お金の構造：ビットコイン時代の金融力をマッピングする

お金は私たちの住む場所、手に入れられるもの、そして世代を超えて富がどのように蓄積されるかを決定します。しかし、それを創造し分配するメカニズムは依然として大部分が隠されており、その結果は見えにくくなっています。オランダのアーティスト、カールライン・キンマ、調査金融ジャーナリストのトーマス・ボレン、そして貨幣研究者のマルティン・イェロエン・ファン・デル・リンデンにとって、その断絶はお金の水道というプロジェクトのきっかけとなりました。この野心的なプロジェクトは、描画とアニメーションを通じて金融システムの隠れた構造をマッピングし、その複雑さを平坦化することなく、そこに住む人々に理解できるようにしています。

お金の水道は、金融システムを広大な貯水池、チャネル、ポンプのネットワークとして描写し、お金が銀行、政府、企業、家庭を通じてどのように流れるかを明らかにします。ある地域は豊富な流動性を受け取る一方で、他の地域は常に乾燥しています。その結果として生まれた描画は、同時にアート作品、教育ツール、そして金融力の検証として機能します。

このプロジェクトは、銀行、政府、学界、貨幣改革運動の専門家100人以上へのインタビューを含む2年間の研究から生まれました。キンマは、その研究を複雑な建築的風景に翻訳するのに2200時間以上を費やしました。金融システムの機能を調査するボレンと、貨幣と貨幣改革を探求する学術研究を行うファン・デル・リンデンは、作品の背後にある経済研究と物語の開発を手伝いました。

プロジェクトのシナリオの一つは、ビットコインによって形作られる貨幣の未来を探ります。ビットコインが伝統的な金融に入ると、代替の貨幣システムは既存の金融力の構造に挑戦するか、最終的にはその一部となります。このプロジェクトの協力者たちは、両方の現象を目の当たりにしてきました。

11月5日から6日に開催されるビットコイン・アムステルダムの前に、ボレンが2つのパネルに参加する中で、私はこのプロジェクトの3人の協力者全員とお金を可視化すること、貨幣システムと不平等の関係、そしてビットコインのヨーロッパの金融未来における位置について話し合いました。

BMAG: お金の水道は、金融システムを貯水池、ポンプ、チャネルのネットワークとして描写し、社会の一部が豊富な流動性を受け取る一方で、他の部分は乾燥していることを示しています。2年間の研究と金融専門家とのインタビューの後、お金が実際にどのように機能しているかについて最も驚いたことは何ですか？一般の人々が最も根本的に誤解していることは何だと思いますか？

トーマス・ボレン: 私が最も驚いたのは、システム内の多くの人々が自分の専門分野について非常に多くのことを知っているということです：金利デリバティブ、資産管理、または住宅ローンの貸付。しかし、彼らの運営するより大きなシステムを把握できている人は非常に少ないです。

明らかに理解されていないのは、銀行がローンを作るときに新しいお金を創造するということです。彼らは単に預金者の貯蓄を渡す仲介者ではありません。

しかし、普通の人々を責めることができますか？研究段階で、私たちは多くの銀行員や大手銀行のCEOとも話しましたが、彼らは自分たちが貨幣を創造する機関で働いていることを知らなかったのです。

理解を深めたいのであれば、学校や大学から始めるべきです。多くの教科書は未だに誤った情報を提供しており、経済教育はほとんどそれに注意を払っていません。2022年には、リクスバンクの経済学賞（実際にはノーベル賞ではないノーベル賞）が、銀行を単なる仲介者として提示する研究に授与されました。

BMAG: お金の水道の仕組みの中心的なアイデアの一つは、お金が社会を均等に流れないということです。住宅の手頃な価格は、ヨーロッパとアメリカで大きな問題となっており、資産価格や金融資産は賃金を大きく上回るようになっています。この不平等のどれだけが私たちの通貨システムの設計から生じているのか、より広範な経済的要因から生じているのかはどうでしょうか？

トーマス・ボレン: それを正確な数字で捉えることは不可能です。なぜなら、多くの要因が関与しているからです。しかし、信用が非常に安価だったすべての年の間に、お金のシステムが不平等を大いに悪化させたことは明らかです。

ヘッジファンドのブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオは、2019年に次のように要約しました。「信用がある人にはお金は無料です。」お金や信用がない人にとっては、手の届かないものでした。

