stablecoins « GENIUS Act », ainsi que la permission pour les bourses régulées par la CFTC de lancer des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a qualifié le 15 septembre de prochaine étape clé et espère que la loi obtiendra plus de 60 voix en soutien. Il a également déclaré que l'administration avait déjà progressé au cours de l'année écoulée sur les stablecoins, les réserves stratégiques de Bitcoin et les règles de financement des actifs cryptographiques, mais que seule une législation du Congrès pourrait garantir la pérennité de ces systèmes.

Cependant, le 15 septembre est prévu pour un vote procédural sur « si la loi doit être examinée », et non pour l'adoption finale de la loi. Même si le vote procédural est réussi, la loi doit encore passer par l'examen du Sénat, traiter les différences de texte entre les deux chambres et être signée par le président.

Trump mentionne spécifiquement Hyperliquid

Après avoir présenté l'approbation par la CFTC des bourses réglementées américaines pour lancer des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin, Trump a également mentionné Hyperliquid.

Trump a déclaré qu'il avait appris que le président de la CFTC, Michael S. Selig, travaillait à faire entrer Hyperliquid sur le marché américain de manière « entièrement conforme et légale ». Mais cela n'était qu'une déclaration de Trump lors de la réunion, la vidéo n'annonçant pas qu'Hyperliquid avait été approuvé pour entrer aux États-Unis, ni ne révélant les modalités d'enregistrement ou le calendrier.

Hyperliquid n'a actuellement pas ouvert son interface de trading aux utilisateurs américains. Les conditions d'utilisation d'Hyperliquid classent les personnes et entités résidant, situées ou enregistrées aux États-Unis comme « personnes restreintes ».

Ainsi, une compréhension plus précise est que les régulateurs étudient comment permettre aux activités concernées de se conformer au cadre réglementaire américain, et non d'annoncer que la plateforme Hyperliquid existante a été approuvée pour servir directement les utilisateurs américains.

La CFTC et la SEC utilisent d'abord leurs pouvoirs existants pour ouvrir la voie

Le président de la CFTC, Michael S. Selig, a déclaré que si la loi CLARITY était adoptée, la CFTC était prête à mettre en œuvre les systèmes connexes ; avant que le Congrès ne termine la législation, les régulateurs utiliseront également leurs pouvoirs existants pour faire avancer les politiques d'innovation du gouvernement Trump. Il a également annoncé qu'il dévoilerait davantage de voies réglementaires lors de la première réunion du Conseil consultatif sur l'innovation.

Le président de la SEC, Paul Atkins, a quant à lui mis l'accent sur le projet de règle « Regulation Crypto Assets » proposé par la SEC le 18 août. Cette proposition vise à fournir des voies de financement spécifiques pour certains contrats d'investissement impliquant des actifs cryptographiques, y compris deux exemptions d'enregistrement :

• Les projets peuvent lever jusqu'à 5 millions de dollars en une seule fois sur une période de quatre ans ;
• Une autre exemption permet aux projets de lever jusqu'à 75 millions de dollars tous les 12 mois, mais doit fournir des états financiers et assumer des obligations de divulgation continue.

La proposition a également conçu un « port de sécurité pour les contrats d'investissement » conditionnel : si l'émetteur a déjà terminé ou arrêté de manière permanente les travaux de gestion clés promis précédemment, les actifs cryptographiques éligibles ne seront plus considérés comme soumis à des contrats d'investissement. Ce plan est actuellement encore une règle proposée, qui subira une période de 60 jours de collecte d'opinions publiques, et n'est pas encore une réglementation finale en vigueur.

Atkins a déclaré lors de la réunion que l'objectif de cette proposition est de permettre aux projets cryptographiques de lever des fonds plus sûrement aux États-Unis.

Lorsqu'on lui a demandé si le gouvernement américain allait acquérir massivement des Bitcoins ou d'autres actifs numériques, Trump n'a également pas fait de promesse d'achat. Il a déclaré que cette question avait été discutée et qu'il était prêt à écouter les conseils de l'équipe de régulation.

