Alerta sobre o petróleo: aumenta o risco de um salto maior devido à crise no Oriente Médio

O mercado de petróleo voltou a ficar sob pressão devido a uma nova escalada do conflito no Oriente Médio. O petróleo superou os US$ 100 por barril pela primeira vez desde maio e os fatores que até agora haviam evitado uma crise maior começaram a se enfraquecer.{#p-1784890662732-51855}

A tensão se concentra no estreito de Ormuz, uma via chave para o comércio mundial de petróleo, mas já se espalhou para outras rotas críticas e novas restrições logísticas. O cenário abriu o risco de que o preço do petróleo volte a níveis próximos aos máximos de 2022 ou até mesmo estabeleça novos recordes se a crise se aprofundar.{#p-1784890662732-85963}

Helima Croft, diretora de estratégia global da RBC Capital Markets, afirmou em declarações citadas pela CNN que o conflito entrou em uma fase "mais perigosa". O alerta aponta para uma mudança de percepção no mercado, que até agora havia encontrado alternativas para sustentar o fluxo de barris e evitar um aumento mais forte nos preços.{#p-1784890662732-45387}

Ormuz e o Mar Vermelho pressionam o mercado de petróleo {#p-1784890662732-47242}

A principal mudança é observada nas rotas de saída do petróleo do Oriente Médio. Durante os primeiros meses da guerra, o mercado conseguiu contornar parte da crise desviando petróleo para o Mar Vermelho.{#p-1784890662732-14866}

Pelo estreito de Ormuz passa 20% do petróleo no mundo.{#p-1784891023158-97692}

Segundo J.P. Morgan, cerca de 7 milhões de barris diários que normalmente teriam passado pelo Golfo Pérsico foram redirecionados por oleodutos para essa área. No entanto, essas rotas alternativas também ficaram expostas.{#p-1784890662732-23779}

A Capital Economics alertou que o bloqueio houthi do estreito de Bab al-Mandeb fechou outro ponto de saída para cerca de 5 milhões de barris diários de petróleo saudita. O problema não se limita à disponibilidade de rotas, mas também ao tipo de navios que podem utilizá-las.{#p-1784890662732-14303}

Natasha Kaneva, chefe de estratégia global de commodities na J.P. Morgan, observou que os petroleiros maiores e completamente carregados não podem atravessar o Canal de Suez devido a limitações de profundidade. Caso sejam utilizados navios menores e contornem a África, a viagem pode levar de quatro a oito semanas.{#p-1784890662732-77856}

O seguro marítimo adiciona outro obstáculo para os navios {#p-1784890662732-5340}

O seguro marítimo se tornou outro fator de pressão para o comércio de petróleo. Até agora, os navios que saíam de Ormuz podiam contratar coberturas pagando prêmios de guerra elevados.{#p-1784890662732-11295}

Esse esquema começou a mudar. A Lloyd's Market Association questionou se os barcos que saem do estreito podem obter apólices se pagarem taxas ao Irã.{#p-1784890662732-67614}

Segundo a análise, Teerã planeja reimpor cobranças de entre u$s1 e u$s2 por barril. Para as seguradoras, esse pagamento pode violar sanções americanas e anular a apólice dos navios.{#p-1784890662732-68754}

Alguns analistas acreditam que o petróleo poderia atingir u$s150 por barril se o conflito no Oriente Médio persistir.{#p-1784891388969-7891}
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O risco operacional aumenta porque o Irã afirma que pode atacar barcos que tentarem sair sem pagar. Nesse contexto, a saída do estreito se torna mais complexa para as companhias de navegação e para os compradores de petróleo.{#p-1784890662732-64773}

Rússia aumenta pressão sobre a oferta de combustíveis {#p-1784890662732-17148}

A crise energética já não se limita ao Oriente Médio. Os ataques com drones da Ucrânia contra refinarias russas e contra o terminal do Consórcio do Oleoduto do Mar Cáspio, no Mar Negro, adicionaram outro foco de tensão para o mercado global.{#p-1784890662732-59062}