裕福な人々や大企業（彼らはそれを株の買い戻しやM&A取引に使用しました）に対する安価な信用は、株価や住宅価格を押し上げました。銀行のお金の創造は特定の種類のインフレを生み出しました：資産インフレです。すでにその資産を所有している裕福な家庭や大企業は、同じように安価な信用にアクセスできない小規模企業や資産を持たない人々よりもはるかに多くの利益を得ました。
お金の水道、カールライン・キンマ

BMAG: お金の水道は、金融システムがどのように機能するかを説明するのに役立つ詳細で満ちています。通貨システムを示す上で最も難しい部分は何でしたか？研究中に学んだことは、描画のアプローチにどのように影響しましたか？

カールライン・キンマ: 最大の課題は、すべての部分がどのように接続されているかということでした。それを明確に示すにはどうすればよいのでしょうか？

お金の明白な比喩は水であり、それはあなたを遠くまで連れて行きます。流動性、キャッシュフロー、お金が枯渇すること：これらはすでに金融の言語にあります。また、システムの異なる部分を接続するのにも素晴らしいものでした。なぜなら、私はそれらの間を流れるパイプや運河を描くことができたからです。

しかし、完全に正確であるためには、他の場所ではそれ以上のものが必要です。お金は多くの形を持っています：商品貨幣、公共貨幣、私的信用貨幣、さらに短期債務やレポ契約もお金や準お金として機能することがあります。そのような多様なお金がシステムを流れる様子を描くことは不可能でした。

BMAG: お金の水道は、昨年のビットコイン・アムステルダムを含む、アートの観客や経済に興味のある人々に展示されました。これらの観客が作品にどのように反応するかに違いを感じましたか？彼らのフィードバックは、複雑なアイデアを説明する上でのアートの役割についての考え方に影響を与えましたか？

カールライン・キンマ: 反応は、人々がすでに知っていることに依存します。金融知識が豊富な訪問者は、通常、すべての小さなジョークを理解するので、より多く笑います。たとえば、私たちはバセルIIIを「バベルIII」と改名しました。なぜなら、危機の後に書かれた銀行規則は約3冊の聖書に相当するからです。

私たちのビットコインの未来シナリオ「千のコインの共和国」では、中央銀行家に関する多くのジョークを入れました。アラン・グリーンスパンが膨らませる人形として登場します。それは、彼が誰であるかを知っている場合に最も効果的であり、ビットコインの群衆は一般の人々よりも通貨の歴史についてはるかに多くのことを知っています。

何よりも、私たちはアートが扉を開くことに気づきました。描画は、人々に会話のための視覚的な出発点を提供します。事前の知識がなくても、その比喩はお金の流れがもたらす社会的結果を見ることを可能にします。

BMAG: あなたの研究は、金融危機が「失敗するにはあまりにも重要」と見なされる制度の影響を強化する方法を検討してきました。最近では、ブラックロックやバンガードなどの資産運用会社の力の増大を探求しています。私たちは、金融権力の運営方法において本物の変革を目撃しているのでしょうか、それとも2008年以降、同じ根本的な問題が新たな形を取っただけなのでしょうか？

Martijn Jeroen van der Linden: 2008年の危機の後、主流の政策立案者、シンクタンク、そして多くの経済学者の間で、銀行セクターを修復する必要があるという一般的な合意がありました。ヨーロッパでは、影響力のあるド・ラロジエールグループが、危機の原因は過剰なレバレッジ、不透明な証券化、シャドーバンキングのリスク、EUにおける断片的な監督であると結論付け、「修復は必要かつ緊急である」と主張しました。銀行の修復は、新しい厳格な規制、より強力な協調監督、新しい危機管理手続きから成り立っていました。しかし、根本的な構造は変更されず、基本的な変化は決して起こりませんでした。

しかし、その構造は脆弱なままでした。例えば、2023年を見てみましょう。シリコンバレー銀行とクレディ・スイスが問題に直面したとき、2008年以降に開発された危機対応マニュアルは引き出しの中にありました。米国当局は、SVBの預金をすべて保証し、保険限度額を超える90％以上の預金も含まれていました。スイスでは、国がUBSによるクレディ・スイスの救済を支援しました。

