暗号業界の不安の真実：私たちは革新力を失いつつある

著者：Haotian

最近、Twitter上には不安の感情が広がっているのを感じます。皆が不満を口にする問題は、何もかもが山寨コインの大量ゼロ、主要取引所の無策、AIと米国株が人材と資本を吸い取っているということです。しかし、これらの原因の深層には何があるのでしょうか？私の見解を三つ述べます。

1）このサイクルでは技術概念が非常に肥大化しており、インフラとアプリケーション層に構造的な不均衡があります。あまりにも多くの開発者やプロジェクトが新しいチェーンを作り、Layer2やクロスチェーンブリッジを開発し、DAやZK、並行EVMを行っています。技術スタックはますます高く積み上げられ、資金調達の評価もますます非現実的になっていますが、実際のアプリケーションの段階ではほとんど空白です。

前回の暗号サイクルを振り返ると、DeFi、NFT、GameFIなどのインフラ層、コミュニティ層、アプリケーション層のセクターが交互に回転していましたが、今回のサイクルではすべてがチェーンを作ること、より速いチェーンを作ることに集中しており、実際に新たなコミュニティやアプリケーションを引き寄せるものはほとんど消えてしまいました。あるいは、MEMEが一時的にこのような機能を担ったかもしれませんが、MEMEは本質的に基盤がなく、投機的で高度に収穫される特性を持っているため、アプリケーション層の空白を埋めることはできず、逆に短期的な感情的変動を引き起こし、長期的には流動性が枯渇してしまいます。

2）既得権益者の短期的な視野が、業界の内在的な価値伝達メカニズムを崩壊させました。主要取引所が責任を持たないというよりも、取引所の「証券会社」としての特性を認識することが重要です。本来、質の高いプロジェクトの欠如と上場即売りの困難に直面した場合、取引所は本当に価値のあるプロジェクトを発掘し、選別し、導くべきですが、実際には彼らは暗黒の発行グループを受け入れ、MEMEの扉を完全に開放しました。その結果、基本的な要素がなく、純粋に感情と収穫の設計に依存するmemeが大量に市場に出され、無制限に市場の流動性を吸い取っています。本来、チェーン上から小中大の取引所へと価値と流動性を伝達する選別メカニズムは完全に消失しました。

短期的には、取引所は確かに取引量と手数料を得て、短期的なFomoコミュニティの支持を得ましたが、長期的には価値のあるプロジェクトが排除され、最終的には上場するコインがなくなり、米国株に頼ることになりました。これは実際には発言権と価格決定権の譲渡であり、原生の暗号業界にとっては自己切断の一形態です。

3）Cryptoコミュニティの結束力が失われ、業界の革新の生命力が枯渇しています。前回のサイクルで最も魅力的だったのは、チェーン上で常に活発な創造性とセクターの回転でした。資金は技術インフラからアプリケーションへ、そしてコミュニティ運営を重視したゲームやソーシャルセクターへと流れていました。毛を剃ること、オープンソースへの貢献、ニッチなトラックを掘り起こすこと、DeGen取引など、いずれにせよ、特定の分野での深耕はいつか予想外のリターンを得ることができました。

しかし、今回のサイクルでは、技術の物語が高度に同質化し、一次市場のVCは出口を見つけられず、投資を行わず、多くの開発者やコミュニティがチェーン上での投資から積極的なフィードバックを得られなくなっています。このままでは、かつて誇りに思っていたCryptoチェーン上の革新実験と活力は育成されず、多くの優れた開発者がAI分野に少しずつ引き抜かれてしまいます。皆がAIが暗号の魅力を弱めていると不満を言っていますが、真の原因は暗号業界の内部革新力の枯渇によるものです。

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