Чи наближається ефір до дна? — Аналіз «5 сигналів дна» від CryptoQuant

● За даними CryptoQuant, ефір (ETH) торгується на рівні нижче середньої ціни придбання в мережі (Realized Price), що історично може свідчити про те, що він перебуває в зоні недооцінки.

● З п'яти показників в мережі, що порівнюють ETH/BTC, два вже досягли рівня, аналогічного минулим днам, а три інші також демонструють тенденцію до покращення.

● На Exwin вважають, що інвестиційна привабливість ETH зростає в середньостроковій та довгостроковій перспективі, але для того, щоб ефір дійсно почав перевершувати біткоїн, необхідно ще одне покращення.

ETH/BTC приблизно рік знижується — ринок продовжує «віддалятися від ETH»

З літа 2025 року ринок криптовалют продовжує розвиватися під впливом біткоїна.

На фоні припливу коштів в ETF, розширення володіння біткоїном компаніями та вдосконалення регуляторних норм у різних країнах, кошти зосереджуються на біткоїні, а ETH/BTC знизився з приблизно 0.048 до близько 0.028.

Отже, ефір значно відстає від біткоїна протягом приблизно року.

Проте на ринку зростає думка, що «ефір, який так сильно продавали, можливо, вже близький до дна».

Тому CryptoQuant провела аналіз на тему:

«Чи дійсно ефір наближається до дна?»

CryptoQuant повідомляє, що ETH вже потрапив у зону "недооцінки"

Спочатку було перевірено вартість ефіру як окремої криптовалюти.

CryptoQuant використовує показник в мережі під назвою «Realized Price».

Цей показник відображає середню ціну придбання всіх учасників ринку, що дозволяє зрозуміти, чи отримують інвестори прибуток, чи мають збитки.

Сьогоднішня ціна ETH становить приблизно 1,900 доларів.

Водночас Realized Price становить близько 2,300 доларів, що означає, що ринкова ціна приблизно на 17% нижча за середню ціну придбання.

Оглядаючи минуле, можна помітити, що в таких ситуаціях, коли ціна нижча за Realized Price, ринок загалом схиляється до песимізму, і багато інвесторів мають збитки.

Однак саме в таких ситуаціях тиск продажу поступово зменшується, і багато разів спостерігалося формування дна в середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Звичайно, лише на основі цього показника не можна робити висновки про дно.

Тому важливим є «сила ETH у порівнянні з біткоїном».

Поточна позиція ETH/BTC за п'ятьма показниками

CryptoQuant аналізує, наскільки привабливий ETH у порівнянні з біткоїном за п'ятьма показниками:

・Співвідношення обсягу торгів ETH/BTC
・Ціна ETH та Realized Price
・Співвідношення MVRV ETH/BTC (недооцінений/перекуплений)
・Співвідношення припливу на біржі ETH/BTC (тиск продажу)
・Співвідношення володіння ETF ETH/BTC (попит з боку інституційних інвесторів)

Якщо підсумувати поточну оцінку:

Обсяг торгів вже в зоні дна

Співвідношення обсягу торгів ETH/BTC знизилося до приблизно 0.5.

Це приблизно на тому ж рівні, що й у 2020, 2023 роках та на початку 2025 року, коли ETH/BTC досягло дна.

Інтерес учасників ринку значно знизився, але історично після таких періодів затишшя часто спостерігається повернення коштів.

Ціна ETH нижча за середню ціну придбання

Стан, коли ціна нижча за Realized Price, також є типовим сигналом, що свідчить про недооціненість.

Зараз ETH торгується нижче середньої ціни придбання учасників ринку, що в середньостроковій та довгостроковій перспективі може свідчити про більшу ймовірність отримання прибутку, ніж ризику.

Деякі показники все ще в процесі покращення

З іншого боку, для підтвердження дна все ще існують дані, які потребують покращення.

MVRV покращився до нейтрального рівня

Співвідношення MVRV ETH/BTC у серпні 2025 року зросло до приблизно 0.95, що свідчить про значне перекуплення.

Зараз воно знизилося до приблизно 0.65, що свідчить про значне зниження перегріву.

Проте в минулому на дні воно знижувалося до приблизно 0.45, тому можливе ще одне коригування.

Тиск продажу зменшився вдвічі

Співвідношення припливу на біржі ETH/BTC також перевищувало 1.5 у 2025 році, коли велика кількість ETH надходила на біржі.

Зараз воно знизилося до приблизно 0.8, що свідчить про значне зменшення тиску продажу.

Проте в минулому на дні воно знижувалося до приблизно 0.4, тому це також оцінюється як «покращення, але ще не підтверджене дно».

Зміни в попиті на ETF

Цікаво, що спостерігається активність інституційних інвесторів.

Співвідношення володіння ETF ETH/BTC знижувалося протягом приблизно року, але з кінця червня 2026 року вперше почало зростати.

Хоча це незначна зміна, це може свідчити про те, що інституційні інвестори знову починають поступово збільшувати свою частку в ефірі.

На думку Exwin

Найважливішим моментом у звіті CryptoQuant є те, що дані показують не «чи є ETH дешевим», а «процес формування дна відбувається стабільно».

Два з п'яти основних показників вже досягли минулих днів, а три інші також рухаються в напрямку покращення.

Це може свідчити про те, що ринковий настрій переходить від «песимізму» до «поступового зменшення тиску продажу».

Водночас в минулі сильні сезони альткоїнів MVRV ETH/BTC та співвідношення припливу на біржі зазвичай знижувалися ще більше, після чого починався великий приплив коштів.

Тому на даний момент можна вважати, що «ETH наближається до привабливого цінового діапазону», але для того, щоб стверджувати, що «ETH дійсно почне перевершувати біткоїн», потрібні ще дані для підтвердження.

На Exwin ми продовжимо комплексно аналізувати не лише ціну, а й дані в мережі, потоки коштів інституційних інвесторів, тенденції ETF, щоб постійно перевіряти точки повороту ринкового циклу.