銀行修復の支持者は、システムをより安全にしたと主張することがよくあります。しかし、長期ローンを引き出し可能な銀行預金で資金調達することの内在的な脆弱性は依然として存在します。すべての規制があっても、銀行の取り付け騒ぎを防ぐことはできず、その脆弱性こそが彼らが解決を拒むものです。銀行システムは、巨大な公的安全網と銀行に与えられた特権のおかげでのみ生き残っています。

確かに、大きな力を持つ非銀行が出現しましたが、彼らはお金と支払いにおいて重要な役割を果たしていません。これは二つのセクターの間の重要な違いです。

BMAG: ビットコインは、政府や銀行の支配を超えたお金を創造しようとする試みとして始まりました。今日では、投資ファンドや伝統的な金融機関を通じてますます保有されており、あなたの最近の研究で検討された同じ強力な資産運用会社のいくつかも含まれています。この統合は、ビットコインが金融システムを変える能力を強化するのでしょうか、それとも元々挑戦しようとした権力の集中を再生産するリスクがあるのでしょうか？

Martijn Jeroen van der Linden: 金融資産として、ビットコインは伝統的な金融機関からの投資の恩恵を受けています。しかし、ビットコインが投資としてますます使用されるようになると、その代替的な支払いシステムとしての約束が損なわれています。

同時に、ビットコインとステーブルコインの台頭は、銀行の支払いインフラに挑戦しています。銀行も今や革新を行っています：2024年に欧州の銀行グループが立ち上げた支払いウォレット「Wero」を見てください。それは変化です。しかし、それはお金と銀行の構造改革とは異なるものです。

BMAG: あなたのプロジェクトは、既存の通貨システムに対するビットコインの代替を想像しています。アムステルダムは、現代の金融機関の発展から、ビットコインの数十年前にプライベートデジタルキャッシュに関するデビッド・チャウムの先駆的な仕事に至るまで、貨幣実験の驚くべき歴史を持っています。その歴史を考慮して、ビットコインの役割をヨーロッパの金融の未来にどのように見ていますか？プロジェクトに取り組み始めて以来、あなたの視点は変わりましたか？

Thomas Bollen: ビットコインのデザインについて私が評価しているのは、それが完全準備銀行に似ていることです。ビットコインは他の何かに対する請求権ではないため、銀行の取り付け騒ぎのリスクはありません。銀行預金はそうです：それはいつでもお金を引き出せるという約束であり、銀行は一度にすべての顧客にその約束を守ることは決してできません。

私たちは歴史から多くのことを学ぶことができます。1609年に設立され、世界初の中央銀行と見なされることが多いアムステルダム商業銀行は、当初はフルリザーブ銀行として始まりました。すべての銀行ギルダーはその金庫にあるコインによって裏付けられていました。しかし、オランダ東インド会社に対して秘密裏にますます多くの融資を始めた後、同銀行は破綻しました。

これはすべての貨幣実験のリスクです：間違った方向に進む可能性があります。暗号通貨の世界では、さまざまな企業が銀行を模倣し始めました。彼らは顧客のビットコインを貸し出しましたが、その顧客は自分のアカウントに残っているコインの残高を見ていました。サム・バンクマン-フリードのFTXは、この慣行がどれほどひどく間違えることができるかを示しています。
詳細: 千のコインの共和国、カールライン・キンマ

トーマス・ボレンは、2026年11月6日にビットコインアムステルダムで2つのパネルディスカッションに参加します。ヨーロッパの貨幣の歴史と未来：オーストリア経済学、銀行、ビットコイン（午前11時00分～11時30分）、ラヒム・タギザデガンとウィレム・ミデルクープと共に、国家対市場：お金にどれだけの政府が必要か？（午後1時55分～2時25分）、ポール・バウティンクとサイモン・レリーヴェルドと共に。

The Waterworks of Moneyの全2部のアニメーションをYouTubeで視聴し、カールライン・キンマによる署名入り限定版プリントを購入するか、研究の継続のために寄付をしてプロジェクトを支援してください。waterworksofmoney.com/buyで。

ビットコイン博物館とアートギャラリー（BMAG）は、ビットコインとその文化的影響を探求する国際的な展示会、オークション、アーティストコラボレーションを組織しています。詳細はmuseum.b.tcをご覧ください。

2026年11月5日から6日までビットコインアムステルダムに参加してください。ここでチケットを購入し、コードBA26-BMAG20を使用して割引入場を受け取ってください。

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