Investimento caiu 7,6% no primeiro semestre e não há sinais claros de recuperação até o final do ano

O investimento registrou sua oitava queda anual consecutiva em junho, com uma queda de 7,6% no primeiro semestre, em relação ao mesmo período de 2025. Os especialistas não preveem sinais claros de recuperação sustentada para a segunda metade do ano e alertam que o Regime de Incentivos a Grandes Investimentos (RIGI) e o Super RIGI são insuficientes para que um potencial aumento se expanda por toda a economia.

Os dados mencionados são provenientes da estimativa habitual da Orlando Ferreres & Associados. O índice de Investimento Bruto Interno Mensal (IBIM) da consultoria foi 6,2% inferior ao do ano passado e, em termos mensais, o índice contraiu 0,4%, mantendo uma dinâmica de "serrote", alternando entre aumentos e recuos.

Em relação a junho de 2025, os piores números foram observados no segmento de equipamentos duráveis de produção. Nos nacionais, a queda foi de 9,5%, enquanto entre os importados a cifra marcou um "vermelho" de 12,7%.

A exceção veio do lado do investimento em construção, que apresentou uma leve melhora de 0,4% em comparação a junho de 2025.

"Ao final do ano em curso, o investimento continua em níveis muito baixos, e não há sinais claros que indiquem uma recuperação, embora certos setores específicos tenham mostrado números melhores no sexto mês do ano. De fato, a construção conseguiu voltar a um terreno positivo, e também tivemos leves aumentos nos dados de emplacamento de veículos comerciais pesados", afirmou Ferreres em seu relatório divulgado nesta quarta-feira.

A série dessazonalizada da consultoria mostrou que o investimento de junho foi o terceiro mais baixo desde outubro de 2024, apenas superior ao de abril deste ano e ao de novembro do ano passado. Para frente, embora a entidade não veja um cenário que permita projetar uma recuperação sustentada, espera que "a contração do investimento continue desacelerando". "O fator que pode mudar essa lenta evolução são os investimentos anunciados sob o guarda-chuva do RIGI, mas os prazos e cronogramas desses investimentos são flexíveis, sujeitos a certa discricionariedade", concluiu o relatório.

Os números refletem que o investimento está longe de ser um dos motores da atividade econômica atualmente, como prega o marco conceitual do Governo. Pelo contrário, as melhorias no Produto Interno Bruto (PIB) têm sido impulsionadas pelas exportações e pelo consumo privado, embora isso não signifique que as condições de vida da maioria dos argentinos tenham melhorado, mas que responde mais a questões metodológicas sobre como o INDEC mede essa variável, conforme explicou o Ámbito nesta nota.

De acordo com os últimos dados oficiais, o investimento caiu 11% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre de 2026 e acumulou sua quarta queda consecutiva, em termos dessazonalizados. Além disso, a organização Fundar acrescentou que o investimento representou apenas 14,3% do PIB, um "mínimo histórico" e "muito longe dos 25% necessários".

Para a Missão Produtiva, uma rede de profissionais com experiência no setor privado e no Estado, a dinâmica negativa do investimento é explicada por cinco motivos: a fragilidade da demanda e da massa salarial, a paralisação da obra pública, o desempenho ruim da construção privada, a falta de crédito e políticas de apoio ao investimento, e a incerteza sobre a sustentabilidade futura do esquema econômico. "O crescimento atual, apoiado principalmente na agricultura, mineração e energia, não é suficiente para gerar um processo amplo de investimento em toda a economia, o que compromete o crescimento sustentado do país", aprofundou.

A partir desses números preocupantes, o investimento per capita ficou 21,8% abaixo do recorde de 2018, antes da corrida cambial que significou o início do fim do governo de Mauricio Macri. "Comprar uma máquina é apostar no futuro. Cada vez menos empresas fazem isso", alertou a Fundar.

Quanto à contribuição que pode ser feita pelo RIGI e pelo Super RIGI, a entidade afirmou que o programa é uma resposta a um "problema real", como o baixo nível de investimento que o país atraía até 2023, mas que está "mal resolvido". Nesse sentido, apontaram "dois problemas sérios": os benefícios "megaexcessivos a setores que não precisavam porque já estavam investindo", como mineração e energia, e a falta de uma estratégia que busque gerar encadeamentos dos setores mais dinâmicos com outras atividades que podem ser fornecedoras.

A esse respeito, o pesquisador da Fundar e do Centro de Estudos de Estado e Sociedade (CEDES), Emiliano Libman, disse a este meio que os setores que concentram os projetos do RIGI representam "uma fração muito pequena do investimento para arrastar o total". "Talvez ajude a que o investimento pare de cair, mas não espero uma recuperação a curto prazo", acrescentou.