[ニューヨーク 金・債券・ドル] 原油価格が下落しドル・金利も低下…金価格は1オンス当たり4070ドル

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] ニューヨークの金融市場は、ホルムズ海峡の再開の可能性と国際原油価格の急落を中心に動いていた。原油供給の懸念が和らぎ、アメリカ国債金利は低下し、ドルは主要通貨に対して弱含みを示した。金価格はインフレ圧力の緩和と金利低下の期待を受けて上昇した。

ただし、ドル・ウォンの為替レートはグローバルなドル安にもかかわらずわずかに上昇し、1429ウォン台で取引された。アメリカと日本の共同為替市場介入後、円の変動性が高まる中、アジア通貨全般の不確実性がウォンの強さを制限したと考えられている。

ホルムズ海峡交渉期待により米国債金利が一斉に低下

アメリカ国債金利は、国際原油価格が5%以上急落したことにより全ての期間で低下した。

4日（現地時間）トレーディングビューによると、アメリカの10年物国債金利は前日比0.061ポイント下落し4.615%を記録した。

CNBCによると、アメリカの2年物国債金利は0.062ポイント下落し4.194%を記録し、30年物国債金利は0.057ポイント下落して5.172%となった。1年物金利は3.999%で0.059ポイント下落した。

金利低下の直接的な背景は国際原油価格の急落であった。スコット・ベセント米財務長官はCNBCのインタビューで、イランとの交渉を進めており、ホルムズ海峡を再開する合意が現地時間の4日または5日に行われる可能性があると述べた。

ベセント長官は「イランと対話している」とし、海峡の再開と紛争の正常化に向けた合意の可能性に言及した。これにより、ウエスト・テキサス産原油の先物は5.69%下落し、1バレル当たり75.77ドルで取引され、ブレント原油は5.26%下落し1バレル当たり79.36ドルを記録した。

ホルムズ海峡を通じた原油輸送の正常化期待が高まり、エネルギーによるインフレ懸念が和らいだ。最近の国際原油価格の上昇により2007年以来の最高水準に達していたアメリカの30年物国債金利もこの日、下落に転じた。

ただし、物価負担がすぐに消えることは難しいとの指摘もあった。トニー・ミアーノ・ウェルズファーゴ投資研究所のグローバル債券アナリストは、原油輸送が再開されても市場の需給が安定するまで時間が必要であり、消費者が実感するガソリン価格の下落はさらに遅れる可能性があると説明した。

彼はエネルギー部門の物価圧力は緩和される可能性があるが、広範なインフレが短期間で解消されることはないとし、アメリカ国債金利の追加の下落幅も制限される可能性があると診断した。

ドルインデックス99.549に低下…円の介入影響が持続

ドルは国際原油価格の下落とアメリカ国債金利の弱さの影響を受け、主要通貨に対して下落した。

トレーディングビューによると、ドルインデックスは前日比0.101ポイント（0.10%）下落し99.549で取引を終えた。取引中は99.70付近で動いていたが、ニューヨークの取引が進むにつれて下落幅が拡大した。

ユーロはドルに対して0.20%上昇し1.1531ドルを記録し、イギリスポンドは0.13%上昇して1.3451ドルで取引された。ドルはスイスフランに対しても0.14%下落し0.8092フランを示した。

外国為替市場のもう一つの重要な変数は円であった。円はドル当たり157.79円で0.38%下落したが、アメリカと日本の共同市場介入後に見られた上昇分のほとんどを維持した。円は最近の3取引日で最大5%上昇し、前日にはドル当たり155.20円まで上昇し、3ヶ月ぶりの最高値を記録した。昨年7月に記録した40年ぶりの最安値163.99円と比較すると、依然として強い水準である。

アクセル・メルク・メルクインベストメントの最高投資責任者は、アメリカと日本の共同介入が市場参加者に円の売りポジションを過度に増やさないようにという信号を送ったと評価した。

