Plan SEC na pozyskanie 75 milionów dolarów w kryptowalutach spotyka się z oporem banków i groźbą działań prawnych

Amerykańskie banki ostrzegły, że proponowane zwolnienia SEC dotyczące kryptowalut mogą osłabić depozyty, podczas gdy zarządzający inwestycjami domagali się szerszego dostępu do aktywów cyfrowych.

Konkurencyjne żądania pojawiły się, gdy 20 października minął termin składania uwag do proponowanej regulacji dotyczącej aktywów kryptograficznych SEC, ujawniając podziały dotyczące tego, jak daleko regulatorzy powinni iść w łagodzeniu ograniczeń dotyczących pozyskiwania funduszy i inwestycji w kryptowaluty.

Propozycja, opublikowana 21 sierpnia, pozwoliłaby kwalifikującym się projektom kryptograficznym na pozyskanie do 5 milionów dolarów w ciągu czterech lat lub 75 milionów dolarów rocznie bez rejestrowania swoich ofert umów inwestycyjnych zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych. Emitenci pozostaną zobowiązani do wymogów ujawnienia informacji oraz federalnych przepisów antyfraudowych.

Ustanowiłaby również warunkowe bezpieczne schronienie, pozwalając aktywom kryptograficznym przestać być przedmiotem umów inwestycyjnych, gdy emitenci zakończą lub na stałe porzucą obiecane istotne prace zarządcze i złożą raport przejściowy do SEC.

Zgłoszenia od Bitwise, Nasdaq, Stowarzyszenia Zarządzania Alternatywnymi Inwestycjami, banków społecznościowych i rzeczników inwestorów ujawniają konkurencyjne priorytety, które mogą kształtować ostateczne regulacje.

Wall Street i firmy kryptograficzne domagają się szerszego dostępu do tokenów

Zarządzający aktywami Bitwise chce, aby SEC ułatwił firmom inwestycyjnym określenie, które kryptowaluty mogą posiadać w produktach notowanych na giełdzie, indeksach i funduszach prywatnych.

W swoim liście z 19 października Bitwise stwierdził, że sponsorzy funduszy obecnie napotykają znaczne niepewności przy ocenie, czy token pozostaje przedmiotem umowy inwestycyjnej.

Firma chce, aby zarządzający aktywami polegali na publicznych raportach przejściowych emitentów po upływie okresu przeglądu SEC bez wyzwań. Zażądała również ochrony dla dobrej wiary, jeśli regulatorzy później zakwestionują klasyfikację emitenta.

Takie zabezpieczenia mogłyby zmniejszyć ryzyko prawne związane z dodawaniem kryptowalut do produktów inwestycyjnych, chociaż nadal obowiązywałyby oddzielne wymagania dotyczące zatwierdzenia funduszy i zgodności.

Stowarzyszenie Zarządzania Alternatywnymi Inwestycjami, reprezentujące fundusze hedgingowe i innych zarządzających aktywami alternatywnymi, chce, aby proponowane bezpieczne schronienie zostało rozszerzone na regulacje dotyczące doradców inwestycyjnych i funduszy.

Zażądało również jaśniejszych wymogów dotyczących przechowywania i ochrony przy odsprzedaży, argumentując, że zarządzający potrzebują spójnych zasad dotyczących nabywania, przechowywania i zbywania aktywów cyfrowych.

Tymczasem Hyperliquid Policy Center chce, aby SEC zapewnił ochronę, podczas gdy projekty kryptograficzne pozostają w fazie rozwoju, zamiast wymagać od emitentów zakończenia lub porzucenia obiecanej pracy najpierw.

Grupa rzecznicza chce również większej elastyczności w zakresie airdropów i raportów przejściowych, ostrzegając, że publiczne ujawnienie szczegółowego uzasadnienia prawnego może narazić emitentów tokenów na postępowania sądowe.

Tradycyjni operatorzy rynku zaoferowali bardziej warunkowe wsparcie.

Nasdaq poparł ramy, ale wezwał SEC do wyraźnego wyłączenia tokenizowanych akcji, obligacji i udziałów ETF z zwolnień.

Giełda argumentowała, że tokenizowane wersje tradycyjnych papierów wartościowych muszą zachować istniejące wymagania dotyczące rejestracji, ujawnienia informacji i handlu, aby zapobiec uzyskaniu przez platformy kryptograficzne przewagi regulacyjnej nad ustalonymi rynkami papierów wartościowych.

Banki społecznościowe ostrzegają przed odpływem depozytów, podczas gdy przeciwnicy grożą działaniami prawnymi

Niezależni Bankowcy Społecznościowi Ameryki podnieśli szersze obawy dotyczące stabilności finansowej, ostrzegając, że łatwiejsze wydawanie kryptowalut może przyspieszyć adopcję stablecoinów i odciągnąć depozyty od mniejszych banków.

Stowarzyszenie argumentowało, że rosnąca aktywność handlowa i rozliczeniowa kryptowalut może skoncentrować fundusze klientów u emitentów stablecoinów, giełd i dużych banków rezerwowych, co potencjalnie zwiększy koszty finansowania banków społecznościowych i zmniejszy możliwości kredytowe.

Cytowało wcześniejszy modelowany scenariusz sugerujący, że zachęty do stablecoinów mogą przesunąć nawet 1,3 biliona dolarów z banków społecznościowych i zmniejszyć zdolność kredytową o około 850 miliardów dolarów.

Te szacunki dotyczą potencjalnego wzrostu stablecoinów, a nie bezpośredniego wpływu propozycji SEC. Niemniej jednak stowarzyszenie chce, aby regulatorzy ocenili skumulowane skutki polityki przyjaznej kryptowalutom przed zatwierdzeniem dodatkowych zwolnień.

Zażądało dodatkowej analizy ekonomicznej, zaostrzenia progów kwalifikacyjnych, okresowego monitorowania migracji depozytów oraz uprawnień do zawieszenia zwolnień, jeśli pojawią się istotne ryzyka.

Rzecznicy inwestorów przyjęli bardziej konfrontacyjną postawę.

Public Citizen wezwał SEC do porzucenia propozycji i wznowienia działań egzekucyjnych dotyczących kryptowalut, argumentując, że zwolnienia zachęcałyby do spekulacyjnego pozyskiwania funduszy, osłabiając jednocześnie ochronę inwestorów detalicznych.

Były urzędnik egzekucyjny SEC John Reed Stark i badacz z Duke Lee Reiners oddzielnie zażądali wycofania propozycji, argumentując, że agencja nie ma wystarczających uprawnień ustawowych do stworzenia zwolnień.

Ostrzegli, że ostateczna zasada przypominająca obecną propozycję napotkałaby natychmiastowe wyzwanie prawne, potencjalnie narażając emitentów kryptowalut na dalszą niepewność po przyjęciu nowego ramienia.

SEC musi teraz przeanalizować zgłoszenia i zdecydować, czy zmienić progi ofert, wzmocnić ujawnienia inwestorów, czy zlecić dodatkową analizę ekonomiczną przed przyjęciem ostatecznych zasad.

Jakiekolwiek decyzje o kontynuowaniu bez rozwiązania zastrzeżeń ustawowych mogą przenieść spór do sądów federalnych, gdzie wyzwanie może opóźnić wdrożenie zwolnień i proponowanej drogi dla tokenów do opuszczenia traktowania umowy inwestycyjnej.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.