Повернення американських акцій після тривалих вихідних: спекуляції на AI переходять у "другий тайм", ці три великі перешкоди приховують великі можливості

Автор: Юй Чжун Куан Шуй

6 липня Оновлення

Тривалі вихідні на американських фондових ринках закінчилися, давайте коротко поглянемо на майбутнє.

Я зосереджуся на трьох основних питаннях.

1. Фінансовий звіт TSMC

Якщо фінансовий звіт TSMC підтвердить поступове розширення потужностей Cowos, я зверну увагу на $AMKR. AMKR підписала 10-річну угоду з TSMC 16 червня — TSMC буде закуповувати у AMKR послуги з передової упаковки та тестування, співпраця відбуватиметься в Аризоні.

Крім того, якщо у фінансовому звіті та телефонній конференції TSMC будуть згадані такі висловлювання, як «CoWoS/передова упаковка все ще є перешкодою для AI чіпів», «потужності передової упаковки продовжують розширюватися, попит клієнтів зростає до 2027/2028», «значення заводу в Аризоні, екосистеми упаковки в США та партнерів зростає», то як американський партнер з передової упаковки/тестування, AMKR отримає дуже хорошу наративну гнучкість.

Слід зазначити, що сьогодні тайванський DIGITIMES повідомив, що через залежність від Катару та перерви в Ормузькій протоці тайванські виробники чіпів стикаються з проблемами постачання гелію. Це червоний прапор.

2. FUD від NVIDIA

Про це вже багато говорили. Підсумовуючи, попит залишається, але через агресивність постачання ситуація стала менш стабільною. Якщо NVIDIA перейде з Kyber на Oberon Rubin Racks, кількість систем може зрости, а попит на високопотужні рідинні охолоджувальні системи зросте. Це, навпаки, вигідно компаніям VRT/AEIS.

3. Електрика

Підключення до електромережі стало однією з основних перешкод для розширення AI дата-центрів (також є каталізатором Ель-Ніньйо). Це пов'язано з VRT, тому я вирішив згадати про це (хоча VRT не займається постачанням електрики).

Цей напрямок має дві основні стратегії: розширення електромережі ($XLU) та самостійне виробництво електрики ($BE паливні елементи, газові турбіни). Акції компанії Jerey на A-ринку вже почали зростати, вона займається газовими турбінами для авіації, акції паливних елементів $BE також зросли в передторговій сесії. $XLU не має великої гнучкості, тому мене це не дуже цікавить. А концепція газових турбін $GEV занадто висока, я трохи боюся висоти. Зараз я розглядаю можливість купівлі $NRG.

Наразі найбільша зміна в NRG полягає в тому, що вона придбала активи LS Power: 13 ГВт газової генерації + платформа віртуальних електростанцій CPower для комерційних/промислових споживачів, після завершення загальна потужність генерації складе близько 25 ГВт. Ці активи в основному є швидкозапускними газовими генераторами, розташованими на північному сході та в Техасі, що ідеально підходить для регіонів з напруженими електромережами та зростаючою вартістю потужності.

Коротко кажучи, NRG має можливість забезпечити надійні рішення з постачання електроенергії для великих споживачів завдяки своїм активам з генерації, роздрібній електриці, VPP/реакції на попит та вартості потужності, а також заробити на контрактах на електроенергію та гнучкості вартості потужності.

Деякі оновлення інформації:

1. Intel

Intel підтвердила, що проблема з виходом на ринок її передового процесу 18A була вирішена, досягнувши умов для сталого масового виробництва. Наразі виробництво здійснюється на двох заводах, загальна місячна потужність перевищує 30 тисяч пластин.

Це позитивно для $INTC.

2. Пам'ять

Середня ціна HBM, ймовірно, зросте з 1,26 долара в першому кварталі 2026 року до 3,25 долара в четвертому кварталі 2027 року, що є значним зростанням. Ціни на не-HBM DRAM також, ймовірно, продовжать зростати, структурний попит, здається, не досяг піку.

Зберігайте пам'ять, цінуйте можливості, які надають зниження цін на акції пам'яті.

3. MLCC

Завдяки прискоренню оновлення платформ серверів штучного інтелекту та зростанню обсягів виробництва кастомізованих ASIC чіпів, станом на кінець червня 2026 року, провідні постачальники MLCC, такі як Murata Manufacturing, Samsung Electro-Mechanics та TDK, досягли коефіцієнтів виконання замовлень 1,30, 1,31 та 1,25 відповідно. Коефіцієнт накопичення замовлень Murata Manufacturing досяг 1,27, перевищивши пікове значення 2018 року, що свідчить про швидке накопичення замовлень та зростаючий ризик дефіциту постачання.

Раніше я чув від викладача в галузі, що дефіцит MLCC може тривати близько півтора року.

Крім того, я включу кастомізовані ASIC чіпи до свого списку основних спостережень, оскільки очікується, що значне зростання попиту на кастомізовані ASIC чіпи (поки немає даних для підтвердження, але наратив вже почав формуватися) спонукатиме до розвитку наративу та результатів $AVGO $MRVL (другий етап) та $ARM (третій етап, наразі ще не досягнуто стадії наративу про перешкоди).

Відмова від відповідності: цей контент надано лише для загальних брендингових та інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-події або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами або використання послуг. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Послуги WEEX та онлайн-події можуть бути недоступні в усіх регіонах та підпадають під дію чинних законів, правил та вимог до участі. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності використання вами послуг WEEX місцевому законодавству та за ретельну оцінку ризиків перед участю в діяльності, пов’язаній з криптовалютами.