ダニエル・フォン・アレンTSロンバードアナリストなども円の売りポジションが依然として高い水準にあるが、アメリカと日本当局の追加介入の可能性により関連取引のリスクが高まったと分析した。

ただし、円の中長期的な方向性については慎重論が続いた。イシャーン・グルナニBNPパリバアナリストなどは、共同介入の異例の性格にもかかわらず円の基本的な弱さの条件は完全に変わっていないとし、年末のドル・円為替レートが現在よりも高くなる可能性があると予測した。

ドル・ウォン為替レート1429.55ウォン…グローバルドル安にもかかわらずわずかに上昇

ドル・ウォン為替レートはグローバルドル安の流れにもかかわらずわずかに上昇した。前日比0.81ウォン（0.06%）上昇し1429.55ウォンを記録した。

為替レートは取引中に1421ウォン台まで下落した後、1436ウォン付近まで反発するなど変動性の大きい動きを見せた。その後、ニューヨーク取引後半には1429ウォン台で動いていた。

ドルインデックスの下落だけを見ると、ウォンの強さ要因が優勢であったが、円の介入後にアジア外国為替市場の変動性が高まり、アメリカの雇用指標を前にした警戒感もウォンの強さを制限した。ウォンは最近5取引日で0.94%の強さを示したが、1年基準ではドルに対して2.94%の弱さを記録している。

市場ではアメリカの雇用指標が予想よりも強く出た場合、連邦準備制度（Fed・連邦準備制度）の引き締め懸念が再浮上し、ドル・ウォン為替レートの下落が制限される可能性があると見ている。逆に雇用の減速と賃金上昇圧力の緩和が確認されれば、アメリカ国債金利とドルがさらに下落し、ウォンが強くなる可能性がある。

金価格0.57%上昇…原油価格の下落と金利負担の緩和を反映

金価格は国際原油価格の下落とアメリカ国債金利の弱さに支えられて上昇した。前日比22.978ドル（0.57%）上昇し、1オンス当たり4077.568ドルで取引された。取引中には1オンス当たり4100ドルを超えることもあった。ロイターによると、アメリカ金先物は1.5%上昇し4152.60ドルを記録した。

原油価格の下落により物価上昇圧力が緩和されると、連邦準備制度が金利を追加で引き上げる必要性が低くなる可能性がある。利息が発生しない金は、市場金利の低下とドル安が見られるときに相対的な投資魅力が高まる傾向がある。

バート・メレックTD証券グローバル商品戦略責任者は、原油価格の下落が金価格を支えた主要な要因の一つであり、短期金利の低下を通じて金利見通しにも影響を与えたと分析した。

ただし、連邦準備制度の引き締めの可能性が完全に消えたわけではない。ジョン・ウィリアムズニューヨーク連邦準備銀行総裁は、インフレが徐々に緩和されることを期待しつつも、物価圧力が低下しない場合、連邦準備制度が金利引き上げに踏み切る可能性があると述べた。

市場では9月の連邦公開市場委員会で金利が引き上げられる可能性を約57%と見込んでいる。投資家は5日に発表されるADP民間雇用と7日に予定されているアメリカ非農業雇用報告を通じて連邦準備制度の次の動きを見極める見込みである。

ロス・ノーマン独立商品アナリストは、イランを巡る緊張が緩和される場合、産業用需要の回復期待が高まる可能性があるとし、金属の上昇には地政学的リスクの緩和と実物需要の見通しが反映されていると評価した。

ニューヨークの金融市場は当面、中東交渉の進展と国際原油価格の動向を注視することになるだろう。ホルムズ海峡の再開が現実化すれば、国債金利とドルには追加の下落圧力がかかり、金には好意的な環境が続く可能性がある。ただし、アメリカの雇用指標が予想よりも強い場合、連邦準備制度の引き締め警戒が再び浮上し、この日見られた債券と外国為替市場の動きが逆転する可能性も残されている。

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