150MW地热电力，推动谷歌数据中心供应

오르마트 테크놀로지스(Ormat Technologies·$ORA)正在推动一项最大规模为150MW的地热电力采购合同，以支持谷歌(Google·$GOOGL)的数据中心运营。随着AI数据中心电力需求的增加，24小时可供电的可再生能源被纳入长期采购组合的趋势也扩展到了地热领域。

오르마트于2月17日通过内华达电力公司NV能源(NV Energy)与谷歌签署了支持其内华达数据中心运营的地热电力采购合同。该合同需要获得内华达公共事业委员会(PUCN)的批准，发电项目将于2028年至2030年之间逐步投入商业运营。

合同规模最大为150MW。该项目的意义在于利用地热的特性，提供比单一太阳能或风能项目更小的输出波动性和持续的电力供应。然而，由于仍需经过审批程序和项目建设时间表，实际供电时间将取决于监管判断和现场进展情况。

오르마트的数据中心电力合同不仅限于谷歌。该公司于1月12日与Switch签署了一项为期20年的电力采购合同，约定从内华达盐井地热电站提供约13MW的电力。供电预计将在2030年第一季度开始。

Switch合同是오르마트与数据中心运营商直接签署的首个电力采购合同。结合谷歌合同，该公司的地热电力业务正在超越传统电力销售，连接到AI和云基础设施的长期电源采购。

技术焦点是被称为下一代地热的EGS。EGS通过在地下热岩中人工创造流体流动，将热量转化为电力。这项技术旨在扩大可开发区域，而不仅仅依赖于现有的地热资源，但成本、钻探成果和储存反应仍处于验证阶段。

오르마트于6月8日发布了오르메가100(Ormega100)，并表示正在进行两项EGS试点项目。该公司运营着约1835MW的设备，并在六个州拥有约40万英亩的可开发地热租赁。오르메가100是一种单一设备，旨在实现100MW的输出。

SLB于6月9日宣布将内华达的沙漠峰选为与오르마트进行EGS试点的优先候选地。SLB评估了多个地热现场的地质和地基力学数据，解释称沙漠峰在技术可行性和现有基础设施可达性方面表现突出。这项工作是两家公司于2025年10月签署的EGS协议的延续。

오르마트于1月21日宣布向Sage Geosystems的B轮融资投资2500万美元（约合347亿韩元）。Sage的压力地热技术将在现有的오르마트发电厂中进行试点应用。如果试点成功，오르마트将拥有开发、持有和运营基于该技术的地热发电厂和能源储存项目的权利。

这一趋势并非突如其来的业务转型，而是数据中心电力合同和地热技术投资逐步积累的结果。2025年与Sage的商业协议、与SLB的EGS合作、2026年的Switch合同和Sage投资、谷歌相关的PPA、오르메가100的发布相继而来。公司的战略旨在将AI需求与地热发电的新需求源连接起来。

业绩也引起了投资者的关注。오르마트于8月5日宣布，第二季度的收入为2.588亿美元（约合3587亿韩元），同比增长10.6%，调整后的EBITDA为1.439亿美元（约合1994亿韩元），增长6.9%。公司将2026年的年收入指引上调至11.5亿至12亿美元（约合1.5939万亿至1.6632万亿韩元），调整后的EBITDA指引上调至6.3亿至6.5亿美元（约合8732亿至9009亿韩元）。

然而，所有数字都很难用“AI地热”来解释。第二季度的能源储存收入同比增长195.1%，但产品部门的收入下降了21.6%。公司还反映了一些储存设备项目的损失和中断费用。

股价在业绩发布后的盘后交易中上涨了9.08%，这被解释为不仅是EGS商业化的反应，还有业绩和指引上调的混合结果。分析师的意见也出现了目标股价下调和维持买入意见的交错。

对于韩国读者而言，这一问题更接近于AI基础设施电力瓶颈，而非加密货币。正如本报报道的，德克萨斯电网的待机量中数据中心的比例增加，AI设备的扩展将电力采购方式提升到了企业战略的前沿。오르마트的合同是测试地热能否作为24小时可供电的可再生能源进入数据中心采购组合的案例。

关键在于审批和现场验证。与谷歌相关的150MW合同需获得内华达公共事业委员会的批准，而沙漠峰EGS试点则需经过额外调查和钻探设计程序。Switch的电力供应目标是在2030年第一季度开始，而与谷歌相关的发电项目则计划在2028年至2030年之间逐步投入商业运营。

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