ETF untuk Altcoin: Dana Mana yang Mendapat Aliran Modal dan Siapa yang Mengungguli Bitcoin

ETF untuk altcoin secara bertahap menjadi bagian yang signifikan dari pasar kripto di Amerika Serikat: sementara dana untuk Bitcoin dan Ethereum dalam beberapa bulan terakhir tidak menunjukkan arah aliran yang stabil, produk-produk tertentu seperti XRP, Solana, Hyperliquid, dan Chainlink terlihat jauh lebih kuat dalam hal menarik dana. Dalam hal aliran total di antara produk-produk altcoin yang disebutkan, XRP-ETF memimpin dengan sekitar $1,5 miliar.

Setelah peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa kripto di AS pada tahun 2024, ETF menjadi salah satu acuan penting untuk pasar. Trader dan analis semakin sering melihat tidak hanya pada harga koin, tetapi juga pada likuiditas di dalam dana: aliran modal sering membantu memahami di mana minat dari peserta besar terbentuk.

Dalam waktu yang lama, perhatian utama tertuju pada dana untuk Bitcoin dan Ethereum. Sekarang di antara produk-produk tersebut, ETF untuk XRP, Solana, Hyperliquid (HYPE), Chainlink (LINK), Hedera, Avalanche, Dogecoin, Polkadot, Litecoin, dan BNB Chain disebutkan, dan dinamika mereka tidak selalu sejalan dengan sentimen umum terhadap aset-aset terbesar. Bagi investor, instrumen semacam ini mirip dengan dana indeks dalam hal akses melalui bursa, meskipun aset dasar adalah cryptocurrency tertentu atau instrumen terkait.

Apa itu ETF untuk Altcoin dan Bagaimana Cara Kerjanya

ETF untuk altcoin adalah dana yang diperdagangkan di bursa yang tidak terikat pada Bitcoin, tetapi pada cryptocurrency lain: misalnya, XRP, Solana, HYPE, atau LINK. Investor membeli saham dana di bursa melalui akun broker, dan perusahaan pengelola menjaga hubungan dana dengan aset dasar.

Biasanya, dana melacak harga koin melalui penyimpanan aset di kustodian atau melalui instrumen pasar terkait. Bursa menyediakan perdagangan saham, pembuat pasar membantu menjaga harga tetap dekat dengan nilai cryptocurrency dasar, dan kustodian bertanggung jawab atas penyimpanan aset.

Bagaimana Cara Membeli ETF Cryptocurrency dan Di Mana Ia Diperdagangkan

Jalan dasarnya sederhana: buka akun broker, dapatkan akses ke bursa, pilih ticker dana yang diinginkan, evaluasi biaya dan likuiditas, lalu beli saham seperti sekuritas bursa biasa.

Di AS, ETF cryptocurrency diperdagangkan di platform yang diatur, termasuk NASDAQ dan NYSE. Akses tergantung pada negara investor, aturan broker mereka, dan batasan lokal: beberapa klien hanya memerlukan akun broker standar, sementara yang lain memerlukan broker dengan akses ke pasar AS.

Bitcoin dan Ethereum Kehilangan Momentum yang Jelas

Hingga 28 Juli, dana untuk Bitcoin telah menarik sekitar $222 juta sejak awal bulan, sementara ETF untuk Ethereum mendapatkan sekitar $346 juta. Pada pandangan pertama, ini terlihat positif, tetapi gambaran menjadi kurang jelas jika dibandingkan dengan data dari bulan Juni.

Pada bulan Juni, dana Bitcoin mengumpulkan $4,5 miliar, sementara dana untuk Ethereum justru mengalami aliran keluar sekitar $500 juta. Sejak November tahun lalu, ketika Bitcoin mencapai puncak baru di level $126,2 ribu, dan kemudian seluruh pasar kripto mengalami koreksi yang berkepanjangan, dana semacam itu hanya menunjukkan dua dan tiga bulan dengan dinamika positif masing-masing, jika hasil bulan Juli tetap terjaga.

Untuk segmen di mana keuangan secara langsung bergantung pada sentimen investor, ketidakstabilan semacam ini sangat penting. Bahkan aset besar dalam pembukuan investor tetap merupakan aset pasar, yang berarti nilainya dapat berubah dengan cepat seiring dengan aliran modal.

Dana Altcoin Menunjukkan Gambaran yang Berbeda

Di antara aliran terbesar di antara dana altcoin, terdapat empat arah yang menonjol:

• XRP-ETF yang terkait dengan Ripple, sejak diluncurkan pada November 2025, hanya mengalami satu bulan penarikan: pada bulan Maret, investor menarik $31 juta. Total aliran masuk mendekati $1,5 miliar.
• Solana-ETF hanya mengalami satu bulan negatif sejak Oktober: pada bulan Juni, penarikan kurang dari $1 juta. Total aliran masuk melebihi $1,1 miliar.
• Hyperliquid-ETF muncul pada Mei 2026 dan dalam waktu singkat menarik lebih dari $190 juta, meskipun mengalami penarikan sekitar $3 juta pada akhir Juli.
• Chainlink-ETF tidak mengalami satu bulan pun dengan dinamika negatif sejak diluncurkan pada Desember 2025, dan total aliran masuk melebihi $125 juta.