A ofensiva gerou escassez de combustível na Rússia e levou o país a proibir as exportações de diesel. Segundo Andy Lipow, presidente da Lipow Oil Associates, antes dessa proibição, a Rússia exportava 800.000 barris diários de diesel, equivalentes a 12% das remessas globais.{#p-1784890662732-98822}

Os ataques no Mar Negro também afetaram a oferta de petróleo. A análise aponta que o terminal do oleoduto do Mar Cáspio ameaça retirar 1,7 milhões de barris diários do mercado em um momento em que outras rotas já enfrentam restrições devido à crise em Ormuz.{#p-1784890662732-98613}

Estoques baixos e menor margem de resposta {#p-1784890662732-20825}

A queda dos estoques aparece como outra diferença em relação ao início da guerra. Segundo Dan Pickering, diretor de investimentos da Pickering Energy Partners, as reservas globais de petróleo caíram em 1.300 milhões de barris nos últimos cinco meses.{#p-1784890662732-55561}

Nos Estados Unidos, a Reserva Estratégica de Petróleo caiu em 116 milhões de barris desde a primavera e está em seu nível mais baixo desde 1983. O artigo aponta que restam apenas 60 milhões de barris disponíveis antes de atingir o limite mínimo estabelecido pelo Congresso.{#p-1784890662732-2126}

Os estoques comerciais americanos também estão se aproximando de níveis operacionais mínimos. Esse ponto reduz a capacidade de resposta a novas interrupções e limita a margem para compensar uma queda adicional na oferta.{#p-1784890662732-56285}

Durante o cessar-fogo de junho, mais de 200 milhões de barris conseguiram sair do estreito de Ormuz. Agora, segundo Naveen Das, analista da Kpler, restam 44 navios na área, em comparação com os 97 que havia antes do Memorando de Entendimento.{#p-1784890662732-68513}

China e o limite dos estoques {#p-1784890662732-45370}

A demanda global também teve um papel na contenção dos preços. Nos últimos meses, a China reduziu suas importações porque havia acumulado estoques antes do conflito e pôde usar essas reservas para evitar compras a valores mais altos.{#p-1784890662732-36032}

No entanto, essa margem não é permanente. Kaneva estimou que a China tem entre três e quatro meses antes de precisar aumentar novamente suas importações.{#p-1784890662732-84310}

Esse prazo adiciona pressão ao mercado. Se as interrupções continuarem e a China voltar a demandar mais petróleo, o equilíbrio entre oferta limitada e consumo pode se deteriorar.{#p-1784890662732-19365}

Goldman Sachs e RBC veem risco de novos máximos {#p-1784890662732-24623}

O mercado de petróleo agora enfrenta uma corrida contra o tempo. A destruição da demanda ainda contém parte da pressão sobre os preços, mas as restrições de oferta estão se acumulando.{#p-1784890662732-58174}

Daan Struyven, chefe de pesquisa de petróleo do Goldman Sachs, afirmou que o petróleo poderia voltar aos máximos de 2022 e superar os u$s120 por barril em outubro se o cenário atual se mantiver.{#p-1784890662732-93663}

A RBC Capital Markets apresentou um cenário mais extremo. Segundo Croft, se o conflito escalar para uma guerra regional mais ampla, o petróleo poderia marcar um novo recorde acima de u$s150 por barril.{#p-1784890662732-63587}

O aumento do petróleo já começou a se refletir nos combustíveis nos Estados Unidos. Segundo a CNN, os preços da gasolina se mantêm acima de u$s4 por galão e o diesel supera u$s5,20.{#p-1784890662732-31940}

A evolução do conflito em Ormuz, no Mar Vermelho, na Rússia e os estoques agora definirão se o mercado consegue sustentar seus mecanismos de contenção ou se o petróleo volta a uma faixa de preços com impacto direto sobre a inflação, transporte e custos energéticos globais.