Futures sulle azioni SPCX: entro dicembre si sbloccano 2,75mld azioni SpaceX

Circa 2,75mld azioni SpaceX diventeranno idonee alla vendita tra il 9 ottobre e l'8 dicembre 2026, una quantità superiore all'intero flottante attuale del titolo, pari a 2,23mld. Il calendario degli sblocchi è la prima cosa che un trader dei futures sulle azioni SPCX deve tenere sotto controllo. SpaceX (NASDAQ: SPCX) ha chiuso a 160,57 $ l'8 ottobre, in calo di 4,19%, mentre il perpetuo SPCXUSDT su WEEX era a 166,71 $ intorno alle 07:12 UTC del 9 ottobre, in rialzo di 3,8%, dopo un accordo sullo spettro annunciato a mercato chiuso.

Questo articolo elenca tutte le prossime date di sblocco, spiega il calo di questa settimana e il rimbalzo notturno, inquadra la valutazione e illustra come viene negoziato il perpetuo SPCX.

Calendario di lock-up di SpaceX: tutte le prossime date di sblocco

Restano quattro tranche nel pool di lock-up di 180 giorni. Il numero di azioni è una stima del massimo che diventerà idoneo, pubblicata da TradingKey l'11 settembre 2026.

1. 9 ottobre: circa 328,4mln azioni. È il giorno 120 dopo la determinazione del prezzo dell'IPO. Equivale a circa 14,7% del flottante, pari a circa 52,7 mld $ alla chiusura dell'8 ottobre, e a quasi quattro giorni del recente volume medio.
2. 24 ottobre: circa 328,4mln azioni. Il giorno 135 cade di sabato, quindi il 26 ottobre è la prima seduta in cui queste azioni possono essere negoziate.
3. Due giorni di negoziazione dopo i risultati del terzo trimestre: fino a circa 1,3mld azioni. È la tranche più grande ancora da sbloccare. La data dei risultati non è confermata: i fornitori di dati indicano sia il 5 che il 17 novembre.
4. Intorno all'8 dicembre: circa 797,6mln azioni. È la parte restante del pool di 180 giorni.

In totale si tratta di circa 2,75mld azioni, ovvero 123% del flottante attuale. Circa 1,94mld azioni sono già state rilasciate in cinque fasi dal 6 agosto. La partecipazione di Elon Musk, pari a circa 6,42mld azioni, è soggetta a un lock-up separato di 366 giorni, che durerà fino a circa 12/06/2027.

È opportuno tenere presenti due avvertenze. L'idoneità alla vendita non significa che le azioni verranno vendute, e molti detentori le manterranno. Inoltre, le stime dipendono dal verificarsi di determinate condizioni, quindi i numeri effettivi potrebbero essere inferiori.

Il precedente più significativo suggerisce di non aspettare il giorno dello sblocco per vendere. Il primo e più grande rilascio, pari a 911,5mln azioni, è avvenuto il 6 agosto. SPCX ha toccato il minimo intraday storico di 104,83 $ tre giorni prima, il 3 agosto, e la chiusura più bassa di 108,27 $ il 5 agosto, il giorno prima che le azioni diventassero libere. Entro il 10 agosto aveva chiuso a 138,74 $, tornando sopra il prezzo dell'IPO di 135 $. Le vendite sono arrivate prima dell'aumento dell'offerta. Questa settimana si è ripetuto lo stesso copione, su scala minore: il titolo ha perso 6,6% nelle tre sedute precedenti allo sblocco del 9 ottobre.

Perché SPCX è sceso del 6,6% in tre giorni, per poi rimbalzare a mercati chiusi

SPCX ha chiuso a 171,92 $ il 6 ottobre, a 167,60 $ il 7 ottobre e a 160,57 $ l'8 ottobre. Tre fattori hanno pesato sul titolo.

• Lo sblocco. I trader si sono posizionati in vista del rilascio del 9 ottobre.
• Un piano di indebitamento. Secondo alcune notizie, SpaceX intende raccogliere circa 40 mld $ tramite debito per finanziare l'acquisto di chip Nvidia per la sua attività nel campo dell'IA. Il costo dell'assicurazione sul debito ha raggiunto il record di 194 punti base.
• Debolezza del settore tecnologico. L'8 ottobre il Nasdaq Composite è sceso di 1,3%, mentre i timori sui tassi hanno pesato sui titoli growth.

Il rimbalzo è iniziato alle 04:17 p.m. ET dell'8 ottobre, dopo la chiusura. SpaceX ha accettato di acquisire da Grain Management 800 MHz di spettro per la sua attività Starlink. Il prezzo non è stato reso noto e l'accordo deve essere approvato dalla Federal Communications Commission. Il titolo è salito di circa 3% nelle contrattazioni after-hours.

Futures SPCX su WEEX: il perpetuo ha prezzato per primo l'accordo

Il perpetuo SPCXUSDT su WEEX mostrava i seguenti dati intorno alle 07:12 UTC del 9 ottobre 2026:

• Ultimo prezzo: 166,71 $, in calo di 0,36% nelle 24 ore
• Massimo e minimo nelle 24 ore: 168,05 $ e 160,49 $
• Volume nelle 24 ore: 1,51mln USDT
• Tasso di finanziamento: +0,000225%, sostanzialmente stabile
• Leva massima indicata: 100x

Il minimo delle 24 ore, 160,49 $, è quasi identico alla chiusura di giovedì sul mercato spot, pari a 160,57 $. Gran parte del movimento sopra quel livello riflette la reazione del mercato all'accordo sullo spettro, negoziato diverse ore prima della riapertura del Nasdaq. È proprio a questo che serve un perpetuo azionario: consente di esprimere una previsione sulle notizie overnight prima dell'asta di apertura.

