Wall Street Morning Report : Microsoft apaise les craintes de "brûlage d'argent AI", les actions technologiques rebondissent fortement, les ETF de stockage DRAM et les semi-conducteurs augmentent de 17 % et 8 %

Chaque lundi à vendredi matin, nous nous concentrons sur les macroéconomies, le marché boursier américain, l'IA, les métaux précieux et le pétrole, en utilisant des données pour analyser le marché et des tendances pour saisir les opportunités, produit par PANews.

Après une vente massive lors de la précédente séance de négociation, Wall Street a connu un rebond de vengeance. Un rapport financier de Microsoft, largement supérieur aux attentes, a ravivé la confiance des investisseurs dans l'IA, entraînant un afflux de capitaux vers le secteur technologique. L'indice Dow Jones a augmenté de 1,19 %, l'indice S&P 500 a gagné 1,66 %, et le Nasdaq a bondi de 2,78 %, tandis que l'indice Nasdaq 100 a grimpé de 3,36 %, enregistrant la troisième plus forte hausse quotidienne de l'année. L'indice de peur VIX a chuté de 17,33 % pour atteindre 17,08.

Sous le titre de paix, le marché parie sur la réunion de l'OPEP+

La situation géopolitique au Moyen-Orient a connu des développements dramatiques. Trump a annoncé que le Hamas avait en principe accepté de se désarmer complètement, et qu'Israël retirerait progressivement ses troupes pendant la mise en œuvre de l'accord. Si l'accord est finalisé, il constituera la percée politique la plus importante depuis le début du conflit à Gaza. Cependant, l'accord doit encore être signé officiellement, et les positions d'Israël, du Hamas et de l'Iran présentent encore d'énormes divergences, le marché restant attentif aux risques d'exécution.

Parallèlement, l'Iran a annoncé une attaque par drone contre la base aérienne américaine à Bahreïn, affirmant que des installations de la base avaient été endommagées. L'Arabie Saoudite, quant à elle, a uni ses forces avec 43 pays pour promouvoir la création d'une alliance de défense maritime, renforçant la sécurité de la navigation en mer Rouge, au détroit de Mandeb et dans le golfe d'Aden. Bien qu'il y ait eu des percées diplomatiques dans la situation au Moyen-Orient, les risques militaires ne se sont pas complètement dissipés.

Le pétrole a légèrement subi des pressions, le WTI chutant d'environ 2 % à 80,5 dollars le baril. Le marché se concentre sur la prochaine réunion de l'OPEP+, les traders restant vigilants quant à l'exécution de l'augmentation de la production. Les stratèges d'ING soulignent que la plus grande incertitude concernant le pétrole avant 2027 reste l'orientation politique de l'OPEP+ et si les pays membres s'opposeront aux quotas de production. Le marché s'attend à ce que l'OPEP+ annonce une augmentation de la production quotidienne de 188 000 barils en septembre, ce qui dissuade temporairement les acheteurs de faire grimper les prix.

Le dollar victime d'un "stranglement conjoint Japon-Corée", le yen bondit de 3,3 % en cours de séance

Jeudi, l'indice du dollar a chuté de 0,9 %, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis le début de l'année, effaçant tous les gains accumulés depuis la première apparition de Waller.

Il est à noter que le Japon et la Corée du Sud sont soupçonnés par le marché d'intervenir simultanément sur les taux de change.

Le Nikkei a rapporté que le gouvernement japonais et la Banque du Japon auraient pu acheter des yens et vendre des dollars, tandis que les autorités monétaires américaines ont également effectué une "vérification des taux de change" avant l'intervention. La Corée du Sud a également été signalée pour avoir vendu des dollars de manière inhabituelle, le won sud-coréen s'appréciant de 2 % par rapport au dollar, atteignant son plus haut niveau en neuf mois ; le yen a enregistré une hausse intrajournalière de 3,3 % par rapport au dollar, la plus forte depuis décembre 2023.

Les résultats financiers de Microsoft dissipent les doutes sur le "brûlage d'argent AI", le semi-conducteur augmente de 8 % en une journée, atteignant un sommet de quatre mois

Les résultats financiers de Microsoft sont devenus un tournant clé pour dissiper les doutes sur le "brûlage d'argent" dans le secteur de l'IA. Les revenus de Microsoft Azure ont augmenté de 43 % à taux de change constant, dépassant non seulement les prévisions des analystes de 39,6 % à 40 %, mais permettant également à ses revenus annuels Azure de dépasser pour la première fois les 100 milliards de dollars, devenant ainsi le deuxième fournisseur de services cloud à atteindre ce jalon après Amazon AWS.

