Фонд гарантії сталості ANSES: ключові аспекти його інвестиційного портфеля та прибутковості

Фонд гарантії сталості (FGS) є одним з основних фінансових інструментів, якими управляє ANSES для підтримки Інтегрованої пенсійної системи Аргентини (SIPA). Створений у 2007 році та зміцнений після об'єднання пенсійної системи у 2008 році, його метою є не лише збереження вартості своїх активів, але й генерація прибутків, які дозволяють сприяти сталості пенсійної системи та виконувати певні зобов'язання, передбачені чинним законодавством.

Фонд є специфічним активом. Це означає, що його ресурси мають визначене законом призначення і можуть використовуватися лише в випадках, встановлених нормативними актами. Окрім пошуку фінансової прибутковості, FGS також спрямовує частину своїх інвестицій на проекти, які сприяють економічній активності та ринку капіталів Аргентини.

Портфель FGS складається з широкого спектру фінансових активів. Серед них є національні державні облігації, акції акціонерних товариств, термінові депозити, облігації, пайові інвестиційні фонди, фінансові трасти, іпотечні цедули, кредити провінціям та кредити, призначені для отримувачів самого SIPA. Ця диверсифікація має на меті зменшити ризики та зберегти вартість активів, якими управляє ANSES.

Чинне законодавство визначає, в які інструменти може інвестувати фонд, а також встановлює обмеження та заборони для певних операцій. Таким чином, управління повинно дотримуватись критеріїв, передбачених Законом 24.241 та його змінами під час формування інвестиційного портфеля.

Окрім підтримки традиційних фінансових інвестицій, FGS має акціонерні частки в різних приватних компаніях, які в значній мірі успадковані від процесу інтеграції активів, якими управляли колишні AFJP, до публічної системи. Він також може брати участь у трастах, призначених для фінансування інфраструктурних проектів та виробничих проектів, які вважаються стратегічними для національної економіки.

ANSES стверджує, що управління FGS не базується лише на максимізації фінансового прибутку. Як пояснює орган, інвестиційні рішення враховують одночасно критерії безпеки, прибутковості та суспільного інтересу, надаючи пріоритет проектам, які можуть створити робочі місця, збільшити економічну активність та зміцнити майбутні ресурси пенсійної системи.

Цей концепт відомий як "позитивне коло". Більші інвестиції в інфраструктуру та виробництво можуть призвести до більшої кількості зареєстрованих робочих місць. Це збільшення формальної зайнятості підвищує внески та платежі, які фінансують SIPA, зміцнюючи сталості пенсійної системи.

Тому орган уточнює, що FGS не переслідує виключно максимальну прибутковість, а прагне збалансувати фінансові результати з економічним та соціальним впливом інвестицій.

Законодавство передбачає, що FGS може фінансово підтримувати ANSES, коли існують недостатності у фінансуванні публічної пенсійної системи, які можуть вплинути на виплату пільг. Однак це використання не є автоматичним.

Коли орган вважає за необхідне звернутися до фонду, він повинен повідомити Кабінету Міністрів, чи відповідає прогнозований дефіцит тимчасовій ситуації, чи, навпаки, є наслідком структурних проблем, які вимагають змін у функціонуванні пенсійної системи.

Цей механізм має на меті гарантувати, що активи FGS зберігають свою функцію довгострокової підтримки і не використовуються як постійне джерело фінансування.

Ще однією з функцій, чітко передбачених законодавством, є можливість використання ресурсів Фонду гарантії сталості для виконання зобов'язань, що виникають з Закону 27.260 про історичну компенсацію для пенсіонерів.

Законодавство дозволило, щоб платежі, пов'язані з цією програмою, могли здійснюватися з ресурсів, що надходять з FGS. У разі, якщо ці кошти виявляться недостатніми, законодавство також передбачає можливість використання активів фонду, дотримуючись механізмів контролю, встановлених законом.

Управління FGS перебуває під контролем ANSES і має підтримку Виконавчого комітету. Його операції підлягають контролю різних органів, серед яких Рада FGS, Бікамеральна комісія контролю фондів соціального забезпечення, Генеральна інспекція нації, Генеральна аудиторія нації та Уповноважений з прав людини.