Il dato sul volume è un campanello d'allarme. Con 1,51mln USDT nelle 24 ore, il perpetuo SPCX ha registrato su WEEX un volume pari a circa un venticinquesimo di quello del perpetuo SanDisk nello stesso periodo. In un mercato così poco liquido, un ordine a mercato di grandi dimensioni fa muovere il prezzo a sfavore di chi lo inserisce. Gli ordini limite sono la scelta più sensata, mentre l'impostazione 100x è un numero su un cursore, non una dimensione di posizione utilizzabile.

Per un'esposizione senza leva, la coppia spot SPCX/USDT è disponibile nella sezione azionaria di WEEX.

Valutazione di SpaceX: 25,6x le vendite future con un flottante del 16%

La valutazione di SpaceX presuppone una crescita che lascia poco margine di errore, e solo una piccola parte della società è negoziata sul mercato.

• Capitalizzazione di mercato: circa 2,18 tln $ su 13,57mld azioni
• Flottante: 2,23mld azioni, circa 16% del totale
• Rapporto prezzo/vendite future: 25.6. Tesla è scambiata a circa 14 volte le vendite degli ultimi dodici mesi
• Posizioni short: 162,25mln azioni, 7,27% del flottante

Il titolo è stato quotato il 12/06/2026 al prezzo di 135 $ per azione, in un'offerta che ha raccolto circa 85,7 mld $, inclusa l'opzione di greenshoe, valutando la società 1,77 tln $. Ha raggiunto un picco di 225,64 $ il 16/06. A 160,57 $, si trova 19% sopra il prezzo dell'IPO e 29% sotto quel massimo.

I risultati del secondo trimestre, pubblicati il 4 agosto, hanno mostrato ricavi pari a 7,81 mld $, in crescita del 92% rispetto all'anno precedente, una perdita netta di 541 mln $ e un EBITDA rettificato di 3,54 mld $. Il segmento della connettività, Starlink, ha generato 4,29 mld $ da 12mln abbonati. Il segmento IA ha contribuito con 2,56 mld $ e il segmento Space con 962 mln $. Le spese in conto capitale sono state pari a 18,4 mld $.

Gli analisti sono perlopiù ottimisti. L'obiettivo di prezzo medio di MarketBeat è 218,76 $, con Morgan Stanley a 300 $, Goldman Sachs a 230 $ e Susquehanna neutrale a 173 $.

Vale la pena notare una discrepanza. Il 7 ottobre la volatilità implicita a 30 giorni era pari a 48,7%, mentre la volatilità realizzata a 60 giorni era 70,3%. Su base giornaliera, il mercato delle opzioni prezza movimenti di circa 3,1%, mentre il titolo ha registrato movimenti di circa 4,4%. Un flottante ridotto, un multiplo elevato e un calendario degli sblocchi definito fanno di questo titolo un asset che si muove tanto in base al posizionamento quanto alle notizie.

Catalizzatori per SPCX fino ai primi di dicembre

• 26 ottobre: prima seduta per lo sblocco del 24 ottobre
• 29 ottobre: voto della FCC sul servizio satellitare direct-to-device
• Fine ottobre, data non confermata: Starship Flight 15
• 5 o 17 novembre, date non confermate: risultati del terzo trimestre. Wall Street prevede ricavi per circa 12,9 mld $ e UBS stima 13,8 mld $
• Due giorni di negoziazione dopo: la tranche da 1,3mld azioni
• Intorno all'8 dicembre: le ultime 797,6mln azioni

SPCX fa parte del Nasdaq-100 dal 07/07. Non potrà essere incluso nell'S&P 500 prima del 06/2027, quindi gli acquisti legati agli indici non assorbiranno questa offerta.

La data dei risultati è quella da tenere d'occhio. Una pubblicazione positiva seguita due giorni dopo dallo sblocco più consistente crea uno scenario in cui il primo movimento e il secondo potrebbero andare in direzioni opposte.

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Il montepremi dell'evento include un airdrop di una posizione SPCX da 100,000 USDT; inoltre, SPCX era uno dei titoli del confronto azionario del 7 ottobre.

FAQ

1. Quando scade il prossimo lock-up di SpaceX?

Dopo il rilascio del 9 ottobre di circa 328,4mln azioni, il prossimo è previsto il 24 ottobre, per altre circa 328,4mln azioni. Poiché il 24 ottobre è sabato, le azioni potranno essere negoziate per la prima volta il 26 ottobre. Seguiranno tranche più consistenti dopo i risultati del terzo trimestre e intorno all'8 dicembre.

2. Quando pubblicherà SpaceX i risultati del terzo trimestre?

SpaceX non ha confermato una data. I fornitori di dati indicano il 5 e il 17 novembre. La data è importante per due motivi: fino a circa 1,3mld azioni soggette a lock-up diventeranno idonee alla vendita due giorni di negoziazione dopo la pubblicazione dei risultati.

3. Qual era il prezzo dell'IPO di SpaceX?

SpaceX ha fissato il prezzo dell'IPO a 135 $ per azione e ha iniziato a negoziare sul Nasdaq il 12/06/2026 con il ticker SPCX. La chiusura del primo giorno è stata di circa 161 $. Il massimo storico è 225,64 $ e la chiusura più bassa è 108,27 $.

4. Elon Musk può vendere ora le sue azioni SPCX?

No. Le sue circa 6,42mld azioni sono soggette a un lock-up di 366 giorni, che durerà fino a circa 12/06/2027. Sono separate dal pool di 180 giorni che viene sbloccato questo autunno.