Cardano提案拟将费用削减55%，但小型质押池将为此付出代价

一项新的Cardano治理行动提议将最低费用从170 ADA降至75 ADA；这次不包含此前让质押池运营者参与投票的Plutus内存上限调整。

这项提案取消了一项曾阻止先前行动的投票要求。目前仍待批准，而且每个质押池仍可自行设定申报费用。

小型质押池中的委托者，可能会在计算各自份额之前，因固定费用而损失本就有限的纪元奖励中的很大一部分。与此同时，运营者依靠这笔费用获得收入，而委托质押量较少的运营者已经面临出块不稳定的问题。

降低费用下限能让他们有更多空间以价格竞争，同时由各运营者自行决定是否采用较低费用。

不同的投票方式让奖励问题仍悬而未决

此前的行动将相同的质押池费用下调方案与提高Plutus内存上限捆绑在一起。该行动于9月1日到期；DRep赞成票占比达到68.6%，高于67%的门槛，七名宪法委员会成员中也有五人投了赞成票。

质押池运营者的支持率仅占已计入统计的质押量的34.5%，未达到规定的51%。由于行动包含内存上限调整，因此必须进行SPO投票。

这项于9月11日提交的独立提案只修改minPoolCost。Cardano的参数词汇表将其归类为经济参数，需要获得DRep和宪法委员会批准，但单独修改时不需要SPO投票。

这就是此类变更所采用的治理路径。DRep和委员会的投票仍决定提案能否通过，而运营者则继续讨论其经济影响。

Cardano的独立提案取消了SPO投票；此前正是这项投票阻止了将质押池最低费用降至75 ADA的捆绑方案。

在9月23日查看的一份缓存版DRepTalk统计中，新行动的赞成票占已计入统计的DRep质押量的11.7%，而通过门槛为67%。七名委员会成员中有两人投了赞成票，占28.6%，而通过门槛为66.7%。

在10月11日 epoch 661 投票结束前，这些数字仍可能变化。每个纪元中，质押池的固定成本会先从其总奖励中扣除，再计算利润率，剩余部分则按质押量分配。目前主网的最低费用为170 ADA。

如果提案通过，运营者可以申报75 ADA，继续收取170 ADA，或保留更高的费用。只有当有奖励可分配的质押池实际降低费用时，委托者才能受益。

该提案展示了一座小型质押池所面临的压力：它从一个区块获得的总奖励约为300 ADA。固定成本为170 ADA时，在计算利润率之前，约有57%的奖励会用于支付固定费用。若固定成本为75 ADA，这一比例将降至25%。

如果一名收取170 ADA的运营者在奖励充足的纪元将费用降至75 ADA，那么计算利润率和按质押量分配之前，可多留出95 ADA。每位委托者能获得多少收益，取决于其质押量、利润率以及质押池实际获得的奖励。

最值得警惕的是运营者对上一次费用下限调整的反应。Input Output Research的一项研究发现，在Cardano于2023/10将最低费用从340 ADA降至170 ADA后，活跃质押池中最常见的申报固定成本仍是340 ADA，且这一情况出现在不同规模的质押池中。

170 ADA的费用成为规模较小的挑战者采用的第二档费用。上一次下调扩大了定价选择，却没有促使全网转向新的最低费用。过去的费用选择意味着运营者对75 ADA费用下限会作何反应仍不确定，而且仅修改参数不会改变现有的申报费用。

小型质押池获得纾困，运营者却要承担成本

同一项研究以36个纪元（epoch 548至583）为观察窗口，并采用与300万 ADA质押量及累计奖励5,500 ADA挂钩的可持续性基准。研究将627个活跃质押池归为同时低于两个基准的困境类别，另有246个具备可持续性的较小质押池，以及741个质押量达到或超过300万 ADA的质押池。

个人或组织可以控制多个质押池，因此仅凭质押池总数无法判断所有权是否正变得更加分散。

如果质押池降低固定费用，可供分配的奖励会增加，但运营者也会放弃部分可预测的费用收入。对于出块不规律、运营收入本已微薄的质押池而言，这种权衡最为明显。

提案作者认为，较低的费用下限或许能帮助小型质押池吸引质押量，并将这项变更描述为更广泛费用改革的过渡步骤。未来的委托情况和运营者收入，将决定较低费用能否帮助这些质押池实现可持续运营。

Cardano更广泛的奖励资金问题也不在此次投票的范围内。在一段长达73个纪元的期间内，交易费用覆盖的质押奖励不足1%，因此调整费用下限改变的只是：在降低费用的质押池中，谁可能分得一部分奖励。

眼下的考验在于治理：DRep和委员会能否在10月11日前达到各自的投票门槛。如果通过，接下来的考验就是运营者的行为。

委托者能获得多少可衡量的收益，取决于实际申报较低固定费用的质押池数量、这些质押池获得奖励的频率，以及它们保留的收入是否足以支撑独立运营。

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