Il est particulièrement crucial que les dépenses en capital de Microsoft soient inférieures aux attentes, et qu'elle ait promis de maintenir un flux de trésorerie positif pour l'exercice 2027, ce qui a directement brisé les craintes du marché concernant la durabilité des investissements dans l'IA. En conséquence, l'action de Microsoft a bondi de 15,51 %, ajoutant environ 450 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en une seule journée, dépassant l'augmentation de 440 milliards de dollars en une seule journée précédemment établie par Nvidia, devenant ainsi la plus grande augmentation de capitalisation boursière en une seule journée dans l'histoire des actions américaines.

Les secteurs des semi-conducteurs et du stockage sont devenus les plus forts β de ce rebond, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie ayant augmenté de 8,19 %, enregistrant la plus forte hausse quotidienne depuis plusieurs mois. L'ETF Roundhill Memory a explosé de près de 17 %, avec SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital et Seagate enregistrant tous des hausses spectaculaires, le marché pariant sur une demande continue des centres de données AI pour HBM, NAND et DRAM. De plus, le fonds "perception de la situation" de Leopold, surnommé "le dieu de l'IA", a été contraint de vendre environ 16 milliards de dollars de positions sur le marché secondaire en raison d'un appel de marge sur ses paris à effet de levier sur l'IA. Citadel a rapidement pris le relais en 24 heures, évitant non seulement le risque de ventes en cascade, mais déclenchant également un rachat mécanique des positions courtes, propulsant le marché vers le haut.

Bien que le secteur technologique ait augmenté de plus de 5 %, la performance du marché reste faible. Plus de 70 % des actions composant l'indice S&P 500 ont enregistré des baisses, tandis que l'indice S&P 500 à pondération égale a en fait diminué, affichant un rare écart inverse de plus de 75 points de base par rapport à l'indice de référence. Les stratèges de Bloomberg notent que cet écart n'est survenu que deux fois depuis 1990, la dernière fois étant le 30 juin 2000, juste avant le sommet du cycle des actions technologiques du Nasdaq. SpotGamma avertit également que l'indice S&P 500 est actuellement dans un schéma de Gamma négatif, avec une résistance à 7450 points et un support à 7300 points. Si le niveau de 7300 points est franchi, le soutien Gamma positif des options 0DTE entre 7000 et 7300 points est presque vide, ce qui suggère que cette hausse est davantage le résultat d'une compression des positions que d'un véritable retour de l'appétit pour le risque, et les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de concentration.

Actions spécifiques et fluctuations des prix :

• Microsoft a bondi de 15,51 %, enregistrant la plus forte hausse quotidienne en 18 ans : sa capitalisation boursière a grimpé de 450 milliards de dollars en une journée, un record historique. Les revenus du cloud Azure pour le quatrième trimestre ont augmenté de 43 %, dépassant largement les attentes, et la société a donné des indications optimistes sur la maîtrise des dépenses en capital et le retour à un flux de trésorerie positif pour le nouvel exercice. L'indice des sept géants technologiques a augmenté de 2,28 %, Nvidia de 2,65 %, Amazon de 3,90 %, Tesla de 3,53 %, mais Meta a chuté de 7,95 %, Apple de 1,41 %, et Google A de 0,91 %.

• Le secteur du cloud computing a fortement augmenté : le nouveau fournisseur de services cloud NEBIUS a explosé de 27,13 %, CoreWeave a grimpé de 21,51 %, Oracle a augmenté de 8,34 %, et Amazon de 3,9 %.

• Le secteur des semi-conducteurs/stockage a rebondi violemment : l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté de 8,19 %, l'ETF des semi-conducteurs a augmenté de 6,88 %, l'ETF Roundhill Memory a explosé de près de 17 %, Micron Technology a bondi de 18,32 %, SanDisk a augmenté de 25,99 %, SK Hynix de 17,52 %, Western Digital de plus de 15 %, et Seagate de plus de 11 %. Lam Research a grimpé de 18,36 %, Astera Labs de 20 %, Applied Materials de 17,98 %, AMD de 13 %, Intel de 11,3 %, et TSMC aurait développé une technologie d'emballage avancée similaire à celle d'Intel EMIB, Arm a augmenté de plus de 7 %, et TSMC ADR a augmenté de 7,64 %, tandis que Marvell Technology a augmenté de plus de 12 %.

• Les actions de communication optique ont suivi le rebond : Applied Optoelectronics a augmenté de près de 18 %, Lumentum de plus de 15 %, Credo de plus de 13 %, Coherent de plus de 12 %, et Corning a augmenté de 9 %.

