巴布埃尔曼德布：石油、比特币，还是……对经济的影响？

By: cryptoast.fr|2026/09/11 07:52:41

使用 OpenAI 生成的插图
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2026年9月11日马蒂斯·梅希克勒

巴布埃尔曼德布，全球贸易的战略锁

昨晚，胡塞武装控制了巴布埃尔曼德布海峡周围的多个战略位置，包括位于其最狭窄处的希斯穆拉德。这一进展发生在他们在不到24小时内夺取摩卡港、杜哈巴和祖卡尔岛之后。根据同一消息来源，数百名伊朗革命卫队（IRGC）军官正在协助也门战士，以锁定这一重要海上通道。

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巴布埃尔曼德布海峡是全球贸易的主要通道之一。在最狭窄处宽约25公里，它将阿拉伯半岛与非洲之角分开，并将红海与亚丁湾连接起来。因此，它成为了苏伊士运河与印度洋之间的必经之路，承载着大量往返于欧洲和亚洲的海上交通。

突发新闻：也门的胡塞武装现在已占领希斯穆拉德，这是也门海岸上巴布埃尔曼德布海峡最狭窄的地方，宽25公里，在夺取摩卡、杜哈巴和祖卡尔后，完成了对该海峡红海沿岸的控制…… pic.twitter.com/ARsSa0Rgoh

--- 霍尔木兹信件 (@HormuzLetter) 2026年9月11日

这一控制发生在一个特别紧张的背景下。自去年二月以来，位于阿拉伯半岛另一端的霍尔木兹海峡已经大部分关闭了石油运输。一部分流量已被重新引导至红海。随着巴布埃尔曼德布也受到威胁，欧洲和全球市场面临着对该地区两个主要能源和贸易走廊的同时压力。

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对石油和柴油的连锁冲击

对能源市场的影响是立竿见影的。美国原油价格接近每桶105美元，而美国面临柴油短缺，导致加油站价格首次突破每加仑6美元，过去九个月上涨了74%。

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海运成本也在飙升。跟踪石油运费的Breakwave Tanker Shipping ETF（BWET）在过去十五个月中上涨了6200%。自霍尔木兹海峡关闭以来，每桶的运输成本从3美元飙升至超过14美元。换句话说，交付到亚洲的每桶油的成本现在都在机械性地增加，无论其起始价格如何。

突发消息：Breakwave Tanker Shipping ETF（$BWET）在过去15个月中上涨了6200%。

BWET跟踪原油油轮运费，自2026年2月霍尔木兹海峡有效关闭后，运费暴涨。

石油运输成本已从每桶3美元跃升至超过14美元，正如... pic.twitter.com/0pMCWhLreR

--- Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年9月10日

另一个令人担忧的原因是，Sentinel-3卫星成像检测到在沙特阿拉伯东-西管道上方发生了一场近100公里长的大火，位于麦地那和马赫德·阿德·扎哈布之间。该管道是王国唯一不经过霍尔木兹的出口通道。如果确认受到影响，沙特阿拉伯将失去其原油的最后出路。

食品和原材料通胀

冲击不仅限于能源。彭博农业现货指数跟踪十种关键农产品，8月份上涨超过13%，是自2012年7月以来的最大月度涨幅。全球食品价格指数在本月上涨了1.9%，达到了自2022年12月以来的最高水平。

每个组成部分都在上涨，糖的价格在12个月内飙升了11.9%，小麦上涨了15%。而这些流通中有很大一部分经过苏伊士运河，因此经过巴布·埃尔·曼德布。绕过好望角的航程延长了两到三周，极大地增加了物流成本，这反过来又影响了最终价格。

对于法国和欧洲消费者来说，这意味着加油、食品和所有从亚洲进口的产品价格将面临额外压力。一些观察人士甚至预测，如果情况不稳定，到年底法国的油价可能达到每升3欧元。然而，这一情景受到多位分析师的质疑，他们指出固定税收占加油价格的55%至60%。

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黄金，面对不断上升的通胀的避风港

除了能源和食品，整个价格结构也面临压力。当海运、保险和能源同时上涨时，影响会扩散到整个经济。来自亚洲的进口制造商品、电子产品、纺织品以及工业组件的成本都在上升。企业只有两个选择，要么在利润中吸收上涨，要么将其转嫁给消费者。从历史上看，后者往往占上风。

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这种动态解释了美国通胀预期的上升，受到原油和柴油价格上涨的推动。然而，进口通胀对于中央银行来说特别难以应对，因为它不依赖于国内需求。结果，基准利率可能会保持较高水平更长时间，这对信贷、房地产和投资造成压力。

在这种情况下，避险资产重新获得了吸引力。在地缘政治紧张和持续通胀的时期，黄金充分发挥了其作为防御性资产的作用。像铜或铝这样的工业原材料，因依赖海运，也面临上涨压力。

对于法国储户来说，这增强了在实物黄金、防御性股票和替代资产之间进行多样化投资的兴趣。

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比特币和加密货币会受到什么影响？

历史上，重大的地缘政治冲击首先会影响风险资产。在本月初美国对伊朗的空袭中，比特币的价格跌破了78,000美元，而石油价格飙升，华尔街则出现下跌。

石油的持续上涨推动了通胀，这迫使中央银行维持高利率，从而剥夺了市场的流动性。而比特币与科技股一样，对货币政策条件非常敏感。在短期内，相关性表现出下降的趋势。

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在中期内，叙述发生了变化。如果通胀变得结构性，且对法币的信任减弱，比特币可能会重新获得作为替代避险资产的地位，与黄金并肩。当前的危机也提醒人们，加密货币在受制裁或紧张地区的实际用途，如通过霍尔木兹海峡进行比特币支付的强制性。制裁措施也在收紧，美国财政部现在可以针对与伊朗相关的任何加密货币参与者。

未来几个月的前景如何？

三种情景正在浮现。第一种乐观情景是，联合军事干预迅速重新开放海峡。然而，自2015年以来的沙特空袭提醒人们，驱逐胡塞武装从他们控制的山区是极其复杂的。

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第二种中间情景是通过好望角进行大规模绕行。这将持续推高价格，但可以避免供应链崩溃。第三种最悲观的情景是，伊朗和胡塞武装在未来几个月内维持霍尔木兹海峡和巴布·埃尔·曼德布海峡的双重封锁，布伦特油价可能会超过150美元，根据一些市场分析师的预测。

对于投资者来说，这一时期呼唤谨慎和多样化。传统的避险资产如黄金、适度接触原材料以及密切关注通胀指标将在未来几个月内至关重要。而比特币可能在短期内在风险资产的地位与长期对抗货币贬值的承诺之间摇摆。

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来源：霍尔木兹信函、Barchart、Bull Theory、Kobeissi信函、OilPrice.com、Cédric Labrousse、Le Temps、NBC新闻
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