Minat terhadap mereka meningkat tidak hanya karena dinamika jangka pendek. Bagi investor, ini adalah cara untuk mendiversifikasi eksposur kripto di luar Bitcoin dan Ethereum, dan bagi peserta institusional, ini adalah format bursa yang jelas dalam lingkungan yang diatur. Latar belakang tambahan diciptakan oleh pertumbuhan kapitalisasi beberapa altcoin dan munculnya izin baru di pasar yang diatur.

Mekanisme pergerakan uang dalam ETF tidak boleh disamakan dengan transfer dana biasa: transaksi bank mencerminkan pergerakan uang antar rekening, sedangkan aliran masuk ke dalam dana menunjukkan permintaan terhadap unit dan minat terhadap cryptocurrency dasar.

Porsi Dana dalam Kapitalisasi Altcoin Sudah Terlihat

Dalam hal jumlah absolut, altcoin-ETF masih jauh tertinggal dibandingkan dana Bitcoin dan Ethereum. Namun, jika dilihat dari porsi aset dana relatif terhadap kapitalisasi cryptocurrency itu sendiri, gambaran menjadi lebih menarik.

Jika kita memecah porsi ini berdasarkan aset, kita mendapatkan gambaran sebagai berikut:

• XRP-ETF --- lebih dari 1,5% dari kapitalisasi XRP.
• Solana-ETF --- hampir 2,1% dari kapitalisasi Solana.
• HYPE-ETF --- lebih dari 2,3% dari kapitalisasi HYPE.
• Chainlink-ETF --- hampir 1,9% dari kapitalisasi LINK.
• Dana Bitcoin --- sekitar 6,2% dari kapitalisasi Bitcoin.
• Ethereum-ETF --- sekitar 4,7% dari kapitalisasi Ethereum.

Jadi, kesenjangan tetap ada, tetapi dalam hal laju pertumbuhan porsi, beberapa altcoin terlihat lebih kuat daripada yang diharapkan.

Menurut perkiraan Grayscale, jika menghitung aliran modal relatif terhadap kapitalisasi pasar cryptocurrency yang dipilih sejak hari pertama perdagangan, dana di Solana, XRP, dan HYPE telah melampaui Bitcoin.

HYPE-ETF terutama menonjol: mereka membutuhkan waktu kurang dari tiga bulan untuk mencapai tingkat yang dicapai oleh dana SOL sekitar 250 hari setelah peluncuran. Bitcoin membutuhkan waktu sekitar 600 hari untuk mencapai hasil seperti itu.

Di Mana Aktivitas Hampir Menghilang

Tidak semua dana cryptocurrency menarik perhatian investor. Dengan aktivitas yang lemah, gambaran terlihat seperti ini:

• ETF pada Hedera --- aset dasar Hedera, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.
• ETF pada Avalanche --- aset dasar Avalanche, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.
• ETF pada Dogecoin --- aset dasar Dogecoin, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.
• ETF pada Polkadot --- aset dasar Polkadot, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.
• ETF pada Litecoin --- aset dasar Litecoin, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.
• ETF pada BNB Chain --- aset dasar BNB Chain, hampir tidak ada aliran modal yang signifikan.

Untuk pasar yang diatur di AS, penting tidak hanya minat investor dan platform tingkat NASDAQ, tetapi juga posisi badan pengawas. SEC bertanggung jawab untuk mengizinkan dana semacam itu di pasar sekuritas, persyaratan pengungkapan informasi, dan aturan pencatatan, sementara CFTC penting di mana produk cryptocurrency terkait dengan derivatif dan futures. Oleh karena itu, munculnya ETF baru dipandang pasar sebagai sinyal penting, bahkan jika dana tertentu belum menjadi besar dalam hal volume.

Risiko Apa yang Ada pada ETF Altcoin

Risiko utama terkait dengan volatilitas tinggi altcoin, kemungkinan perubahan regulasi, likuiditas yang tidak memadai dari dana tertentu, gangguan teknologi pada jaringan dasar, dan kesalahan penyimpanan oleh kustodian. Faktor lain adalah perbedaan harga unit dengan dinamika koin itu sendiri selama periode pergerakan pasar yang tajam.

ETF cryptocurrency ditawarkan oleh berbagai perusahaan manajer dan penerbit. Di antara pemain penting di segmen ini adalah Grayscale, BlackRock, Fidelity, dan Bitwise.

Kesimpulan utamanya tetap sederhana: Bitcoin dan Ethereum masih mendominasi dalam ukuran dana, tetapi ETF untuk altcoin sudah membentuk dinamika mereka sendiri. Dalam beberapa kasus, mereka lebih cepat mendapatkan pangsa pasar relatif terhadap kapitalisasi koin dasar dan menjadi pemegang besar aset-aset ini.