• Meta a chuté de 7,95 % malgré des engagements de dépenses futurs de près de 700 milliards de dollars, mais des dépenses en capital élevées et des pressions sur les flux de trésorerie inquiètent les investisseurs, et les voies de croissance en dehors de la publicité restent à valider.

• Amazon a clôturé en hausse de 3,90 % et a augmenté de plus de 10 % après les heures de négociation : les revenus du cloud AWS ont bondi de 37 % pour atteindre 42,2 milliards de dollars, un nouveau sommet en 18 trimestres. Le PDG Andy Jassy a déclaré qu'AWS entrait dans un nouveau cycle de croissance, avec des services AI, des puces Trainium auto-développées et des applications AI d'entreprise devenant les moteurs de croissance clés à l'avenir. AWS est désormais devenu une source importante de bénéfices pour Amazon, et son infrastructure AI commence à être reconnue par le marché. Cependant, Amazon fait toujours face à des pressions sur les dépenses en capital, et la société a révisé à la hausse son plan de dépenses en capital pour l'année, le marché continuant de surveiller si les investissements dans l'IA peuvent se traduire par une croissance des bénéfices.

• Apple a chuté de 1,41 % et a baissé de près de 7 % après les heures de négociation : Cook a déclaré que le rapport financier "a gagné en performance, mais a perdu en attentes". Les revenus trimestriels ont atteint 109,417 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action de 2,02 dollars, tous deux dépassant les attentes. Cependant, en raison des "restrictions d'approvisionnement", le CFO prévoit une croissance des revenus de seulement 9 % à 11 % pour le quatrième trimestre, bien en deçà des prévisions du marché de 12,1 %. De plus, les revenus de la Grande Chine n'ont pas atteint les attentes. Cook a admis lors de la conférence téléphonique que l'augmentation des coûts des puces de stockage et les goulets d'étranglement de capacité des processus avancés nuisent à la marge brute, et la société lutte pour faire face à une chaîne d'approvisionnement limitée.

• Bloom Energy a augmenté de 26,49 % : la société avait précédemment été remise en question par la société de vente à découvert Hunterbrook concernant sa chaîne d'approvisionnement et sa capacité, en particulier en ce qui concerne sa dépendance au scandium et l'incertitude des grandes commandes. Bloom a répondu que le rapport était faux et trompeur, soulignant la diversification de sa chaîne d'approvisionnement et la faible utilisation du scandium.

Ce qu'il faut surveiller à l'avenir :

• Le cadre réglementaire de l'IA du gouvernement Trump doit être finalisé avant le 1er août : le projet a été envoyé à OpenAI, Google, Anthropic et d'autres entreprises, et le marché se concentrera sur la question de savoir si le gouvernement américain renforcera la sécurité des grands modèles, le contrôle des exportations, la réglementation de la puissance de calcul et les règles d'approvisionnement gouvernemental. Si la réglementation est stricte, les valorisations des entreprises de plateformes AI et des fournisseurs de cloud pourraient être sous pression ; si le cadre met l'accent sur l'innovation, la chaîne de logiciels et d'infrastructures AI pourrait continuer à obtenir une prime de risque.

• L'augmentation des prix de la Xbox de Microsoft entre en vigueur le 1er août : l'impact financier global sur Microsoft est limité, mais le marché observera si l'augmentation des prix des matériels de consommation peut être absorbée par la demande, ce qui se répercutera également sur la capacité de tarification des chaînes de produits électroniques grand public telles qu'Apple, Sony et Nintendo.

• Les données d'exportation de la Corée du Sud pour juillet seront publiées le 1er août : le marché se concentrera sur les performances des exportations de semi-conducteurs, de stockage, d'automobiles et d'électronique de la Corée du Sud. Si les exportations continuent d'augmenter fortement, cela renforcera le récit de reprise du cycle matériel AI, ce qui est positif pour le stockage, le sous-traitance de wafers et les actions technologiques asiatiques ; si les données sont inférieures aux attentes, le rebond des semi-conducteurs sur le marché américain la nuit dernière pourrait être considéré comme un simple rachat à court terme plutôt qu'un retournement fondamental.

• Réunion de l'OPEP+ le 2 août : le marché s'attend à ce que l'OPEP+ annonce une augmentation de la production quotidienne de 188 000 barils en septembre. Si l'augmentation de la production se concrétise, la pression sur les prix du pétrole augmentera, ce qui aidera à atténuer les attentes d'inflation ; si l'augmentation de la production est retardée en raison de l'escalade de la situation au Moyen-Orient, la prime de risque sur le pétrole pourrait rapidement revenir, augmentant à nouveau les rendements des obligations américaines à long terme et les transactions sur l'inflation.