Wall Street : Les investisseurs prêts à revenir, mais les indices pourraient être secoués en octobre

À Wall Street, on entend des voix dire que la correction de septembre n'a pas effrayé les investisseurs particuliers, qui pourraient se préparer à revenir sur les marchés. Cependant, les experts mettent également en garde contre une plus grande volatilité en raison des élections de mi-mandat imminentes aux États-Unis et des facteurs macroéconomiques.
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Christian Stracke : C'est l'offre et la demande, pas l'inflation

L'augmentation des rendements (c'est-à-dire la baisse des prix) des obligations d'État ne résulte pas d'une inflation galopante, affirme Christian Stracke, président du géant du marché obligataire, Pacific Investment Management Co. (Pimco).

Il souligne les résultats du fabricant de puces mémoire, Micron. Les prévisions annuelles de dépenses en capital qu'elle a présentées suggèrent que les obligations deviennent moins chères parce qu'elles sont émises en plus grande quantité. Les entreprises liées à l'intelligence artificielle (IA) lancent récemment sur le marché un nombre croissant de titres de créance.

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Obligations d'État au lieu de dépôts ? Lisez comment faire le premier pas vers des investissements sûrs -- Tout cela est une question d'offre et de demande de capital, et beaucoup moins lié aux craintes d'une augmentation incontrôlée des attentes inflationnistes, a déclaré Christian Stracke à Bloomberg.

L'expert note également que les attentes inflationnistes à long terme des consommateurs restent tout au long de l'année à environ 2,3 %, ce qui témoigne de la confiance dans la capacité de la banque centrale à contrôler l'inflation à long terme.

-- C'est un très bon signal pour le marché financier actuel, estime Stracke.

Scott Rubner : Le quatrième trimestre favorise les retours

Scott Rubner, responsable de la stratégie des marchés actions et des instruments dérivés chez Citadel Securities, estime que les investisseurs particuliers sont prêts à revenir sur le marché boursier après un refroidissement notable des sentiments en septembre. Bien qu'octobre puisse être caractérisé par des fluctuations, ce mois crée de meilleures conditions pour entrer sur le marché et compléter les portefeuilles d'actions.

-- Le marché entre dans le quatrième trimestre avec une "ardoise vierge" et de plus grandes possibilités de reconstruire des positions, a déclaré Rubner à Bloomberg.

Les conditions favorables résultent de l'ajustement des positions par les investisseurs institutionnels et des évaluations modérées des entreprises. En septembre, le volume des transactions d'actions a chuté à 94 % de la moyenne des dernières années, atteignant le niveau le plus bas de l'année. Depuis juin, l'activité sur le marché boursier a diminué de 26 %, et le commerce des instruments dérivés a diminué d'un tiers.

-- Septembre a apporté une baisse d'activité que nous attendions. Le quatrième trimestre est destiné à augmenter à nouveau l'engagement, résume le stratège.

Lacy Hunt : La Fed reste à la traîne

Lacy Hunt, économiste de 84 ans, avec ses collègues de Hoisington Investment Management, a parié sur des hausses sur le marché obligataire américain pendant plus de 30 ans. Actuellement, dans le fonds qu'ils gèrent, il ne reste que deux positions : des obligations d'État américaines à 10 ans et des titres de créance à court terme. Pour un fonds qui a acheté des obligations américaines pendant des décennies pour profiter de la baisse des rendements, c'est une situation extrêmement atypique.

Selon Hunt, le marché haussier des obligations, auquel il a participé depuis les années 80, reposait sur la mondialisation, un excédent de capital et une énergie bon marché. Maintenant, tous ces facteurs se sont inversés. L'économiste admet qu'il a manqué le moment où cela s'est produit.

-- C'était très difficile, car cela signifiait que nous nous accrochions trop longtemps à nos positions, a déclaré Hunt dans une interview à Bloomberg.

Les actifs gérés par la société ont chuté de 5 milliards USD en 2020 à moins de 2 milliards USD l'année dernière. Cette année, la restructuration du portefeuille a aidé à éviter les pertes que la récente baisse des prix des obligations aurait entraînées. Cependant, Hunt ne voit pas de chances de normalisation rapide de la situation.

-- Je pense que nous sommes à un stade précoce d'une nouvelle augmentation significative de l'inflation -- indique l'expert. -- La Fed ne suit pas la situation sur le marché -- ajoute-t-il.

JPMorgan Chase : Nous recommandons de se positionner pour la volatilité

Les stratèges de JPMorgan Chase, la plus grande banque des États-Unis en termes d'actifs gérés, mettent en garde contre une probable augmentation de la volatilité sur le marché boursier à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis. Jusqu'à présent, les marchés les considèrent comme un phénomène sans importance, mais les analystes avertissent que cela pourrait bientôt changer.

-- Nous sommes en faveur d'un positionnement pour un niveau plus élevé de l'indice VIX (appelé l'indice de la peur -- ndlr) avant cet événement, compte tenu du potentiel que cet indicateur reflète les fluctuations historiques avant les élections, ou augmente en cas d'aggravation d'autres facteurs de risque macroéconomiques clés -- affirment les analystes de la banque.

Parmi d'autres facteurs de risque, les experts mentionnent le niveau des taux d'intérêt, les prix des combustibles et les chocs liés au développement de l'intelligence artificielle.

Citigroup : Les ETF stimuleront la hausse du bitcoin

Les analystes de Citigroup, l'une des plus grandes banques de l'autre côté de l'océan, ont mis à jour leurs prévisions pour les plus grandes cryptomonnaies -- le bitcoin et l'ether -- pour les 12 prochains mois. Les attentes des experts pour le premier d'entre eux indiquent un niveau de 113 000 USD, ce qui représente un potentiel de hausse d'environ 30 %. Pour l'ether, la prévision est de 3028 USD, soit 11 % de plus par rapport à l'évaluation actuelle.

Bien que la banque ait relevé les deux prévisions dans une mesure similaire, la récente montée de l'ether de 53 % lui laisse moins de place pour d'autres hausses. Les analystes de Citi associent la hausse sur le marché des cryptomonnaies à une demande potentielle des gestionnaires de fonds. Les flux de capitaux dans les fonds ETF liés aux cryptomonnaies ont récemment changé de direction. La valeur des actifs gérés par ces fonds a chuté jusqu'en juillet de cette année de 5,8 milliards USD, mais d'ici la mi-septembre, cette tendance s'est inversée avec un afflux de 800 millions USD.

Citi qualifie ces flux de plus lents, mais plus durables. Selon les analystes, la prévision haussière est plus favorable au bitcoin, car les fonds ETF sur les cryptomonnaies sont plus souvent liés à cette monnaie qu'à l'ether.