Les décrets existants stipulent que les réserves stratégiques de Bitcoin sont principalement constituées de Bitcoins obtenus par le gouvernement par le biais de procédures de confiscation criminelle ou civile ; le département du Trésor et le département du Commerce peuvent étudier des options d'acquisition « neutres en termes de budget », mais aucune nouvelle décision d'achat n'a été annoncée lors de la réunion.

Qu'est-ce qui préoccupe les dirigeants d'entreprise ?

Les interventions des dirigeants d'entreprise présents ont principalement porté sur les infrastructures financières, la tokenisation des actifs et la certitude réglementaire.

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a centré son discours sur la « propriété ». Il a déclaré que Robinhood utilise la technologie de tokenisation pour offrir des actifs américains à des utilisateurs dans plus de 120 pays et régions. La tokenisation permet aux investisseurs ordinaires d'accéder à des marchés auxquels ils avaient auparavant du mal à participer, y compris certains actifs de sociétés privées. Cependant, Tenev a également souligné que l'élargissement de l'accès au marché ne doit pas se faire au détriment de la protection des investisseurs.

Le PDG de l'Intercontinental Exchange, Jeff Sprecher, a déclaré, du point de vue de la finance traditionnelle, que les États-Unis doivent examiner les réglementations héritées et éliminer les règles qui ne peuvent plus servir le marché et l'intérêt national.

Arjun Sethi, co-PDG de Kraken, a déclaré que l'objectif de l'entreprise est de donner à davantage d'Américains la possibilité de participer au nouveau marché financier.

D'autres participants ont mentionné que l'augmentation de l'utilisation des stablecoins en dollars aide à élargir la portée du dollar et des obligations américaines sur le marché financier numérique ; la tokenisation des actions pourrait encore favoriser la circulation des actifs américains auprès des investisseurs mondiaux.

Ainsi, il est clair que, bien que les demandes commerciales des bourses traditionnelles et des entreprises de cryptomonnaies ne soient pas complètement identiques, elles ont exprimé une exigence commune lors de cette réunion : réduire l'incertitude réglementaire, permettant aux entreprises d'investir, de lever des fonds et de lancer des produits selon des règles claires.

Les questions s'étendent à l'IA et aux taux d'intérêt

Dans la seconde moitié de la réunion, Trump a élargi le sujet des finances cryptographiques à l'intelligence artificielle. Il a déclaré que les États-Unis doivent réguler l'IA, mais que la manière de réguler ne doit pas étouffer le développement de l'industrie ; les centres de données et les entreprises d'IA devraient être autorisés à construire leurs propres installations de production d'énergie, réduisant ainsi leur dépendance à l'égard des vieux réseaux publics. Il a également affirmé que l'IA apportera des opportunités d'emploi et d'innovation dans des domaines tels que la construction, l'énergie et la santé.

Concernant les taux d'intérêt, Trump estime que lorsque l'économie américaine est performante, les taux d'intérêt devraient baisser, et a déclaré que les taux actuels sont « artificiellement élevés ». Cela fait partie des propositions politiques de Trump. L'Associated Press a également cité des points de vue du marché indiquant que la croissance continue, les attentes d'inflation, le déficit budgétaire et l'endettement massif des entreprises technologiques pour construire des infrastructures d'IA pourraient également faire grimper les coûts d'emprunt à long terme, et qu'il ne faut pas simplement associer la croissance économique à la baisse des taux d'intérêt.

Le message le plus clair de toute la réunion est que le gouvernement Trump souhaite intégrer les actifs cryptographiques, les marchés prédictifs, la tokenisation et l'intelligence artificielle dans le même récit de « leadership technologique et financier américain » ; l'accent politique à court terme est de savoir si la SEC et la CFTC continueront à faire avancer les ajustements réglementaires, et si la loi CLARITY pourra passer le seuil procédural du Sénat le 15 septembre. Les représentants de l'industrie espèrent faire avancer davantage la tokenisation des actifs, tandis que le gouvernement Trump lie l'innovation financière à l'IA, aux infrastructures énergétiques et à la compétitivité technologique américaine.